中国(guó)金融行业加速对外开放，外资券商们的(de)2022年过得(dé)如何？

　　近日，外资控(kòng)股券商2022年的“成绩单”陆(lù)续公布：9家外(wài)资(zī)控股(gǔ)券商(shāng)中，仅有4家在(zài)2022年取得盈利，另外5家均(jūn)出(chū)现亏(kuī)损。

　　其中，在2019年获批成立的摩根大通(tōng)证券2022年(nián)业绩突飞猛进，当年(nián)净利润(rùn)达到2.63亿元(yuán)，领先各家“洋券商”。相比之(zhī)下，与摩根大(dà)通(tōng)证券同期获(huò)批的野村东方国际(jì)证(zhèng)券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外(wài)，今年3月瑞信、瑞银(yín)“官宣(xuān)”合并，两家国际金融巨头均在国内拥有外资控股券商(shāng)牌照(zhào)。其中，瑞信证(zhèng)券2022年亏损达2.55亿元，而瑞(ruì)银证券则大(dà)赚(zhuàn)2.24亿元(yuán)。后(hòu)续两(liǎng)家外资控股券商面临的“一(yī)参一控”问题如何解决(jué)，仍是业(yè)内关注重点。

　　过去几(jǐ)年里，“财富管(guǎn)理转(zhuǎn)型”成为行(xíng)业热词。而透视各家外资券商在2022年的“打法”来看，依托于(yú)各(gè)自股东(dōng)资源(yuán)禀(bǐng)赋(fù)、深入(rù)财(cái)富管理成为(wèi)其(qí)在(zài)中国(guó)展业的首(shǒu)要(yào)方向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家外资(zī)控股券商(shāng)半数(shù)亏损

　　对于国内各家证券公司(sī)来说，除(chú)了面临行业“二八分化(huà)”的激烈态(tài)势(shì)，来自“洋券商”们的市场竞(jìng)争也同样带来(lái)压力(lì)。

　　日前，中(zhōng)证协公布(bù)各家券商2022年年报/财务数据，9家外资控(kòng)股券(quàn)商纷纷晒(shài)出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年(nián)”，受(shòu)制于市场行情、成立时间、牌照资质(zhì)等(děng)问题，9家共有5家出现亏损(sǔn)，分别为瑞信证券（-2.54亿元(yuán)）、野村东方国际(jì)证(zhèng)券（-2.25亿元(yuán)）、大和证券（-8266.01万元）、星展证(zhèng)券（-8274.58万元）和汇丰前海证券（-5223.54万(wàn)元(yuán)）。

　　具体(tǐ)来(lái)看，瑞信证券2022年实(shí)现营(yíng)业收入面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别2.89亿(yì)元，同比下(xià)降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由(yóu)盈转亏。野村东方国际证券则延(yán)续自成(chéng)立以来的亏损(sǔn)状态：2022年实现(xiàn)营业收入1.1亿元，同(tóng)比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较(jiào)上年同期(qī)的(de)8491万元亏损幅(fú)度继续扩大(dà)。

　　在2022年因(yīn)获得外资股东增(zēng)持而成为外资控股券商的(de)汇(huì)丰前(qián)海证券，业绩较上年出现明显(xiǎn)进步，但仍然录得亏损：2022年实(shí)现营业(yè)收入5.04亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万元，上(shàng)年同期为亏损1.59亿(yì)元(yuán)。

　　另外，大和证券和星展证券均于(yú)2020年获(huò)得(dé)证监会批(pī)文，分别于2020年底、2021年(nián)初完成工(gōng)商登记，正式展业时间不长。星(xīng)展证券2022年实现营业收(shōu)入(rù)8633.25万元，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收窄。大和证(zhèng)券2022年(nián)实现营(yíng)业收入4773.93万元，同比下降16.12％；亏损(sǔn)8266.01万元，亏幅进一步(bù)扩大。

　　就亏损原(yuán)因而(ér)言，2022年受市场影响，证券(quàn)行业营业收入普遍下降(jiàng)，外资控股券商也难(nán)以(yǐ)幸免(miǎn)。且新公司建设成本、业务费用、员工薪酬等支出过高，在展(zhǎn)业(yè)初期(qī)容易导致亏损(sǔn)的产生。

　　与国内大型(xíng)券商相比，外资控股券商(shāng)仍呈(chéng)现“本小利薄”的情(qíng)况，自营业务影响(xiǎng)有限(xiàn)，因(yīn)此影响2021年业(yè)绩的主要还是经(jīng)纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证券(quàn)在2022年年报(bào)中表示，其当年投行业务手(shǒu)续费(fèi)及佣金净收入为6561.57万元，同比下滑(huá)72.7％；经纪业务(wù)为1.06亿(yì)元，同比下降46.44％。而营业支出则有增无减，业务及管理费从(cóng)上年的(de)4.27亿元(yuán)增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现大额(é)亏损。

　　摩根大通证(zhèng)券(quàn)大赚2.6亿

　　当(dāng)然，也(yě)有(yǒu)“外来(lái)的(de)和(hé)尚(shàng)”念好了中国市(shì)场这本经。

　　具体(tǐ)来看，2022年共有4家外资(zī)控股券商(shāng)实现(xiàn)盈(yíng)利，分别为摩根大通证(zhèng)券（2.63亿(yì)元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛(shèng)高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别.48万元 ）。其中，摩根大通(tōng)证券(quàn)和(hé)瑞银证券均实现了营(yíng)收、净利润的双增(zēng)长。

　　摩根(gēn)大通证券2022年实(shí)现营业收入8.84亿元，同比(bǐ)增长39.44％；实(shí)现净利(lì)润2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩(jì)水平在2022年的“券业小年”可(kě)算是相当亮眼(yǎn)。

　　从(cóng)员工规模(mó)来看(kàn)，截(jié)至2022年底，摩根大通证(zhèng)券(quàn)共有员工210人(rén)，数量在(zài)行(xíng)业内(nèi)排名(míng)下游，但其(qí)业绩已跻身行业中游水平，而这只是摩根大通证(zhèng)券(quàn)展业(yè)的第三个完整(zhěng)会计年度。

　　公(gōng)开信息(xī)显示，摩根大通(tōng)证券于2019年(nián)3月获得证监会批复，成立(lì)合资证券公(gōng)司。彼时由摩(mó)根(gēn)大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥(qiáo)集团、珠海迈兰德等5家(jiā)内资股东持有另(lìng)外49％。2021年(nián)8月(yuè)，JPMIFL受让其他5家内(nèi)资(zī)股东(dōng)所持股权，成为摩根大(dà)通证券唯一股东(dōng)。

　　财务报(bào)表(biǎo)显示，摩根大通证券2022年经(jīng)纪业务大爆发，实现(xiàn)手续费净收(shōu)入5.56亿元，同(tóng)比增长超(chāo)300％。

　　摩(mó)根大通证券表(biǎo)示，其证券经纪业(yè)务团队成立已(yǐ)逾三年，2022年业务(wù)开(kāi)展和运作(zuò)取(qǔ)得进(jìn)一(yī)步进展，新客户开发稳(wěn)步(bù)推(tuī)进。摩(mó)根大通证券(quàn)充分利用全球化的平台优(yōu)势(shì)，整(zhěng)合集团(tuán)资源，持续关(guān)注并开拓传统QFII投资者以及(jí)新取得QFII牌照的合(hé)格境外机(jī)构投资(zī)者(zhě)，目标客(kè)群机构投资者队伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一(yī)控”下或将(jiāng)取舍面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别p>

　　除摩(mó)根(gēn)大通证券外，瑞(ruì)银证券在2022年也取得了(le)较好(hǎo)的业(yè)绩表现：当期实现营业收入11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最(zuì)早的一批合资券商之(zhī)一，早在(zài)2007年就已(yǐ)在国内(nèi)展业。2022年3月，瑞士银行受让两家(jiā)内资股(gǔ)东分别持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持股比例提(tí)升至67％。截至2022年年底(dǐ)，瑞银证券共有正(zhèng)式员工(gōng)383人。

　　财务报表显示(shì)，瑞银证券2022年投行(xíng)业务进步明显，当(dāng)期实现手续费(fèi)净收入1.95亿元，同比增(zēng)长418％。瑞银证券(quàn)表示，其(qí)在2022年完成了创业(yè)板注册制改革后的(de)IPO保荐项(xiàng)目，积(jī)极筹备并参与了沪深交易所互联互通全(quán)球存(cún)托凭(píng)证(zhèng)业务等。

　　值得关注的(de)是，今年3月，百年大(dà)行(xíng)瑞士信贷被竞争对手瑞银收购。瑞信(xìn)集团和瑞银集团股份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式宣(xuān)布达(dá)成合并协(xié)议，瑞士(shì)联邦财政(zhèng)部、瑞士国家银行(xíng)（SNB）和瑞士(shì)金(jīn)融市场监督管(guǎn)理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上(shàng)月瑞银发布(bù)一季报时表示，对瑞信(xìn)的收购(gòu)交易(yì)预(yù)计在6月底前完成(chéng)。不言而喻的是，集(jí)团层面(miàn)的(de)合并对两家外资(zī)控股券(quàn)商在(zài)中国展业情况，也(yě)将造成一定(dìng)影响。

　　基于此，审计所普(pǔ)华永道对瑞信证券出具了带强调(diào)事项段(duàn)的无保留意见审计报告：2023年3月19日(rì)，瑞(ruì)信集(jí)团与瑞银集团股(gǔ)份公(gōng)司之间达成协议和合(hé)并计划，截止报告日，上述协(xié)议和(hé)合并计划的(de)完成日尚不明确。瑞信(xìn)证(zhèng)券作为瑞信(xìn)集团股份有限公司下属控股子公司，未来的运(yùn)营和(hé)财务(wù)业绩受到上述合(hé)并可能产(chǎn)生的(de)影(yǐng)响(xiǎng)亦(yì)不明(míng)确，该(gāi)事项(xiàng)表明存在可(kě)能导致对公司持(chí)续经营能(néng)力产生重大疑虑的重(zhòng)大不确定性。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞信(xìn)方正证券，系证监(jiān)会修订《外商参股(gǔ)证券公司设(shè)立规则》后首(shǒu)家获(huò)批的合资证券公司。2020年(nián)4月(yuè)，证监(jiān)会核准瑞信向瑞信方正证券增资2.89亿(yì)元(yuán)获得(dé)控股权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正更名为瑞(ruì)信证券（中(zhōng)国(guó)）。

　　2022年(nián)9月，方正证券公告(gào)称，拟(nǐ)以11.4亿元(yuán)的对价转让瑞信证券49％股(gǔ)权。在(zài)该笔交易完(wán)成后，瑞信将全资(zī)持有(yǒu)瑞信证券。但突如其来的瑞信、瑞(ruì)银合并，使得(dé)瑞银证券和瑞信证(zhèng)券(quàn)将受(shòu)同一股(gǔ)东控制(zhì)。

　　根据(jù)《证券公司股(gǔ)权管(guǎn)理(lǐ)规定》，证(zhèng)券公司(sī)股(gǔ)东以(yǐ)及股东的控股股东、实际控制人(rén)参(cān)股证券公司的数(shù)量不(bù)得超过(guò)2家，其中控(kòng)制(zhì)证券(quàn)公司的数量不得(dé)超过1家。在面临“一(yī)参(cān)一控”的限(xiàn)制下(xià)，瑞(ruì)银证券(quàn)和瑞(ruì)信证(zhèng)券的牌照或将(jiāng)面临(lín)“一(yī)去一留”的(de)局面。

　　深入财(cái)富管理破局(jú)

　　过去几年里，“财富管理(lǐ)转型”成为(wèi)行业热(rè)词(cí)。而透视各家(jiā)外资券(quàn)商(shāng)在2022年的“打法”不(bù)难发现，依托(tuō)于(yú)各自(zì)资源禀赋深入财富管理(lǐ)成为其在(zài)中国展业的首要方向。

　　例如，野村东方国际证券表示，2022年(nián)其财富管理业务在原有“大宗交易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单(dān)一资(zī)产管(guǎn)理账(zhàng)户）”等业务持续推(tuī)进的基(jī)础(chǔ)上，新增了特色(sè)投资咨询服(fú)务（如ESG行业咨询(xún)）、上市公司大(dà)宗减持服务、集团间跨境业务联动等多种(zhǒng)业务模式，通过服务(wù)手(shǒu)段的增加及优化，为客户提供多(duō)维度、一站式的综合性(xìng)金融解决方案。

　　后续，野村东方国际证券财(cái)富(fù)管理业务将定(dìng)位于“中(zhōng)国高端(duān)财富(fù)人群”，从产品配置、人员建设、中后(hòu)台支持以及(jí)集(jí)团跨(kuà)境合(hé)作四(sì)个方面(miàn)入手，打造以产品为中心的业务核心竞争力，持续为中国投资者提供具(jù)有野(yě)村集团特色的高质量财富管理(lǐ)服务。

　　在完成高盛集团全资持股备案后(hòu)，高盛高华(huá)在2021年底(dǐ)与北(běi)京高华(huá)签(qiān)订(dìng)《业务转让(ràng)协议》，受(shòu)让北京高(gāo)华的所(suǒ)有业务。2022年5月，高盛高华获(huò)证监会核发新增证(zhèng)券经纪、证券(quàn)投资咨询、证(zhèng)券自营及代(dài)销金融(róng)产品业务的业务(wù)许可(kě)。2023年2月，高(gāo)盛高华(huá)与北(běi)京高华(huá)完成业务迁移工作。

　　高(gāo)盛高华表示，其将持续以(yǐ)资产配置为核心进(jìn)行(xíng)新产(chǎn)品和服务的研发(fā)工作，进一步赋能部门(mén)为在(zài)岸客户(hù)提供财富(fù)管理综合解决方案，丰富(fù)客(kè)户产品种类选择，开(kāi)展境(jìng)内私人(rén)财富管理平台未来战(zhàn)略规划，并进(jìn)一步(bù)拓(tuò)展境内产品平台。

　　与此同时，高盛(shèng)高(gāo)华将持续推进私(sī)募股权基金(jīn)管理人（PEWFOE）的设(shè)立工作，持续(xù)代销第三(sān)方金融产(chǎn)品并推(tuī)进跨境投资(zī)新产(chǎn)品的研(yán)发，为客户提供直(zhí)接(jiē)对(duì)接境外资本(běn)市场的机会。

　　另外，依托于外资股东打造私(sī)人(rén)财富管理业务，这在具备(bèi)外资银行股东(dōng)背景的券商中较为多见(jiàn)。例如(rú)，汇丰前海证券表示，其于(yú)2022年(nián)4月正(zhèng)式成立私人财富管理部，负责(zé)公司高净值(zhí)个人客(kè)户综合财(cái)富管理业务的运作。私人财(cái)富管(guǎn)理部以(yǐ)汇(huì)丰前海证券为平台，依(yī)托汇(huì)丰环球(qiú)私人(rén)银行，致力(lì)为高净(jìng)值(zhí)和(hé)超高净值客户及其家(jiā)族提供专业、多元及定(dìng)制(zhì)化的资(zī)产配(pèi)置(zhì)服务，为客户实现其(qí)投资目(mù)标。

　　瑞银证券则另辟蹊(qī)径，推出(chū)家族(zú)信托资讯业务(wù)，与4家国内头部(bù)信托(tuō)公司(sī)达成(chéng)战(zhàn)略(lüè)合作。同时，瑞银证券在2022年重启深圳分公司财富管理业务，依托(tuō)国家对粤港澳大湾(wān)区的新政举措(cuò)，致力(lì)于发(fā)展财富(fù)管理(lǐ)大湾区业务(wù)。

　　瑞银证券(quàn)表示(shì)，其财富管理部秉持着(zhe)为客户进行全方位资产配(pèi)置和满(mǎn)足客户全生命周期财(cái)富管理的(de)理念，进一步完善投资(zī)解决方案和财富规划方面的业务，一方面积极扩充(chōng)现(xiàn)有架(jià)上策略(lüè)，精选上架多支产品为客户(hù)在(zài)同一策略(lüè)下提供差异化选择(zé)及多元化的投资(zī)方案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着中国资本市场(chǎng)对外开放的力度不断加大，各外资金(jīn)融机构(gòu)加速(sù)了在境内设立(lì)控股(gǔ)券(quàn)商的进程。

　　今年1月，渣打(dǎ)证(zhèng)券获(huò)批(pī)准设立，公司(sī)注册地(dì)为北(běi)京市，注(zhù)册资(zī)本(běn)为人民币10.5亿元，业务范围包括证券经纪、证(zhèng)券(quàn)自营、证券承销(xiāo)、证券资产管理(lǐ)（限于(yú)从事资产证(zhèng)券化(huà)业务）。

　　值得(dé)关注(zhù)的(de)是，渣打(dǎ)证券(quàn)是首家(jiā)新设(shè)的外商独资证券公司。就监(jiān)管批复信息来看，渣打证券由渣(zhā)打银行(xíng)（香港(gǎng)）有限公司全资设立，出资额(é)10.5亿元人民币。

　　算上渣打证券在(zài)内，目前国(guó)内(nèi)的(de)外资控(kòng)股券(quàn)商数(shù)量已达到(dào)10家(jiā)。其(qí)中，摩(mó)根大通证券（中国）、高盛高(gāo)华证券、渣打(dǎ)证(zhèng)券均为外商独资券商。从数量上来(lái)看，外资(zī)控股券商已成为市场上不(bù)容忽视的(de)“新势力”。

　　此外，目(mù)前还有数家外资券商的设立申请静待审批。截至5月5日(rì)，花(huā)旗证券(quàn)、法巴证券、日(rì)兴证券、青岛意才(cái)证券等多家(jiā)外资券(quàn)商的设(shè)立申请仍(réng)处于证监会审批阶段。其(qí)中，法(fǎ)巴证券和青岛意才证券已获第一次意见反馈。

　　今年3月底(dǐ)，证监会主席(xí)易会满等(děng)先后在(zài)京会(huì)见美国桥水基金(jīn)、法国东方汇理、日本大和证券、英国汇丰、加(jiā)拿大宏(hóng)利金融、新加坡淡马锡、德国安(ān)联保险、意(yì)大利联合(hé)圣(shèng)保罗银行(xíng)、美国景顺和(hé)高盛(shèng)等国际金融机构负责人。

　　来访的国际金融(róng)机(jī)构负责人普遍表示，此次来华亲身感受到中(zhōng)国经济的强大韧(rèn)性、潜力和(hé)活力，坚(jiān)定看好中国经济(jì)和中国资(zī)本市(shì)场发(fā)展(zhǎn)前景(jǐng)。近(jìn)年来中国资本(běn)市场对外开放(fàng)稳步推进(jìn)，为国际金融机(jī)构和全球投资者带(dài)来了实实在在的(de)机遇。各金融机构高(gāo)度(dù)重视中国市(shì)场，将继续与中国深化合作，积(jī)极拓(tuò)展在华业务和(hé)投资(zī)，期待(dài)实现互利(lì)共赢。

　　面(miàn)对来(lái)自外资券(quàn)商的市场(chǎng)竞争，国(guó)内券商也纷纷感受到了挑战和机遇。例(lì)如(rú)，华西证券(quàn)即在(zài)2022年年报中表示，外资机构来华展业便利度不断提升，经(jīng)营范(fàn)围和监(jiān)管要求实(shí)现国民待遇，外资券商、资产管理机构等加速布局，全力抢滩中国证券市场，对本土证券公司(sī)既带来(lái)了国(guó)际金融机构全面参(cān)与中国资本市场(chǎng)竞(jìng)争所(suǒ)形成的冲击，也带来了通过与国际金融机构直接合作(zuò)促进业务(wù)发展、提(tí)升管理水平的(de)机遇。

　　西(xī)部证券也表示，当前(qián)证券行业集中(zhōng)度稳中有升，头部券商竞争优势更(gèng)趋明显，业务多元化发展趋势初步(bù)形(xíng)成，金融科技(jì)对行(xíng)业发展理念的变革和重塑不断深化(huà)，外资券商市(shì)场(chǎng)冲击(jī)将逐渐显现，证(zhèng)券(quàn)行(xíng)业(yè)竞争(zhēng)新格(gé)局正加速演变。

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