今年AI波澜壮阔的大行(xíng)情之下，引(yǐn)发了全行(xíng)业所有(yǒu)基金经理(lǐ)关(guān)注，而公募(mù)基金(jīn)2023年(nián)一(yī)季(jì)报揭开了基金经理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所(suǒ)管理(lǐ)的诺安(ān)积极回报基金，一季度主要投资(zī)在(zài)人工(gōng)智能(néng)、算法、应用(yòng)、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现了超62％的收(shōu)益，成为今年(nián)以(yǐ)来业绩最领先的主动(dòng)权益基金。同(tóng)时，较好的业绩也让这只冠(guān)军基(jī)金一(yī)季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在一(yī)季度(dù)也(yě)吸引了多(duō)位明星基(jī)金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球谢治宇(yǔ)就在一季报表(biǎo)示，一季度在人工智能(néng)相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智能(néng)

　　开年以来，计算机行业(yè)在人(rén)工(gōng)智能板块的带动下，走出了(le)波(bō)澜壮阔(kuò)的行情。因抓住市场机(jī)遇，业绩(jì)一(yī)路(lù)领跑(pǎo)，诺安基金蔡(cài)嵩松的知(zhī)名度更(gèng)上一(yī)层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥(yōng)抱(bào)AI，所管(guǎn)理的诺安(ān)积(jī)极(jí)回报成为2023年(nián)表(biǎo)现最强的(de)主动权益基金读西的字有哪些，读喜的字有哪些，最(zuì)新观点备受(shòu)市场关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工智(zhì)能出现了突飞(fēi)猛进的(de)发展，将影(yǐng)响几乎我们所(suǒ)有的行业(yè)，或(huò)将成为未来最(zuì)强(qiáng)的产业趋势(shì)。

　　他还提(tí)到，海外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭(dié)代，到各(gè)种应用接(jiē)入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进(jìn)，产业进(jìn)展迅(xùn)速。国内(nèi)厂(chǎng)商也纷纷开展结合(hé)自身业务的(de)人工智能领(lǐng)域的研究，在(zài)股价飞涨的背后，是相关公司在产业端的积极布局，人(rén)工智能浪(làng)潮不可(kě)逆。

　　他(tā)也(yě)直(zhí)言，诺安积极回(huí)报基金一季度主要投资在人工智(zhì)能领域，算法(fǎ)、应用、算力端(duān)都有相(xiāng)应(yīng)布局。

　　从诺安积极回报的持(chí)仓看(kàn)，前十大重仓股进(jìn)行(xíng)了较大(dà)幅度的调整。相较去年底(dǐ)，除了(le)中微公(gōng)司、沪硅产业仍出现(xiàn)在(zài)其(qí)前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股之列外，其他重(zhòng)仓股全(quán)部换，新进了长川科(kē)技(jì)、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓(tuò)荆科技、韦(wéi)尔股份、浪(làng)潮信息、中芯国际(jì)、江波(bō)龙。

　　其重(zhòng)仓股(gǔ)不少在2023年(nián)表现神(shén)勇，如(rú)诺安积极回(huí)报的头(tóu)号重(zhòng)仓股中微公司(sī)，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮(cháo)信(xìn)息更(gèng)是(shì)年内拥(yōng)有(yǒu)超(chāo)100％的(de)涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股推动(dòng)基(jī)金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位来看，诺(nuò)安积(jī)极回报并没有保持去(qù)年底的高仓位，一季度(dù)末(mò)仓(cāng)位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三、四季度基本保持在90％以上的仓(cāng)位水平(píng)，去年三季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股(gǔ)票仓位(wèi)一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩(sōng)松管理的另外一(yī)只基金诺安成长并没有太大(dà)变化，前十(shí)大重仓(cāng)股相较去年底变化很小，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安(ān)成长(zhǎng)的一季报中写(xiě)道，主要布局芯片板块，在当前(qián)的市(shì)场位置，迎接即(jí)将到来的科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季度(dù)都到了临(lín)近拐(guǎi)点的(de)阶段。

　　首(shǒu)先是芯(xīn)片(piàn)设计板块，从2021年(nián)四(sì)季度(dù)开启(qǐ)的芯片产业下(xià)行(xíng)周期(qī)，随着疫情落下(xià)帷幕，在今年一季度(dù)拐点将至。产业端一季度库存(cún)水(shuǐ)平接近正(zhèng)常，各厂商(shāng)二季(jì)度毛利率水平见底。伴随着疫后经济恢(huī)复，未(wèi)来需求(qiú)端将对设计板块持续拉动。

　　同时我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能(néng)出现了(le)突飞猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或将成为未(wèi)来最强的(de)产业趋势。海外(wài)引领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算(suàn)力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展迅速。而算(suàn)力几(jǐ)何级的增长和(hé)边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是(shì)未来芯片需求(qiú)的重要增长(zhǎng)。新需求(qiú)将让芯片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一(yī)个重要板块是(shì)芯片设备材(cái)料(liào)EDA，美国对中(zhōng)国(guó)半导体的制(zhì)裁(cái)已经到了穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导(dǎo)体(tǐ)出口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极限施压之后(hòu)，进一(yī)步(bù)的制(zhì)裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶(jīng)圆(yuán)代工厂一方面加(jiā)速扩产成熟制程，另一(yī)方面(miàn)在国(guó)内设备厂商的配合(hé)下，继续(xù)研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程(chéng)的扩产(chǎn)造成了一定(dìng)的影响，但(dàn)是另外一个角度看，芯片(piàn)设备的国(guó)产化率却(què)取(qǔ)得(dé)了突飞猛进的(de)增长。在(zài)全球晶圆扩产处于下行周期的大(dà)背景(jǐng)下，国(guó)产替(tì)代进程(chéng)加速对设(shè)备材料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠军基金(jīn)规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑(pǎo)，冠军(jūn)基(jī)金的规模也(yě)出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安(ān)积极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来业(yè)绩最强的主动权(quán)益基金。这一业绩(jì)还是受到(dào)4月(yuè)21日AI、半(bàn)导体等领(lǐng)域大跌影响，若截(jié)至4月20日(rì)，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺(nuò)安积极(jí)回报去年底的(de)规模仅0.7亿元，而一季度(dù)末规模(mó)已达(dá)到7.11亿元，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年一季度的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨(zhǎng)更(gèng)多来自于投资者申购。相关蔡(cài)嵩松以(yǐ)及诺安(ān)积极(jí)回报(bào)基(jī)金的话题也屡见报端，成为基民热议的(de)话题。

　　同样(yàng)，受益(yì)于净值大涨以(yǐ)及投资者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基(jī)金在(zài)一季度规(guī)模均出现(xiàn)上涨，除(chú)了诺安积极(jí)回报之(zhī)外(wài)，2023年(nián)业绩超40％的(de)诺安优化配置(zhì)同(tóng)样(yàng)规模暴增，从去年底的(de)0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金的总规模也(yě)从去年底的293.25亿元增(zēng)长到一季度末的331.33亿(yì)元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经(jīng)理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金分管投研的副总，市场上(shàng)管(guǎn)理规模(mó)超过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇(yǔ)一(yī)季度调仓换股方向也受到市(shì)场关注。

　　从最新一季报(bào)披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光模块相(xiāng)关板(bǎn)块，他也坦言在一季度主要对对人工智能相(xiāng)关产业链进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金一季度(dù)新进(jìn)了海(hǎi)康威(wēi)视(shì)、澜(lán)起科技、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份四只个(gè)股，几乎全部是(shì)与AI、半导体(tǐ)、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技(jì)术(shù)应用于设备检测(cè)、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资(zī)者关(guān)系活动记(jì)录表》中(zhōng)，海(hǎi)康威视表示，AI技术对海(hǎi)康威视(shì)的(de)营(yíng)收增长(zhǎng)起了很(hěn)大的作用。

　　澜(lán)起科技主营(yíng)业务是(shì)为云(yún)计算和人(rén)工智能领域提提供(gōng)以芯片为基础的解(jiě)决方案，目(mù)前主要(yào)产品包括(kuò)内存(cún)接(jiē)口等。晶(jīng)晨股份也(yě)是全球布局、国内(nèi)领先的(de)无晶(jīng)圆(yuán)半导体系统设计厂商。

　　作(zuò)为数据中心(xīn)光模块供应商。截(jié)止4月21日(rì)，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加(jiā)仓，仅一(yī)个季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直(zhí)接(jiē)买进第七大(dà)重仓股。

　　而包括(kuò)立讯(xùn)精密(mì)、鹏(péng)鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛(luò)药业在内的四只个(gè)股在(zài)一季度退出兴(xīng)全合润前十大重仓股(gǔ)。

　　除(chú)了兴全合(hé)润，谢治宇管理(lǐ)的另外(wài)一只(zhǐ)可(kě)投港股的兴全(quán)合宜基金在(zài)一季(jì)度除了加(jiā)仓半导体等板块之外(wài)，互联(lián)网板块(kuài)中的腾讯(xùn)控股(gǔ)也是(shì)其(qí)主(zhǔ)要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度(dù)A股(gǔ)市场(chǎng)上证指(zhǐ)数(shù)上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能源板(bǎn)块指数(shù)上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块等(děng)子版块带动的人工智能、中字头的“中特估(gū)”、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大(dà)，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅(fú)度上涨(zhǎng)。

　　基金报(bào)告期内(nèi)维持了较高仓位，对人工智能相(xiāng)关产业(yè)链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司(sī)进行精(jīng)选和布局(jú)。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期(qī)成(chéng)长(zhǎng)价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资(zī)性(xìng)价(jià)比(bǐ)的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消(xiāo)费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当(dāng)年弱市环境下(xià)斩获超47％的收(shōu)益(yì)，让招商基金朱红裕成为市场备受关注的(de)基(jī)金经(jīng)理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了(le)朱(zhū)红裕(yù)的(de)投(tóu)资思路和路径。从(cóng)股票(piào)持仓来看，一季度(dù)末该基金股票市值占(zhàn)基金(jīn)总资(zī)产比例为93.84％，处于该基金(jīn)成立以来的最(zuì)高值，显示出一种积(jī)极的态度。从该基(jī)金2022年中报(bào)、三季报、年报(bào)来看，其仓(cāng)位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一(yī)季度(dù)朱红裕(yù)配置A股(gǔ)比例(lì)有所降低(dī)，配置港股比例有(yǒu)所提升(shēng)。数据(jù)显示(shì)，招商(shāng)核(hé)心竞争(zhēng)力配置中国大陆、中(zhōng)国香港股票(piào)市值占(zhàn)基金净值比例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心(xīn)竞争力配(pèi)置来看，重点布(bù)局了信息(xī)技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持(chí)有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱(zhū)红裕(yù)整(zhěng)体(tǐ)做了一些持仓调(diào)整，绿城服务、中国(guó)民航(háng)信息网络、安琪酵母(mǔ)新进前十大重(zhòng)仓股之列(liè)，通威(wēi)股(gǔ)份、希望教育(yù)、中航光电则退(tuì)出前十大(dà)。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一(yī)季度初期，我们基于对经济复苏(sū)预(yù)期大(dà)概率偏弱的判(pàn)断，主要减持了经济复苏敏感度相对(duì)较高(gāo)的部分制造业(yè)，增(zēng)持(chí)了计算(suàn)机(jī)、大众(zhòng)消费品等(děng)行(xíng)业，同时，我们亦(yì)在一(yī)季度末期逐步(bù)逢低(dī)增持了(le)港股中可能面临业绩拐点的(de)物业及计(jì)算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定(dìng)的超额收益，但市场的博弈程度超出了我(wǒ)们(men)的预期(qī)，导(dǎo)致对部(bù)分(fēn)行业的定价(jià)出现了(le)较(jiào)为显(xiǎn)著(zhù)的偏离。我们(men)将(jiāng)基于(yú)中长期的(de)行业(yè)研究视野，逆势而行。

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