关注市场热点(diǎn)消息。

　　美联储布拉德：利率可能(néng)需(xū)要(yào)进一步(bù)提高

　　周五，圣(shèng)路易斯联储行(xíng)长布拉德表示(shì)，决策(cè)者可能不(bù)得不进一步提(tí)高利率以给通(tōng)胀降温，但他补充称，自(zì)己将观望一定时间，看看经济数(shù)据表现(xiàn)再(zài)决定6月应(yīng)该采取何种行动。

　　“我们过去15个月采取的激进(jìn)政策(cè)遏(è)制了通(tōng)胀(zhàng)的上升，但目(mù)前(qián)还不清楚通胀是(shì)否处于通往(wǎng)2％的道路上。” 布拉德(dé)表示，需(xū)要看(kàn)到“通胀实质性(xìng)下降”才能确信没有必(bì)要(yào)加息。

　　布拉德还表示，他(tā)认(rèn)为(wèi)美(měi)联储仍然(rán)可以实(shí)现软着(zhe)陆(lù)，在不(bù)触(chù)发经济严重下滑的情(qíng)况下帮助通(tōng)胀率回到(dào)2％目标(biāo)。

　　“经济可能陷入衰退，但这不是基线情景。我认为基线(xiàn)情(qíng)境是(shì)经济增长缓慢(màn)，劳(láo)动力市场可能略有疲软，通胀下降(jiàng)。”布拉德说。

　　布拉德是(shì)美联储决策(cè)者中鹰派(pài)官员的代表人物，素有(yǒu)“鹰王”之称(chēng)，但(dàn)今(jīn)年在联邦公(gōng)开市(shì)场委员(yuán)会（FOMC）没有(yǒu)投票权。

　　香(xiāng)港与内地利率互换(huàn)市场互联互通合作15日正式启(qǐ)动

　　中国人民(mín)银行5月5日表示(shì)，香(xiāng)港与内地利率互换市场(chǎng)互联互(hù)通合作（即 “互换通”）的(de)各(gè)项(xiàng)准备(bèi)工作进展顺利，初期(qī)先行咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉(xíng)开通“北向互(hù)换(huàn)通”，“北向互换通”下的交易将于2023年5月15日启(qǐ)动(dòng)。

　　“北向(xiàng)互换通”，是(shì)香港(gǎng)及其他国家和地(dì)区(qū)的(de)境外投资者经由香港(gǎng)与内地基础设施(shī)机构(gòu)之间在交易、清算(suàn)、结算等方面互联互通的机(jī)制安(ān)排，参与内地(dì)银行间金融衍生品市场。初期可(kě)交易品种为利率互换产品，报价、交易(yì)及结算(suàn)币种为人民币。

　　参与“北(běi)向互换通”的境内投资者需与(yǔ)外汇交易中心签署报价商(shāng)协议(yì)，并为上海清算所利率互换集(jí)中清算业务的清算会员(yuán)或(huò)该类(lèi)会(huì)员的清算客户。

　　参与“北向互(hù)换通”的境外投资(zī)者为符合人民银行要求并完成内地银行间(jiān)债券市场(chǎng)准入备案的境外(wài)机构投资者，并(bìng)经外汇交易中心开通“北向互(hù)换通”交易权限。拟申请开(kāi)通(咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉tōng)“北向互换通”交易权(quán)限的境外(wài)投(tóu)资(zī)者需同时申请成为场(chǎng)外结算公司的清算会员或该类会员的清算客户(hù)。

　　初期全市场每日交(jiāo)易净限额为(wèi)200亿(yì)元人民(mín)币(bì)，清算限额为40亿元人民币，后续可(kě)根据(jù)市场情况适时调整(zhěng)额度(dù)。

　　罕见大乌龙，上(shàng)交所道歉(qiàn)

　　昨(zuó)日，转债市场(chǎng)出现“大乌龙”。原本公告停牌(pái)的嵘泰转债，昨日早盘却仍(réng)能正(zhèng)常交易，盘中一度上涨近15％。上(shàng)交所发现后，于当(dāng)日上午(wǔ)10时10分实(shí)施停(tíng)牌，并发布公(gōng)告，就相关原因进行排查。

　　5月(yuè)5日盘(pán)后，上交(jiāo)所发布关于(yú)嵘泰转债停牌(pái)及(jí)相关(guān)交易处(chù)理情况的公告(gào)。公告称，2023年4月26日，江苏嵘泰工业股份有限(xiàn)公司（以(yǐ)下简称(chēng)公司）在上交所网站发布关于实施“嵘泰转债(zhài)”赎回暨摘牌的(de)公告(gào)称，嵘(róng)泰转债最后一个交(jiāo)易日为(wèi)2023年5月(yuè)4日，自2023年5月5日(rì)起将(jiāng)停止交易。公司后续(xù)分别于(yú)4月27日、4月(yuè)28日、4月29日、5月5日发布4次提(tí)示性公告。2023年5月(yuè)5日早盘(pán)，因技(jì)术原因(yīn)，该可转债仍挂牌(pái)交易。上交所(suǒ)发现后，于当日上午(wǔ)10时10分实施(shī)停牌。经(jīng)统计，嵘泰转债(zhài)在匹配成交阶段共成(chéng)交(jiāo)8.35万手，累计成交(jiāo)9754万(wàn)元。

　　依据(jù)《上海证(zhèng)券交易所债券交易规则》第一百三十条(tiáo)等相(xiāng)关规定，嵘(róng)泰转债2023年5月(yuè)5日相关匹(pǐ)配成(chéng)交(jiāo)取消(xiāo)，交易无(wú)效，不进行清算交收。嵘泰转(zhuǎn)债的转股和(hé)赎回不(bù)受影响，正(zhèng)常进行。

　　对于(yú)该事件的发生，上(shàng)交所深表歉意，并将妥善处置后续事宜。

　　油(yóu)脂板块强势(shì)反弹

　　在宏观利空阶段性(xìng)出尽后(hòu)，市场情(qíng)绪有所回暖，叠加油脂市场基本(běn)面迎(yíng)来改善(shàn)，“五一”假期过后，油脂市场连(lián)涨(zhǎng)两日。昨日，棕榈油主力合约2309以3.39％的涨幅领涨油脂，菜籽油主力合(hé)约(yuē)2309上涨1.95％，豆油(yóu)主力合约2309收涨1.31％。

　　“‘五一’假(jiǎ)期(qī)期间，伴随美联储继续加息预期以及(jí)欧美银行业(yè)危机的(de)继(jì)续发酵(jiào)，国际原(yuán)油价格大幅下挫，外围市场环(huán)境整体(tǐ)偏弱(ruò)。5月(yuè)4日凌(líng)晨，美联储如预期(qī)加息25个基点(diǎn)，这是(shì)本轮加息周期的第十(shí)次加息，也(yě)可能是本轮紧缩周期(qī)的终点。同时，欧洲央行周四决定(dìng)放慢加息步伐。在(zài)外围利空阶段性出尽后，大宗(zōng)商品市场情绪出现反(fǎn)弹，油脂价格在假期开(kāi)盘走弱后也迎来(lái)上涨。”中泰期(qī)货(huò)研究(jiū)所(suǒ)油脂(zhī)油料分析(xī)师巩力(lì)赫(hè)表(biǎo)示，在此轮上(shàng)涨过程中，棕榈(lǘ)油领涨油脂，产地供给偏紧，同时(shí)国内棕榈油库存连续下降支撑盘面(miàn)走强，菜油紧随(suí)其后，而(ér)豆(dòu)油因5—6月大豆到港压力涨幅相对有限。

　　在(zài)光大期货研究所油脂油(yóu)料分析师侯雪玲看来(lái)，油脂市场的(de)强力反(fǎn)弹是由(yóu)基本面的改善推动的。她表(biǎo)示，一(yī)方面源于餐饮端的(de)利多预期。油脂相关上(shàng)市(shì)企业(yè)一季度业绩大增，多因为销量(liàng)上涨和毛利率提升共同(tóng)推动；“五(wǔ)一(yī)”旅游出行火爆，交通运输部数(shù)据显示，假期(qī)前三天日均发送人数和2019年、2021年基本持平。这意味着油脂餐饮(yǐn)端消费亮眼，假(jiǎ)期后(hòu)，现货普(pǔ)遍存在(zài)一轮补库需求(qiú)。未来(lái)很长一段(duàn)时间，餐饮(yǐn)端将持续成为支撑油脂需求的重要力量。另(lìng)一方面，国内大豆压榨(zhà)企业5月(yuè)上旬仍出现不同程度的停机计(jì)划，市场现货供应仍有(yǒu)偏紧张(zhāng)情况，豆(dòu)油累库速度放缓；而棕榈油方面，产地库存(cún)出现(xiàn)超(chāo)预期下(xià)降。GAPKI数据显示，印尼棕榈(lǘ)油(yóu)2月库存环比下降15％至264万吨，其中(zhōng)产(chǎn)量425万吨，出口291万吨，印尼国内消费180万吨，分项数(shù)据和1月几乎(hū)持(chí)平。机(jī)构预期马(mǎ)来西亚棕榈油4月产量(liàng)环比增0.9％至130万吨(dūn)，出口(kǒu)环比下降19.3％至120万吨，由此推算4月库存(cún)环比减(jiǎn)少10％至151万(wàn)吨(dūn)。

　　与此(cǐ)同时，海外(wài)市(shì)场方(fāng)面，受(shòu)到马(mǎ)来(lái)西亚棕榈油库存减少(shǎo)的预(yù)期支撑，BMD毛棕榈(lǘ)油期货价格在(zài)本周(zhōu)累(lèi)计(jì)上(shàng)涨超7％。“节(jié)前马(mǎ)来西亚棕榈油(yóu)整体(tǐ)数据偏弱，出口月度环比下降，且(qiě)产量降(jiàng)幅不足(zú)，导致市场(chǎng)情绪略显悲观。但在价(jià)格持续(xù)下跌(diē)后，利空(kōng)落地效应以及机(jī)构对(duì)于4月马来西亚棕榈油库存预估超(chāo)预期(qī)下(xià)降的乐观情绪，推动期价快速反弹，而库(kù)存预估下降的(de)原因来自于马(mǎ)来西亚国内消费需求的(de)增加。”中辉期货油脂油料分析师贾晖表示，外盘带动内(nèi)盘油脂价格上(shàng)行，而(ér)豆油及菜油自身(shēn)基本面供应增加的利(lì)空因素逐(zhú)步弱化也对盘面(miàn)带来一些(xiē)支持(chí)。

　　宏(hóng)观(guān)和基本面(miàn)，谁将起到主(zhǔ)导(dǎo)作用(yòng)？

　　据外媒报道，周五公布的(de)一项调查显示，全球第二大棕榈油生产国——马来西亚截至4月底的棕榈(lǘ)油库存(cún)料降(jiàng)至11个月以来最低(dī)水平，因(yīn)产量持平(píng)且马来西(xī)亚(yà)国内使用量增(zēng)加。受访(fǎng)的九位(wèi)分析(xī)师和(hé)贸易商预估中值显示，棕榈油库存料较3月减少9.8％至151万(wàn)吨，连续第三个月减(jiǎn)少并(bìng)触(chù)及(jí)2022年5月以(yǐ)来(lái)最低水平。

　　与此(cǐ)同时(shí)，国内棕榈油(yóu)库存也由升转降，刷(shuā)新5个半月的最(zuì)低水平。中(zhōng)国粮油商务网监测(cè)数据显示(shì)，截(jié)至(zhì)2023年第(dì)17周末，国内棕榈油库存总量为77.9万(wàn)吨(dūn)，较上周减少4.5万吨；合同(tóng)量为4.7万吨，较(jiào)上周增(zēng)加0.7万吨。其(qí)中(zhōng)24度及以下库(kù)存量(liàng)为73.6万吨，较(jiào)上周减少(shǎo)4.5万吨(dūn)；高度库(kù)存量为4.2万(wàn)吨，较上周减少0.1万(wàn)吨(dūn)。

　　“虽然马(mǎ)来西亚和(hé)国内棕榈(lǘ)油库(kù)存都(dōu)在下降(jiàng)，但原因各有不同。马来(lái)西亚棕榈油库存(cún)下降的(de)主要原因来(lái)自(zì)于产量的季节(jié)性(xìng)减产以及印(yìn)尼国内出口政(zhèng)策限(xiàn)制(zhì)导致的(de)棕榈油出口(kǒu)较好。而国(guó)内棕榈(lǘ)油库存大幅下降，主要是受(shòu)到年初国(guó)内(nèi)疫情防控措施优化(huà)调整(zhěng)带(dài)来的餐(cān)饮消费(fèi)的增加，同时豆棕(zōng)现货价差高位运行导(dǎo)致(zhì)棕榈油(yóu)替(tì)代性能大大(dà)增强，也进一步刺激了(le)棕榈油的(de)消(xiāo)费(fèi)。

　　虽(suī)然马(mǎ)来西亚及中国(guó)棕榈油库(kù)存下降，但由于印尼5月(yuè)出口政策出现(xiàn)调(diào)整(zhěng)，将允许更多的(de)棕榈油(yóu)出口，市场对(duì)于马来西(xī)亚棕榈(lǘ)油5月出(chū)口数据保持谨慎态度。中国和印度作(zuò)为全(quán)球主(zhǔ)要的棕榈油进口国，虽然库存(cún)都不(bù)同(tóng)程度下降，但都仍处于(yú)历史较高水(shuǐ)平，若棕榈油价格上涨(zhǎng)，将(jiāng)抑制其(qí)消费和进口积极性(xìng)。”贾(jiǎ)晖表示。

　　据侯雪玲介绍，对(duì)于棕榈油产地来说(shuō)，每年的(de)1—4月(yuè)属(shǔ)于去库(kù)周期(qī)，因(yīn)产量(liàng)处于年内低位(wèi)，无法满足(zú)当月需求(qiú)。今年4月(yuè)国际豆棕(zōng)倒挂以及需(xū)求(qiú)国库存(cún)偏(piān)高，棕榈(lǘ)油(yóu)出口需求(qiú)差(chà)，但(dàn)依然没有扭转去(qù)库趋势。可以说，产量绝对(duì)水平低是去库的主(zhǔ)要原因。后期随着产(chǎn)量季节性增加，棕(zōng)榈油重(zhòng)新累库也是必然趋势(shì)。

　　国内方面，侯雪玲认(rèn)为，棕榈油的去库更多是供需双重推动的结果(guǒ)。随着(zhe)产地(dì)挺价(jià)，进口利润(rùn)差，棕榈(lǘ)油到港压力下降，月均到港量30万吨左右。更为重要的是，国内油脂餐饮(yǐn)需(xū)求(qiú)旺盛，随着(zhe)气温升高，棕榈(lǘ)油使用限制(zhì)减少，棕(zōng)榈油(yóu)表观消费(fèi)同比几(jǐ)乎翻倍。国内棕榈油要想重新(xīn)累库，需要进(jìn)口增加，也就是(shì)说进口利润(rùn)打开(kāi)，产地(dì)让利，这至少需要(yào)产地库(kù)存压力明显恢(huī)复才有可(kě)能。因(yīn)此，未(wèi)来产地的累(lèi)库(kù)必将早于(yú)国内，存在节(jié)奏差。

　　“从目前(qián)的(de)市(shì)场(chǎng)情况(kuàng)来看，短期内缺乏明显利多因素驱动，因此棕榈(lǘ)油上涨(zhǎng)缺乏(fá)可持续性。不过，从更(gèng)长的年度时间周(zhōu)期来看(kàn)，在(zài)厄(è)尔尼诺气候的预期下，棕榈(lǘ)油有望(wàng)逐步进入中期企稳阶段。后续(xù)需要密切关注厄尔(ěr)尼诺气候(hòu)的发生和持续情况(kuàng)。”贾晖认为。

　　在许多市场人士看(kàn)来(lái)，今年仍(réng)是“宏观(guān)大(dà)年(nián)”，宏观层面对于大宗商品的(de)影响仍然起到主导作用。那么，对于油脂市(shì)场来说是这样吗？

　　“美联储加(jiā)息周期接近(jìn)尾声，欧(ōu)洲(zhōu)央行(xíng)在周四也放慢了(le)激进紧(jǐn)缩的(de)步伐(fá)。在(zài)外围利空(kōng)阶段(duàn)性出尽(jǐn)后，大(dà)宗(zōng)商品市场情(qíng)绪出现反弹。不过，随(suí)着美联储(chǔ)会议(yì)的(de)结束(shù)，市场焦(jiāo)点(diǎn)仍将(jiāng)集中(zhōng)在(zài)美(měi)国银行业的(de)任何可能的(de)风险蔓延，对(duì)此仍需保持谨(jǐn)慎态(tài)度。对于油脂来说，目前基本(běn)面仍然(rán)多空交织。当前年度加拿大油菜(cài)籽(zǐ)的丰(fēng)产对国内(nèi)市场的压力(lì)持续存在，5—6月进口大豆大(dà)量到(dào)港(gǎng)的(de)预期对豆系品种带来压力，另外国内棕榈(lǘ)油整体库存(cún)偏高也(yě)使(shǐ)得油脂(zhī)整体的行(xíng)情难以(yǐ)表(biǎo)现得(dé)特别强(qiáng)势。不过，油脂(zhī)的估值在偏(piān)低的油粕(pò)比和(hé)当前年度南美大(dà)豆的(de)减产预期的逐渐兑现背景下，又显得处(chù)于偏低水平。在此情况下，油(yóu)脂(zhī)似乎(hū)难(nán)以表现出独立走势，单边行(xíng)情仍将比较多(duō)地被(bèi)宏观因素主(zhǔ)导。”巩力赫表示。

　　而在贾晖(huī)看(kàn)来，由(yóu)于美联储(chǔ)加息已经在市(shì)场预期当中，因此对大(dà)宗商品市场(chǎng)的利(lì)空影响(xiǎng)有限。对于油脂市(shì)场来说，虽然生物柴油(yóu)消(xiāo)费占(zhàn)比不低，比如棕榈(lǘ)油工(gōng)业消费占到产量30％以上，欧盟工业消费和(hé)食用消费各占一(yī)半，但各国生物柴油政策(cè)比例一段时(shí)期内是固定的(de)，不会因为原油及宏观市场的波动，而出现生物柴油(yóu)产量的大幅波动，加上(shàng)油(yóu)脂食用(yòng)作为(wèi)消费必需品，宏观因(yīn)素影响有限，因此(cǐ)油脂自身基本面(miàn)对价格(gé)波动仍然将起到(dào)主导(dǎo)作用。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉