在锂价初现企稳(wěn)态势(shì)的微(wēi)妙时点，头部锂电(diàn)厂商(shāng)如何看待(dài)？行(xíng)业(yè)去库存进展又如(rú)何(hé)？

　　披(pī)露年报和一季报后，市值近500亿元的(de)锂电巨头国轩高(gāo)科4月(yuè)28日举办媒体开(kāi)放日上(shàng)作出一(yī)系列判断(duàn)。在(zài)交流中，公司管理(lǐ)层(céng)对(duì)中国基金报记(jì)者表(biǎo)示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在15-20万元相遇时间的公式 相遇时间怎么求(yuán)/吨之间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显示(shì)，库存“水位”已经显著降低，压(yā)力已并不明显。这也在一定(dìng)程度上反映了(le)电池厂商们近期去库存动(dòng)作的“一致(zhì)性(xìng)”。

　　而且需(xū)要注意的是，在国轩高科方面看来，储(chǔ)能行(xíng)业今(jīn)年上升(shēng)空间(jiān)预(yù)计(jì)将高于(yú)动力电池。换言之，从增(zēng)速方面(miàn)看，储能有(yǒu)望(wàng)接(jiē)棒动力(lì)电(diàn)池，带动电池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间(jiān)

　　作(zuò)为(wèi)锂电(diàn)池核(hé)心原材料(liào)，碳酸锂价格大(dà)起大落在市(shì)场上引起巨大争议(yì)。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩高科高级副总裁、中国业(yè)务板块(kuài)总裁(cái)王启岁笑(xiào)称。这也(yě)在一定程度(dù)上反映(yìng)了锂价迅速上涨(zhǎng)给下(xià)游带来(lái)的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过，今(jīn)年以(yǐ)来锂价(jià)又迅速击穿20万元关口(kǒu)，在(zài)近期才有(yǒu)明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级碳酸(suān)锂价格已(yǐ)经连(lián)跌52天(tiān)。而且(qiě)在此前30天内，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联数(shù)据最新显示，在(zài)4月(yuè)27日(rì)-28日两天内，电池级碳酸(suān)锂价格(gé)已经(jīng)连续(xù)两(liǎng)日上(shàng)涨，两日内分别上涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨(dūn)和(hé)5000元/吨，从18万(wàn)元/吨(dūn)涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在(zài)什(shén)么区间较为合理，国轩高科方面也给出自己研判。王启(qǐ)岁在会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的区(qū)间可能形成振荡(dàng)期。“我们通过(guò)一季度观(guān)察来看，新能源行业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能行(xíng)业在(zài相遇时间的公式 相遇时间怎么求)一(yī)季度是处于(yú)投标、招标的(de)阶段，第三季度将(jiāng)迎来大(dà)规模交付(fù)，而储能大(dà)规模(mó)交付会带来(lái)产能复(fù)苏(sū)，碳酸锂价格预计会维持在这个(gè)区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下(xià)降，对于(yú)电(diàn)池厂商的毛(máo)利率(lǜ)提(tí)升已经(jīng)有了(le)立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国轩高(gāo)科在一季度(dù)达到了18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也(yě)发生在(zài)宁德时代与亿纬(wěi)锂能身(shēn)上，其中宁德时代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年水平提(tí)升1.02个(gè)百分点。而亿纬(wěi)锂能(néng)则(zé)不如前(qián)两者明显，但也提升了0.4％个(gè)百分点(diǎn)。

　　王启(qǐ)岁也(yě)认为，在碳酸锂回归理性(xìng)价格(gé)之后，新能源(yuán)汽车市(shì)场会趋于较(jiào)为(wèi)合理增长。“去年(nián)是600万辆(liàng)，经过一季度之后，我(wǒ)们依然判断今年新(xīn)能源汽车应该(gāi)在900-950万辆区(qū)间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高(gāo)科也正在加(jiā)速产能扩(kuò)张(zhāng)。其南京(jīng)基地智能制造20GWh动力电池项(xiàng)目、宜(yí)春基(jī)地10GWh动力(lì)电池(chí)项目、庐江(jiāng)基(jī)地年产20万吨高(gāo)端(duān)正极(jí)材料项(xiàng)目(mù)、桐城基地年产40GWh动力电(diàn)池(chí)项目一(yī)期、柳(liǔ)州基(jī)地年产(chǎn)10GWh电池项目等多(duō)个(gè)项目相继投产。据规划，国轩高科(kē)2025年(nián)产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科(kē)的(de)一季报显示，其(qí)截(jié)至报告(gào)期末其存(cún)货余额为65.98亿元(yuán)，较去(qù)年底的75.84亿元下降13％。而其(qí)一季度末，存货占(zhàn)总资(zī)产比(bǐ)例为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从(cóng)行业整体状况看(kàn)，国轩高科(kē)存货水平保持(chí)了较低位置。国轩高(gāo)科高级(jí)副(fù)总裁(cái)蔡毅也表(biǎo)示，由于(yú)公司在(zài)江(jiāng)西(xī)宜(yí)春碳酸(suān)锂原材(cái)料有自产能力，因(yīn)此其外购仅补充自(zì)产不足(zú)，“外购(gòu)只是缺(quē)多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科(kē)存货水位下降，也(yě)反(fǎn)映(yìng)了行业整体(tǐ)状况，不少电池(chí)厂商存货余(yú)额均在下降。其中宁德时(shí)代一(yī)季(jì)度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下(xià)降(jiàng)16.5％。

　　另(lìng)外(wài)，亿纬锂能一季报也(yě)显示(shì)，其存货金(jīn)额从去(qù)年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了(le)解，已(yǐ)经有(yǒu)库存较低(dī)的电(diàn)池厂商提(tí)到，库存已恢复至健康水平，后续(xù)将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券近期在一(yī)份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均(jūn)维(wéi)持极低库存，电池本身库(kù)存(cún)不足1个月；另(lìng)外在中游(yóu)材料方(fāng)面，正(zhèng)极(jí)和(hé)电解液库存周(zhōu)期大幅下降至7天(tiān)左右，负极因石墨化需要一(yī)个(gè)月时间，库存(cún)周期较长，而隔(gé)膜约为一个(gè)月正常库存(cún)。

　　该机(jī)构认为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游材(cái)料(liào)库存极(jí)低，基本保持7天(tiān)的(de)最(zuì)低安全(quán)库存。若下游需(xū)求恢复，将带来强烈补(bǔ)库需(xū)求(qiú)。

　　值得注意的是，在(zài)去库存(cún)的过(guò)程中，国轩高科也在(zài)积极尝试“出海”。该公司在2022年(nián)加速全球化步伐，收购博世集(jí)团的德国哥廷(tíng)根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造(zào)并已顺利投产，开始欧(ōu)洲本地化运营。其(qí)年报显示，2022年该公(gōng)司(sī)海外销(xiāo)售收(shōu)入达到(dào)29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关(guān)产(chǎn)品供不应求

　　此前市场普遍预(yù)计，储(chǔ)能有望接棒(bàng)动力电池(chí)，带动电池厂商出货增长。近日，宁德(dé)时代也(yě)相遇时间的公式 相遇时间怎么求作出判断认为，储能方面今年预计增速将会比(bǐ)动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同这一观点(diǎn)。他预计，储(chǔ)能(néng)行(xíng)业今年上升空间预计会(huì)高于动力(lì)电池(chí)，其中国(guó)外(wài)家储市场需求预计会在下(xià)半年(nián)放(fàng)量，而国内(nèi)大储(chǔ)市(shì)场方(fāng)面，今年(nián)一(yī)季度处(chù)于招(zhāo)标阶(jiē)段，自二季(jì)度开始将进入交(jiāo)付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高(gāo)科披露的年(nián)报数据显示，其储(chǔ)能业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的(de)营收，同比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经(jīng)高(gāo)于(yú)其动力电池业(yè)务(wù)116.4％的增速。按(àn)照这一数(shù)据计算(suàn)，储能(néng)业务(wù)已经占到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年(nián)，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储(chǔ)能行业的(de)空(kōng)间比动力电池上升(shēng)空间更(gèng)大，“这是一个需求量大于供应量的领(lǐng)域，不(bù)存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环节，因(yīn)为涉及(jí)到用电需(xū)求，每年到了第二季度开始后才爆发。而在(zài)大(dà)储环节(jié)，国内(nèi)下游招(zhāo)标(biāo)、立项都在一季度(dù)，真正出货是在(zài)二(èr)季度以后，目(mù)前订单状况看来是(shì)供不应求。此外，海外的客户也正逐渐(jiàn)接(jiē)受中国(guó)的标准化集装箱产(chǎn)品。

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