近期交(jiāo)易(yì)商协会的(de)监管处罚(fá)力度明显加大，虽然(rán)债(zhài)券(quàn)市场参(cān)与主体愈发(fā)丰富(fù)多元，市场竞争程(c汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点héng)度(dù)更(gèng)趋激烈，但监管底线不(bù)能破戒。

　　5月11日(rì)，交易商协会对(duì)建设银行启(qǐ)动自律(lǜ)调查，这是两天内第二家(jiā)被要求自律调查(chá)的大行。今年以(yǐ)来，交易(yì)商协(xié)会(huì)已(yǐ)对多家金融机构启动自律调查(chá)，监(jiān)管力度在(zài)持续加(jiā)大。

　　多(duō)家(jiā)金融机(jī)构接连(lián)被(bèi)通报(bào)

　　5月11日，中国银行间市场交(jiāo)易商协会（下称“交易商协会”）网站显示，基于监管部门反馈线索，依据《银行间债券市场自律处分规则》，交易商协会已对中(zhōng)国(guó)建设银行(xíng)股份有限公司债(zhài)务融资工具承销业务(wù)涉(shè)嫌违规(guī)行为(wèi)开(kāi)展自律调查。

　　根据(jù)建(jiàn)行2022年年报，去年(nián)建行承销非(fēi)金融(róng)企业(yè)债务(wù)融资工具(jù)744笔，为411家(jiā)实体企业承(chéng)销发行债券4645.17亿元。2022年，该行支持优质头部房(fáng)地产企业债券融(róng)资需求(qiú)，承销房(fáng)地产企(qǐ)业323.35亿(yì)元债务融资工具(jù)，房(fáng)地(dì)产并(bìng)购(gòu)票据22.9亿元。

　　交易商协会(huì)的监管力度在近期持续加(jiā)大。就在5月9日，交易商协会官网发(fā)布(bù)信息，针(zhēn)对中国进出口银行金融债券发行涉嫌违规行为，以及中国民生银行承(chéng)销业务涉嫌违(wéi)规行为已开展(zhǎn)自律调查。

　　而在5月(yuè)8日(rì)，大(dà)连(lián)银(yín)行、郑州银行、江(jiāng)西(xī)银行、青岛银行(xíng)和粤财信托(tuō)共(gòng)5家机构(gòu)涉及(jí)债券业务违(wéi)规被点名。具体来说，交易商(shāng)协会通过深入(rù)调查(chá)发现，大连银行等多家机构存在债券代持(chí)交易(yì)等违规(guī)行(xíng)为。其中(zhōng)，大连银行通过做市(shì)业务方(fāng)式，每日滚动开展买卖方(fāng)向相反、清(qīng)算速度不同的现(xiàn)券交易，代持(chí)利率债活跃券，且规模较(jiào)大；郑州(zhōu)银行、江西银行和青岛银行，内(nèi)控执行(xíng)不严(yán)或流于形式，未有效(xiào)评(píng)估交易合(hé)理性，作(zuò)为中间方以现券买卖或(huò)做市等方式参与债券(quàn)代持交易链条，交易(yì)笔数和金(jīn)额较大。

　　今年4月(yuè)，工商银行(xíng)已被启动自律调查。相关公告称(chēng)，交易商协(xié)会在日常监测(cè)工(gōng)作中发现，工商银(yín)行主承销的多(duō)期债务(wù)融资工具发行定价严重偏离市场合理(lǐ)水平，干(gàn)扰了市(shì)场秩(zhì)序(xù)，涉嫌违反银(yín)行间债券市场(chǎng)自(zì)律管理相关规定(dìng)。

　　4月3日，交(jiāo)易商协会网站披露，近期在(zài)查处四平(píng)市城市发展投资(zī)控股(gǔ)有限公司案件时，发现(xiàn)吉林银(yín)行、吉(jí)林亿(yì)联银行因违(wéi)规收(shōu)取发行人大(dà)额财务(wù)资助，涉(shè)嫌违反银行间债(zhài)券市场(chǎng)自(zì)律管理规(guī)则(zé)，被交易商协会(huì)进行(xíng)自(zì)律(lǜ)调查。一同被开展自(zì)律调查的还有光大(dà)证券、富国(guó)资产管理（上海(hǎi)）有限公司两(liǎng)家金融机构。

　　交易(yì)商协会监(jiān)管处罚力(lì)度加(jiā)强

　　根(gēn)据交易商(shāng)协会(huì)通报(bào)的数(shù)据，2022年全年，交易商协会共对68起涉嫌违(wéi)规(guī)案件立案调查，开展自律调查(chá)和(hé)自律问询103次，作出各(gè)类自(zì)律处(chù)分99家（人(rén)）次(cì)，涉(shè)及35家发行人和信用增进(jìn)机(jī)构(gòu)、4家主承销商、3家会计师事务所、1家律师事(shì)务所、2家其他类型机(jī)构和54名(míng)直接责任人。作出(chū)的处分(fēn)中，警告及以上占比超过五成(chéng)，15家(jiā)汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点机构被暂停一(yī)定期限业务(wù)，12位责任(rèn)人(rén)被认定(dìng)不适(shì)当人(rén)选。

　　梳(shū)理通报来看，被通报的原(yuán)因包(bāo)括(kuò)低价包销多(duō)期(qī)债务(wù)融(róng)资工具，影响了市场(chǎng)正(zhèng)常秩序(xù)；部(bù)分债务融资工具未(wèi)按照发行文件约定开展(zhǎn)余额包销，个别(bié)债务融资(zī)工具挤占了(le)其他投资(zī)人的正常投标(biāo)，违背了公平公正原则，并(bìng)影响了(le)发行利率，对市场正常秩序造成了一定不良影(yǐng)响。

　　通报指出(chū)，银行(xíng)间债券市场(chǎng)参与机构在(zài)从事相关业务过程中(zhōng)，务必牢固树(shù)立市场责任(rèn)意识，严格遵(zūn)守相关(guān)监管(guǎn)规定和自(zì)律规则要求，合规(guī)展业，自觉维护银行间债券市场运行秩序。

　　交易(yì)商协会表示，做市(shì)商作为银(yín)行间市场(chǎng)基石机(jī)构，承担着(zhe)提(tí)高市场流动(dòng)性、促进(jìn)价格发现的(de)重要作用，应切(qiè)实提(tí)升(shēng)做(zuò)市交(jiāo)易能力，加强内部控制和(hé)风险管理，确保合(hé)规(guī)稳健展业，“真(zhēn)做市、做真市”。

　　可(kě)以看到，近期交(jiāo)易商(shāng)协会(huì)的监管(guǎn)处(chù)罚力度明显(xiǎn)加大(dà)，虽然(rán)债券市场(chǎng)参与主体愈发丰(fēng)富(fù)多元，市场(chǎ汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点ng)竞(jìng)争程(chéng)度(dù)更趋激烈，但(dàn)监管(guǎn)底线(xiàn)不能破戒(jiè)。

　　资深金融政策监管专家(jiā)周(zhōu)毅(yì)钦对《国际金融报》记者表示(shì)，可以(yǐ)看到，银(yín)行间交易(yì)商协会将继续(xù)贯彻落实监管从严要求，以严格自律(lǜ)惩戒向市场(chǎng)传递“零容忍”的清晰信(xìn)号(hào)，引导市场各类主体(tǐ)归位(wèi)尽责，维(wéi)护市(shì)场良好(hǎo)秩序。债券承销机构作为(wèi)债券市场的“看门人”，对于商(shāng)业银行特别是国(guó)有大行来说，也需(xū)要肩负起相应的公序责任(rèn)，切实维护好(hǎo)行业的良性竞争生态。

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