金融界5月12日消息(xī) 国内期货市场收盘，商品期货多数下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡、液(yè)化石(shí)油气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆(dòu)系品(pǐn)种大(dà)幅反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金属(shǔ)做(zuò)多逻辑(jí)变(biàn)了？

　　白银跟随大宗商品跌势，价格(gé)深跌(diē)5％以上。根据昨夜公布的数据，美国4月(yuè)生产者价格指数(shù)PPI同比上涨2.3％，环比增0.2％，皆(jiē)低(dī)于预期，反映出生产物资(zī)通(tōng)胀压力进一步趋缓。结合此前发布的美(měi)国4月CPI数据，6月美(měi)联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑来(lái)看，一方面(miàn)，此前加息结束乃至降息已然成为一种共识，因此本(běn)周在美联(lián)储越来越多官员为鹰派站(zhàn)台的情况下，预计从加(jiā)息结(jié)束(shù)到降息周期开启，仍有近(jìn)一个季度(dù)的时间(jiān)，在此期(qī)间将(jiāng)面临经济和政策的不确(què)定性，贵金属部分回(huí)吐前期超涨(zhǎng)的幅度。另(lìng)一(yī)方面，上周初请(qǐng)失业金人(rén)数升至(zhì)2021年(nián)以来的最高水平(píng)，劳动力市场正在降温。同时国(guó)内(nèi)社融超预期下滑，白银因工业属性偏强大幅下跌，在情绪修复(fù)之前难(nán)言企(qǐ)稳，后续还需关注(zhù)海外(wài)衰退预期的发酵情况。

　　方正中期期(qī)货：经济衰退预(yù)期(qī)与有色金属走势拖累 白银如(rú)期大幅调整(zhěng)

　　前期强调从(cóng)宏观(guān)经济衰(shuāi)退(tuì)预期(qī)角度(dù)出发，有色金属将会走弱，白银连续上涨后会面(miàn)临调(diào)整行情，当前逐(zhú)步兑(duì)现；宏观经济衰(shuāi)退预期将会继(jì)续影响有(yǒu)色金属(shǔ)与(yǔ)贵金(jīn)属行情。

　　尽管美国经济数(shù)据(jù)疲软增(zēng)加美(měi)联储(chǔ)政(zhèng)策转向宽松预期(qī)以及经(jīng)济(jì)风险依然利好(hǎo)贵金(jīn)属，但是(shì)美元指数(shù)大幅(fú)上升使得贵金属承压回落，而(ér)铜铝等有色金属(shǔ)大幅下行，拖累工业属性较强(qiáng)的白银走(zǒu)势，白(bái)银表现(xiàn)弱于黄金。

　　经济(jì)衰退预期与(yǔ)有色金属大幅回落等因素综合影响(xiǎng)下，白银高(gāo)位回落，下方仍(réng)有一定(dìng)的空间(jiān)，首先(xiān)关注24美(měi)元(yuán)/盎司整(zhěng)数关口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若有效(xiào)跌破(pò)该位置将会测(cè)试23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关键支撑(chēng)；上(shàng)方(fāng)关(guān)注(zhù)继(jì)续26美元/盎司（5800元/千克）阻力(lì)位。当前偏弱行情(qíng)仍未走完，建议继续等白银行情企稳再低位做多。美欧银行(xíng)业(yè)危机(jī)引发避(bì)险需(xū)求，美联(lián)储(chǔ)政策收紧(jǐn网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思)预期迅网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思(xùn)速转向，美(měi)元美(měi)债走势偏弱，贵金(jīn)属(shǔ)持(chí)续走强，当前继续关注调(diào)整(zhěng)行情；后续政策(cè)宽松转(zhuǎn)向、经济下行风险(xiǎn)、银(yín)行业风险与债务上限风险、央行(xíng)购(gòu)金持续等(děng)宏观(guān)因(yīn)素下(xià)，黄金将会不断刷新历史新(xīn)高，贵金属逢低做(zuò)多配(pèi)置依然是(shì)核心(xīn)建议。

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