30年“不败”的可(kě)转债信仰，突然(rán)之间出现“断崖式(shì)”崩塌。

　　100元面(miàn)值(zhí)的(de)可转债，*ST搜特的可(kě)转债(zhài)搜特转(zhuǎn)债今天又是暴(bào)跌19.85％，价(jià)格(gé)跌至(zhì)31.66元，30年(nián)可转债历史(shǐ)上从未(wèi)有过如(rú)此(cǐ)低价可转债，与此同(tóng)时，各类(lèi)低价转债接连(lián)雪崩。分析认为(wèi)，资金开始担心退市和违约(yuē)风险，纷纷出逃。

　　A股市(shì)场今天也(yě)继续不(bù)乐观，自(zì)周二(èr)盘中(zhōng)冲高到3400点跳水之后，市(shì)场持续回落(luò)，上证指(zhǐ)数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守(shǒu)3300点。主要指数和多数板(bǎn)块下跌，深(shēn)证成指跌1.23％，创业板指(zhǐ)数(shù)和科创50指数(shù)也(yě)跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿元，与前一日有所缩量。

　　行(xíng)业板(bǎn)块方面，此前(qián)最牛的传媒(méi)娱(yú)乐领跌，大跌超4％，互联(lián)网(wǎng)、建筑、有(yǒu)色等也跌超3％；纺织服(fú)装、电力(lì)、旅游等行业逆势飘红上涨。

　　不过(guò)北(běi)上资金却是逆势抄底(dǐ)，全天净买(mǎi)入13亿元。

　　两只(zhǐ)转(zhuǎn)债面临退市(shì)

　　带崩整个低价转债市场(chǎng)

　　30年没有过的可转债(zhài)退市历史，在今年5月一下被打(dǎ)破，先是*ST蓝盾宣告(gào)公司和(hé)蓝(lán)盾(dùn)转债被告知(zhī)要(yào)退市(shì)，打破了30年来的(de)可转债没有出现正股和转债退市的历史。接着没几天，*ST搜特锁定面值退(tuì)市，搜(sōu)特(tè)转债持续暴跌，第2只打破(pò)历史来得太快。蓝盾(dùn)转债已停牌(pái)，而搜特(tè)转债(zhài)还(hái)在交易。

　　退市(shì)危(wēi)机之下，搜特转债今日(rì)再度暴(bào)跌(diē)19.85％，收报(bào)31.66元，而昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持续上演断(duàn)崖式暴跌(diē)，面值100元的(de)转债如今只剩(shèng)31.66元。

　　搜(sōu)特(tè)转债的正股*ST搜特还(hái)在一字跌停，最新收盘价0.56元(yuán)，触发面值退市(shì)已没什么悬念。

　　接连的退市情形，以(yǐ)及(jí)可能面临的违约。彻底带(dài)崩(bēng)了整个低价转(zhuǎn)债，过去的双低(dī)策略似(shì)乎也不(bù)再奏效。思创转(zhuǎn)债暴跌(diē)11％，而正股思(sī)创医(yī)惠只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正(zhèng)股塞力医(yī)疗只跌(diē)了0.21％；金诚转(zhuǎn)债(zhài)、永吉转(zhuǎn)债等(děng)跌超6％。

　　如今又(yòu)涌现大(dà)批价格跌破100元的低价转债，而一年前市场还在(zài)关注“消灭(miè)”100元以(yǐ)下可转(zhuǎn)债，一度没有转债价格低于100元。如今是多只接(jiē)连闪崩断崖(yá)下跌。

　　沪指又跌破3300点

　　市(shì)场(chǎng)近期(qī)波动剧获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗烈

　　上证指数周(zhōu)二(èr)在券商(shāng)、银行等金融股带动之下，一度冲(chōng)上3400点(diǎn)，而后快速跳水(shuǐ)。然后(hòu)持续下行，今日又跌(diē)超(chāo)1％，失守3300点(diǎn)，报3372点。早盘(pán)一度翻红后，市场(chǎng)持(chí)续走(zǒu)低。

　　有分析表示，近期(qī)市场波(bō)动加(jiā)剧，资金分(fēn)歧较(jiào)大。

　　华泰证(zhèng)券(quàn)近日(rì)策略点评表示，4月新增(zēng)社(shè)融、新增信贷、M2同比均低于Wind一(yī)致(zhì)预期，一季(jì)度冲(chōng)量(liàng)明显+票据利率下行，数据走弱在方(fāng)向上不超(chāo)预(yù)期，但幅(获利指数计算公式 获利指数和现值指数一样吗fú)度(dù)较预期(qī)更大。

　　三点指引：1）新增中长(zhǎng)贷MA6同比(bǐ)走高，冷热不匀再现，居民中长贷(dài)在1Q脉冲(chōng)式修复过后明显走(zǒu)弱，单(dān)月新增(zēng)创历史新低(dī)，与地(dì)产销售(shòu)回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差微升，基数效应外(wài)，主(zhǔ)因C端新(xīn)增存款转负；3）私人部门中长贷仍在修复→全A非金融企业盈利全(quán)年或拾(shí)级而(ér)上(shàng)，但从M1-M2剪刀差及财报数据(jù)反映的制造业库(kù)存及(jí)产(chǎn)能周期位(wèi)置看，弹性或有限(xiàn)。金融数据再次印证(zhèng)复(fù)苏成色需巩固，或提升(shēng)政策(cè)加码(mǎ)“恢复(fù)和扩大(dà)需求”的可能。

　　前(qián)海开源基金近日(rì)也表(biǎo)示(shì)，后续(xù)来(lái)看市(shì)场回落空间有(yǒu)限(xiàn)：

　　第一、4月出口仍(réng)超预期，外(wài)需仍(réng)有韧性。4月出(chū)口同(tóng)比增(zēng)长8.5％，好于(yú)市(shì)场预期，除基数效应外，欧美的韧性与东(dōng)盟相对强劲的需求(qiú)均支撑了(le)外需，内(nèi)需同(tóng)样在修复(fù)下市场分子端边际(jì)向好。

　　第二、国(guó)内外流动性仍然偏好。国内看，4月政(zhèng)治局会议仍然强(qiáng)调稳增长，应对(duì)弱复苏下流动(dòng)性大概率仍然维持宽松，同样仍可能有增量政策出台，对市(shì)场均是呵护而非压力；海外看，5月(yuè)FOMC会议后市场基本已(yǐ)定价美联储(chǔ)本(běn)轮加息已至顶点，仍(réng)然存在区域银行风险隐患同时通胀(zhàng)仍(réng)在下行下，后续(xù)海外流动性难更紧，外(wài)资对国(guó)内市场的流出压力不大。

　　总体(tǐ)来看，权重(zhòng)板(bǎn)块(kuài)内部(bù)的分(fēn)化(huà)，热(rè)门板块(kuài)交易(yì)性的波动是(shì)指数调(diào)整主因(yīn)，但在内需修复、外需(xū)韧性，且(qiě)国内政策呵护(hù)延续、外资流出压(yā)力(lì)不大下市场(chǎng)无大风险，震荡修复延续。

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