近(jìn)日，笑果文化(huà)HOUSE事玩梗过火事件，引(yǐn)发舆(yú)论(lùn)地(dì)震(zhèn)。曝(pù)光(guāng)的网(wǎng)友(yǒu)称，使用大家广泛(fàn)知晓的“强军口(kǒu)号”来进行调侃式的比(bǐ)喻，让(ràng)其(qí)感(gǎn)到不适。

　　北(běi)京文旅局5月17日发布(bù)通报，决定(dìng)没收(shōu)笑果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这(zhè)一由不恰当言论引发的风(fēng)波中，《科(kē)创板日报(bào)》记者发现，随着脱(tuō)口秀不(bù)断破圈，笑果文化(huà)也成为了备受(shòu)资本青睐(lài)的宠儿，在6年中获得众(zhòng)多资本8轮(lún)融资，并于2021腾(téng)讯入股(gǔ)后，估值超(chāo)过(guò)40亿元。

　　资本宠儿笑果6年(nián)8轮(lún)融资，对外投(tóu)资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注册资(zī)本为208.13万(wàn)元，经营范围包(bāo)括文(wén)化艺(yì)术交(jiāo)流策划(huà)、演(yǎn)出经纪、文艺创作与表(biǎo)演等(děn厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积g)。

　　脱口秀近(jìn)几年的(de)发(fā)展可谓“风(fēng)生(shēng)水起”。《脱口秀(xiù厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积)大会》《吐槽大会》等节目的火爆，让(ràng)脱口秀演员和脱口秀俱乐部成为(wèi)了炙(zhì)手(shǒu)可热的行业，笑果文化(huà)也(yě)成为中国(guó)最成功的脱口秀俱乐部之一。

　　由(yóu)此，资本敏锐察觉(jué)到商机并押宝这一赛道，《科创板(bǎn)日报》记者整理公开信息发现，笑(xiào)果文(wén)化于2016年至2021年共(gòng)完成8轮融资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑果文化后，估(gū)值(zhí)超(chāo)过(guò)40亿元。

　　财联社创投通数据显(xiǎn)示，2016年6月，笑(xiào)果(guǒ)文化得(dé)到游族网络(luò)天使轮投资。同年9月(yuè)，得到游(yóu)族网络、普(pǔ)思资本数千万的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月，得到南山资本(běn)、游族网络、CMC资本(běn)、普思资本1.2亿元的(de)A轮投资。

　　同年(nián)5月，得(dé)到南山资本、游(yóu)族(zú)网络、CMC资本(běn)、天图投资近亿(yì)元(yuán)A+轮投(tóu)资。

　　同年12月，得到CMC资本、华人(rén)文(wén)化集团、泽时(shí)投(tóu)资的战略投资(zī)，此轮未(wèi)披(pī)露具体(tǐ)金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本的战(zhàn)略投(tóu)资。

　　2021年3月(yuè)，得到腾讯的战略投资。

　　可以(yǐ)看出，南(nán)山资本和游族(zú)网络对笑果文(wén)化最(zuì)为青(qīng)睐，8轮(lún)融资(zī)中(zhōng)一共(gòng)投(tóu)了(le)4次，游(yóu)族网络更(gèng)是笑(xiào)果文化的天使(shǐ)投资人。

　　与此同(tóng)时(shí)，线下(xià)是笑果文(wén)化走向扩张的关键一子，今年4月，位于(yú)北京东城区隆福寺(sì)的笑果文化线下喜剧空间“笑果工厂”开业，这是笑(xiào)果(guǒ)工(gōng)厂继上海、南京、苏(sū)州之后的第(dì)四个演艺空间。此外，近(jìn)年来(lái)对外投资也在扩(kuò)张。

　　《科创板日报》记者发现，笑(xiào)果文化对外(wài)投(tóu)资的企(qǐ)业共有9家，其中(zhōng)有6家已(yǐ)经注销。如(rú)今存续的企(qǐ)业有(yǒu)：笑果挺棒(bàng)文化传媒(méi)（上海）有限公司、上海青豆结冰(bīng)文化传播有限公司、上海笑欢悦信息技术(shù)有限(xiàn)公(gōng)司。

　　笑果文化此前(qián)控股的笑果演艺股权也发生了变(biàn)更(gèng)。2021年(nián)11月(yuè)，笑果演艺原股东笑果文化、郭凌(líng)虹退(tuì)出，新增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全(quán)资持股，同时企业类型变更(gèng)为(wèi)有限责(zé)任公司（港(gǎng)澳台法人独(dú)资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在(zài)中(zhōng)国香港注(zhù)册。

　　此(cǐ)前曾有业内人士猜测，笑果文(wén)化或许(xǔ)是在悄(qiāo)悄开启上市的前(qián)奏。

　　作(zuò)为普(pǔ)思(sī)资本的前(qián)高管，Charles（化名）参与(yǔ)了对笑果文化的A轮投资过程，他(tā)对《科创板日报》记者表示，他(tā)也是刚从网(wǎng)上看到本(běn)次出事，此前脱口(kǒu)秀行(xíng)业在国内处于快速发展阶段(duàn)，表现形(xíng)式(shì)丰富多样，而在该领(lǐng)域笑(xiào)果文化做的很早，成绩(jì)也很突(tū)出，其《吐槽大(dà)会》在年轻人圈子(zi)里很火爆，出于这(zhè)些原(yuán)因进行(xíng)了(le)投资。

　　脱口(kǒu)秀又被称为“冒犯(fàn)的(de)艺术”，追(zhuī)求的就(jiù)是一种针砭时弊、刺中痛点，让观(guān)众一边(biān)大笑(xiào)一边反思的(de)感觉。对本次“翻车”事件，他个人认为，出于节目效果(guǒ)可(kě)能需(xū)要张狂和外向一些，但公众(zhòng)场合下脱口秀(xiù)中的开玩笑也要注(zhù)意把握分(fēn)寸，尤其涉及到国家政治和解放军形象(xiàng)等严肃话题，确(què)实不该(gāi)口无遮拦，“踩(cǎi)红线的事肯定是不能干的”。

　　他还提(tí)醒，笑果在(zài)风控(kòng)方(fāng)面，可能没(méi)有进行非常严(yán)格的把控。

　　此(cǐ)外，《科创板日报》记者注意到，笑果文化的业务和腾讯关联颇深(shēn)，资料显示，目(mù)前(qián)大股东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山保税港区泽禧股(gǔ)权投资合伙企业持(chí)股13.58％，广西(xī)腾讯创业(yè)投资有(yǒu)限公司为第三大股东，持(chí)股比(bǐ)例为(wèi)12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联合笑(xiào)果文(wén)化打(dǎ)造了《吐槽(cáo)大会》，该节(jié)目让担任吐(tǔ)槽(cáo)团成员(yuán)、策划(huà)人及编剧的(de)李诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾(téng)讯视频出品，企鹅影视和笑果文化联合出品的《脱(tuō)口秀大会》在腾讯(xùn)视频(pín)首播。

　　笑果文(wén)化相关人士去(qù)年称，受众面最广(guǎng)的是线上长视(shì)频(pín)业(yè)务，如《脱口秀大会》、《吐槽(cáo)大会(huì)》和《脱口秀反跨年》等(děng)以跟(gēn)腾讯(xùn)合(hé)作的长视频节目，可以(yǐ)占到公司百分(fēn)之四十的业(yè)务营(yíng)收。

　　市场迅猛(měng)上升(shēng)，资本(běn)却(què)后劲不足？

　　相较于西方脱(tuō)口(kǒu)秀百年以上的(de)发展历(lì)史，脱口秀这个舶来品在(zài)国内的发展历程要(yào)短得(dé)多也快(kuài)得多(duō)。近(jìn)10年内，《今晚(wǎn)80后》《金星秀》《吐槽大会》《脱口秀大(dà)会(huì)》等热门(mén)综艺频频占据收视榜与网络热议话题榜首，由(yóu)此带(dài)来一波(bō)迅猛发展的脱口(kǒu)秀风潮。

　　热度席卷而来，资本也闻(wén)风而至(zhì)。财联社创投通数据显示(shì)，自2015年以(yǐ)来(lái)，有超过(guò)9家脱(tuō)口秀企业获得融(róng)资。其中，不乏(fá)明星投资机构。

　　如(rú)红杉中国、腾讯投资投了罗(luó)永浩旗下的思维造物，乐游资本投了(le)鲜(xiān)榨喜剧，原子创(chuàng)投、合一集团投(tóu)了单立人。

　　值得(dé)注意(yì)的是，资(zī)本对脱口秀(xiù)行业(yè)也明显呈现出“一家独大”的趋势，除(chú)斩获8轮融资的笑(xiào)果(guǒ)文化外(wài)，其他脱口秀厂(chǎng)牌融资轮(lún)次都仅(jǐn)有一两轮，且(qiě)集中在2018年(nián)及以前。同时，资本(běn)对脱口秀的倾注也有些后劲不足，2021年之(zhī)后，市场(chǎng)上(shàng)暂无新(xīn)的(de)脱口秀企业获得融(róng)资(zī)。

　　资本市场的反应与(yǔ)高速增长的市场(chǎng)似乎并不匹配。据《中国脱口秀行业发展趋势(shì)分析与未来(lái)投(tóu)资预测报告（2022-2029年）》显示，2021年(nián)脱口秀市(shì)场(chǎng)全年商业厦门面积多少万平方公里，厦门岛内多大面积演(yǎn)出场(chǎng)次1.85万场，比2019年增长50％以上，预计(jì)2021年至(zhì)2029年，行业年均复合(hé)增速将保持(chí)20.18％的(de)高速度(dù)。

　　市场仍在上升期(qī)，资本(běn)为何却逐(zhú)渐远离了这(zhè)一赛(sài)道(dào)？眺远营(yíng)销咨询创始人高承远对(duì)《科创(chuàng)板日(rì)报》记者表示，脱口秀(xiù)行业虽(suī)然发展迅(xùn)猛，深受观众(zhòng)喜爱，但在资本市场(chǎng)并(bìng)不(bù)吃香。其核心原(yuán)因在于，资本的投资逻辑(jí)天然是确(què)定性和可复制性，而脱口秀行业(yè)却具有(yǒu)巨大的(de)不确定性和不可复制性。演员的不确定性、创作的不确(què)定(dìng)性、观众审美(měi)的不确定性，以及踩红线等重要(yào)舆情事件等，都可能(néng)让经营(yíng)面(miàn)临巨大(dà)的风险。

　　因此(cǐ)，有投资人指出，“脱口秀行业(yè)未来想要(yào)可持续发展，就需要拥(yōng)抱监管，在合法合规的底线(xiàn)之上(shàng)，不断运营(yíng)爆款，激(jī)活创(chuàng)作，带(dài)动整(zhěng)个(gè)行(xíng)业的(de)上线，这才是这个行业(yè)可持续、良性发(fā)展的可(kě)靠路(lù)径(jìng)。”

　　学(xué)者张竹然亦(yì)对《科创(chuàng)板日(rì)报》记者表示，脱口秀行业作为大文娱行业中的一(yī)员，和(hé)这个行业(yè)中(zhōng)的其余行业一(yī)样（如影视剧作(zuò)、游戏等等），都严重依赖IP本(běn)身而非平台(tái)，行业本身(shēn)的(de)“护城河(hé)”相对浅，而脱口秀本身是靠故事(shì)起家的(de)，但这个行业(yè)的(de)“故(gù)事”却很难讲述，这也是备受资本市(shì)场(chǎng)冷遇的(de)原因。

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