昨夜今晨，全球投资界“春晚”——伯克希尔年度股(gǔ)东大会(huì)召开。

　　昨晚10点15分开始，今年8月30日(rì)将满(mǎn)93岁的巴菲特和老搭档(dàng)、已经99岁的(de)芒格出席伯(bó)克希尔哈撒(sā)韦年度股东大会(huì)的问(wèn)答环节。

　　本次(cì)大(dà)会召(zhào)开时的宏观背景(jǐng)颇不平静：美(měi)韵达快递人工客服电话是多少号 韵达可以寄活体宠物吗国银行业动荡不(bù)安，债务上(shàng)限谈(tán)判僵持，经(jīng)济徘徊于衰退的危险边缘，地缘政治冲突持(chí)续(xù)升温，人工智能正带来重大(dà)的机(jī)遇(yù)和(hé)风险(xiǎn)，怀着“朝(cháo)圣”心态而来的投资者们热切盼望聆听(tīng)“奥马哈(hā)先知(zhī)”对大变革时代的点评和投资智慧。

　　大会(huì)召开前，伯克希尔哈(hā)撒韦(wéi)发布一季度财报(bào)显示，第一季度(dù)净利润355.04亿美元(yuán)，去年同(tóng)期为55.8亿美元；第一季度(dù)营(yíng)收853.93亿美元，去年同期(qī)为(wèi)708.1亿美元(yuán)；第(dì)一季度投资和衍生品(pǐn)收益为347.58亿美元，去年(nián)同期为(wèi)亏损(sǔn)19.78亿美元(yuán)。

　　先(xiān)来看看巴菲特、芒格的(de)重要观点：

　　1.巴菲(fēi)特：不全力(lì)支持倒闭的(de)硅谷银行(xíng)“将带来灾难(nán)性后果”

　　巴菲特(tè)表(biǎo)示，在硅谷银行倒闭后，监管机构必须做出赔偿(cháng)所有储(chǔ)户的(de)决定，因为不这样做可能会损害(hài)全球金融体系。

　　“这(zhè)将是(shì)灾(zāi)难性的，”巴菲特在(zài)回答一个问(wèn)题时说，如果储户得不到补偿，它(tā)给美(měi)国经济(jì)带来的后果无法想象。

　　2.美国和中国发生冲(chōng)突(tū)很愚蠢

　　巴(bā)菲(fēi)特(tè)和芒格都认为，中美关(guān)系紧(jǐn)张对两国会造成不必要(yào)的(de)伤害。芒(máng)格说(shuō)：“美国和中(zhōng)国发生冲突(tū)是很愚蠢的。我们应该做的就是和中(zhōng)国和(hé)睦相处(chù)。美国应(yīng)该与中国大量开展自由(yóu)贸易(yì)。”巴菲特(tè)说，中(zhōng)美(měi)会有竞争(zhēng)，但一(yī)直都需要判断，如果没(méi)有对(duì)方回(huí)应，事(shì)情能有(yǒu)多大进(jìn)步。两(liǎng)国都会有竞(jìng)争力，都可以繁荣发展。

　　3.巴菲特(tè)：过去几个(gè)月的波动可(kě)能是(shì)二(èr)战以(yǐ)来(lái)最(zuì)厉害的一次

　　巴菲(fēi)特表示，我们(men)大(dà)部分的事(shì)业，在今年报告的营(yíng)收都会比去年较低(dī)，这都是因(yīn)为过去6个月经济的不(bù)景气造(zào)成的。

　　巴菲特称，过去的这几(jǐ)个(gè)月公(gōng)司都经历了很多的波动(dòng)，这可(kě)能是二(èr)战以来最厉害的一次(cì)，二战(zhàn)的时候我们(men)没有办法获得商品、货物(wù)，但(dàn)是这一(yī)次的波动来自于另外一个地(dì)方，他们可能在过去的6个月中出现(xiàn)了存(cún)货过多的情况，这不(bù)是(shì)说(shuō)好(hǎo)像失业(yè)率、就业率(lǜ)的(de)情(qíng)况(kuàng)造(zào)成的，但是现(xiàn)在的(de)经济环境在这(zhè)六个(gè)月已经非常不一样了，而我们很(hěn)多的经(jīng)理人对(duì)于这种(zhǒng)情况感觉(jué)到比较(jiào)惊讶，存(cún)货怎么会(huì)一下子(zi)那么多(duō)卖不(bù)出去。现在我(wǒ)们才慢慢地让销(xiāo)售情况有所恢复。

　　4.“好(hǎo)日(rì)子可能(néng)已经(jīng)结(jié)束”！巴菲特第一季(jì)度净卖出(chū)104亿美元股票

　　巴菲特(tè)说，他在(zài)第一(yī)季度是股票的净(jìng)卖家(jiā)。财报(bào)显示，伯克(kè)希尔出售了价值132亿美元(yuán)的股票，仅买入(rù)了28亿美元(yuán)。净卖(mài)出104亿美元股票。

　　这些(xiē)数据(jù)突显(xiǎn)出，巴菲(fēi)特和他(tā)的长期得力助手查理·芒(máng)格(gé)认为，当期的估值没有吸(xī)引(yǐn)力(lì)。自(zì)今年年初以来，该(gāi)公司的(de)现金储备增加(jiā)了20亿美元，达到1306亿美元，为(wèi)2021年底(dǐ)以来的最高水平。

　　芒格上个月(yuè)表示，随着美联储(chǔ)加(jiā)息和(hé)经济放缓(huǎn)，投资者应该降(jiàng)低对股市回报的(de)预期。

　　巴(bā)菲特对自己的(de)企业(yè)做出了悲观(guān)的(de)预测：好日(rì)子可能(néng)已经结(jié)束。这位亿万富(fù)翁投资(zī)者(zhě)预计，随着经济低(dī)迷放缓，伯克希尔哈(hā)撒韦(wéi)公(gōng)司大部分业务(wù)的(de)收(shōu)益今(jīn)年将下降。因为在(zài)过去6个月左右的时间里，美国经济的“令人难以置(zhì)信的增长(zhǎng)时期”已经(jīng)接近尾声(shēng)。伯克希(xī)尔经常被视为(wèi)经济健康状况的代表，因为其业务范围(wéi)广泛，从(cóng)铁路(lù)到(dào)电(diàn)力公用(yòng)事业和零售。巴(bā)菲特曾(céng)表示(shì)，伯克希(xī)尔(ěr)哈撒韦公司(sī)的成(chéng)功归(guī)功于过去几(jǐ)十年美国经济的(de)惊人增长。

　　5.巴菲(fēi)特强(qiáng)调：接班(bān)人是阿贝尔

　　巴菲特(tè)指出，阿贝尔一定会继承我的工作，但他(tā)还会与贾恩(ēn)一(yī)起协商，做最后的决(jué)策(cè)。公(gōng)司传(chuán)承在执行上并不是这么简单，管(guǎn)理伯克希尔可能不仅需要现在的这五个(gè)下(xià)一(yī)代领导人，而是更多有能力的(de)人。如(rú)果他们不能处理得当的话，他就不(bù)会(huì)将伯克希尔(ěr)交给他(tā)们(men)。他还补充，每一个公司的情(qíng)况都不一样。

　　芒(máng)格(gé)则表示，现在(zài)伯(bó)克希尔内(nèi)部都(dōu)很(hěn)支持阿(ā)贝尔等高层。

　　6.美联储不能疯狂印(yìn)钱

　　有投资(zī)者提问：美联储现有的(de)资产负债表规模是(shì)否令你担忧？

　　巴菲特表称他不担心美联储(chǔ)，支(zhī)持美联储(chǔ)压(yā)低通胀率的使命，他也不担(dān)心美联储的(de)资(zī)产负债表，尽管打趣称“那是一(yī)个很大的数字，而(ér)我喜欢看这些大数字”。

　　巴菲特称(chēng)，看到美联储资(zī)产负债表从8000亿美元增至2.2万亿美元，就让他(tā)想到(dào)一句话“现金永(yǒng)远不是(shì)垃圾”。但是(shì)他(tā)反对疯狂(kuáng)印(yìn)钱令通(tōng)胀暴(bào)涨，就像(xiàng)二战(zhàn)刚(gāng)结束时(shí)美国所经历(lì)的那(nà)样。对(duì)此芒格也持(chí)相同(tóng)观(guān)点，称如果靠不断印(yìn)钱来解(jiě)决短期问题将会(huì)有负面的后果。

　　7.为(wèi)何大幅持仓(cāng)石(shí)油股(gǔ)？

　　巴(bā)菲特表示(shì)，美国没(méi)有(yǒu)其他地方可以像二叠纪盆(pén)地（permian）一样有这么多石油储备。不(bù)过页岩油(yóu)井的衰败也很快(kuài)，开井第一(yī)天可能产量1.2万(wàn)至1.5万桶/日，也(yě)许一年或(huò)者(zhě)一(yī)年半就枯竭了。

　　“我非常喜欢西方(fāng)石油的管理层(céng)，对他(tā)们也(yě)很熟悉。西方石油(yóu)做(zuò)了很多好的事情，建了(le)很多新井还能盈利。伯克(kè)希(xī)尔并不会购买西方石油的控股权(quán)，管理层已经很棒了。未来不(bù)确定是否会(huì)继(jì)续购买更多石油(yóu)公司的股票(piào)，但对(duì)现在持股量很(hěn)满意。”巴菲特说。

　　8.没(méi)有货币能取(qǔ)代美(měi)元(yuán)的储备货币(bì)地位

　　有投(tóu)资者提问：美国大批发债，美联储让债(zhài)务货币化，中国巴西沙特等都在与(yǔ)美元脱(tuō)钩(gōu)，在这(zhè)种环境下，美元的货币(bì)储备地(dì)位何时会受威(wēi)胁(xié)？

　　巴菲特认为，没有取(qǔ)代美元储备货币地位的候选(xuǎn)币(bì)种(zhǒng)。

　　巴菲特说(shuō)，没有人(rén)比美联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔更(gèng)了解形势(shì)，但他无法控制财政(zhèng)政策。谁都(dōu)不知道(dào)，一(yī)种纸币能坚持用多久(jiǔ)才会失(shī)控，尤其(qí)是在这种货(huò)币是全球储备货币的时(shí)候(hòu)。

　　巴菲特认为，美国要大举印钞(chāo)很容易，但应(yīng)该非常小心。如果货(huò)币(bì)太多，一旦把(bǎ)通胀的精灵从瓶子里(lǐ)放出来(lái)，就很难恢(huī)复(fù)，人(rén)们会对货(huò)币失去信(xìn)任。

　　巴(bā)菲特(tè)称，无法预测会有什(shén)么结果，反正(zhèng)不会是(shì)好结果。现在（大(dà)量发债）是一个非常政治化的决策。

　　芒格(gé)说，在某些时候，通过印钞赢得选(xuǎn)票会适得(dé)其反。芒(máng)格(gé)在(zài)提到日本的(de)货币政策和财政政策时说，日本用日元做(zuò)了些奇(qí)怪(guài)的事。对于日(rì)本(běn)实施的经济(jì)政策，日本人应该接受并作出应对。巴菲特补充(chōng)说(shuō)，如果日元是储(chǔ)备货币，那些事不可能发生。巴菲特说(shuō)，他(tā)佩服(fú)日(rì)本，日本有一个更(gèng)有凝(níng)聚力的社会，但美国(guó)不应该效仿(fǎng)日本(běn)。不断印钞是疯狂的。

　　猪价持续(xù)低迷，国(guó)家研究启动第二(èr)批中央冻猪肉收储

　　今年(nián)以来，在供大(dà)于(yú)需的市(shì)场格局下，我国生(shēng)猪价格整体偏弱运(yùn)行(xíng)，期间最高仅涨至16元/公(gōng)斤，最低(dī)跌至14元/公斤以下。

　　回顾今年春节过后的猪价走(zǒu)势，记者查询上甲数据(jù)梳理发现，2月中旬至3月初(chū)期间，生猪(zhū)价(jià)格曾出现一波企稳反弹，但在(zài)涨至16元/公(gōng)斤后再次(cì)振荡(dàng)下跌，直至4月17日(rì)跌至今年(nián)低点13.9元/公(gōng)斤(jīn)后，才再度出现小幅(fú)反弹至4与25日的(de)15.12元(yuán)/公斤，随后在五一假期前又略有回落。

　　在近期生猪价格低位运行的情况(kuàng)下，国家发改委于(yú)5月5日(rì)下午发布(bù)最新研究收储的公告称，据(jù)国家发展改革委监测，4月24日(rì)—4月28日当周，全(quán)国平均猪粮(liáng)比价(jià)为5.21：1，处于过(guò)度下(xià)跌(diē)二级预警区间。根据《完善政(zhèng)府猪肉储备调(diào)节机制 做好猪肉市场保供稳(wěn)价工作预(yù)案(àn)》规定，国家发(fā)改委会同有关部(bù)门研究适(shì)时启动年内第二批(pī)中央冻猪肉储备收储工作，推动生猪(zhū)价(jià)格(gé)尽(jǐn)快回归合理区间。

　　在国家发改委发声(shēng)后，生(shēng)猪期货市场预期走强，应(yīng)声上涨。截至5月5日下午(wǔ)收盘(pán)，生猪(zhū)期货主力合约2307报(bào)收16165元/吨，涨(zhǎng)幅达1.63％。

　　从进入4月后来看，生猪(zhū)现货市场整体延续振荡下跌走(zǒu)势，价格无(wú)太大起(qǐ)色。徽商期货生猪(zhū)分(fēn)析师尉秀接受期货(huò)日(rì)报记(jì)者采访(fǎng)时表示，4月来生猪现货价格(gé)呈先跌后涨再跌的振荡走势。

　　“具体来看，4月初至中旬，因需求缺乏明显利好，叠加散户逢高(gāo)出栏心(xīn)态增强，利(lì)空生猪价格，猪价振荡(dàng)回(huí)落并(bìng)在4月17日逼近春节后低(dī)点(diǎn)（1月(yuè)31日13.95元/公斤）；随(suí)后(hòu)进入4月中(zhōng)下旬后(hòu)，在相对(duì)较(jiào)低的(de)猪(zhū)价下，市(shì)场心态(tài)开始转变，养殖端低价(jià)惜售情绪强、二育(yù)询盘增加，支(zhī)撑价(jià)格止跌反弹，同时冻品猪(zhū)肉价格的相对优势也(yě)刺激贸易商从进(jìn)口(kǒu)肉采购转向对国内冻品猪肉采购，支撑(chēng)屠宰企业分割入库(kù)意愿加大(dà)，再叠(dié)加(jiā)月底(dǐ)逢(féng)五一假期备货(huò)，猪肉终端需(xū)求有所好转，猪价升至4月25日(rì)的15.12元/公(gōng)斤；而此后，较(jiào)高的成本导致生猪二育入场(chǎng)转为(wèi)谨慎，屠企(qǐ)分割比例也(yě)有开收敛，叠加(jiā)月末部分集团企业(yè)有提前出栏(lán)迹象，在缝节必跌(diē)的‘魔咒’下，月末价(jià)格再次回落，截至4月28日猪价跌(diē)至14.54元/公斤。”尉(wèi)秀说。

　　而五(wǔ)一小长假期间，虽有节(jié)假日提振，但(dàn)生(shēng)猪(zhū)现货价格(gé)平均(jūn)也(yě)仅有0.2元(yuán)/公斤的涨幅，延续偏弱(ruò)态势(shì)。申银万国期货农产(chǎn)品高级分析师徐盛告(gào)诉记者，目前生猪(zhū)处于需(xū)求(qiú)淡季，同时五(wǔ)一节前(qián)各养殖类上市公司公布一季报(bào)显示其经(jīng)营(yíng)数据纷纷亏损(sǔn)，若猪(zhū)价长期(qī)维持低迷，养殖企(qǐ)业超(chāo)预期(qī)去产(chǎn)能将(jiāng)对(duì)行业的发展不利，容易导(dǎo)致猪价的(de)大起大落。在这个(gè)节点，国家发改委(wěi)宣(xuān)布(bù)收储(chǔ)，可(kě)以看出国家对生猪养殖行(xíng)业健康发展的重视与呵护，有助于提(tí)振市场(chǎng)信(xìn)心。

　　“在猪肉收储(chǔ)信号释放(fàng)下，本周五生猪期货盘面随即作出反(fǎn)应走多。从收储本身看，不会带来实质性生猪需求的增长韵达快递人工客服电话是多少号 韵达可以寄活体宠物吗。不过，倘若收(shōu)储调控(kòng)长(zhǎng)期密集执行(xíng)，叠加二育等(děng)利多(duō)因(yīn)素共振，或会(huì)给市场(chǎng)带来比较明显的利(lì)多影响。”尉秀说。

　　生猪价格磨底何时结(jié)束？

　　五(wǔ)一节假日过后(hòu)，尉秀告(gào)诉记者，因生猪(zhū)终端需求缺乏实(shí)质性利好(hǎo)，短期内猪价(jià)或延续低位区间振荡(dàng)走(zǒu)势。

　　具体从生猪需求端看，尉秀表示，参考(kǎo)2020年至2022年(nián)的(de)屠宰数据，每年5月宰(zǎi)量均(jūn)有不同程度的(de)提升，但也(yě)非(fēi)猪肉季节性消(xiāo)费(fèi)旺季。

　　从供给端看(kàn)，据国家统计局(jú)最新数(shù)据，截至今年一(yī)季度，全国生猪出栏1.99亿头，同比增(zēng)长(zhǎng)1.7％，出栏量处于近五(wǔ)年(nián)同(tóng)期高位水平；生猪(zhū)存栏(lán)4.31亿头，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)2.0％，环(huán)比下跌4.78％。尉(wèi)秀告诉记者，虽然今年一季度(dù)生猪存栏(lán)环比出现下跌，但同比依旧增长，并处于近9年同(tóng)期相对高位。

　　此外从(cóng)生猪产(chǎn)能(néng)变化(huà)来看，尉秀表示，据农业部监测，2023开年以来，国内能(néng)繁母猪存栏已连续三个(gè)月下降，但下(xià)降幅度相当有限，累计下降(jiàng)1.97％。其(qí)中3月全国能(néng)繁母猪存栏量(liàng)为4305万头，环比下跌0.87％，较2022年同(tóng)期增加2.90％，依然高于4100万头的正常产能调(diào)控(kòng)目标（约为105.00％）。此(cǐ)外据第(dì)三(sān)方(fāng)机构数据，国内能繁母猪存(cún)栏(lán)自2022年(nián)11月开始下滑(huá)，已经连续(xù)5个(gè)月(yuè)下滑，累计下降幅度为5.33％。其中，3月环(huán)比下降1.95％，较2022年(nián)同期增加2.96％。“从不(bù)同口径的统计(jì)数据可以看出，生猪(zhū)产能有继续回(huí)调(diào)走(zǒu)势，但截至(zhì)3月(yuè)降幅均有限。综合来看，当下产能基础依(yī)旧稳固(gù)，生猪供应充盈，并没有出现能够驱动周期上行趋势(shì)的力量。”

　　展望5月猪(zhū)价，在尉秀看来，伴随着猪价再次阶段性(xìng)走低，二育补(bǔ)栏或会再(zài)次(cì)进场，带动猪价走高；但今年二次育肥(féi)进出场节奏切换加快，需(xū)关注进出场节奏对猪(zhū)价的带动。此外受冬(dōng)季猪病等影响(xiǎng)，今年2-3月有比较明显的小体(tǐ)重猪急抛，出栏量的提(tí)前(qián)透(tòu)支将在6月前(qián)后显现，对(duì)期货LH2307盘(pán)面的利多影(yǐng)响(xiǎng)或许在5月份有体(tǐ)现。总的来看(kàn)，5月猪价价格重心或高于4月(yuè)，建(jiàn)议继续(xù)重(zhòng)点关(guān)注(zhù)二次(cì)育肥、冻品入库及(jí)收储带(dài)来的情绪面影响。

　　方(fāng)正中期(qī)饲(sì)料养(yǎng)殖板块研究员宋从志(zhì)认为，短期来看，当前生猪整体屠宰量仍维持(chí)高(gāo)位，并(bìng)高于(yú)去年同期水平(píng)，出栏体重虽有连续回落，但绝对体重仍在(zài)120kg以(yǐ)上，反映(yìng)上游(yóu)大猪仍在释放之中，二(èr)育增加导致大猪仍(réng)有阶(jiē)段性(xìng)出栏压(yā)力。尤(yóu)其(qí)去年6月(yuè)份以(yǐ)来能繁母猪环比增(zēng)加(jiā)带(dài)来的生猪出栏在5月份(fèn)可(kě)能继续保(bǎo)持惯性增涨。但今年(nián)二季度开始生猪市场将逐步过度至季(jì)节(jié)性旺季，因此生猪近(jìn)端现货价格(gé)大概率(lǜ)已(yǐ)在慢慢接近底部。

　　中长期来看，尉秀表(biǎo)示，下半年是生猪需求的旺季，叠加能繁(fán)母(mǔ)猪的调减在(zài)下(xià)半年会有一定程(chéng)度的体现，价格重心或高于(yú)上(shàng)半年，2023年全(quán)年猪价的高点有(yǒu)望(wàng)在(zài)下半年(nián)形(xíng)成。

　　“我们认为，上半年(nián)生猪(zhū)供应压力最大的时(shí)间点有望逐步过去(qù)，叠加(jiā)经济复苏、非瘟带来仔猪存栏的(de)损失以(yǐ)及猪肉收储，消费(fèi)端(duān)恢复后下方现货价格空间有(yǒu)限并有望反弹。但考虑到2022下半年生猪养殖利润偏高，能繁母猪存栏(lán)恢复(fù)，2023年生猪总体(tǐ)供应有望(wàng)逐步增加，全年猪价重心(xīn)仍将低(dī)于2022年，交易节奏的把握将更为(wèi)关键。”徐(xú)盛建议，长期投资者可以在养猪(zhū)成本一带逐步择机入场买入生猪2307合约，另外等反弹后逢高空2309合约。

　　宋从志表示(shì)，当前(qián)生猪期(qī)货2305合约期现已在(zài)逐(zhú)步回归，2307及(jí)2309合约对(duì)2305旺(wàng)季升(shēng)水(shuǐ)扩大(dà)，由于生猪期价(jià)目前整体(tǐ)估值(zhí)不(bù)高，后续在收储加持下，期(qī)价(jià)存在继续往上修复的空间。建议投资者在交(jiāo)易上可从单边转(zhuǎn)为(wèi)观望，边际上警惕饲料(liào)养殖板块(kuài)集体估值(zhí)下移带来的系(xì)统性(xìng)风险。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 韵达快递人工客服电话是多少号 韵达可以寄活体宠物吗