美国银(yín)行(xíng)业危机持(chí)续(xù)！

　　危(wēi)机升(shēng)级，美地区银(yín)行大(dà)跌

　　美东时间5月4日，媒体(tǐ)称，阿莱恩斯西(xī)部银(yín)行（WAL）在考虑若干(gàn)选项，其中包括(kuò)资产出售，可能出售所有业务或部分业务。该行已经(jīng)为此聘(pìn)请多家(jiā)顾问(wèn)。

　　这是继西太(tài)平洋(yáng)合众银行（PACW）之后(hòu)又(yòu)一(yī)家地区银行传出考虑可能(néng)出售(shòu)的消息。本周三美股(gǔ)盘后，因媒体(tǐ)称该行考虑包括出(chū)售在内(nèi)的战略(lüè)选择，但鲜(xiān)有感(gǎn)兴趣的潜在买家，此后收跌逾4％的该行股(gǔ)价盘(pán)后(hòu)跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周四(sì)，西太平洋合(hé)众银行发(fā)布声明确(què)认了周三(sān)的媒体消息，称(chēng)在(zài)和(hé)多位(wèi)潜(qián)在的投资者(zhě)商谈(tán)，还(hái)表示，其核心存款3月以来(lái)已(yǐ)经增长(zhǎng)，在第(dì)一共和银行被出售后，该行并未经(jīng)历超出正常(cháng)水平的(de)存款流失。

　　但西太平洋合众(zhòng)银行(xíng)股(gǔ)价继续(xù)暴跌，周四早盘曾(céng)跌超60％。阿莱恩斯西(xī)部银(yín)行（WAL）也(yě)跌超60％，盘(pán)中至少(shǎo)熔断(duàn)暂(zàn)停(tíng)交易九次。

　　阿莱恩斯西部银行(xíng)此后表示(shì)，关于该行磋商出(chū)售资(zī)产等战略(lüè)选项的媒(méi)体报道“绝对失实”。此后，该行(xíng)股价(jià)跌幅收窄到40％以内。西(xī)太平洋合众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银行危机火上浇油的第一地平线银行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾(céng)超(chāo)过40％。

　　截(jié)至美股收(shōu)盘(pán)，道(dào)琼斯指数(shù)下跌(diē)286.30点，跌幅(fú)0.86％，报(bào)33127.94点(diǎn)；标普500指数下(xià)跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达克综合(hé)指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股(gǔ)重挫，KBW银行指数(shù)收跌3.8％，西太(tài)平洋(yáng)合众银(yín)行(xíng)收(shōu)跌50％，阿莱(lái)恩斯西部银行收跌38％，第(dì)一地平线银行收跌33％。

　　当地(dì)时间(jiān)5月4日，美(měi)国参议院(yuàn)银行委员会就近期大型银行(xíng)倒闭(bì)事件(jiàn)举(jǔ)行(xíng)听证(zhèng)会。会上，银行(xíng)监管专家(jiā)表示，管(guǎn)理不善是导致破产的(de)主要原因。美国商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在(zài)听证(zhèng)会上表示(shì)，硅(guī)谷银行、签名银行和(hé)第一(yī)共和银行有非常(cháng)独特的(de)商业模式(shì)，硅谷(gǔ)银行专(zhuān)注于资本密集型(xíng)的科技(jì)以及生(shēng)物(wù)医学初创(chuàng)企业；第(dì)一(yī)共和银行集中于财富管理(lǐ)；而签(qiān)名银(yín)行则有大量(liàng)的(de)数字资产风险。在(zài)听证会(huì)上，专家们明确将最近银行(xíng)倒闭(bì)潮归咎于行(xíng)政管(guǎn)理不善，同时他们(men)担心(xīn)银行倒闭会(h压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗uì)将美国(guó)经济(jì)拖入衰(shuāi)退。专家和议员们也表示，美联储存在监管失(shī)误。

　　据外媒援引知(zhī)情人士周四报道，美国(guó)联邦和(hé)州(zhōu)政府官员正在评估近(jìn)几天银行股大幅波动(dòng)背后存在(zài)“市场操(cāo)纵”的(de)可能性(xìng)，白宫(gōng)方(fāng)面也(yě)表(biǎo)示将监控“健康银行面临的做空压力”。美(měi)股地区(qū)银行股本周大幅下跌，西太(tài)平洋合众(zhòng)银行(xíng)累跌近(jìn)70％。根据分析公司Ortex的数据，做空者仅在周四就通过做空某(mǒu)些(xiē)地区银行(xíng)获利3.789亿美元。消息人(rén)士称，鉴于地区银行(xíng)基本面强劲(jìn)且资本(běn)充足，近几日，做空活动(dòng)增加和(hé)股市波(bō)动已引起官员及监管机(jī)构越来越多的(de)关注。

　　据盖洛普民调显示(shì)，在美国银行体(tǐ)系动(dòng)荡之际(jì)，近(jìn)一(yī)半的美国人(rén)担心他(tā)们在银行或其他金融机构账户上的钱的(de)安全。总共有(yǒu)48％的美国(guó)成年人表示他们担心自己的(de)钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的(de)人(rén)为“比(bǐ)较”担心。这些最新数据与(yǔ)2008年雷曼兄弟破(pò)产后不久的数据相(xiāng)似。当时有45％的美国成年(nián)人表示(shì)，他们非(fēi)常或中度担心自己资金的安全。尽(jǐn)管(guǎn)盖洛普并未在(zài)银行业较为平静的时(shí)期测(cè)量过这(zhè)一数据，但2008年12月的数据显示(shì)，在危机得到解决后，人们对存款安全的担忧略有(yǒu)减少，这表明对(duì)存款安全的高度(dù)担忧(yōu)可(kě)能并非美国人(rén)的常态。

　　俄(é)罗斯两处石(shí)油(yóu)化工厂遭无(wú)人(rén)机(jī)袭击

　　据(jù)塔斯社报道，当地时(shí)间5月4日(rì)凌晨，位于俄(é)罗斯(sī)罗斯托夫州(zhōu)的诺沃沙赫金斯基(jī)石化(huà)厂遭到一架无人机袭击，并(bìng)引发了火灾。据介绍，一架(jià)无人机撞击(jī)了该工厂的在建厂房间连廊，随后发生爆炸并引(yǐn)发火灾。

　　塔斯社当天(tiān)还报道称，另(lìng)一处位(wèi)于俄(é)罗(luó)斯(sī)克拉斯诺达尔边疆区(qū)的伊里斯(sī)基炼油厂(chǎng)也遭无人(rén)机袭击，导致一储(chǔ)油罐(guàn)发生火灾，总过火面(miàn)积为(wèi)400平(píng)方米。

　　两起(qǐ)事件中均没有造成(chéng)人员(yuán)伤亡，火(huǒ)灾目(mù)前(qián)都已被(bèi)扑灭。

　　欧(ōu)洲央(yāng)行宣布(bù)加(jiā)息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行(xíng)召开货币政策(cè)会(huì)议(yì)，决定(dìng)将欧(ōu)元区三大关键(jiàn)利率均(jūn)上调(diào)25个基点。主(zhǔ)要再(zài)融资利率、边际借贷(dài)利(lì)率(lǜ)和存款机制利(lì)率(lǜ)从本月10日起分别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去年7月以来已(yǐ)连续(xù)7次上调(diào)关键利率，以期阻止(zhǐ)通胀。不过专家预(yù)计，要将通胀率降至2％的目标还需要数年时(shí)间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌

　　近日，受经济衰(shuāi)退(tuì)担忧压制，外盘原(yuán)油大幅下(xià)跌。受外盘原(yuán)油大幅走(zǒu)低带动，内(nèi)盘原油(yóu)“五一”假期后跳空低开，较假期前低开(kāi)43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨，美(měi)联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连(lián)续第10次加息，本轮已累(lèi)计加息500个基点，这一区(qū)间仅略(lüè)低于2008年大衰退前的利率峰(fēng)值。

　　截至周四收(shōu)盘，WTI原油期货6月(yuè)合约(yuē)微跌0.04美元/桶，报(bào)68.56美元，跌幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌超7％，触(chù)及63.64美(měi)元/桶的日低，为2021年(nián)12月以来的最低水平；ICE布伦特原油7月合约(yuē)上涨0.17美元/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌(diē)幅(fú)0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表示，近期原油暴跌主要(yào)受到宏观避(bì)险情绪的影响，原(yuán)油(yóu)市场自身基本(běn)面变(biàn)化(huà)不(bù)大。

　　“近期原油的走势更多(duō)体现的是金融属性(xìng)。一方面，美(měi)联储如期加息(xī)25个基点，市(shì)场(chǎng)对连续加息对经(jīng)济造成影响的担忧加剧；另一方面，近(jìn)期(qī)美国再度出(chū)现破产银行，造成(chéng)美国股市下滑，原油作为大宗商品(pǐn)代表受到一定冲击。”齐盛期货(huò)能源化(huà)工组组长于芃森说。

　　齐盛期货原油(yóu)分析师高健告诉期货(huò)日报记者，近(jìn)期海外宏观(guān)集中避险，主要还是(shì)与美国(guó)银行(xíng)危机(jī)事(shì)件有(yǒu)关。另外(wài)，美国债务上限问题仍未解决(jué)，市(shì)场担心该(gāi)问题是另一个“雷”。美国白(bái)宫对此发布的一份评估文件警告称，如果(guǒ)不提高债务(wù)上(shàng)限，美(měi)国(guó)经济将面(miàn)临严(yán)重后果(guǒ)，在三种预期情形下(xià)，美国经济都将进入(rù)衰退期。

　　“宏观层面再次进入集中避险状态，对股市和商品等(děng)风险资产带来短期情绪冲(chōng)击。”高(gāo)健分析称，目前(qián)美国银行(xíng)问题再次出现，叠加(jiā)债务上限(xiàn)临期风(fēng)险，宏观层(céng)面的不确定性较(jiào)大，主要风险在于(yú)当(dāng)前的宏观避(bì)险(xiǎn)情绪是(shì)否有可(kě)能演化成趋(qū)势，即VIX指数是否会由日度级别演变成周度级别的拉升行情。如果(guǒ)这(zhè)种情况(kuàng)出现(xiàn)，风险资产(chǎn)将会(huì)出现类似于(yú)2008年和2020年的走势。近期市场(chǎng)的关注点集中在宏观情绪指标的跟(gēn)踪上，重(zhòng)点观察美股(gǔ)和VIX指数的进一步动向(xiàng)，侧重留意避险情(qíng)绪蔓(màn)延(yán)的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终(zhōng)值50.2，预期50.4压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗，前值50.4；服务业PMI终值(zhí)53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货(huò)能化分析师郑梦琦表(biǎo)示，美国制造(zào)业、服务业以及综(zōng)合PMI均低于预(yù)期(qī)，显(xiǎn)示在利率(lǜ)上升和通(tōng)胀居(jū)高(gāo)不下的情(qíng)况(kuàng)下，美国经济难以获得(dé)动能。叠加美国(guó)就业市场招(zhāo)聘步伐放缓，劳动力市场逐(zhú)渐降温，经济(jì)面临的风险正在上升(shēng)。而在此(cǐ)次(cì)美(měi)联(lián)储议息会(huì)议上，鲍威(wēi)尔发言(yán)偏鹰派(pài)，称美(měi)联储(chǔ)致力(lì)于实(shí)现(xiàn)2％的通胀目(mù)标，是否停止加(jiā)息取决于数据。美(měi)联储将从通胀、就业(yè)、市场风险三方面探(tàn)索(suǒ)货币政(zhèng)策路径，如(rú)果6月初(chū)之前(qián)高(gāo)利(lì)率带来的(de)风险事件进一步扩(kuò)大，美联储或(huò)将终止当前紧缩政策，回归宽松。目(mù)前(qián)市场(chǎng)的关注(zhù)点在于美联储是否会在接下来的议(yì)息会议中暂停加息，以及降息开启的时间(jiān)和节奏。

　　值得(dé)注意的是，近期原油盘面连续(xù)大跌的(de)情况(kuàng)与3月中旬的走势(shì)类(lèi)似，甚(shèn)至驱动上也有较高(gāo)的(de)相似性(xìng)。高健表示(shì)，共同点是在银行(xíng)业危机的背景下，宏观避险情绪升温引(yǐn)发盘面快速(sù)下跌(diē)。不同点有两(liǎng)个：一(yī)是此次宏观避险还有一(yī)部分(fēn)债(zhài)务上限的加成；二是当前原油基本面状态要好于3月。综合(hé)来看(kàn)，3月中旬(xún)原油盘面的走势(shì)，对(duì)此轮原油(yóu)大(dà)跌(diē)有较高的参(cān)考性(xìng)。3月下旬原油止跌回升(shēng)，驱动因(yīn)素是VIX指数短(duǎn)线(xiàn)高位筑顶(dǐng)后回(huí)落，盘面上的(de)表(biǎo)现(xiàn)是连(lián)续收出长下影(yǐng)线。因(yīn)此，近期原油(yóu)盘面(miàn)也要(yào)重点留意是(shì)否会重现以(yǐ)上两点变化。

　　于芃森分析称，从基本面看，短期(qī)原油尚(shàng)不具备持续大幅下滑的基(jī)础(chǔ)。本周美国EIA原油库存减少(shǎo)约505万桶，已经连续五周出现(xiàn)大幅减(jiǎn)少，而美国即将进入(rù)夏(xià)季用油高峰，市场预期(qī)需(xū)求(qiú)将会逐步增加。OPEC+自5月1日(rì)起进入(rù)“自愿(yuàn)减产”状态，以沙(shā)特(tè)为首的(de)中东产(chǎn)油国为稳定油价(jià)进行着(zhe)各种努(nǔ)力，虽然实际落地情(qíng)况(kuàng)仍需(xū)观察，但整体上市(shì)场再度(dù)进入供小于需状态。

　　展望(wàng)后市(shì)，郑梦琦(qí)表示，随着超(chāo)卖情(qíng)绪的逐步释放，原(yuán)油(yóu)供给端尤(yóu)其是OPEC+或将(jiāng)挺价，短期油(yóu)价仍以弱势(shì)振荡为主，价格(gé)的突破上行仍需其他利多因素指引(yǐn)。

　　高健(jiàn)也认为，目前原(yuán)油还是振(zhèn)荡格局，价格向下逼近年内(nèi)低(dī)点，短(duǎn)线观察前低的支撑力(lì)度。未来(lái)能否驱动原油(yóu)破位向下，主(zhǔ)要看避险情绪的持续(xù)蔓延情况，特(tè)别(bié)是VIX指数能否(fǒu)出现(xiàn)周线级别的行情。除此之外，原油(yóu)暂(zàn)时看(kàn)不到实质性大利空。

　　在于芃森看来，美联储年内(nèi)加息基本(běn)全部落地，后期将不再存在(zài)加息对(duì)大宗商品压制(zhì)的预期，情绪上(shàng)将有一定缓和(hé)。但美联储连(lián)续大幅加息(xī)后对市场的影响仍需一段时间观察，情绪的底部(bù)可能已经出现，但市(shì)场的底部仍需(xū)要观察。基本面(miàn)上，市场(chǎng)对(duì)经济衰退(tuì)的担忧仍未结束，需求会下降多少也尚未有(yǒu)明确的定论，但用(yòng)油旺(wàng)季即将到来，短(duǎn)期内将会支撑油价。“综合来看，目前(qián)原(yuán)油阶段性底部或已出现，将进入一(yī)段时间的振(zhèn)荡。”

　　成本端拖(tuō)累沥青大(dà)幅下行(xíng)

　　受原油(yóu)下跌拖累，沥(lì)青期货假期(qī)后首个(gè)交易日大幅下行，BU2307合(hé)约最大(dà)跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦(mèng)琦介绍，相较原油而言，沥青走势偏强。美国将与委内瑞拉石油有关的交(jiāo)易许可证延长至7月20日，稀(xī)释沥(lì)青分流至欧洲和(hé)美国(guó)的问(wèn)题依然(rán)存在，沥青原料供(gōng)应减少，稀释(shì)沥青贴水上涨(zhǎng)，从而减(jiǎn)缓了成本端原(yuán)油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续(xù)高(gāo)位，对比往年(nián)同期数据，供(gōng)应提(tí)前(qián)发力，叠加终端需求未有明显回(huí)暖，沥青基本面(miàn)有(yǒu)所走弱。”中信建(jiàn)投(tóu)期货(huò)能化分析师董丹丹表示，进入5月，沥青供(gōng)应端(duān)总计(jì)划(huà)排产量(liàng)为285.0万吨(dūn)，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅(fú)明显，但原(yuán)料通关情况(kuàng)对沥青(qīng)生产供应造(zào)成阶段性扰动，部分无配额炼厂(chǎng)沥青生(shēng)产或受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥(lì)青产能(néng)利用率(lǜ)为32.1％，环比下(xià)降3.4个百分点(diǎn)；样本装置检修(xiū)量(liàng)为77.71万(wàn)吨，环比增加11.33万吨(dūn)，增幅(fú)48.56％；宁波(bō)科(kē)元和广西东(dōng)油恢复沥青生产，华(huá)北(běi)部分地炼维持停产状态。

　　“整体来看，一季度(dù)受沥(lì)青生产利(lì)润较好影响，国内沥青装置开工(gōng)率(lǜ)持续回升(shēng)，尽管近期随(suí)着利润的压缩(suō)，沥(lì)青装置(zhì)检(jiǎn)修增加(jiā)，但当(dāng)前沥青供应仍处于相(xiāng)对偏高水平。”金(jīn)信期货能化分析(xī)师汤剑林(lín)称，由于沥青(qīng)利润(rùn)压缩(suō)限制生产积极(jí)性，叠加原料稀释沥(lì)青(qīng)短缺(quē)的问题持(chí)续，5月份国内沥青(qīng)供应存在收缩预期，后续关(guān)注国内炼厂排产计(jì)划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚需仍处于(yú)季(jì)节性(xìng)淡季，南方开始(shǐ)进(jìn)入雨季(jì)，需(xū)求回(huí)升偏慢，北方(fāng)需求仍没(méi)有较好(hǎo)的表现。从下游行业的开工(gōng)率看，道路需求表现偏(piān)弱，防水需求表现稍好但占比较小(xiǎo)，整(zhěng)体(tǐ)需求一般。5月份基建(jiàn)乐观预(yù)期仍在(zài)，且(qiě)随着气温(wēn)的回升(shēng)，道路施工项(xiàng)目逐渐启动，预(yù)计(jì)需求会(huì)继续(xù)回升。

　　展望后市(shì)，他认为，近期(qī)沥(lì)青价格波动(dòng)的(de)主要逻辑在(zài)于成本端原(yuán)油，短期供(gōng)需端(duān)矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风(fēng)险事件(jiàn)以及衰退预期的压力，预计原油仍维持弱势(shì)运行。在(zài)此(cǐ)背景下，沥青价格也难(nán)有较强(qiáng)的表现，短(duǎn)期仍跟随原(yuán)油偏(piān)弱运行。

　　董(dǒng)丹丹认为(wèi)，当下沥青估值处于(yú)偏低(dī)位，炼厂生产成(chéng)本下移，沥青综合(hé)加(jiā)工利润或(huò)将有所增长。另外，沥(lì)青总体库存持续(xù)累积，但仍(réng)处历史(shǐ)偏低(dī)水平，加之天气转暖，下游终(zhōng)端具备施工条件，刚(gāng)需逐(zhú)渐回暖(nuǎn)。短期沥青期价弱势振荡(dàng)，建议(yì)逢低(dī)做多裂解价差(chà)，中(zhōng)长期(qī)需关注沥青原(yuán)料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节(jié)后(hòu)首个交易(yì)日，聚酯链跌幅(fú)也很明(míng)显，PTA盘面大幅下(xià)挫(压缩面膜和普通面膜哪个好，牛奶泡压缩面膜可以天天用吗cuò)，主力(lì)合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较(jiào)假期(qī)前降3.3％。成(chéng)本(běn)端让利下，PTA加工(gōng)差(chà)突破670元/吨，处于高位。

　　“假(jiǎ)期前(qián)PTA价格下跌是(shì)PX调油需求不及预期、PX海外开(kāi)工率上升(shēng)以及聚酯开工率(lǜ)下降对PTA的负反馈造成的。而假期(qī)期(qī)间宏观事(shì)件的(de)扰动加(jiā)大了成本端的跌幅，从而拖累PTA价格(gé)。”物产中大期货(huò)研(yán)究院能化(huà)组(zǔ)组长谢雯告诉记者，由(yóu)于PTA期货跌(diē)幅(fú)扩大(dà)，现(xiàn)货(huò)市场基(jī)差偏强，聚酯(zhǐ)工(gōng)厂买盘增加。而(ér)且，因(yīn)PX价格下(xià)跌，PTA加(jiā)工(gōng)费改善；PTA价(jià)格下跌(diē)，长(zhǎng)丝、短(duǎn)纤现(xiàn)金流明(míng)显回(huí)升(shēng)，聚(jù)酯开工率改善，需求负反馈有所缓解。

　　事实上(shàng)，PX供需偏紧(jǐn)的格局将(jiāng)慢慢发(fā)生(shēng)改变，PX与石(shí)脑油价差(chà)进(jìn)入(rù)压缩阶段。董丹丹表示，3—4月(yuè)PX处于检修(xiū)高峰(fēng)，开工率大幅(fú)下(xià)滑，5月PX检修装置将逐步重启，全亚洲(zhōu)PX的(de)开(kāi)工率将从(cóng)4月中下旬的(de)低(dī)点65％升至73％，国内开工(gōng)率将提(tí)升(shēng)10个百分点。同时，全球汽(qì)油裂解价差开始(shǐ)回落(luò)，芳烃调油需求也(yě)不再有增(zēng)量。PX与石(shí)脑油(yóu)价差在(zài)4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线(xiàn)为250美元/吨，考虑到年内有三套共计820万吨新装置(zhì)（产能占国内比重(zhòng)为20％）投产，PX估(gū)值将有一个向(xiàng)下(xià)压缩的过程。

　　“值得注意的(de)是，虽(suī)然5月新(xīn)疆中(zhōng)泰(tài)、恒力石化等有检修计划，但由于(yú)高加工差下装置开工较为积极，实际检修力度有待(dài)观察。而且，亚(yà)东石化和英力士(shì)重启提负，桐昆新产能(néng)释放(fàng)，供应有小幅增加预(yù)期，叠加聚(jù)酯(zhǐ)负荷降至(zhì)84.3％附近，PTA社(shè)会库(kù)存从(cóng)180万吨回(huí)升(shēng)至198万吨附(fù)近，预(yù)计5月供需依(yī)然偏松。”福能期货(huò)能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏(yǒng)琦还表(biǎo)示，目前(qián)来看(kàn)调油(yóu)驱动稍(shāo)显不足，美(měi)国汽油库存进入4月后去(qù)化力(lì)度放缓，甚(shèn)至出(chū)现(xiàn)小(xiǎo)幅累积，而且从年初(chū)开始(shǐ)，韩(hán)国就有甲苯、二甲苯、PX运(yùn)往美(měi)国，存在提前备货行(xíng)为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水(shuǐ)平，有助(zhù)于(yú)带(dài)动部分装(zhuāng)置开工，且(qiě)随着集中检修将进入(rù)尾(wěi)声，预计5月底负荷(hé)或升(shēng)至74％附近(jìn)，PX供应将(jiāng)有(yǒu)所恢复。

　　展望后市，谢雯(wén)分(fēn)析(xī)称，由(yóu)于亚洲多套PX装置检修期结束，PX开工(gōng)率(lǜ)回升明显，而国内部分PX装置负荷处于上(shàng)升状(zhuàng)态，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调(diào)油(yóu)需求不及预期，当前美湾芳烃库存较高，需求饱(bǎo)和，抑制芳烃美亚价差进(jìn)一步扩(kuò)大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累下价格走势偏(piān)弱。后续需关(guān)注原油(yóu)价格企稳情况及调油(yóu)逻辑在汽油(yóu)需求旺季是否实质发(fā)生。若原油(yóu)价(jià)格企(qǐ)稳、调油需求(qiú)再起，在聚酯开(kāi)工率有改善预期(qī)的前提下，PTA有(yǒu)望(wàng)出(chū)现(xiàn)阶段(duàn)性反(fǎn)弹。

　　董丹丹(dān)认为，原油下(xià)跌和聚酯端开工下滑的利空可能(néng)会慢慢发生改变，例如5月(yuè)4日国内开盘(pán)后油价(jià)已经企稳，5月4日当周聚酯下(xià)游的织造、加弹开工率也出现(xiàn)了周度回(huí)升的(de)态势。最大的利空因素在于PX与(yǔ)石脑油价差的压缩，目(mù)前两者价差仍高达435美(měi)元/吨，PX供应增加将导致趋势延续。从价格(gé)走势看，也(yě)很可能(néng)演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快(kuài)，PTA2309合约跌势减缓的走(zǒu)势。

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