北交所开市至今一(yī)年半，公募基金投(tóu)资北交所步伐不断推进，除了(le)推出北(běi)证50指数基(jī)金(jīn)、北交所主题基金(jīn)、“专(zhuān)精特新”主题基(jī)金(jīn)外，存量产品也加大(dà)北(běi)交所布局力度(dù)，今年(nián)更有新基(jī)金密集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表示，随(suí)着北证(zhèng)50指数推出，北交所活(huó)跃度抬(tái)升，部分公(gōng)司表(biǎo)自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好现良好，叠加较低的(de)估值(zhí)水(shuǐ)平，公募基金等专业(yè)投资者积极(jí)挖(wā)掘北(běi)交所投(tóu)资机遇，投(tóu)向(xiàng)北交所的意(yì)愿也在增加。从(cóng)长期投资(zī)的(de)角(jiǎo)度看，北(běi)交所股(gǔ)票处(chù)于投资相对早期阶自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好段，更具成长(zhǎng)空间，符(fú)合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军和(hé)科(kē)技、制造等行业，长(zhǎng)期(qī)投资价值受到公募资(zī)金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投北(běi)交所

　　专业机(jī)构挖掘(jué)北交所投资(zī)机会

　　据(jù)记者(zhě)统(tǒng)计，截至5月13日，今年以来累计有申万(wàn)菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质(zhì)混合、中庚港(gǎng)股(gǔ)通(tōng)价值18个月等十多只次新(xīn)基金公告可投资于北(běi)京证券交(jiāo)易所上市股票，并揭示(shì)了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称，北交所上市(shì)股票是国内(nèi)依法发行上市的股票，属于基金(jīn)法(fǎ)规(guī)定的“上市交易(yì)的(de)股票”。在遵守基金合(hé)同(tóng)所规(guī)定的投资(zī)目(mù)标、投资策略、投资范围(wéi)、资(zī)产配置比例、风险收益(yì)特征和相关风险(xiǎn)控制指标等前提下，公司旗下基金可参与北交所股票的投(tóu)资。旗下新增基金如(rú)果符(fú)合基(jī)金合同(tóng)的有关规定，亦(yì)可(kě)投资北(běi)交所上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投(tóu)基金相关(guān)投研人士表示，公募新基(jī)金之所以密集公告可投北(běi)交所，一方(fāng)面(miàn)表(biǎo)明(míng)专(zhuān)业投资机构敏锐地(dì)发现了北交所相关股票潜(qián)在的(de)投资机会(huì)，开始加大布局力度；另一方面，北交(jiāo)所上市公(gōng)司是除(chú)沪深两市以外国(guó)内(nèi)最优(yōu)质公司(sī)的(de)代表，许多标的当前估(gū)值(zhí)水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)基(jī)金也认为(wèi)，一方面从持仓数量(liàng)和持(chí)股总量的角(jiǎo)度来(lái)看，公(gōng)募参(cān)与北(běi)交所意愿在持(chí)续(xù)增(zēng)加。另一方面(miàn)，相(xiāng)较于上证、深证，北交所上市公司数量、总体规(guī)模较小，流(liú)动性(xìng)较弱，去年11月北交所(suǒ)推出(chū)北证(zhèng)50指数(shù)以来，被动资金的加(jiā)入(rù)使得整个板块的成交变得更加活(huó)跃(yuè)，同时，部分(fēn)公司的良好表现也使(shǐ)得越(yuè)来越多投资者关注到北交所(suǒ)，自然也引(yǐn)来(lái)更(gèng)多(duō)资金的(de)关注。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示，公募基金的配置意愿，主要取(qǔ)决于北交所市场的赚钱效应(yīng)、可投标(biāo)的稀缺性(xìng)以及专精(jīng)特新领(lǐng)域的景(jǐng)气度。而近(jìn)期北交所市场(chǎng)出现积极信号：2022年(nián)年报中，多只(zhǐ)公募基金产品(pǐn)出(chū)现在北交所公(gōng)司前十大股(gǔ)东名单中；北交所较大(dà)规模公司去年(nián)业绩涨势良好，今(jīn)年一季度盈(yíng)利表现继续(xù)向好；次新基金在北交所的持股集中度高。“预计随着后(hòu)续市场(chǎng)流动(dòng)性的改善和创(chuàng)新型中小企(qǐ)业的高速(sù)成长，北交所投资有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场(chǎng)的公募基金，在投资比(bǐ)例、策略(lüè)上也(yě)存(cún)在差异，但(dàn)未来(lái)会加大对北交(jiāo)所(suǒ)市场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基(jī)金表(biǎo)示，结合北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的战(zhàn)略定位(wèi)和上市公司“小而美”的特征，预计次新基金(jīn)投资将深入细分(fēn)产(chǎn)业(yè)链的研究，挖掘市(shì)场前景(jǐng)大、竞(jìng)争壁垒高(gāo)、业绩确(què)定(dìng)性强的(de)个股机会(huì)。同时，也可根据主板(bǎn)上一些成长赛道的公司估值水平(píng)，在北交(jiāo)所中进行映射，选择(zé)估值水(shuǐ)平(píng)显著偏(piān)低的公(gōng)司进行投资。在组合(hé)配置上(shàng)，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营(yíng)波动大的风险。此外，北交所相关基金也会积极参与转板(bǎn)、新股发行(xíng)等投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金上述投研人(rén)士也称，我们高度重(zhòng)视北交所投资机会，目前有(yǒu)一只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题基金(jīn)，未(wèi)来一方面会根据(jù)市场(chǎng)情况，择机发行(xíng)更多(duō)以北交所(suǒ)股票(piào)为主要投资范(fàn)围的(de)基金产品，另(lìng)一方(fāng)面，不排除将存量基金产品的(de)投资范围扩大至(zhì)北交所股票，同时会增加研究团(tuán)队拓展对北交所股票的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交所股票总(zǒng)市值情况看(kàn)，截(jié)至2022年底(dǐ)，全(quán)市(shì)场公募基金(jīn)持有北(běi)交所个股数量82只，达到(dào)历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半(bàn)年(nián)增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募(mù)投资北交所总(zǒng)市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北(běi)交所开(kāi)板初期(qī)上市公司(sī)中，与新(xīn)能(néng)源行业(yè)相(xiāng)关的个(gè)股市值(zhí)占比(bǐ)较高，而去年下半年新能源行业整(zhěng)体回调幅(fú)度较大，带动投资北交(jiāo)所市(shì)值有所回(huí)落(luò)。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指(zhǐ)数一(yī)度(dù)出现快速上涨势头，2月份以来(lái)震荡下行，目前年(nián)内收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从长(zhǎng)期投资的(de)角度看，北交所的投资价值仍然受(shòu)到公(gōng)募资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)表(biǎo)示(shì)，北交所当下呈现的特征类似(shì)于一级半的市场，即投资阶段相(xiāng)比一(yī)级市场（股权投资(zī)）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深(shēn)证的(de)大多数公司而(ér)言又相(xiāng)对早(zǎo)期，可投资标的规模也相(xiāng)对更(gèng)小；但从长期投资的角度来说(shuō)，这也意味(wèi)着更(gèng)大的成长空(kōng)间和收益率(lǜ)预(yù)期，故我们认为北交所(suǒ)具备(bèi)良好(hǎo)的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实在(zài)投资层面(miàn)，景顺(shùn)长城基金表示，我们(men)对于具体(tǐ)行业没有明确的(de)偏好，但是整体还(hái)是(shì)比较(jiào)看(kàn)好细分行业的、符合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形(xíng)冠军：这些公(gōng)司虽然普遍规模较小、受(shòu)到(dào)的关注度可能不高(gāo)，但在其所(suǒ)属行业中拥(yōng)有较强(qiáng)的竞争力(lì)，在研发(fā)投入的强度上(shàng)、成(chéng)长性指标上，也不(bù)弱(ruò)于(yú)创业板、科(kē)创(chuàng)板的上市(shì)公司，而且由于市值较(jiào)小(xiǎo)，可能反而拥有更(gèng)大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期视角看，随着北交(jiāo)所交易制度的(de)不断完善、已上市企业的投资价值不断明确，以(yǐ)及(jí)场(chǎng)内流(liú)动性不断提升，势必(bì)会(huì)吸引更(gèng)多优秀的企(qǐ)业、活跃的资金流(liú)入。北证50指数估(gū)值(zhí)有(yǒu)向上修(xiū)复的空间(jiān)，当前(qián)配置的性价比较高，胜(shèng)率和赔率都非(fēi)常(cháng)具备吸引(yǐn)力。

　　结合当(dāng)前的北(běi)交所整体估值水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长(zhǎng)赛(sài)道，尤其是(shì)具有专精特新(xīn)特性的成长(zhǎng)股。在行业的稀(xī)缺(quē)性方面(miàn)，投资者可重点关(guān)注具有高成长性、国(guó)产(chǎn)化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益(yì)可(kě)能聚(jù)焦在科技(jì)和制造两大(dà)赛道，包括汽(qì)车(chē)、半导(dǎo)体、碳中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投基金相关(guān)投研人士也称(chēng)，北交所(suǒ)有一(yī)大批优秀的创新型中小企(qǐ)业，借(jiè)国家政策支持的东风(fēng)和企业自身的(de)努(nǔ)力，我们相(xiāng)信会有相当(dāng)体量(liàng)的企(qǐ)业成长成(chéng)为大(dà)型企业，这(zhè)个成长的过程会给投资者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们认(rèn)为北交所(suǒ)具备长期(qī)投资价值。“具体细分而言，我们(men)更加看好(hǎo)电力设备、机(jī)械(xiè)设备、医药(yào)生物等(děng)三(sān)个(gè)领域。”

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