今(jīn)年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下(xià)，引发(fā)了全行业所有基金经理(lǐ)关注，而公(gōng)募基金2023年(nián)一季报(bào)揭开了基(jī)金经理的观点和真(zhēn)实(shí)持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基(jī)金，一季度主要(yào)投资在人工智能、算法、应用、算力端等领(lǐng)域，因抓住了市(shì)场机遇(yù)实现了(le)超62％的收(shōu)益，成为今年以来业(yè)绩最领(lǐng)先的(de)主动权益基(jī)金(jīn)。同时(shí)，较好的业绩也让(ràng)这只冠军基金一(yī)季(jì)度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸引(yǐn)了多位(wèi)明星基金(jīn)经理的关注目光(guāng)。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢治宇就在一季报表示，一季度在人工智能相关产业链进行挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和(hé)布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积极(jí)拥抱(bào)人工智能(néng)

　　开(kāi)年以来(lái)，计算机行业在(zài)人工智能板块的带(dài)动下，走(zǒu)出(chū)了波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的行情(qíng)。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的知名度更上一(yī)层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年表现最强(qiáng)的主动权益基(jī)金，最新(xīn)观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人(rén)工(gōng)智能出现了突飞猛(měng)进(jìn)的发展，将影响几(jǐ)乎我们所(suǒ)有的(de)行业(yè)，或(huò)将成为未(wèi)来(lái)最(zuì)强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海(hǎi)外引(yǐn)领，从算法大(dà)模型持(chí)续迭(dié)代，到(dào)各种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的(de)突飞(fēi)猛进，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开展结(jié)合自身业务的(de)人工智能领域的研究，在股价飞涨的背(bèi)后，是相(xiāng)关公司在产业(yè)端的(de)积极布局，人(rén)工(gōng)智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基金一季度主要投资在人工智能(néng)领域，算法、应用、算(suàn)力(lì)端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的(de)持仓看，前十(shí)大重仓股进行了较(jiào)大幅度(dù)的调整(zhěng)。相较去年底，除了中微公司、沪(hù)硅产业仍出(chū)现在其前(qián)十大重仓股之列外，其他重(zhòng)仓股全部换，新进了长川科技(jì)、华海清科、盛美上(shàng)海、拓(tuò)荆科(kē)技、韦尔股份、浪(làng)潮(cháo)信息(xī)、中芯国际(jì)、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股(gǔ)不(bù)少在2023年表现神勇，如(rú)诺安积极(jí)回报(bào)的头号重仓股中微(wēi)公司，截至4月(yuè)21日，今年以来(lái)涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信(xìn)息更(gèng)是(shì)年内拥有超100％的(de)涨幅，而华海(hǎi)清(qīng)科、拓荆科技、江(jiāng)波龙(lóng)等年内(nèi)涨幅也(yě)超60％，这些表现较好(hǎo)的(de)重仓股(gǔ)推(tuī)动基金(jīn)净(jìng)值大涨。

　　从股票仓(cāng)位(wèi)来(lái)看(kàn)，诺安积极回报并没有保(bǎo)持去年(nián)底的高(gāo)仓(cāng)位，一季度末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年(nián)三(sān)、四季度(dù)基本保(bǎo)持在(zài)90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季末、四季(jì)末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股(gǔ)票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)另外一只基金诺安成长并没有(yǒu)太大变化，前十大(dà)重仓股相较去年底变化很小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微公司、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的(de)一季报中(zhōng)写道，主要布局芯片(piàn)板块，在当前(qián)的市场位置，迎(yíng)接即将到来的科技大行情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两大细分(fēn)领域，在一季度都到了(le)临近拐点的(de)阶段。

　　首先(xiān)是芯片设计板(bǎn)块，从2021年四季度开启的芯(xīn)片(piàn)产业(yè)下行周(zhōu)期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季度库(kù)存水平(píng)接近正常，各厂商(shāng)二季度毛(máo)利(lì)率水(shuǐ)平见底(dǐ)。伴随着(zhe)疫后经济恢(huī)复，未来(lái)需求端将对(duì)设计(jì)板块持(chí)续拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所(suǒ)有的(de)行业，或将成为未(wèi)来最强的产为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别业趋势。海外引领，从算法大(dà)模型持续迭代(dài)，到各种应用接入(rù)AI，再(zài)到算力芯片的(de)突飞猛进(jìn)，产业进展迅(xùn)速。而算力几何级的增(zēng)长和边缘侧(cè)硬件的拉动(dòng)，都(dōu)是未(wèi)来(lái)芯(xīn)片需求的重要增长。新需求将(jiāng)让芯片周期拐点(diǎn)提前(qián)到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导(dǎo)体的制(zhì)裁已(yǐ)经到了(le)穷途末路(lù)的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案(àn)对我国晶圆厂极限施(shī)压之后(hòu)，进一步(bù)的制裁(cái)已(yǐ)经乏善可陈(chén)。国内晶圆代(dài)工(gōng)厂一(yī)方面加速扩产成(chéng)熟制程(chéng)，另一方面在国内设备厂商的配合下，继(jì)续(xù)研发(fā)攻克(kè)先进制程。虽然(rán)美国的制裁对我国先进制(zhì)程的扩产造(zào)成了一定的影响，但是(shì)另外一个角度(dù)看(kàn)，芯(xīn)片(piàn)设备的国产化率却取得了突(tū)飞(fēi)猛进的增(zēng)长。在全球晶(jīng)圆扩产处于下行(xíng)周期的大(dà)背景下，国产替(tì)代进程加(jiā)速对设(shè)备材(cái)料(liào)EDA板块的拉动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军(jūn)基(jī)金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路(lù)领跑，冠军(jūn)基金的规(guī)模(mó)也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动(dòng)权益基(jī)金(jīn)。这一业(yè)绩还是受到(dào)4月(yuè)21日(rì)AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若截(jié)至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也(yě)让这只冠军基金一季度规模(mó)暴(bào)增超900％。数据显示，诺安(ān)积极回报去年底(dǐ)的(de)规模仅0.7亿(yì)元(yuán)，而一季度末规模(mó)已达到(dào)7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积(jī)极回报基金的话题也屡见报(bào)端，成为基民热议(yì)的话(huà)题。

　　同样(yàng)，受益于净(jìng)值大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的5只基金在一季度规模均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化(huà)配(pèi)置同样(yàng)规模(mó)暴(bào)增(zēng)，从(cóng)去年底的(de)0.77亿(yì)元增加(jiā)到1.48亿元(yuán)，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所管理(lǐ)基金的总规模也(yě)从(cóng)去年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一季(jì)度(dù)末的331.33亿元(yuán)，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基(jī)金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人(rén)工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为(wèi)兴证(zhèng)全球基(jī)金分管投研的(de)副(fù)总，市场上管(guǎn)理规模超过700亿的基(jī)金经理，谢治(zhì)宇一季度(dù)调仓换股方(fāng)向也受到市场关注(zhù)。

　　从最新一(yī)季报披露情况看，谢治(zhì)宇主要(yào)加(jiā)仓半导(dǎo)体及(jí)光模块相关板块，他也坦言在一(yī)季度(dù)主要对对人工智能相关产业(yè)链进行了挖(wā)掘(jué)。

　　他管理的兴全(quán)合(hé)润基(jī)金一(yī)季度(dù)新(xīn)进了海康威视、澜(lán)起科技、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨(chén)股份四(sì)只(zhǐ)个(gè)股，几乎(hū)全(quán)部(bù)是(shì)与AI、半导体(tǐ)、光模块方向相(xiāng)关(guān)。

　　其中，安(ān)防(fáng)龙头——海康威视在2022年已将AI技术(shù)应用于设备检测、产品盘点(diǎn)、安检(jiǎn)等多(duō)类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表(biǎo)》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海康威视的营收增长起了(le)很大的(de)作用。

　　澜起科技主营业务是为(wèi)云计算(suàn)和人工(gōng)智能(néng)领域提(tí)提供以芯片为基础的(de)解(jiě)决(jué)方(fāng)案(àn)，目前主(zhǔ)要产品包(bāo)括内存(cún)接口等(děng)。晶晨股份也是全球布(bù)局(jú)、国(guó)内领先的无晶圆半导(dǎo)体系统设计厂(chǎng)商。

　　作(zuò)为数据(jù)中心光(guāng)模块供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积(jī)极加(jiā)仓，仅一个季度(dù)的时(shí)间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进第七大(dà)重仓股。

　　而(ér)包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内(nèi)的四只个(gè)股在(zài)一(yī)季(jì)度退(tuì)出兴全(quán)合(hé)润(rùn)前十(shí)大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一(yī)只(zhǐ)可(kě)投港股的兴全合(hé)宜基金(jīn)在一季度(dù)除了加仓半导体(tǐ)等板块之(zhī)外，互联网板块中(zhōng)的腾讯控股(gǔ)也为什么公鸡不能炖汤，公鸡汤和母鸡汤的区别是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示，随着各种(zhǒng)风险因素减弱(ruò)，一(yī)季(jì)度A股(gǔ)市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指上涨2.25％，恒(héng)生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源(yuán)板(bǎn)块指数(shù)上涨(zhǎng)较多，A股(gǔ)板块(kuài)分化更(gèng)明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了(le)突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器、光模(mó)块等子版块(kuài)带(dài)动的人工智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板(bǎn)块也实现(xiàn)较大(dà)幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了较(jiào)高仓位(wèi)，对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的(de)硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选和布局。未来仍(réng)将坚(jiān)持挖掘公司长期(qī)成长价值(zhí)，不断寻(xún)找具(jù)有良好投资性价(jià)比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算(suàn)机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱(ruò)市环境(jìng)下斩获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红(hóng)裕成(chéng)为(wèi)市场备受关注的基金经理。

　　招商核(hé)心竞争(zhēng)力一季报(bào)的(de)披露揭开了朱红裕的投资(zī)思路和路径。从股票持仓来看(kàn)，一季度(dù)末该基金(jīn)股票市(shì)值占基金总(zǒng)资产比(bǐ)例为93.84％，处(chù)于该基(jī)金成立以来的(de)最高值，显示出(chū)一种积极的态度。从(cóng)该基金2022年中报、三(sān)季报(bào)、年报来看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一(yī)季(jì)度(dù)朱红裕配置A股比例有(yǒu)所降低，配(pèi)置(zhì)港股比例有所提升。数据显示，招商核心竞(jìng)争力配(pèi)置中(zhōng)国大陆、中国香港股票(piào)市值(zhí)占基(jī)金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)配置来看(kàn)，重点布局(jú)了信息技术、可选消(xiāo)费等。前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股来看(kàn)，重仓卫宁(níng)健康、振华科技、美的集团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱(zhū)红(hóng)裕整体做了一(yī)些持仓(cāng)调整，绿城(chéng)服务、中国民航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓(cāng)股之列，通威股(gǔ)份、希望教育、中航光电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也在季报(bào)中写(xiě)道，一(yī)季度初期，我们基于对经济复苏(sū)预期大概率偏弱(ruò)的判断，主要减持了经济复苏(sū)敏(mǐn)感度相对较高的部分制造(zào)业(yè)，增持(chí)了(le)计算机、大(dà)众(zhòng)消费品等(děng)行业，同(tóng)时，我们(men)亦(yì)在一季度末期逐步逢低增(zēng)持了港股(gǔ)中(zhōng)可能面临业绩(jì)拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益(yì)，但市(shì)场的博弈(yì)程(chéng)度超出(chū)了我们(men)的预期，导致对部(bù)分(fēn)行业的定价出现(xiàn)了较为显(xiǎn)著(zhù)的(de)偏离。我们将基于中长(zhǎng)期的(de)行业研究视野，逆势而行。

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