踩上(shàng)AI风口的三六零，年内一度(dù)大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也被市(shì)场(chǎng)质疑成为减(jiǎn)持铺路。但与暴涨的(de)股价和市(shì)值相比，公司的基本面较(jiào)为糟糕，交出(chū)了回A上市后最差年报和一季报(bào)。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布(bù)2022年财(cái)报(bào)，公司实现营(yíng)业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后(hòu)年报首次(cì)亏损。三(sān)六(liù)零(líng)同(tóng)时发布了2023年一季(jì)报，实现营业(yè)收入(rù)19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润(rùn)为亏损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿元。

　　上述财(cái)报(bào)一出，股(gǔ)吧等平台(tái)投(tóu)资者炸开了锅，不少网友担心(xīn)公司下周一股(gǔ)价(jià)走势，尤其周五Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示，三六零截至3月31日的股东数达到近33万，而截(jié)至去年底为20万(wàn)不到，也就是股价暴涨的一季度(dù)股东(dōng)户(hù)数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报同时曝光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的(de)营业收入，净利润则巨亏(kuī)69亿元(yuán)，为(wèi)此持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多(duō)投资(zī)损失。

　　回A六(liù)年首次报亏(kuī)

　　今年一季度(dù)继续亏损(sǔn)

　　三六零这(zhè)份2022年年报显示，截至(zhì)报告期末，公司总资(zī)产为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下(xià)降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营业收入(rù)95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四(sì)大(dà)业务板(bǎn)块有(yǒu)三个出现不同程度下滑，其中贡献营收半壁江(jiāng)山的互联(lián)网广告及服务收入(rù)为47.1亿元(yuán)，同比下(xià)降25.32％；智能硬件业务(wù)收(shōu)入为18.88亿元(yuán)，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增(zēng)值服(fú)务收入为(wèi)10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安全(quán)及其(qí)他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股(gǔ)东的净利(lì)润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司(sī)2017年从纳斯(sī)达克私有化(huà)退市(shì)回A后首次亏损(sǔn)。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三(sān)六零营业收入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下(xià)滑。净利润(rùn)的表现则更(gèng)差，除(chú)了2019年靠着(zhe)非(fēi)经常性损益(yì)撑到60亿元外，其他(tā)年份(fèn)均在30亿(yì)元(yuán)附近徘(pái)徊，但到(dào)了2021年净利润直接下(xià)滑七成(chéng)，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直到(dào)2022年转为亏(kuī)损22亿(yì)元。

　　进入2023年，三(sān)六(liù)零延续亏损(sǔn)，首季公司(sī)营业收入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润则为(wèi)亏损1.86亿元，去年(nián)同(tóng)期为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公司称(chēng)主要系营业收入下降(jiàng)及对联营企业投资损失所致。

　　一季(jì)度(dù)大增13万股东

　　十大(dà)股东却大幅减(jiǎn)持

　　股(gǔ)价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的(de)三六零(líng)进入2023年突然迎来转机，诱因(yīn)是(shì)chatGPT的突然爆火。因三(sān)六零有搜索(suǒ)引擎，被市场认为在训练AI大模型上有天然优势，公(gōng)司及(jí)创始人周鸿祎(yī)也在不同场合、通过不同渠道表达对大模型的看好，传递公司的优势，公司(sī)在(zài)AI方面曝光度(dù)甚至远(yuǎn)超(chāo)百度(dù)。

　　借着这一风口，三六零股价(jià)2月7号涨(zhǎng)停，此(cǐ)后一发(fā)不可收拾，短短不到两一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力个(gè)月涨幅接(jiē)近两(liǎng)倍(bèi)。如果从年初算起，涨幅则(zé)达到了218％，市值一度从400多(duō)亿飙涨到(dào)近1500亿，增加(jiā)超千亿市值(zhí)。尽管近期(qī)股价有所回调(diào)，公司股价(jià)年内涨幅仍近150％，市(shì)值(zhí)超过1100亿。

　　此背(bèi)景(jǐng)下，三六零年报(bào)和一(yī)季报出炉后，股吧直接炸开了(le)锅，多数投资者(zhě)表示大跌眼镜，开始担心下(xià)周(zhōu)一(yī)股价表现。

　　中国基金报记者注意到(dào)，随(suí)着今年以来股(gǔ)价的暴涨，三(sān)六零的(de)投资(zī)者(zhě)人一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力数(shù)大幅增加。截至到去(qù)年底，公司有股东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不变，但到了(le)今年一季(jì)度(dù)末股东数来到32.88万，净增约13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入相反，一季(jì)度以股权投(tóu)资(zī)机构为代表的十大(dà)股东(dōng)却在逢高大幅减持(chí)。十(shí)大股东名单显示，一季度“北京中关村(cūn)资本基金管理有(yǒu)限公(gōng)司-北京中发助力壹号(hào)投资基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅(fú)近(jìn)40％；金砖丝路(lù)（银(yín)川(chuān)）股权投资合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天(tiān)津(jīn)信心奇(qí)缘股权投资合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）减持(chí)2742万(wàn)股，减幅49％。上述三大股东合计(jì)减持超约8500万(wàn)股，即便按一季度均价(jià)计套(tào)现金额也(yě)在(zài)10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六(liù)零新(xīn)增9亿投资损失(shī)

　　此次(cì)三六零(líng)的2022年(nián)财报(bào)，也首(shǒu)次把其投资企业、造车(chē)新(xīn)势(shì)力之一的哪吒汽车去(qù)年财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒汽车（经营实体为“合纵(zòng)汽(qì)车”）营业(yè)收(shōu)入(rù)133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公(gōng)告(g一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力ào)披露(lù)的数据，2020年(nián)哪(nǎ)吒汽车(chē)营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪吒汽车实(shí)现营收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三年(nián)累(lèi)计(jì)亏损(sǔn)已经超过百(bǎi)亿，达到超112亿元(yuán)。

　　去(qù)年(nián)6月26日，三六零曾(céng)公告，放(fàng)弃对哪(nǎ)吒汽(qì)车的增资权(quán)。具体(tǐ)来看，三六零全资子公(gōng)司三(sān)六零私募(mù)基金拟将其持有的对应哪吒(zhā)汽车3.53％股权的出资权(quán)转(zhuǎn)让给两家有(yǒu)限合伙企业(yè)，对应的增资额(é)为10亿(yì)元。据此估算，哪吒汽车估(gū)值(zhí)为282亿元。放(fàng)弃(qì)上述增资权后，三六零持(chí)有哪(nǎ)吒汽(qì)车11.43％的股权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六零又发布对外投(tóu)资(zī)进展公告称(chēng)，已与(yǔ)哪吒汽车各股东方签署有关协议，以支持哪吒汽车股(gǔ)份制改(gǎi)造。2023年1月，三(sān)六零发布《关(guān)于对外投(tóu)资进展》公告显示(shì)，为了配(pèi)合(hé)哪吒汽车股改，三(sān)六零的持股(gǔ)比例降至10.72％，对应账(zhàng)面价值为(wèi)11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的估值已经(jīng)缩水为107.56亿(yì)元，跌了一半(bàn)不止。

　　此次2022年财务(wù)数据出炉后，哪吒汽车(chē)估值会否进一步下调(diào)不得而知(zhī)。

　　由(yóu)于(yú)哪吒(zhā)汽车的亏(kuī)损(sǔn)，三(sān)六(liù)零持(chí)有股(gǔ)权的账面值出现较(jiào)大投资损失。2022年(nián)公司的投资收益(yì)为亏损(sǔn)12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿(yì)元，剔除出售(shòu)欧朋(péng)浏(liú)览器确认的(de)投资亏损(sǔn)5.14亿(yì)元，意味着哪吒汽车带来(lái)的投资亏损(sǔn)约(yuē)9.4亿元。

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