“一带一路(lù)”对冲(chōng)欧美拖累(lèi)无疑是2023年出口最(zuì)大的看点。即(jí)使(shǐ)考虑去年的低基数，4月的(de)出(chū)口(kǒu)增速也不(bù)赖(lài)，与韩国(guó)、越(yuè)南等邻(lín)国形成鲜明(míng)对比；拉动方面，“一带(dài)一路”国(guó)家成为(wèi)主角，欧(ōu)美发达经济(jì)体整体偏弱。今年1-4月(yuè)“一带一路”国家在(zài)中(zhōng)国出口的份(fèn)额约为36.0％超过美(měi)欧日（34.3％），粗略计算，如果今年“一带一路”出口增(zēng)速保持在6％以上，那么在(zài)增量上就可能对冲美欧日出口的下滑，使得(dé)全年(nián)2023年(nián)全年的出口增速转正。

　　从整体看，3、4月份的数据再次验证，当前观察的中国的(de)出口“不看(kàn)港口，不看韩(hán)、越”。港口数据和韩国、越(yuè)南出(chū)口通胀作(zuò)为传统观(guān)察中(zhōng)国出口(kǒu)增速的重(zhòng)要(yào)指标，但随着中(zhōng)国出(chū)口结构向“一带一路”国家转移(yí)，其对中国出口的指示作用逐渐下降。一方面，由于多数“一(yī)带一路”国家偏向内陆，汽车、火车等陆路运输占比和增速快速(sù)上升，导致港(gǎng)口数据与(yǔ)实际出口增速持续偏离，另(lìng)一(yī)方(fāng)面，以往(wǎng)韩国、越南出口增速(sù)与中(zhōng)国出口基本保持统一(yī)趋势，但(dàn)由于产(chǎn)品(pǐn)结构差异，2023年以(yǐ)来两者产生(shēng)较(jiào)大背离(lí)。出口结构性变(biàn)化背(bèi)景下(xià)，传统(tǒng)观察(chá)框架适用性减弱，信息的噪音(yīn)和预期的波动(dòng)可能加大。

　　国别方面，擘画外贸蓝图的突破口仍在(zài)于(yú)“一带(dài)一路”国家(jiā)。除低基数影响之外(wài)，4月对俄出口的高(gāo)增反映“一带一路”贸易持续活跃，沿路经济带(dài)仍是我国稳(wěn)外贸的“抓手”。4月(yuè)对(duì)东盟出口增(zēng)速(sù)暂时(shí)回落，不过(guò)整体来看，自2022年初(chū)以来“俄+东盟升(shēng)、欧美(měi)降”的趋势加速，日(rì)韩份额保持稳(wěn)定。

　　产(chǎn)品方(fāng)面，4月出口结(jié)构继续延续“扬(yáng)长避短”的属性。中国4月汽车(chē)及机电出口金额维持强势，增速较3月进(jìn)一步加快(kuài)部分源于去年低基数(shù)原因，不过对同比的(de)拉动仍明显好于韩国(guó)，半导体出口跌幅则相(xiāng)较韩国更加“温和”。从散点图(tú)看(kàn)，量价齐(qí)升的(de)汽车出口反(fǎn)映海外(wài)车市较高景气(qì)度与产业链韧(rèn)性(xìng)仍(réng)可在一段时(shí)间内支(zhī)撑出口(kǒu)，而受全(quán)球(qiú)半导体周(zhōu)期(qī)影响(xiǎng)，集成电路4月(yuè)出口(kǒu)量与价(jià)格(gé)均偏萎缩。

　　那么(me)，2023年出(chū)口最大的(de)变(biàn)数：“一带一路(lù)”的(de)空间有多(duō)大？站在(zài)2022年年(nián)底，市场大多聚(jù)焦(jiāo)欧美经济(jì)衰退的拖累(lèi)，而聚光(guāng)灯之外“一带一路”却在稳(wěn)定(dìng)外贸上发挥(huī)了越来越(yuè)重要的作用，那(nà)么如何去评估这一空(kōng)间(jiān)有(yǒu)多大？

　　一带一路出口凝神静气的意思 凝神静气是成语吗背后存量博弈。在全球经济和(hé)贸易放(fàng)缓的背景下，我国出口的韧性可(kě)能主要来自于存量(liàng)的竞(jìng)争(zhēng)——我们认为很有可能是抢占欧美(měi)日(rì)韩在这(zhè)些国(guó)家的进口份额，2018年至2022年，中(zhōng)国在一带一(yī)路沿线(xiàn)10国的进口份额上涨了2.5％，同(tóng)期欧美(měi)日韩下(xià)降了3.8％。

　　空(kōng)间(jiān)有多大？保(bǎo)守估计拉动2023年中国出口1个百分点(diǎn)。我(wǒ)们选取“一带一路”沿(yán)线(xiàn)65国中，中国出口规模最大的10个国家（约占中国对“一(yī)带一路(lù)”沿线(xiàn)国家总出口的(de)70％，以下简称10国）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年10国在(zài)悲观、中性(xìng)、乐观(guān)三种情(qíng)形下的进口增速情况，同时(shí)参(cān)考2018至2022年欧美日韩的年(nián)均下(xià)跌份(fèn)额，假(jiǎ)设(shè)2023年10国对美欧日(rì)韩减少的进口份额中约60％被中国取代。

　　结(jié)果显示(shì)，中性条件下(xià)，“一(yī)带一路”10国2023年拉动中(zhōng)国出口(kǒu)增速约0.97％，此(cǐ)外根据占比（10国占65国的(de)70％），大致(zhì)估(gū)算“一带一(yī)路(lù)”沿线65国拉动我国出口增速约1.39％。

　　在全球放缓的背(bèi)景下，1个百(bǎi)分点(diǎn)并不少，我国全年出口增速可能略高于(yú)0％。对欧美日等发(fā)达经(jīng)济体出口增(zēng)速预测，思路为(wèi)在中(zhōng)国(guó)加入(rù)世(shì)界贸易组织(zhī)后、历次全球经济陷入衰退或是经济(jì)增速大幅下行（downturn）的(de)时间段中，选出具(jù)有参(cān)考(kǎo)意义的三年，分(fēn)别作为中(zhōng)性、乐观(guān)和悲观(guān)情景作为(wèi)参考。我们对(duì)于2023年的(de)基(jī)准假设(shè)为美欧有可能在下半年陷入温和衰退，我们选择2009（全球(qiú)金融危机）、2016（美国(guó)凝神静气的意思 凝神静气是成语吗紧缩后的全球经济(jì)放缓(huǎn)）、2001（科网泡沫破裂，全球经济(jì)温和放(fàng)缓）分别作为悲观、中性和乐观情景。根据预测，中性假设下，2023年欧(ōu)美日(rì)韩(hán)拖(tuō)累我国出口增(zēng)速约(yuē)-1.9个(gè)百分点。

　　假(jiǎ)设(shè)对其余国(guó)家（在我(wǒ)国出口中约占26％）出口(kǒu)增速预测按(àn)照IMF对(duì)2023年世界商品(pǐn)贸易数量增速预测即1.5％计算，并考虑价格因素，使用(yòng)IMF对我国2023年GDP平减指数同比预测（0.96％），计算得出其余国家拉动我国出口增速约0.64个百分点(diǎn)。因(yīn)此，中性假设(shè)下(xià)2023年(nián)我国(guó)出口增速约(yuē)为0.13％（图11）。

　　测算存在低(dī)估(gū)的风险，主要来自于两个方面：数据口(kǒu)径(jìng)差异和欧(ōu)美经济体的“韧性(xìng)”。数据(jù)方面，各国自中国(guó)进(jìn)口的数据和中国向各(gè)国出(chū)口(kǒu)的数(shù)据存在差异（无论是绝对量还(hái)是增(zēng)速(sù)），有(yǒu)时这一差(chà)异还(hái)较(jiào)大(dà)，一般而言(yán)中国出(chū)口端的增速会更高，这意(yì)味着我们基于(yú)“一带一路”国家(jiā)进口(kǒu)数(shù)据的测算是低(dī)估(gū)的；外需方面，欧美经济陷入衰退的时点存在较(jiào)大的不确定性(xìng)，可(kě)能在(zài)今年下半年、也可能(néng)在(zài)明年，若后者出现，那么2023年发(fā)达经济体对于中国出口的拖累(lèi)可(kě)能没有(yǒu)那么大(dà)。

　　风险提示：东(dōng)盟、俄(é)罗斯及其他(tā)新兴经济体经济增长(zhǎng)不及预期，对(duì)外(wài)需拉动不足。疫情二(èr)次冲击风(fēng)险(xiǎn)对出口造成(chéng)拖累。欧美经济韧性超预期，对(duì)于中(zhōng)国出口(kǒu)的拖累不足。

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