衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速(sù)超预期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部(bù)经济分析(xī)局公(gōng)布数(shù)据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年化季环比初(chū)值(zhí)为1.1％，不仅较(jiào)前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度(dù)放缓，且远(yuǎn)不(bù)及预(yù)期1.9％。值得一提的是(shì)，疫(yì)情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速(sù)约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项目主要(yào)有消费者支出、出(chū)口、联邦政府、州和地方政(zhèng)府支出以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库存投资和住宅固定(dìng)投资。经(jīng)济分析局表示，一季度GDP增(zēng)速较去年第四季度(dù)放(fàng)缓的主要原因是私人库(kù)存投资回落以(yǐ)及非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美国经济最大的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费支(zhī)出环(huán)比增(zēng)速为3.7％，高于(yú)前一季(jì)度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消(xiāo)费支出(chū)使(shǐ)GDP增(zēng)长了2.48％，高于前(qián)一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季(jì)度拖累GDP下(xià)滑(huá)0.07％，虽较前一季(jì)度(dù)的(de)0.68％有所放(fàng)缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续(xù)第(dì)八个季(jì)度拖累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大(dà)的拖(tuō)累项是私人库存(cún)的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新(xīn)冠疫情以来(lái)的最(zuì)大纪(jì)录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓的同时，通胀再次升(shēng)温。美联(lián)储高(gāo)度关注的通胀指(zhǐ)标——美国(guó)个(gè)人消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季(jì)度年(nián)化季环比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高(gāo)于(yú)前(qián)值4.4％和预(yù)期4.7％。值得(dé)一提的(de)是，这是(shì)核心PCE连续第(dì)五次“击败”市(shì)场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月(yuè)27日，伊朗(lǎng)军队发(fā)表声明称，扣押(yā)了一艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔群岛旗(qí)帜的(de)美国(guó)船只。

　德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷　声明表示，由于(yú)一(yī)艘不明船只与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事故(gù)，导致伊朗(lǎng)船只(zhǐ)上的(de)2人死亡，数人(rén)受伤，不明船只(zhǐ)的行(xíng)为违反了国际法。在伊朗(lǎng)船(chuán)只(zhǐ)向海上(shàng)监视和救援中(zhōng)心发(fā)送请求后(hòu)，伊朗(lǎng)海军立即开(kāi)始拦截并识(shí)别该(gāi)未知船(chuán)只。在伊朗海军驱逐舰的拦(lán)截行动中，不明船只的自动全球定位发送系统(tǒng)被关闭并频繁(fán)改(gǎi)变(biàn)航线(xiàn)。在伊(yī)朗(lǎng)司法(fǎ)当局的许可下，海(hǎi)军出动直(zhí)升机扣押(yā)了(le)该(gāi)船只，并将(jiāng)其运至伊(yī)朗领(lǐng)海(hǎi)。

　　声(shēng)明指(zhǐ)出，上述的(de)不明(míng)船只(zhǐ)属于(yú)美国，挂着马绍(shào)尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法(fǎ)新社(shè)消息称，美国(guó)海(hǎi)军表(biǎo)示(shì)，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军27日在(zài)阿曼湾扣押(yā)了一艘(sōu)油(yóu)轮，美(měi)方要求立即释放这艘油(yóu)轮(lún)。报道称，美(měi)国海军驻巴林的(de)第五舰(jiàn)队在一份声(shēng)明中称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮(lún)，在(zài)阿曼湾过境(jìng)国际水(shuǐ)域时被伊朗伊(yī)斯兰(lán)革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝(pù)光与冒牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通(tōng)话，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒(méi)体曝光的视(shì)频显示，美联储主席鲍威(wēi)尔被骗(piàn)了。

　　俄罗(luó)斯国(guó)家电视台新近发布的视频显示，鲍(bào)威尔(ěr)与两(liǎng)名冒(mào)充乌克兰总统泽连斯(sī)基的俄罗斯(sī)人(rén)通了电(diàn)话。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽(zé)连斯基，回(huí)答了从通(tōng)胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等(děng)主(zhǔ)题的(de)一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威(wēi)尔(ěr)有过(guò)通话，称此事发生在今年1月，否认存在(zài)泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加(jiā)了一次谈(tán)话，对方(fāng)谎报(bào)自己是乌(wū)克兰总(zǒng)统(tǒng)。这是一次友好的(de)谈话，是我们在这个充满挑(tiāo)战的时(shí)刻支持乌克兰人(rén)民的背景(jǐng)下进行。没有谈到敏(mǐn)感和机密(mì)的信息。”

　　美联(lián)储(chǔ)认为，曝光(guāng)的视频似(shì)乎经过编辑(jí)，无(wú)法确认(rèn)准确(q德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷uè)性。上述发(fā)言人还说(shuō)，通话事件已报交(jiāo)有关执法部门，出于(yú)对(duì)他们工作的(de)尊重，美(měi)联(lián)储不(bù)会(huì)进一步置评。

　　媒(méi)体评论称，这(zhè)番言论看似四平八稳、无(wú)伤大雅，但事(shì)实(shí)就(jiù)是，骗子能通过恶作(zuò)剧的电话接触到鲍威(wēi)尔，这种事实(shí)可(kě)能会导致(zhì)美联(lián)储的安(ān)全(quán)性遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗的担忧(yōu)主(zhǔ)要是基于美联(lián)储(chǔ)作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等(děng)央行(xíng)高(gāo)官的言(yán)论通(tōng)常(cháng)受到投资者和商界人士的密切关注，有时会引发股市波动。而且，美联储(chǔ)官员同他人的私下会面(miàn)时常引发争议，因(yīn)为外界(jiè)认为，联储(chǔ)官员的言论可能让在场的(de)人掌握(wò)先(xiān)机。

　　外界注(zhù)意到(dào)，这次(cì)让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之(zhī)辈。有媒体(tǐ)指出，两(liǎng)人(rén)这些年(nián)不止一次成(chéng)功骗取国外政客和他(tā)们通话，而且通常将将通话视频公之于众，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两(liǎng)人曾假(jiǎ)扮乌克(kè)兰前总统波罗申科和德国前(qián)总理(lǐ)默克尔通话，默克尔当(dāng)时觉得(dé)可疑，但没有在对话中直接问(wèn)他们是不是冒牌货(huò)。今年早些时候，他们还(hái)曾假冒泽连斯基，和(hé)欧洲(zhōu)央行行(xíng)长拉加德通话。

　　原油基本面未(wèi)变 关注宏(hóng)观层面不确定(dìng)性(xìng)

　　近日(rì)来，在宏观风险蔓延下，国内(nèi)外油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出现大跌(diē)，基本跌(diē)回OPEC减产(chǎn)前的价格。周(zhōu)四，内盘(pán)SC原油主(zhǔ)力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘(pán)报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投(tóu)在(zài)78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原(yuán)油交投(tóu)在74.7美元(yuán)/桶(tǒng)附近，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大期货能源化(huà)工分(fēn)析师(shī)杜冰沁在(zài)接受期货(huò)日报(bào)记者采访(fǎng)时(shí)表(biǎo)示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基本(běn)跟随昨晚(wǎn)外(wài)盘出现大幅下(xià)挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌(diē)后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于外(wài)盘，海通(tōng)期货能源化工研究中心负责(zé)人杨安表示，一方面是(shì)由(yóu)于近(jìn)期油轮运费(fèi)回落，运输成(chéng)本下降，让(ràng)内(nèi)外盘价差有所走弱。另(lìng)一(yī)方面是(shì)当前国内即将迎来(lái)五一假期，而目前国际市场宏观风(fēng)险具有很(hěn)大(dà)不(bù)确定性，恰(qià)逢油价大幅(fú)回调之(zhī)际，市场(chǎng)避险情(qíng)绪高涨，国内投资者担忧情(qíng)绪更(gèng)为明显，也使(shǐ)得(dé)内盘原油跌(diē)幅超(chāo)过外盘。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉记者，美国(guó)银行(xíng)业(yè)危机风(fēng)波再起(qǐ)，叠加(jiā)美国(guó)债务压(yā)力及经(jīng)济衰退风险(xiǎn)可(kě)能削弱欧美(měi)能源(yuán)需求，风险资产面临较大压力，从(cóng)而推动(dòng)本周油价油价下(xià)跌。而原油(yóu)作为(wèi)金融属性最强的大宗商(shāng)品，在此前3月(yuè)份就曾德国柏林气候相当于中国哪 德国冬天冷还是北京冷(céng)因(yīn)银行业危机出现暴跌，此次(cì)美(měi)国银(yín)行业(yè)风(fēng)险再次(cì)升温继续引发市场(chǎng)恐慌，原(yuán)油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜(dù)冰沁也表示，近日宏观情绪导致油(yóu)价再度(dù)承压。随着美联(lián)储加息会议的(de)临近，美国第一共(gòng)和银行的财报和股价表现或显示银行业(yè)危机仍未结束，叠(dié)加欧(ōu)美经济数据表现仍然(rán)欠(qiàn)佳，美国消费(fèi)者信心本月(yuè)降至去年7月(yuè)以来的(de)最低水平，市(shì)场对(duì)于(yú)美联储(chǔ)加(jiā)息和海(hǎi)外经济衰(shuāi)退(tuì)的担忧持续升温，

　　展望后市(shì)，近期主(zhǔ)导原(yuán)油市场走势的(de)宏观风险何时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银(yín)行(xíng)业危机风险在(zài)未来一段时间内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议(yì)息会议将再(zài)迎来加息窗(chuāng)口，对(duì)此投资者也(yě)高度关(guān)注美联储利率(lǜ)政策的变(biàn)化，宏观(guān)层面的(de)不确定性成为影响整个金(jīn)融市场的主要因(yīn)素，这(zhè)是投资(zī)者需(xū)要注意的(de)风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联储即将公布加息决议，市(shì)场(chǎng)对美联(lián)储加(jiā)息25个BP的(de)概率预(yù)测在80％以上，并且由于近期美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对(duì)于后(hòu)续何时(shí)停止加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币(bì)政策会(huì)议，基于当前欧元区(qū)的(de)高(gāo)通胀水平，预(yù)计欧(ōu)洲央行和(hé)英国央行也将维持加息政策(cè)，因此市场对于海(hǎi)外经济衰退带(dài)来需求(qiú)下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原(yuán)油市场(chǎng)基本(běn)面表现尚可，整体(tǐ)供(gōng)需局势并未大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为(wèi)，即将到来的五一长假(jiǎ)和(hé)美国夏季出行旺季预(yù)计(jì)对(duì)于需求会(huì)有一定支撑，预计近期国际(jì)油价(jià)仍将面临宏观情(qíng)绪和基本面(miàn)的博弈。

　　申万期货(huò)能化分(fēn)析师董超(chāo)也(yě)表示，后市原油供需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤(yóu)其是亚洲地(dì)区的油价带来极大影响；此(cǐ)外美国原油活跃钻井(jǐng)平(píng)台已经连续半年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越难以持续，后续(xù)的(de)减(jiǎn)产将很快(kuài)到(dào)来；此外在5月美联储加(jiā)息后，宏观面的(de)悲观(guān)情绪(xù)或将逐步消(xiāo)退，后期原(yuán)油市场将转(zhuǎn)入对供应面的(de)减(jiǎn)产逻辑(jí)中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油(yóu)价(jià)上下区间将更为模糊(hú)，在(zài)美国储(chǔ)备政策难以改动(dòng)的(de)情(qíng)况(kuàng)下，底部支撑力(lì)度变弱。但从供(gōng)求关(guān)系(xì)上，OPEC+的(de)减产以及美(měi)国产量(liàng)的下滑将有(yǒu)助于油(yóu)价的稳(wěn)定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整体即将维持区间振荡(dàng)，振荡幅度预计(jì)将(jiāng)更(gèng)宽，受宏观及(jí)基本面风险波动的(de)影(yǐng)响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超(chāo)预期(qī)降库(kù)，且(qiě)美国汽油需求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下(xià)，预计(jì)今(jīn)年年内剩余时(shí)段供应(yīng)紧张将是原油市场主基(jī)调，当(dāng)然全球经济面临衰(shuāi)退风险及欧美(měi)市(shì)场需求疲弱也会在一定程(chéng)度上抵消供应紧张给市场带来的担忧(yōu)。总体来看，当前油价处在宏观利(lì)空(kōng)与供应(yīng)紧(jǐn)张局面形成对(duì)峙的复杂局面(miàn)下，短期内担(dān)忧情绪(xù)主导油(yóu)价回(huí)落，中长期来看油(yóu)价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅(fú)下(xià)挫，成(chéng)本下降(jiàng)导致相关性(xìng)较强的高硫燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥(lì)青等品种也出现(xiàn)较大(dà)跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低(dī)硫燃(rán)料油和沥青(qīng)分别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高(gāo)、低硫(liú)燃料油的下挫主(zhǔ)要还是受到油价(jià)影响，自身基本面(miàn)表现尚(shàng)可(kě)，其中高硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃料(liào)油供(gōng)需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃(rán)料油(yóu)市场整体供应(yīng)持续偏(piān)紧(jǐn)。供给端方面，随着(zhe)发电(diàn)旺季的临近，本月从中(zhōng)东进(jìn)口到新加坡的高硫(liú)燃料油降至历史(shǐ)低点，环比下降三分之(zhī)二，但同时本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部分(fēn)中东(dōng)出口的下滑；需求端方面，中东南亚公(gōng)用事业(yè)发(fā)电需求的增长(zhǎng)以及稳定的船燃加注(zhù)活动都将(jiāng)对(duì)亚洲高(gāo)硫燃料(liào)油市(shì)场形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检修(xiū)导致(zhì)部分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然检修的装(zhuāng)置正在逐(zhú)渐(jiàn)重启，但由于(yú)开斋(zhāi)节整体进程较慢，预计原(yuán)定本月底恢复的(de)时(shí)间会有所推后，对于(yú)亚洲低硫(liú)燃(rán)料油(yóu)市场(chǎng)供应的收紧也将延长，但同时低硫需求(qiú)端(duān)表现也(yě)较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在基(jī)本面(miàn)的支撑下，预计(jì)后市走(zǒu)势(shì)或较原(yuán)油更(gèng)为(wèi)抗跌，如若原油企稳(wěn)反弹，燃(rán)料油(yóu)整体回(huí)升(shēng)空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种波动将(jiāng)主要受到原油价格的影响(xiǎng)，不过基本面差异还是会让各品(pǐn)种表现有强弱之分，具体来看(kàn)，需求(qiú)即将迎来旺季的高(gāo)硫燃(rán)料(liào)油整体表现将(jiāng)强于低硫(liú)燃料油(yóu)。

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