中(zhōng)国金融行业加(jiā)速对外开放，外(wài)资券商们的(de)2022年(nián)过得如何？

　　近日，外资控股券商(shāng)2022年的“成绩单”陆续(xù)公布：9家外资控股券商中，仅有4家在2022年(nián)取得盈利(lì)，另外5家均出(chū)现亏(kuī)损。

　　其中，在2019年获批成(chéng)立的(de)摩根(gēn)大通证券2022年(nián)业(yè)绩突飞(fēi)猛(měng)进，当年净利润达到(dào)2.63亿元(yuán)，领(lǐng)先各(gè)家“洋(yáng)券(quàn)商”。相比之下，与(yǔ)摩根大通证(zhèng)券同期获批的野村东方国际证(zhèng)券2022年亏损达到(dào)2.25亿元，业绩分化加(jiā)剧。

　　另外，今年3月瑞(ruì)信、瑞银“官宣”合并，两家国际(jì)金融巨头均在(zài)国内(nèi)拥有外资控(kòng)股(gǔ)券商牌照。其中，瑞信证券2022年亏(kuī)损达2.55亿(yì)元，而(ér)瑞银证(zhèng)券则大赚2.24亿(yì)元(yuán)。后(hòu)续(xù)两家外资控股券(quàn)商面临的“一参一控”问题(tí)如何解(jiě)决，仍(réng)是业内关(guān)注重点(diǎn)。

　　过去几年(nián)里，“财富管理转型(xíng)”成(chéng)为行业(yè)热词。而(ér)透视各家外资券商在2022年的“打法”来看(kàn)，依托于(yú)各(gè)自股东资(zī)源禀(bǐng)赋(fù)、深入财富(fù)管理成为其在中(zhōng)国展业的首要方向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家外(传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思wài)资控股(gǔ)券(quàn)商半(bàn)数亏(kuī)损

　　对于国内各家证(zhèng)券公司来说，除了面(miàn)临(lín)行业“二八分化”的激(jī)烈态势，来自“洋券商”们的市场竞争(zhēng)也同样带(dài)来压力。

　　日前，中证协公布各家券商2022年年报/财(cái)务数据，9家外资控股(gǔ)券商纷纷(fēn)晒出2022年成绩单(dān)。

　　在2022年的“券(quàn)商小年”，受制于市场行(xíng)情、成立时间、牌照资质(zhì)等问题，9家共有(yǒu)5家出(chū)现(xiàn)亏损，分别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方(fāng)国际证券（-2.25亿元(yuán)）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券(quàn)（-8274.58万(wàn)元）和汇(huì)丰前海(hǎi)证(zhèng)券（-5223.54万(wàn)元(yuán)）。

　　具体来看，瑞信(xìn)证券2022年实现(xiàn)营业收入2.89亿(yì)元，同比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村东方国际证券则延续自成(chéng)立(lì)以来的(de)亏损状态(tài)：2022年实现营业(yè)收入(rù)1.1亿元，同比(bǐ)下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的8491万(wàn)元亏损(sǔn)幅(fú)度继续(xù)扩大。

　　在2022年因获(huò)得外(wài)资股(gǔ)东增持(chí)而(ér)成为外资(zī)控股(gǔ)券商的汇丰前海证券，业(yè)绩较上(shàng)年出(chū)现明显进步，但仍然(rán)录(lù)得亏损：2022年实现(xiàn)营业(yè)收入(rù)5.04亿元，同比增长54.78％；实现净亏润5223.54万元(yuán)，上(shàng)年同期为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大(dà)和证券和星展证券(quàn)均于2020年(nián)获得证监会批文(wén)，分别于2020年底、2021年(nián)初(chū)完成工商登记，正式(shì)展业时间不(bù)长。星展证券2022年实现营业收入8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万(wàn)元(yuán)，较上年同期(qī)有所收窄。大和证券2022年(nián)实现营业(yè)收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏(kuī)幅(fú)进一(yī)步扩大。

　　就亏损(sǔn)原因(yīn)而言，2022年(nián)受(shòu)市场影响，证券行(xíng)业(yè)营业(yè)收入普遍(biàn)下降，外资控(kòng)股券(quàn)商也难以(yǐ)幸免(miǎn)。且(qiě)新公(gōng)司建(jiàn)设成(chéng)本、业务(wù)费用、员工薪酬等支出过高，在展业初期(qī)容易导(dǎo)致亏损的产(chǎn)生(shēng)。

　　与国(guó)内大型(xíng)券商相比，外(wài)资控(kòng)股券(quàn)商仍呈现“本小利薄(báo)”的情况，自营业务(wù)影响有限，因此(cǐ)影响(xiǎng)2021年业绩的(de)主要(yào)还是经纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞(ruì)信(xìn)证券在2022年年报中表(biǎo)示，其当(dāng)年(nián)投(tóu)行业务手续费及佣(yōng)金净收入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿元，同比下(xià)降46.44％。而(ér)营业支出(chū)则有增(zēng)无减，业(yè)务(wù)及(jí)管理费从上年的4.27亿(yì)元(yuán)增长到5.38亿元。“赚少(shǎo)花多”，导致(zhì)业(yè)绩出现大(dà)额亏损(sǔn)。

　　摩(mó)根大通证券(quàn)大赚2.6亿(yì)

　　当然(rán)，也有“外来的和尚”念好了中国市场(chǎng)这本经。

　　具体来看，2022年共有(yǒu)4家外资控股券商实现(xiàn)盈利，分别为(wèi)摩根大通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华(huá)（8163.28万元）和摩根(gēn)士(shì)丹(dān)利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和瑞(ruì)银证券均实现了营收、净利润的双增长。

　　摩根大通(tōng)证券(quàn)2022年实现营(yíng)业收入8.84亿元，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)39.44％；实现净利润2.63亿元，同比增长(zhǎng)264.94％，这(zhè)一(yī)业绩水平在2022年的“券业小(xiǎo)年”可算是相当亮(liàng)眼。

　　从员工规模来看，截至2022年底，摩根大(dà)通证券共(gòng)有员工210人，数(shù)量在行业内排名下(xià)游(yóu)，但其业绩已跻(jī)身(shēn)行业中游(yóu)水(shuǐ)平，而这只是(shì)摩根大通证券展(zhǎn)业的第(dì)三(sān)个完整(zhěng)会计(jì)年度。

　　公开信息显示，摩根大通证(zhèng)券(quàn)于2019年3月获得证监会批复(fù)，成立(lì)合(hé)资证(zhèng)券公(gōng)司。彼(bǐ)时(shí)由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外高桥集团(tuán)、珠(zhū)海迈兰(lán)德等5家内资股东持有另外49％。2021年8月(yuè)，JPMIFL受让(ràng)其他5家内(nèi)资股东所(suǒ)持股权，成为(wèi)摩根大通证券唯一股东。

　　财务报表显示，摩(mó)根大(dà)通(tōng)证券2022年(nián)经(jīng)纪业(yè)务大爆发，实现手续(xù)费净收入(rù)5.56亿元，同比增长超(chāo)300％。

　　摩根大通证券表示(shì)，其证券经(jīng)纪业务团队成立(lì)已逾三年，2022年业务(wù)开展和运作(zuò)取得进一(yī)步进(jìn)展，新(xīn)客户开发稳步推进。摩根大通(tōng)证券充(chōng)分利用全球化的平台(tái)优势，整合集团资源，持续关注并开拓传(chuán)统QFII投资(zī)者(zhě)以及新取(qǔ)得QFII牌(pái)照(zhào)的(de)合格境(jìng)外机(jī)构投资者，目标客群(qún)机构(gòu)投资(zī)者(zhě)队伍逐年(nián)壮(zhuàng)大。

　　瑞银、瑞(ruì)信(xìn)突(tū)发合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除(chú)摩根(gēn)大(dà)通证券外，瑞银(yín)证券(quàn)在(zài)2022年也取(qǔ)得了较好(hǎo)的(de)业绩表现(xiàn)：当(dāng)期实(shí)现营业收入11.79亿元，同(tóng)比(bǐ)增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进入中国时间最早的(de)一批合资(zī)券(quàn)商之一(yī)，早(zǎo)在2007年就已在国内展(zhǎn)业。2022年3月，瑞士银行(xíng)受让两家内资股东分别持(chí)有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升(shēng)至67％。截至2022年年底(dǐ)，瑞银证券(quàn)共(gòng)有正式员(yuán)工383人(rén)。

　　财务报表显示，瑞银(yín)证券2022年投行业务进步明显，当期实现手续(xù)费净收入1.95亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长418％。瑞银证券表示，其在2022年完成了创业(yè)板注册制改革后的IPO保荐项目，积极(jí)筹(chóu)备并参与了沪深交易所(suǒ)互联互通全球存托(tuō)凭(píng)证业务等。

　　值得(dé)关注的(de)是，今年3月，百年大行瑞士(shì)信贷被(bèi)竞争对手(shǒu)瑞银收购。瑞信集(jí)团和瑞银(yín)集团股(gǔ)份公(gōng)司（UBS Group）于2023年3月19日正式宣布达成合并协议，瑞士联邦财(cái)政部、瑞士(shì)国家银行（SNB）和瑞士(shì)金(jīn)融市场监督管理局（FINMA）介入了此项(xiàng)交(jiāo)易。

　　上月(yuè)瑞银发(fā)布一季报时表示，对(duì)瑞信的收购交易(yì)预计在6月底前完(wán)成。不言(yán)而喻的是，集团层面(miàn)的合(hé)并对(duì)两家(jiā)外资控股券商在中(zhōng)国展(zhǎn)业(yè)情况(kuàng)，也将造成一定影响。

　　基于此，审计所(suǒ)普华永道对(duì)瑞信证券出(chū)具了带强调事项段的无保留意见审计报告：2023年3月19日(rì)，瑞信集(jí)团与瑞银集团股份(fèn)公司之间达成(chéng)协议(yì)和合(hé)并计划，截止(zhǐ)报告日，上述(shù)协议和合(hé)并计划的完成日尚不明确。瑞信(xìn)证券(quàn)作为瑞信集团股份(fèn)有限公司下属(shǔ)控股子公司，未来的运(yùn)营和财务业(yè)绩受到上述合(hé)并可能产生的影响亦不明确，该(gāi)事项表明存在可能导致对公司持续经营能力(lì)产生(shēng)重(zhòng)大疑虑(lǜ)的重(zhòng)大(dà)不确定性。

　　瑞信证券前(qián)身为成立于2008年的瑞信方(fāng)正证券(quàn)，系证监(jiān)会修订《外商参股(gǔ)证券(quàn)公司设立(lì)规(guī)则》后(hòu)首家获批(pī)的合资证券公司(sī)。2020年(nián)4月(yuè)，证监(jiān)会核(hé)准(zhǔn)瑞信向(xiàng)瑞信方正(zhèng)证(zhèng)券增资2.89亿元获得控股权(quán)（51％），2021年6月瑞信方(fāng)正更(gèng)名为瑞信证券(quàn)（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正证券公告称，拟以11.4亿(yì)元的对价转让(ràng)瑞信证券(quàn)49％股权。在该笔交易(yì)完成后，瑞信将全资持(chí)有瑞信证券(quàn)。但突如其来的瑞信(xìn)、瑞银合并(bìng)，使得(dé)瑞银证券和瑞信证券将(jiāng)受同(tóng)一股东控制(zhì)。

　　根据《证券(quàn)公司股权管理规定(dìng)》，证券公司(sī)股东以及(jí)股东的(de)控股股东、实际控(kòng)制人参股证券公司的数量不(bù)得超(chāo)过2家，其中控制证券公(gōng)司的数量不得超过1家。在(zài)面临“一参一控(kòng)”的限制下，瑞银(yín)证券和瑞信(xìn)证(zhèng)券的牌照或将面(miàn)临(lín)“一去一留”的局面。

　　深入(rù)财富(fù)管理破局

　　过去几年里，“财富(fù)管(guǎn)理转型”成为(wèi)行(xíng)业热词。而透(tòu)视各(gè)家外(wài)资券商在2022年(nián)的“打法”不难发(fā)现，依托(tuō)于各(gè)自资源(yuán)禀赋深(shēn)入财(cái)富管理(lǐ)成为其在中国(guó)展业(yè)的(de)首要(yào)方(fāng)向。

　　例如，野村东方国际(jì)证券表示，2022年其财富管理业(yè)务在(zài)原有“大(dà)宗交(jiāo)易”、“市值托管”、“SMA（单一资产(chǎn)管理账户）”等(děng)业(yè)务持续(xù)推进的基础上，新增了特色投资咨询服务(wù)（如ESG行业咨询(xún)）、上市(shì)公司大宗减持服务、集团间跨境业务联动等多种业务模(mó)式，通过服务(wù)手段的增(zēng)加及优(yōu)化，为(wèi)客户提供(gōng)多维度、一(yī)站(zhàn)式的综合性金融(róng)解决方(fāng)案(àn)。

　　后续(xù)，野村(cūn)东方国际(jì)证券(quàn)财富管理业务将定位于“中国高端财富(fù)人(rén)群”，从产(chǎn)品(pǐn)配置、人员建设、中后台支(zhī)持以及(jí)集团(tuán)跨境合(hé)作四个方面(miàn)入手，打(dǎ)造以产(chǎn)品为中心的业务核心竞(jìng)争力，持续为中国投(tóu)资者提供具(jù)有野(yě)村集(jí)团特(tè)色的高质量财(cái)富管理服务。

　　在完成高盛集团全(quán)资持股备案后，高盛(shèng)高华在2021年底与北京高(gāo)华签(qiān)订《业务转让协议(yì)》，受(shòu)让北京高华的所有业务。2022年5月，高盛高华(huá)获证监(jiān)会核发新增证券经纪(jì)、证(zhèng)券投资咨询、证券自营(yíng)及代(dài)销(xiāo)金(jīn)融产品业务(wù)的业务许(xǔ)可。2023年(nián)2月，高(gāo)盛(shèng)高华(huá)与(yǔ)北(běi)京高华完(wán)成业务迁移工作(zuò)。

　　高盛高华表示，其将持(chí)续以资(zī)产配置为核心进行新产(chǎn)品(pǐn)和服务的研发工作，进一(yī)步赋能部门为在岸客(kè)户(hù)提(tí)供财富管理综合(hé)解决方案，丰富客户产品种类选(xuǎn)择，开展(zhǎn)境内(nèi)私人财富管理平(píng)台未来战略规划，并进一步拓展境内产品平(píng)台。

　　与此同时(shí)，高盛高(gāo)华将持续推进私募股权(quán)基金管理人（PEWFOE）的设立工(gōng)作，持续代(dài)销第三方金(jīn)融(róng)产品(pǐn)并(bìng)推进跨境投资新(xīn)产品的(de)研发(fā)，为客户提供直接对接境外(wài)资本市场(chǎng)的机会(huì)。

　　另外，依托于外资(zī)股东(dōng)打造私人(rén)财(cái)富(fù)管理业(yè)务，这(zhè)在具(jù)备外资银行(xíng)股东背景的券商中(zhōng)较(jiào)为多见。例如，汇丰前海证券表示(shì)，其于2022年4月(yuè)正式成立私(sī)人财(cái)富管理部，负责公司高净(jìng)值个人客户综合(hé)财富管理业务的运作。私人财富管理(lǐ)部以汇丰前(qián)海证券为平台，依托(tuō)汇丰环(huán)球私人银(yín)行，致力为高净(jìng)值和超高净值客户及(jí)其(qí)家(jiā)族(zú)提供专业、多(duō)元及(jí)定制化的资产配置服(fú)务，为客户实现(xiàn)其投资目(mù)标。

　　瑞银证券(quàn)则另辟蹊径(jìng)，推出(chū)家族信(xìn)托资讯业务，与(yǔ)4家国内头(tóu)部(bù)信托公(gōng)司传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思达成战略合作。同时(shí)，瑞银证券在2022年(nián)重启深圳分公司(sī)财富(fù)管理(lǐ)业(yè)务，依托国家对粤港澳大(dà)湾区的新(xīn)政举(jǔ)措，致力于(yú)发(fā)展财富管理大湾区业务。

　　瑞银证券表示，其财富管理部秉(bǐng)持着为客(kè)户进(jìn)行全方位资产配置和满足(zú)客户全(quán)生命周期财(cái)富管理(lǐ)的(de)理(lǐ)念，进一步完善投(tóu)资解决(jué)方案和财富规(guī)划方(fāng)面的业务，一方面积极扩充现有架上(shàng)策略(lüè)，精选上架多支产品为客户在同(tóng)一(yī)策略下(xià)提供(gōng)差异化选择及多元(yuán)化的投资(zī)方(fāng)案。

　　外资(zī)券商队伍不断扩(kuò)大

　　随着中国资本市场(chǎng)对外(wài)开放的力(lì)度不断加大(dà)，各外资金融机构加(jiā)速(sù)了在境内设立控股(gǔ)券商的进(jìn)程。

　　今年1月，渣打证券获批准设立，公司注册地为北京市，注(zhù)册资(zī)本为人民(mín)币10.5亿(yì)元(yuán)，业(yè)务范围包括证券经(jīng)纪、证(zhèng)券自营、证券承销、证券资(zī)产管(guǎn)理（限(xiàn)于从事资产证券(quàn)化业务）。

　　值得关注的是，渣打证券是(shì)首(shǒu)家(jiā)新设的(de)外商独资证券公司。就监管批复信(xìn)息来看(kàn)，渣(zhā)打(dǎ)证券由(yóu)渣打银行（香港）有限公司全资(zī)设立，出(chū)资额10.5亿(yì)元人民币。

　　算(suàn)上渣(zhā)打证(zhèng)券(quàn)在(zài)内，目前国内(nèi)的外资控股(gǔ)券商(shāng)数(shù)量(liàng)已达(dá)到10家。其中(zhōng)，摩(mó)根大通证券（中国）、高盛高华(huá)证券、渣打证(zhèng)券均为(wèi)外商(shāng)独资券(quàn)商。从数量上来(lái)看，外资控(kòng)股券商已成为(wèi)市场(chǎng)上(shàng)不容忽视的(de)“新势力(lì)”。

　　此外，目前还有(yǒu)数家(jiā)外资券商(shāng)的(de)设立(lì)申请(qǐng)静待审批。截(jié)至5月5日，花旗证券、法巴证券(quàn)、日(rì)兴证券(quàn)、青岛(dǎo)意才证券(quàn)等多家外资券商(shāng)的设立申请仍处于证监(jiān)会审批阶(jiē)段。其中，法巴(bā)证券和青岛意才证券(quàn)已获第(dì)一次意见反馈。

　　今年3月底，证监会主席易会满等先后在京(jīng)会见美国桥水基(jī)金、法国东(dōng)方汇理、日本大和证券、英国汇丰、加拿大宏利金融、新加坡淡(dàn)马锡、德(dé)国安联保险、意大(dà)利联合圣保罗(luó)银行、美国景顺和高盛等国际金融机(jī)构(gòu)负(fù)责人。

　　来访的国(guó)际金融(róng)机构负责人普遍表示，此次来(lái)华亲身感(gǎn)受到中国经济的强大韧性、潜力和活力，坚定看好中国经(jīng)济和中国资本市场发展前景(jǐng)。近年(nián)来中(zhōng)国资本(běn)市场对(duì)外开放稳步推进，为国际金融机构和全球投资者带来了实实在在的机遇。各金融机(jī)构高度(dù)重(zhòng)视中国市场，将继续与中国(guó)深化合作，积极(jí)拓(tuò)展在(zài)华业务和投资，期待实现互利共(gòng)赢(yíng)。

　　面对来自(zì)外资券(quàn)商的市场竞(jìng)争，国内(nèi)券商也纷纷感受到(dào)了挑战和机遇(yù)。例如，华西证券(quàn)即在(zài)2022年年报中表(biǎo)示，外(wài)资(zī)机构来(lái)华展业便利度不断(duàn)提(tí)升，经(jīng)营范围和监管要求实现国民待(dài)遇(yù)，外资券商(shāng)、资(zī)产管理机构等加速布局(传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思jú)，全力抢滩中国证(zhèng)券市(shì)场，对(duì)本土证券(quàn)公司既带来了国际金融机(jī)构全面参与(yǔ)中国(guó)资本市场竞争所形成的(de)冲(chōng)击，也带(dài)来了(le)通过与国际金融机构直接合(hé)作(zuò)促进业务发展(zhǎn)、提升管理水(shuǐ)平的机遇。

　　西部(bù)证(zhèng)券也(yě)表示(shì)，当前证券行业(yè)集(jí)中度稳中有升，头部券(quàn)商竞(jìng)争优势更趋明显，业务多元化发展趋势初步形成，金融(róng)科技对行业发展理念(niàn)的(de)变革和重塑(sù)不断深(shēn)化(huà)，外资(zī)券商市场冲击将逐渐显现，证(zhèng)券行业竞争新格(gé)局正加(jiā)速演变(biàn)。

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