大家好，简单(dān)看一(yī)个基金经理，把新能源(yuán)全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海(hǎi)富通吕越(yuè)超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市(shì)场(chǎng)都在(zài)讨(tǎo)论(lùn)一个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票(piào)混合来(lái)看，截至去年年底，持仓(cāng)基本为新(xīn)能(néng)源(yuán)板块股(gǔ)票。

　　结(jié)果到了(le)今(jīn)年一季度(dù)末，已经基本清仓了新能(néng)源，梭(suō)哈(hā)AI板(bǎn)块(kuài)。

　　除了海富通股票混合外，其(qí)他三只产品(pǐn)也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一(yī)季(jì)度的操作中(zhōng)，本基金总体把握住了市场的节奏变化和(hé)结构转换，降低了新能 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合调(diào)整取得了明显(xiǎn)的超(chāo)额收益。

　　另外(wài)，他称，中国特色估(gū)值(zhí)体系(xì)所(suǒ)代表(biǎo)的传统实体(tǐ)行业正在被(bèi)市场一部分“聪(cōng)明钱(qián)”定(dìng)价，后续(xù)可能成为市场(chǎng)最有持续性(xìng)的(de)一条结构主线。

　　数据显示，海富(fù)通股票(piào)混合今年以来涨了(le)14％，其他三只产(chǎn)品今年以来均取得(dé)正收益。

　　至于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板块在短期高度依赖交易，阶段性失(shī)去靠配置获取超额(é)回报的特征。TMT板块(kuài)成交占全市场比重(zhòng)超40％的天数已(yǐ)累计达到22天，上一次出(chū)现持续成交占比(bǐ)超(chāo)过(guò)40％的板块是2021年7月底的(de)电力(lì)设备及新能(néng)源，持续约28个交(jiāo)易(yì)日，在此期间新能源ETF累计收(shōu)益(yì)率仅有2.5％，期间最高累计回报(bào)率为+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块(kuài)也(yě)呈现出类似特(tè)征，尽(jǐn)管热(rè)闹，但不赚钱(qián)。过去两周，科创芯片ETF、通(tōng)信(xìn)ETF、游(yóu)戏传(chuán)媒ETF分别(bié)出现过6次(cì)、6次和5次单日涨幅超(chāo)过2％的(de)行情，最大单日涨幅分别(bié)达(dá)到(dào)6.0％、4.2％和柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢px;'>柿饼有酒味还能不能吃了，柿饼有酒味还能不能吃了呢(hé)3.5％，但区间跌幅(fú)达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含(hán)其他AI相关主题ETF在(zài)内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万亿元(yuán)，但总(zǒng)市(shì)值反而(ér)减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而(ér)招(zhāo)商证券认为，TMT大(dà)年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四波行情，春(chūn)季躁动后往(wǎng)往会有(yǒu)一波明显的调(diào)整，时(shí)间在(zài)1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后(hòu)续盛夏攻势(shì)大概率创新高。如(rú)果今(jīn)年(nián)在业(yè)绩披露期结束后，随(suí)着AI+/数字经济(jì)/自主可(kě)控等(děng)大产业(yè)趋势以政府支持力度进一步加大、资本开支增加、订单(dān)增加和产品(pǐn)销量业绩的改(gǎi)善逐渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板(bǎn)块或(huò)阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成(chéng)本(běn)轮调整(zhěng)标志着AI等高(gāo)位板块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶(jiē)段(duàn)性顶部(bù)亦(yì)或(huò)基(jī)本形(xíng)成。本次大幅(fú)调整主要还是因为(wèi)在(zài)AI相关板(bǎn)块市场情绪(xù)处于(yú)极值的情(qíng)况下，叠加上述基本面风险因素逐步发酵，市场内生调整(zhěng)需求出现集中(zhōng)释放。就资本(běn)市场而言，或代表(biǎo)本(běn)轮AI+难(nán)以复制(zhì)2013-2015年互(hù)联网+模式。

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