如果(guǒ)要论二季度(dù)迄(qì)今，全球股票(piào)市(shì)场中(zhōng)最为靓丽的(de)一道“风景线”，那么显(xiǎn)然非日本股(gǔ)市莫(mò)属(shǔ)！

丁二醇和丙二醇是不是酒精　　周五(wǔ)（5月19日(rì)），日经225指数进一步强势高开逾1％，最高触(chù)及30924.47点，创(chuàng)下(xià)了自1990年8月以(yǐ)来(lái)的新高，收在(zài)30808.35点。在本周早(zǎo)些时候，东证指数(shù)已经率先创下了1990年8月3日以来的最(zuì)高收盘点位。

　　多组对比可以显示出日股今年以(yǐ)来的(de)强势：东(dōng)证指数年内已累(lèi)计上涨了(le)逾15％，远远超过了(le)标普(pǔ)500指数(shù)约9％的涨幅。截止本周三，追踪日(rì)本股市的最大规(guī)模ETF——iShares MSCI Japan ETF年内已上涨了11.8％，而(ér)追踪标普500指数的SPDR S&；；P 500 Trust （SPY）同期涨幅则仅为8.6％。

　　如果把周期缩(suō)短(duǎn)到二季度迄今的短短一个半月，日股的涨幅更(gèng)是在全球主要股指中几无敌(dí)手……

　　日(rì)股为何(hé)能一举领涨全(quán)球？对(duì)于(yú)许多国际(jì)市场的(de)投资者而言，近(jìn)来提到日股的优异(yì)表现，脑海中(zhōng)第(dì)一时间浮现出的(de)，无疑都(dōu)是“股(gǔ)神”巴(bā)菲特在上月对日(rì)本(běn)市场表现出的强烈(liè)投(tóu)资意愿。正(zhèng)是巴菲特进一步(bù)增持(chí)了日本(běn)五(wǔ)大商(shāng)社仓位，令越来(lái)越多的业内人士开(kāi)始注意到这一全(quán)球(qiú)第三大经济体(tǐ)的(de)巨(jù)大投资机会(huì)。

　　不过(guò)，日股本轮(lú丁二醇和丙二醇是不是酒精n)爆发背后的成功秘诀(jué)，真的仅仅只(zhǐ)是获得了“股神”的青睐(lài)吗(ma)？

　　答案(àn)显然没(méi)那么简单！事(shì)实上(shàng)，在M&；；G Investments亚太(tài)股票团(tuán)队(duì)联席主管Carl Vine看来(lái)，并不是巴菲(fēi)特的出现让日(rì)股(gǔ)变得吸引人。巴菲特所(suǒ)看到的（机会）其实(shí)也正是其(qí)他人眼下正(zhèng)在看(kàn)到的，人们对日股的前(qián)景(jǐng)正(zhèng)感到非常兴奋！

　　至于(yú)究竟有(yǒu)哪些(xiē)因素(sù)在推动着(zhe)日股上涨？“干货”其实有很多……

　　狂热的外(wài)资买需

　　根据东京证券交(jiāo)易所（Tokyo Stock Exchange）的(de)数据显示，外国投(tóu)资者(zhě)目前已经连续第(dì)六周成为了日本股票的净买(mǎi)家。在此期(q丁二醇和丙二醇是不是酒精ī)间，外国投(tóu)资者大举涌入了日(rì)股股票(piào)和(hé)期货市场，净(jìng)流(liú)入逾300亿美元，是(shì)过去10年最(zuì)大规模的资(zī)金流入(rù)之(zhī)一。

　　根据交易(yì)所的数据，在截至(zhì)5月(yuè)12日的最近一周内，海(hǎi)外交(jiāo)易者又净买入(rù)了价值7810亿日元（约合57亿美元）的股票和期货(huò)。

　　杰富瑞日(rì)本股票策略(lüè)师(shī)Shrikant Kale表(biǎo)示(shì)，自2012年“安倍经济学”时代初期以来，他就从(cóng)未见过外国投(tóu)资者对日本如(rú)此感兴趣。

　　在欧美银(yín)行(xíng)系统不稳(wěn)定和信用紧缩风险的笼罩(zhào)下，越(yuè)来越多的海外投(tóu)资者似乎看(kàn)到了日本股市作为避险(xiǎn)地的“稳定(dìng)性”。日本(běn)股票给(gěi)人的长(zhǎng)期低迷印象正(zhèng)在减弱，持续稳定在1美元兑换(huàn)130日(rì)元(yuán)的日元汇率、以及(jí)股(gǔ)神巴菲特对日本五大商社的增持，也令不(bù)少海外投资者对投资日本产(chǎn)生了更(gèng)多的兴趣。

　　高盛日本公(gōng)司就表示，近来已受(shòu)到(dào)了越来越多平时不太关注日本市场的海外投资者的咨询。不少海外(wài)投资者(zhě)在(zài)看到日本(běn)股市的涨幅超过美股后，开(kāi)始调查其中的原因，他们的(de)建仓买(mǎi)入又进一步(bù)促使股市上(shàng)涨，形成了(le)目(mù)前的良性循环。

　　一个值得留意(yì)的(de)现象是(shì)，在巴菲特上月公开(kāi)表态(tài)力挺日(rì)股后，包括(kuò)对冲基金(jīn)Point72、Citadel、黑石、KKR等在内华尔(ěr)街资本也(yě)已相(xiāng)继(jì)造访日本。这些海外(wài)资金(jīn)有意复制巴菲特的策略，通过(guò)低成本(běn)日元融资押注高股息日元资(zī)产。

　　其实，巴(bā)菲特在(zài)日本五大商社上的加(jiā)大投资，也存在着在国际市场上(shàng)分散投资对象(xiàng)的(de)想法。虽然巴(bā)菲特相(xiāng)信美国的增长潜力，但过度集中会产生风(fēng)险(xiǎn)。

　　嘉信理(lǐ)财（Charles Schwab）首(shǒu)席全球投(tóu)资策略师Jeff Kleintop指出(chū)，日本股(gǔ)市的回报(bào)率是在波动(dòng)性远低于美国科(kē)技股(gǔ)的(de)情况下(xià)实现(xiàn)的。这意(yì)味(wèi)着日本(běn)股市对(duì)美国(guó)投资者(zhě)来说应该颇有(yǒu)吸引力。对(duì)美国(guó)债务上限的担忧(yōu)可能也(yě)刺激了一些(xiē)“末日(rì)准备者”涌入日本(běn)股市，以此(cǐ)作为避险(xiǎn)手段。

　　法国兴业(yè)银行分析师Frank Benzimra和Tsutomu Saito等人在(zài)周二的(de)一份报告中也表示，“外资的回归是日本股市复苏的重要标志。（我(wǒ)们）将继续(xù)对日本(běn)股(gǔ)票维持(chí)超配(pèi)，并偏向银行(xíng)、金(jīn)融和价值股的投资。”

　　深层次的企业(yè)治理变革

　　当然，在海(hǎi)外投资者今年对日(rì)本产(chǎn)生兴趣(qù)之前，他们此(cǐ)前在(zài)这片“失(shī)落地带”曾经历过长达数十年虚(xū)假的曙(shǔ)光和令人失望的低回(huí)报。那么这一次，即(jí)便有着避险和多元化分散投资(zī)的需(xū)求(qiú)，他们又(yòu)为何(hé)铁了心一定要来日本(běn)市场？日本市场(chǎng)的吸(xī)引力就一定(dìng)远超全球其他(tā)地区吗(ma)？

　　这(zhè)便不(bù)得(dé)不提日本市(shì)场(chǎng)眼下正经历(lì)的一场“蜕变”了！

　　金(jīn)融服务(wù)提供商Rosenberg Research总(zǒng)裁(cái)David Rosenberg表示(shì)，日本股市本轮上涨(zhǎng)的主要(yào)原(yuán)因(yīn)还源于治(zhì)理标准的(de)提高，以及企业部门推动向股(gǔ)东返还现金。日本多年的公(gōng)司治理(lǐ)改革已(yǐ)开始见效，这项改革最初(chū)由已故前首相安倍晋三倡导。

　　Rosenberg指出，目(mù)前日本企业的派息已大幅(fú)增加，在截(jié)至今(jīn)年3月的财年(nián)中，日本企业宣(xuān)布(bù)的回(huí)购规模已飙升(shēng)至9.7万亿日元(yuán)（合714亿美元(yuán)）的历(lì)史最(zuì)高(gāo)水平。

　　Rosenberg还发现，近(jìn)50％的日本公司资产负(fù)债表(biǎo)上有净现金，而美国的这一比例只有(yǒu)20％多一点(diǎn)；东(dōng)证指数成分股公(gōng)司中约有(yǒu)54％的公(gōng)司股价低于每(měi)股账面价值，而(ér)标普500指数成分(fēn)股中这一比例仅为7％。单从市(shì)净率等估值指标来看(kàn)，这(zhè)就(jiù)为日本(běn)股市提供(gōng)了更坚实的底(dǐ)部和更高的上限。

　　今年3月底，东京证券交易(yì)所为了改变股(gǔ)价跌破每股(gǔ)净(jìng)资(zī)产——市净率低于1倍的情况，还请求上市企业在意识到资(zī)本成本(běn)的前(qián)提下推进经营并公布改善方(fāng)案等。

　　与(yǔ)此相呼应的行动已开始扩(kuò)大。4月下旬(xún)，JVC建(jiàn)伍株式会社(shè)推出了(le)力争“早日实(shí)现市净率超(chāo)过1倍”的中期经营计划和股(gǔ)票回购，股价随后大涨近4成。清水建设株式会社4月下(xià)旬也宣(xuān)布(bù)了(le)上限200亿(yì)日(rì)元的股票回购(gòu)和积极(jí)压(yā)缩(suō)政策性持股的方针，该公司(sī)股价随后(hòu)上涨(zhǎng)了(le)10％。

　　包括软银、丰田汽(qì)车、三菱商事在内的日本龙(lóng)头企业在(zài)近期公布(bù)财(cái)报时，也(yě)均宣布了新的股票(piào)回购计(jì)划(huà)。不少分析师预(yù)计(jì)，到(dào)今年5月底，各日本(běn)上市公司的(de)回购规模将进一步创下新纪录。

　　高盛首席日本(běn)股票(piào)策略师Bruce Kirk表示(shì)：“（东京证交所）主题正引起许多海外投资者的共(gòng)鸣，他们开始(shǐ)看到这方面的有利证据(jù)。在(zài)交易(yì)所这些(xiē)变化的(de)推动下，许多公司正(zhèng)在回购股份，厘清经常令人困(kùn)惑的交(jiāo)叉持(chí)股，并在定期公开会议之前与股东进行更密切的接触。”

　　对冲(chōng)基金集团Man GLG日(rì)本股票主管Jeff Atherton也表示(shì)，东京证交所的鼓励意味着“过去(qù)两年在这方面发(fā)生的事情比过去(qù)30年还(hái)要多”，这是(shì)股市充满活力表现的最大单一原因。他们对提(tí)高(gāo)股(gǔ)本回报率(lǜ)有着坚定的态度，希(xī)望市值上(shàng)升。

　　宽货币、稳(wěn)经济

　　最后，日本央行目(mù)前依(yī)然宽松的货币政(zhèng)策和日本(běn)相对稳健的经济基本面(miàn)，显(xiǎn)然(rán)也对日股的表现构成了提振(zhèn)。

　　尽管新(xīn)行长植(zhí)田和(hé)男上月已走马上任(rèn)，但日(rì)本央(yāng)行(xíng)暂时仍未改变其(qí)大规模的货币宽松路线。即(jí)便(biàn)日(rì)本通货膨胀率超过了央行2％的目(mù)标，但植田(tián)和(hé)男依然强调，“还不能放心地说通胀（达到了央行(xíng)目标）”。

　　相比(bǐ)之(zhī)下，欧美央行(xíng)今年(nián)上半年还在持续加息，并(bìng)已被迫在物价与经济稳定之间作出艰难抉择。继续宽松的日本央(yāng)行眼下依然处于能让海外投资者(zhě)放(fàng)心购买的状态(tài)。

　　日(rì)本宏观经济的表现目前也相对(duì)更为稳健。日本(běn)内阁府(fǔ)17日公布(bù)的数据(jù)显(xiǎn)示，今(jīn)年前(qián)三个(gè)月(yuè)日本国内生产总(zǒng)值（GDP）折合成年(nián)率增长(zhǎng)1.6％，创下了近三(sān)个季(jì)度以来新高(gāo)。

　　日本国(guó)家旅游局表示，受益于中(zhōng)国放宽旅行限(xiàn)制，4月商务和休闲(xián)外国游客人数从此前的182万攀升至195万(wàn)。高盛策略师(shī)在(zài)报告中指出(chū)，考虑到入境旅游业复(fù)苏(sū)、强(qiáng)劲资本支出计(jì)划和(hé)日(rì)本央行持(chí)续(xù)宽(kuān)松等积极因素，日本这个世(shì)界第三大(dà)经济体的(de)前景十分强劲。

　　值得一提(tí)的(de)是(shì)，从经济(jì)合作与发展(zhǎn)组织的经济前景(jǐng)指数来看(kàn)，日本(běn)目前是(shì)七国集团中唯一(yī)一个超过临界(jiè)线100的。

　　日本第三大在(zài)线经(jīng)纪(jì)商Monex的首席策略师Takashi Hiroki表(biǎo)示，日本企业的业绩(jì)似乎相当不错，重要的汽车行(xíng)业预计利润将增长。以内需为(wèi)导(dǎo)向的企(qǐ)业正受益于入境游增长的前(qián)景，而大(dà)型银行也获(huò)得了(le)丰(fēng)厚的收益。预计日本股(gǔ)市(shì)到今(jīn)年年底将(jiāng)进一步上涨10％或更多。

　　里昂证券也认(rèn)为，日本(běn)股市今年(nián)的涨势或将延(yán)续下去(qù)，因(yīn)盈利增长、股票回购(gòu)和估值(zhí)仍处于(yú)低位吸引了买家(jiā)，巴(bā)菲特的认可、公司治理(lǐ)的改(gǎi)善(shàn)均(jūn)提振了(le)市场(chǎng)，而企业财报的不(bù)俗表现或有望成为最(zuì)新的上行催化剂。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 丁二醇和丙二醇是不是酒精