5月12日(rì)晚间，根据美(měi)国证券交(jiāo)易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露，国内千亿私募景林资产递交了截至2023年3月31日(rì)的第一季度(dù)持(chí)仓报(bào)告（13F）。

　　景林资产(chǎn)是国(guó)内管理超(chāo)千亿(yì)元人民币的对冲基金机构，亦是内地少有的进行大手(shǒu)笔持有美股的买方机(jī)构(gòu)之一，景林的动向受到了市场广泛(fàn)的关注。

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　　千亿私募景林资产持仓(cāng)曝光

　　报告期内，景林(lín)资产整体(tǐ)持仓(cāng)规模小幅提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿(yì)元，相较于2022年四季(jì)度的16.29亿美元规模(mó)，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末，景林(lín)资产在美股市场(chǎng)持(chí)有(yǒu)34家上市(shì)公(gōng)司的股票。其中，前十大(dà)持仓标的(de)在总市值中的占比下(xià)降到77.89％，上季度这一数据(jù)为82.33％。

　　一季度(dù)，景林(lín)共(gòng)建仓5只(zhǐ)股票，分别为(wèi)英伟达、谷(gǔ)歌(gē)、爱(ài)奇(qí)艺、好(hǎo)未来、booking。清仓和(hé)减持(chí)方面，景林资产一季度前五大卖出标(biāo)的(de)包括：京东、满帮、贝壳、雾芯科(kē)技、拼多多(duō)。

　　景林资产美股持仓前十大重仓股分别为(wèi)：拼多多、新东(dōng)方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英伟(wěi)达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林(lín)美股(gǔ)头(tóu)号重仓股依(yī)旧是拼多(duō)多，与上季度对比，景林资产减(jiǎn)仓了133.85万股，较(jiào)上季度(dù)持仓数量下(xià)降24％。

　　此前，景(jǐng)林连续三个季度增(zēng)持拼(pīn)多多。2022年二季(jì)度增持拼多(duō)多24.02万(wàn)股(gǔ)，三季度增持(chí)123.39万(wàn)股(gǔ)，四(sì)季(jì)度则增持233.75万(wàn)股，一次比(bǐ)一次(cì)猛(měng)。拼多(duō)多也不负众望，从股价表现(xiàn)看，拼多多去年二、三(sān)、四季(jì)度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼(pīn)多多的上涨(zhǎng)势头在今(jīn)年2月初便戛然而止(zhǐ)了，景林资产在(zài)此前“越跌越买”的(de)策(cè)略奏(zòu)猎德村一人分了多少钱，猎德村多少钱一方效后(hòu)，或许在股价“掉头”之(zhī)际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一(yī)季度景(jǐng)林新建(jiàn)仓(cāng)的英伟达，空降前(qián)十大重仓(cāng)股第七位，一口(kǒu)气买(mǎi)入32.53万股，一季(jì)度末持仓市值为0.9亿元(yuán)。截止至(zhì)5月(yuè)12日(rì)，今年以来(lái)英伟达累(lèi)计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局教(jiào)育股(gǔ)，与高毅“唱(chàng)反调”

　　一季度，景林资产在美股的操作中，最为亮眼的当属重点(diǎn)加(jiā)仓教育(yù)股。

　　数据显(xiǎn)示，截至今年一季度末(mò)，景林资(zī)产持有新(xīn)东方430万(wàn)股，环比去年底加仓368.8万股，期末持股市值超(chāo)1.6亿(yì)美(měi)元，一跃成为(wèi)景林资产的第二大(dà)重仓股。与此同时，景林资产一季度还建仓了好未来，期末持股(gǔ)数量达224.6万(wàn)股。

　　今年以来，上述两只教育个(gè)股(gǔ)股价均处于震荡态势(shì)，并(bìng)无太多亮眼表现。

　　景林资产认(rèn)为，从全行业(yè)来看，不(bù)同年龄层的(de)用户(hù)对“教育(yù)”的需求依然旺(wàng)盛，除了应对考试，还包括开拓眼界、增长(zhǎng)知(zhī)识、潜力(lì)挖掘、提升(shēng)综合(hé)能力等。双(shuāng)减政策(cè)推(tuī)行之后(hòu)，目前行业政策环境趋于稳定(dìng)，但过(guò)程中很多公司退出离开，使得行业竞争格局趋缓(huǎn)，对于存量公司有利。

　　“从(cóng)行业龙头(tóu)公司本身(shēn)来说，凭借多年积累的口碑和公信力，品牌的护城(chéng)河(hé)依然很(hěn)深。个别头部企业在K9学科(kē)之外的教(jiào)育领域业(yè)务基(jī)础(chǔ)扎实，原有的留学等业(yè)务恢复增长，同时素质教育、直播电商业务等新业务(wù)成为新的增长驱动力。且(qiě)公司的利润(rùn)和现(xiàn)金流稳中转好，同时账上资(zī)金充足，当时的估值下有(yǒu)足够的(de)安全边(biān)际。在过去(qù)几个季度的财报中，我们看到(dào)了相关(guān)的积极(jí)信(xìn)号(hào)。”景林资产表(biǎo)示。

　　值得一提(tí)的是，高(gāo)毅资产对(duì)于教育领(lǐng)域也颇为看好，但(dàn)是标(biāo)的(de)选择似乎(hū)与景林资产(chǎn)存在分歧(qí)。

　　美国(guó)证(zhèng)券(quàn)交易委员会公开资料显示，截(jié)至今年(nián)一季度(dù)末，高毅(yì)资(zī)产(chǎn)持(chí)有新东方(fāng)24.4万(wàn)股(gǔ)，相比于去年(nián)底(dǐ)减(jiǎn)仓(cāng)超10万股，减仓(cāng)比例(lì)接近三成。而一季度高毅资(zī)产大举买入(rù)近156万股好未来(lái)，相比于去年底增持(chí)幅度达112％。

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　　但斌(bīn)深夜难(nán)眠(mián)，炮轰(hōng)市(shì)场(chǎng)投机之风

　　自五一节过后(hòu)，传媒、游戏板块成为资金(jīn)炒作(zuò)AI的重点(diǎn)方向，中特(tè)估支线也(yě)由暗转明(míng)，晋升市场(chǎng)第二大(dà)主(zhǔ)线。

　　可好景不长，本周(zhōu)中特估仅热(rè)闹了(le)一(yī)两(liǎng)天，随后便开始(shǐ)持续下(xià)跌(diē)，传媒(méi)、游戏板块(kuài)更(gèng)是(shì)大(dà)幅杀跌，高位股接连跳水(shuǐ)。

　　（本(běn)文(wén)内容(róng)为客观数据信息罗(luó)列，不构成任何投(tóu)资建(jiàn)议）

　　此前连续24个交易日成(chéng)交(jiāo)额超万亿元阶(jiē)段(duàn)纪录，在本(běn)周遭遇终结。周三(sān)时(shí)，市场成交(jiāo)量尚且(qiě)保持在(zài)1.2万亿(yì)水平，周四便陡(dǒu)然跌破(pò)万亿，5月11日和5月(yuè)12日成交额连续两日萎缩，分(fēn)别(bié)为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿(yì)元(yuán)，沪深(shēn)两(liǎng)市(shì)陷入(rù)缩量(liàng)震荡(dàng)阶段。

　　面(miàn)对市场(chǎng)的急剧降温(wēn)，市场观点认为，主要原因是5月(yuè)11日晚间发布的金融数(shù)据大幅低于(yú)预期(qī)。

　　据国盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽然(rán)同比多增734亿元，但(dàn)是考虑到去年4月基数的(de)异常，因而与往(wǎng)年相(xiāng)比，今年(nián)4月(yuè)信贷则是明显跌落，而今年(nián)4月信(xìn)贷(dài)低于(yú)2021年同期7512亿元。居民贷(dài)款回落再度成为(wèi)信贷回落的(de)主要原因。而企(qǐ)业中长期贷款继续保持(chí)同(tóng)比多(duō)增，4月(yuè)同比多增4017亿元至(zhì)6669亿(yì)元。信(xìn)贷下滑(huá)带动社融增速(sù)回落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名光(guāng)大证券的点评称，4月下旬票据利率(lǜ)先下后上，并不意味着贷款好转了(le)，主要因为今年国股行(xíng)NIM和营收压(yā)力很大，一直在压(yā)降(jiàng)票据等低效资产，对分行(xíng)收票额度控制很(hěn)严。4月前两(liǎng)旬已经收了很(hěn)多票，后(hòu)面改用其(qí)他贷款来(lái)冲(chōng)。5月(yuè)上旬(xún)票据已经快(kuài)要接近零利率了，信贷再度出现深度(dù)负增(zēng)长(zhǎng)，这是4月信贷斜率过(guò)于(yú)陡峭化产生的后果，5月份的贷款可能(néng)仍然不太乐观。

　　在(zài)这种背(bèi)景(jǐng)之下，市场要想好起来(lái)，必然(rán)要让(ràng)大(dà)家看到宽信用的信号出现，而这可能还需要一定(dìng)的时间。

　　当前市场存量资(zī)金博弈的背景不改，而两大主(zhǔ)线(xiàn)人(rén)工智(zhì)能和中特估，今年已然(rán)累计不小(xiǎo)的(de)涨幅。中特估(gū)这边，本月(yuè)还有(yǒu)多只央企(qǐ)ETF等(děng)待(dài)进场，而人工智能这边，在未有增量资(zī)金进场的情况之下，再想继续向上，压力不小。

　　本周大(dà)跌之后，但(dàn)斌更是罕见(jiàn)的(de)在深夜(yè)抒发感想。大谈公募(mù)基金经理(lǐ)的难处，在(zài)业绩和投资信仰之间无法两全。紧接着，炮轰(hōng)当(dāng)下(xià)市场(chǎng)投机之风(fēng)大盛，认为当下市(shì)场交(jiāo)易机制应(yīng)要有所改(gǎi)变。<猎德村一人分了多少钱，猎德村多少钱一方/p>

　　相信(xìn)，这不仅仅只(zhǐ)是(shì)但总一个人的心(xīn)声。

　　今年以(yǐ)来，市场看着(zhe)红(hóng)红火火，但很(hěn)多投资(zī)者(zhě)都(dōu)是“买在3000点(diǎn)，套在(zài)3400点”。公(gōng)募基金经理(lǐ)更是有(yǒu)猎德村一人分了多少钱，猎德村多少钱一方苦(kǔ)难言，市(shì)场上大(dà)热的人工(gōng)智能，游资炒作(zuò)的(de)“星辰(chén)大(dà)海”，根本不符合他们的(de)机构审美。直白(bái)点(diǎn)说(shuō)，市场根本(běn)就是绕着(zhe)公募持(chí)仓在涨。

　　大(dà)家都(dōu)是有苦难言.......

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