近日，国内上市交易的4只公募商品(pǐn)期货基金(jīn)陆(lù)续公布了一(yī)季(jì)报(bào)。在一季度商品(pǐn)市场(chǎng)整体下跌(diē)的背景下，4只公(gōng)募商(shāng)品期货基金也表现不(bù)佳，仅建信(xìn)能源化工期(qī)货ETF利润为正。值得注意的是，国投瑞银白(bái)银期货(huò)LOF份额在报告期内增(zēng)加4.30亿份，增幅近三(sān)成，备受投资者青睐(lài)。

　　具体来(lái)看，已实现收益和利润方面(miàn)，一季度，建信能源化工期货ETF已实现收益1637.71万元，利(lì)润2491.41万(wàn)元；国(guó)投(tóu)瑞银白银期货LOF已实现(xiàn)收益940.20万元，利润-796.75万元；大成有色金(jīn)属(shǔ)期货ETF已实现收益-1196.50万元，利(lì)润(rùn)-992.33万(wàn)元；华夏饲料(liào)豆粕期货ETF已实(shí)现收(shōu)益-1392.12万元(yuán)，利润(rùn)-7368.01万元。

　　已(yǐ)实现收益和利润有何区别？4只(zhǐ)公募商品期货基(jī)金在一季报(bào)中(zhōng)均提及(jí)，本期已实现收益指基金本(běn)期利息收入(rù)、投资收益、其他收(shōu)入（不含公允(yǔn)价值(zhí)变动收益）扣除相关费用和信用减值损失(shī)后的余额，本期利润为本期(qī)已实现收益加(jiā)上本期公允价值(zhí)变(biàn)动收益。

　　期末基金(jīn)资产净值方(fāng)面(miàn)，截(jié)至3月底，国投(tóu)瑞银白银(yín)期货LOF资产净值超过10亿元(yuán)，达到14.36亿元，华夏饲料豆粕期(qī)货(huò)ETF、建信能(néng)源化工期(qī)货ETF、大成有(yǒu)色金属期货ETF资(zī)产净值分(fēn)别(bié)为5.53亿元(yuán)、4.66亿(yì)元、3.03亿元(yuán)。

　　期末基金份(fèn)额(é)净值方面，华夏(xià)饲料(liào)豆粕期货(huò)ETF以1.8032元居(jū)首，建信(xìn)能源化工期货(huò)ETF、大成有色金属期货(huò)ETF也超过(guò)1.5元(yuán)，分(fēn)别为1.5869元、1.5568元，国投瑞银白银期货(huò)LOF低于1元(yuán)，仅(jǐn)为(wèi)0.710元(yuán)。

　　净值增(zēng)长(zhǎng)率方面，报告(gào)期内，仅建(jiàn)信能源化工期货ETF实现正增长，净值增长率为5.57％，大成有(yǒu)色(sè)金属期货ETF、国投瑞银白(bái)银(yín)期货(huò)LOF、华夏饲料豆粕期货(huò)ETF净值增长率(lǜ)分别为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份额的(de)增减变化，可以反(fǎn)映出投资者的偏好(hǎo)。从份额(é)变动来看，除华夏饲料(liào)豆粕期货ETF遭(zāo)净(jìng)赎回外，其他3只(zhǐ)商品期(qī)货(huò)基金(jīn)均受到净申购。截至3月(yuè)底，国投瑞银白银(yín)期货LOF份额(é)较期(qī)初增加4.30亿份至20.22亿份(fèn)，增幅高达27％；建信能源(yuán)化工期货ETF份(fèn)额较(jiào)期初增(zēng)加2300万份(fèn)至2.94亿(yì)份，增(zēng)幅(fú)8.50％；大成有色金属期(qī)货ETF份额较期初增加700万(wàn)份至(zhì)1.95亿(yì)份，增幅3.73％；华(huá)夏(xià)饲料豆粕期货ETF份额较期初(chū)减(jiǎn)少1320万份至3.07亿份，降幅(fú)4.13％。

　　一(yī)季度，豆粕市场整(zhěng)体走出下跌行情，华夏基金认为，主要原因有以下几点：首先，美(měi)国硅(guī)谷银行倒闭消息(xī)在资本市场持续发酵，导致了原油以及美豆等(děng)大宗商品价格下跌，引(yǐn)领国内(nèi)豆(dòu)粕价格下挫；其次，国内现货供应(yīng)相对充裕，由于加(jiā)工利(lì)润(rùn)尚可，加之巴西大豆(dòu)丰(fēng)产(chǎn)上(shàng)市，近几个月(yuè)国内大豆到(dào)港量(liàng)趋于增加，同时由于下游(yóu)提货消极，油(yóu)厂豆粕不断累库，部(bù)分油(yóu)厂(chǎng)甚(s斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说hèn)至出现(xiàn)胀库现象，导致豆粕现货跌幅过大；最后，需(xū)求端低迷不(bù)振，由于春节前养殖产品(pǐn)集中出栏，春节后(hòu)一(yī)段时间一般是(shì)豆粕需求淡(dàn)季，而(ér)今年由于生猪价格持(chí)续(xù)下行，养殖业复产积极(jí)性不高，加(jiā)之非洲(zhōu)猪瘟疫情(qíng)偶发(fā)，使得豆粕需求(qiú)更是雪上(shàng)加霜，油厂豆粕成交和提货量处于(yú)偏低水平(píng)。

　　关于(yú)报告期内基金(jīn)投资策略和运作(zuò)分析，国(guó)投瑞银基金表示(shì)，一季度白(bái)银在(zài)初期两(liǎng)个(gè)月处于(yú)振(zhèn)荡(dàng)调整，在三月份又(yòu)很快(kuài)反弹至年初位(wèi)置。黄金较(jiào)白银表现更为强势，金银(yín斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说)比价有所抬升。前期(qī)走势主要受制于白银工业(yè)属性及美联储加息预期升温影响，白银表现出更高的波(bō)动性。后期则主要(yào)是欧(ōu)美银行业(yè)出现流动性危机，导致避险情绪高涨，也大幅(fú)降低(dī)了市场对(duì)于(yú)美联(lián)储的加息预期。

　　国投瑞银基金认为，美联(lián)储(chǔ)货币政策调整(zhěng)节(jié)奏与经济衰(shuāi)退担忧继续主导贵(guì)金属行情，同时也需关注突发地缘政治、金融体系的流动(dòng)性(xìng)风险、新(xīn)兴经济体债务风险等黑(hēi)天鹅事件的(de)影响(xiǎng)。今(jīn)年以来，美(měi)联储已(yǐ)连续加息两次(cì)各25BP，加息步伐(fá)明显放缓，点阵(zhèn)图显示美联储(chǔ)今年或还有一次加息(xī)。随着美(měi)国加息渐入尾声，而通胀仍处于高位，宏观(guān)环(huán)境对贵金属相对(duì)有利(lì)，贵金属配置价值进一步提(tí)升。考虑到白银的高弹(dàn)性(xìng)及金银(yín)比价的相(xiāng)对(duì)高位，建议(yì)择机(jī)积极配置。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 斯文败类是什么意思网络用语，斯文败类是什么意思网络用语怎么说