自(zì)4月下旬高点回(huí)调(diào)接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄(chāo)底。

　　据(jù)Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个月时间，场内资(zī)金在科创板投(tóu)资上采取(qǔ)“越(yuè)跌(diē)越买”的操作，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金”高(gāo)达169亿元，位居(jū)全(quán)市场股(gǔ)票ETF资金净流入(rù)榜首(shǒu)。

　　除了科创板之(zhī)外，半导体相(xiāng)关ETF也持(chí)续吸(xī)引(yǐn)场内资金(jīn)的目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体(tǐ)及芯片指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月全市场(chǎng)行业(yè)ETF资金净(jìng)流入榜单前三名(míng)。

　　在业内人士看来，场内资金不(bù)断借(jiè)道(dào)ETF基(jī)金(jīn)加速布局科(kē)创板(bǎn)、半导体板(bǎn)块，体现(xiàn)出(chū)市(shì)场对上述板块投资价值的认可。经过前期(qī)调整，这两大(dà)板块性价(jià)比也在(zài)逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月(yuè)“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配置(zhì)的工(gōng)具性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的特征，最近(jìn)一个月，随着科(kē)创(chuàng)板(bǎn)的回调，相(xiāng)关(guān)ETF也成为资(zī)金追(zhuī)逐的对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一(yī)个月时间，主要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位(wèi)居全市场(chǎng)ETF资金净流入榜首，除此之外(wài)，易方达科创(chuàng)50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿(yì)元，嘉实(shí)科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资(zī)金净流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年(nián)以来(lái)，场内(nèi)资金持续流入科(kē)创板相关ETF，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模从(cóng)年初仅500亿元出头涨至目(mù)前的606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电子、计算机(jī)等科(kē)创板的核心(xīn)权重(zhòng)行业持(chí)续获得资金(jīn)青睐(lài)，一方面源(yuán)于一(yī)季度以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的AI产业成为(wèi)市场关(guān)注焦点(diǎn)，另一方面随着半导(dǎo)体下(xià)行周(zhōu)期拐点临近现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少，业(yè)绩边际(jì)改善的预期(qī)吸引资金切换(huàn)赛(sài)道。

　　从科创(chuàng)板的(de)核心板块业绩变化来看，电(diàn)子、计算机和通(tōng)信板块(kuài)的2023年盈利和收入预期增速保持(chí)在较高(gāo)水(shuǐ)平(píng)，相比过去明(míng)显改善，与此同时新能源板块的增速(sù)依然稳健，凸显出科(kē)创(chuàng)板整体较高的盈利质量。

　　易方(fāng)达基(jī)金(jīn)进(jìn)一步分析指出，整体来看，科创(chuàng)50作为(wèi)成(chéng)长性(xìng)宽基，今(jīn)年一季度的利(lì)润增速相对较高(gāo)，配(pèi)置吸引力显现(xiàn)。从(cóng)未来的一(yī)致预期净利润增速(sù)来看，科创50相比其(qí)他(tā)宽基指数仍有优势，配(pèi)置性价比较高，反映出较好(hǎo)的基本(běn)面。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科(kē)创50仍处于历史较低水平，同时盈利估(gū)值匹(pǐ)配度(dù)依然较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指(zhǐ)数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经(jīng)理姜英也看(kàn)好(hǎo)今年以(yǐ)来科创板走势。“从板块(kuài)整体估(gū)值性(xìng)价比(bǐ)以及对未来产(chǎn)业的反(fǎn)应(yīng)程度，都是优(yōu)于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科(kē)创板的表现，经过了三年的(de)估值回归，很多公司的估(gū)值与(yǔ)成长匹配，买(mǎi)入并持有可以享受行(xíng)业和公司的(de)长期成(chéng)长。”华南一位基(jī)金经理更是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居(jū)行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入前三名(míng)

　　最近一(yī)段时间，半导(dǎo)体行业风(fēng)声不断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日本(běn)经济产业(yè)省公布外汇法(fǎ)法令修正案，将先进(jìn)芯片制造设备(bèi)等(děng)23个品(pǐn)类追(zhuī)加列(liè)入(rù)出口管理的管(guǎn)制对象，上述修正(zhèng)案在经过2个月的公告期(qī)后，并(bìng)将于7月开始实施。受益于国产替代(dài)加(jiā)速的预期，半导体板块(kuài)成为5月24日(rì)A股市场少数逆势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体板(bǎn)块回调，资(zī)金也在(zài)加速抄底(dǐ)这(zhè)一板块(kuài)。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体(tǐ)或是芯片指数的ETF合计(jì)资金(jīn)净流入超(chāo)过(guò)202亿(yì)元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏芯(xīn)片(piàn)ETF、国泰(tài)芯片ETF资金(jīn)净流入也分(fēn)别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸榜”最(zuì)近一(yī)个(gè)月行业ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望(wàng)未(wèi)来(lái)半导体行业走(zǒu)势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一季度价(jià)格持(chí)续(xù)下探之后，当前(qián)阶段或已接近行业底部。

　　存储芯片行(xíng)业周(zhōu)期相(xiāng)较于(yú)其他半导体产业链环节，具备较强的大宗商品属性，国(guó)际(jì)龙头会在下游新兴(xīng)需求诞生时(shí)，提升自身产能。而当扩产(chǎn)落(luò)地时，行(xíng)业(yè)进入供(gōng)过于(yú)求(qiú)周期，各厂商则会通(tōng)过降价进(jìn)行库存(cún)去化(huà)。供给(gěi)与(yǔ)需(xū)求的错配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回顾历史(shǐ)上存储芯片(piàn)的周期(qī)走(zǒu)势，结合2022年四季度行业龙头营收(shōu)数据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当(dāng)前(qián)处于筑底阶段(duàn)，下半年有望(wàng)迎来存储芯片行(xíng)业周期的反(fǎn)弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工(gōng)智能新(xīn)兴需求爆发，对(duì)于算力以及(jí)存储(chǔ)的爆发性需求(qiú)由产业(yè)链下(xià)游(yóu)传导到上游，促进(jìn)上游芯片厂商(shāng)提升自身产量。叠加(jiā)近两个季度量价持(chí)续下探的周期(qī)性磨底(dǐ)，芯片(piàn)板块有望(wàng)在今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过(guò)，国(guó)泰基金提醒，投资者需要警惕(tì)国(guó)际局势以(yǐ)及通胀带来的负面影响。

　　创金(jīn)合(hé)信芯片产业基金经理刘(liú)扬则表示，硬科技的投(tóu)资机会(huì)需要看到真正的业绩触底、拐(guǎi)点(diǎn)出(chū)现，以及一些真正的创新落地。预计半导(dǎo)体和(hé)消(xiāo)费电(diàn)子(zi)大概率(lǜ)在(zài)二季度及二(èr)季度以后触底，当行业周期触底(dǐ)，科(kē)技创(chuàng)新蓄能才能真(zhēn)正地释放出来，下半年硬科技的投资机会(huì)更(gèng)多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾(qīng)向判断，半(bàn)导体产业链正处于供给侧收缩匹配需求端(duān)，进一步压缩产业链库存的时期，价格(gé)下行压力(lì)逐步减轻，行(xíng)业有望迎来库存加速(sù)出(chū)清，营收和利润迎来拐点。

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