为(wèi)了让(ràng)自己(jǐ)的限售股解禁后能获得好(hǎo)的回报(bào)，上市公司董(dǒng)事长雇人拉抬自家的(de)股票价格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会(huì)网站披露了一则(zé)行政(zhèng)处罚决定书，引发市场(chǎng)关注。时为新美星董(dǒng)事长何德平和其(qí)配偶黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维(wéi)对新(xīn)美星进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公司股价，以便后续自(zì)己减持获利(lì)。蒋维跟毛明(míng)土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券账户，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中交易新美星(xīng)，影(yǐng)响公司股(gǔ)价(jià)，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证(zhèng)监会对此操纵(zòng)证券市(shì)场行(xíng)为，罚没合计(jì)9567.12万元；还(hái)对何德平信息(xī)披(pī)露违法违规(guī)，给予(yǔ)警告，并处(chù)以(yǐ)40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟是(shì)怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处罚(fá)决定(dìng)书披露的信息(xī)，新(xīn)美星董事长、法定代表(biǎo)人、实际控(kòng)制(zhì)人(rén)何德平和他的妻子黄秀芳(fāng)当时向时任(rèn)独墅湖(hú)文(wén)化传播有(yǒu)限公(gōng)司董事(shì)长蒋维，提供保证金约(yuē)3200万元，这些钱(qián)部(bù)分来自他(tā)们所(suǒ)掌(zhǎng)控的上(shàng)海(hǎi)海得泽广投(tóu)资管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海得泽(zé)广）减持(chí)“新(xīn)美(měi)星”所得。

　　他们提供资金的目的(de)是，委托蒋维对“新(xīn)美星”进行“市(shì)值(zhí)管(guǎn)理”，维持、抬高“新美(měi)星”股价(jià)，以(yǐ)便何(hé)德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日(rì)解(jiě)禁后能(néng)够获得好的回(huí)报。

　　蒋维(wéi)在(zài)收到保证(zhèng)金后，即开始(shǐ)利(lì)用(yòng)控制的证券账户并联合其(qí)他市场资金在二级(jí)市场买入(rù)并交易“新美星”，且在(zài)后续操作中(zhōng)向黄(huáng)秀芳(fāng)反馈其操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共同合谋。他(tā)经人介(jiè)绍认(rèn)识并(bìng)联合毛明土、李(lǐ)传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制各自筹得的(de)证(zhèng)券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此期间，主要(yào)由(yóu)蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通(tōng)各(gè)自操(cāo)盘情(qíng)况(kuàng)，以利于两方交易决策，更好地共同抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据监管披(pī)露的(de)信(xìn)息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土、李传(chuán)武控(kòng)制(zhì)“俞某华”等(děng)35个(gè)证券(quàn)账户（简(jiǎn)称账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组(zǔ)累(lèi)计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交(jiāo)金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算(suàn)，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合谋，利用(yòng)资金优势、持股优势，连续集(jí)中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价、集中出货(huò)

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武，控制(zhì)35个证券账户（简称账户组），是怎么(me)拉高“新美(měi)星”股价(jià)，然后出货，违法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占(zhàn)市场(chǎng)申买(mǎi)量比例超20％的交易日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖(mài)量(liàng)占市场申(shēn)卖量比例超20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股(gǔ)总数占总股本比例自2019年3月5日(rì)开始超(chāo)过5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年3月29日持流(liú)通股(gǔ)达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的(de)比(bǐ)例8.13％。账(zhàng)户组具(jù)备资金优势和持股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持(chí)续大(dà)量(liàng)买入(rù)“新(xīn)美星”，当日(rì)申买排名第一，竞价买入成(chéng)交排名第一，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为期初持(chí)股(gǔ)量(liàng)38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此期间，“新美星”股价累计(jì)上(shàng)涨12.57％，偏(piān)离同(tóng)期创(chuàng)业板综指3.33个百分点，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集(jí)中拉抬“新美(měi)星”，期末(mò)持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两(liǎng)段(duàn)典型的(de)拉(lā)抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低于卖一价或市(shì)价(jià)申(shēn)买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申(shēn)买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股(gǔ)，占(zhàn)同期市(shì)场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至(zhì)4月(yuè)3日期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指(zhǐ)21.32个百分点，偏离同期行业(yè)指数(shù)22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户(hù)组(zǔ)集中卖(mài)出“新美星(xīng)”。在(zài)此期(qī)间，“新美星(xīng)”股价下(xià)跌13.36％，偏(piān)离同期创业板综指1.55个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉案账(zhàng)户组还多次(cì)实施(shī)盘中拉抬和对(duì)倒，并反向卖出获利的行为。经(jīng)测算，扣除佣金和(hé)相关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证(zhèng)监会不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点(diǎn)申诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没(méi)有(yǒu)操纵动机(jī)。

　　第(dì)二，在案(àn)证(zhèng)据(jù)不足以证明蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳委托，联合他人操纵股价，一是(shì)“市值(zhí)管理”不等同(tóng)于“操纵证(zhèng)券市场(chǎng)”；二是(shì)黄秀芳与蒋维(wéi)系委托理(lǐ)财关系，而(ér)非操纵股价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)等(děng)人讨论(lùn)交易新美星的(de)情(qíng)况告知(zhī)黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股东名册并非黄(huáng)秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维(wéi)也没有向黄秀芳反馈过(guò)股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传(chuán)武(w无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋ǔ)就各自账户交易(yì)新(xīn)美星的(de)盈亏分(fēn)配进(jìn)行约定；五是(shì)蒋(jiǎng)维账户组利益(yì)与何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳利益并不一致，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳不(bù)能控制蒋维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀(xiù)芳资金后(hòu)部分用于偿还(hái)债务(wù)，部(bù)分用于非(fēi)法活动(dòng)，属于欺诈或诈(zhà)骗。无菌蛋是什么，无菌蛋是什么蛋

　　第三(sān)，黄秀芳不应(yīng)对毛明土(tǔ)账户(hù)组、李传武账户组交易行为(wèi)承担责任。

　　第四(sì)，部分(fēn)账户(hù)不受蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制(zhì)。

　　第五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日(rì)询问笔(bǐ)录的合法性及真实性(xìng)。

　　第(dì)六，何(hé)德(dé)平(píng)对黄秀芳(fāng)向(xiàng)蒋维提供款(kuǎn)项不知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立法律主体，即便夫妻或一(yī)致行(xíng)动人中一方(fāng)存在不当行(xíng)为，不(bù)应推定(dìng)或认定(dìng)另一方承担(dān)责任(rèn)。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)，及他们的代(dài)理人也就是(shì)否合谋、部分(fēn)账户的(de)控(kòng)制关系(xì)、委托(tuō)理财关系等(děng)提出了申诉(sù)意(yì)见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及其(qí)代理(lǐ)人(rén)的主要(yào)陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多(duō)个主体(tǐ)参(cān)与、多个(gè)环节实施、环环相扣、锁链式的上(shàng)下游衔接、合(hé)作，共同(tóng)完成的操纵(zòng)行为(wèi)。在案(àn)证据可以(yǐ)证(zhèng)明，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供(gōng)资金作为保证金，委托其通过二级(jí)市场交易影响新美星股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交易情况；何德平(píng)知(zhī)悉并参与了本(běn)案行为；上述(shù)行为的实(shí)质是(shì)操(cāo)纵股(gǔ)价，并非(fēi)合(hé)法理财。在案证(zhèng)据可(kě)以证明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有(yǒu)共同影(yǐng)响(xiǎng)“新美星(xīng)”股价的意图(tú)和(hé)目标，共同(tóng)商议、谋(móu)划操盘、拉抬(tái)股价，并且采(cǎi)取了联合(hé)影响股价的行动，属(shǔ)于共同操(cāo)纵行为(wèi)。

　　关于违法期(qī)间和责(zé)任承(chéng)担，证(zhèng)监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期(qī)间蒋维控(kòng)制的账(zhàng)户(hù)交易“新美(měi)星”客观上(shàng)为后续的合谋操纵起到(dào)一定(dìng)程度锁仓的作用，并(bìng)且根据(jù)蒋维笔(bǐ)录(lù)，毛明土知(zhī)道蒋维和上(shàng)市(shì)公(gōng)司的合(hé)作(zuò)，知道蒋维已经有一定底(dǐ)仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李(lǐ)传(chuán)武的违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此基(jī)础(chǔ)上，在认定及处罚时将合谋各方视(shì)为一个整体，不(bù)区别(bié)对(duì)待各方账户(hù)组。

　　证(zhèng)监会认(rèn)为，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)上(shàng)述行为违反了2005年《证券法》第七十七(qī)条(tiáo)第(dì)一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)行为。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法》规(guī)定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其(qí)中，对何德(dé)平(píng)、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传武分(fēn)别(bié)罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警(jǐng)告(gào)并罚款

　　另外，关于何德平信(xìn)息(xī)披露违(wéi)法的相关情况(kuàng)，行(xíng)政(zhèng)处(chù)罚决定书披露，在(zài)新(xīn)美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万(wàn)股股份，占新美星上(shàng)市时总股本的1％。上市后，该(gāi)部分股票(piào)继续(xù)由(yóu)海得(dé)泽广(guǎng)代(dài)持(chí)，海得(dé)泽广自2017年12月19日开始减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何(hé)德(dé)平信息披露(lù)违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一(yī)，海得泽广与何德平、黄秀芳(fāng)二人(rén)不存在代(dài)持，涉案股份系海得泽广为兰某(mǒu)代持，股(gǔ)份(fèn)减(jiǎn)持决(jué)策由海得泽广和兰某(mǒu)作出，海得(dé)泽广将减持所(suǒ)得汇入黄秀芳指定账户的原(yuán)因系兰某向黄(huáng)秀芳归还(hái)借款本息。第(dì)二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具(jù)有(yǒu)重大性，不对投资者决(jué)策产(chǎn)生重大影响(xiǎng)，情节轻微。第三(sān)，即便认(rèn)定代(dài)持成立，何德(dé)平对借(jiè)款、还(hái)款等事(shì)项(xiàng)，不参(cān)与、不知情，没(méi)有主观过错，不应受到处罚(fá)。综上，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回应(yīng)，根据黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录(lù)、海得泽广交易流(liú)水、资(zī)金(jīn)流水及(jí)相关银行账户流(liú)水，结(jié)合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关(guān)系，代持资金和(hé)减持所得系家庭共(gòng)同财产(chǎn)，可以认定海得泽广代何德(dé)平、黄秀(xiù)芳持有新美星股票。当事人(rén)所提相关理由不具有事实和法律依据，不(bù)予采纳(nà)。

　　证监会表示，何德平(píng)作为上市公司实际控(kòng)制人，未如实告知上市公司上(shàng)述持(chí)股情况，导(dǎo)致(zhì)新美星在相关(guān)公(gōng)告(gào)中(zhōng)均(jūn)未披(pī)露相关情况，导致新美星违反2005年《证券法》第(dì)六十三条规(guī)定，何德平的行为(wèi)构成2005年《证券法》第一(yī)百九十三(sān)条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监(jiān)会(huì)决定：就(jiù)信息披露违法行为，对何德平给予警告，并(bìng)处以(yǐ)40万元(yuán)罚款。

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