5月迎来(lái)开门(mén)红，A股成交(jiāo)额连续20日(rì)保持(chí)在(zài)1万(wàn)亿以上，市场对于人工智能(néng)、消(xiāo)费(fèi)、新能源等板(bǎn)块看法分歧较大，截至(zhì)5月4日(rì)，已(yǐ)有多家券商发(fā)布(bù)了5月金(jīn)股和策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传(chuán)媒、银(yín)行关(guān)注(zhù)度(dù)提升最大

　　截至(zhì)5月4日，15家券商(shāng)共(gòng)计推荐(jiàn)了154只金股，从行业来(lái)看，机械设(shè)备行业板块暂时是5月机构人气最高的板(bǎn)块，占(zhàn)比接近(jìn)1成(ché谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义ng)，银行板块(kuài)罕(hǎn)见出(chū)现多只金(jīn)谋女郎都有谁 谋女郎是褒义还是贬义股(gǔ)，两者一定程度与(yǔ)中特(tè)估概念(niàn)有所重叠(dié)。

　　而人(rén)工智能(néng)/TMT产(chǎn)业(yè)出(chū)现分化，传(chuán)媒(méi)板块关注度提升最为明显，计算机板块关注度(dù)则快速下(xià)降(jiàng)，这也(yě)与4月份行情走势相互印(yìn)证，传媒(méi)板块率先突破，可能会成为AI概念笑到最后的(de)那个。

　　此外，食品饮料、商贸零(líng)售的关注(zhù)度也小幅(fú)回(huí)暖，可能与(yǔ)淄博(bó)烧(shāo)烤和五一旅游市场的火爆(bào)有(yǒu)关(guān)。

　　从各家券商推荐的(de)金股标的集中度来看，150多只金股中，有22只金股同时被2家及以上(shàng)的机构共同推荐。其中(zhōng)三只传媒(méi)股同时(shí)获得(dé)3家以(yǐ)上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒板块(kuài)受关(guān)注(zhù)的(de)逻辑也(yě)主(zhǔ)要是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放开后，新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)（游戏(xì)）有(yǒu)望放(fàng)量(liàng)（出现爆(bào)款）。

　　二、4月金股(gǔ)成(chéng)绩回顾(gù)，小商品(pǐn)城67%涨(zhǎng)幅登顶(dǐng)

　　回看(kàn)4月(yuè)金股策略表(biǎo)现，东(dōng)吴(wú)证券以12.58%收益名列前(qián)茅，精测电子(zi)贡(gòng)献其中绝大多数收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益(yì)紧随其后。总体(tǐ)来看(kàn)，34家券商中仅11家券商金股策略盈(yíng)利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各(gè)项成绩(jì)均不如(rú)近几(jǐ)期，主要(yào)与(yǔ)大盘行情的(de)撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行(xíng)情的演绎体现在热(rè)门金(jīn)股上则(zé)表(biǎo)现为“全军(jūn)覆没”，8只同时获得4家(jiā)机构(gòu)的(de)金股中仅(jǐn)宁德时(shí)代涨幅为正，腾讯控股、泸州老窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精(jīng)测(cè)电子涨幅超(chāo)过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的金(jīn)股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机构多数持保守(shǒu)看(kàn)法

　　各大券商对(duì)五月(yuè)份(fèn)的投资方向做(zuò)了预判，综合多家(jiā)观点，券商们对五(wǔ)月的(de)大盘的看法(fǎ)比(bǐ)较保(bǎo)守，建议多看少动，推荐较多的行业(yè)是电气设备(bèi)、消费、医药、军(jūn)工，对地产(chǎn)股的走势机构有分歧，区域规划、券(quàn)商、沪港通、个股期权则因(yīn)有(yǒu)事件驱动所以有(yǒu)短期(qī)的(de)机会。

　　安信策(cè)略阐述了美(měi)国股(gǔ)票(piào)投资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到(dào)10月股票市场的相对(duì)弱势(shì)。这(zhè)有(yǒu)悖(bèi)于现代投资(zī)理论(lùn)，但(dàn)又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股(gǔ)市场(chǎng)中(zhōng)，我们(men)也发(fā)现(xiàn)了明显的(de)“Sell in May”现象。四(sì)年中(zhōng)仅2013年全A指数(shù)在5月出现(xiàn)上涨，其他年份(fèn)均现下跌。如果统计5、6两个(gè)月的市场表现，则四年(nián)均报下跌(diē)，平(píng)均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济(jì)的微刺激(jī)(包括重大项目的陆续推出(chū)和开工)不会停(tíng)止;同时(shí)，管理(lǐ)层对信用(yòng)风(fēng)险及资产(chǎn)价格风险的容(róng)忍度正(zhèng)在降低，但在投资缺口重回下行(xíng)通(tōng)道、通胀继续低位徘(pái)徊的经济(jì)周期格局下(xià)，只托不举(jǔ)、定(dìng)点发(fā)力的“微(wēi)刺(cì)激”难以扭(niǔ)转市场有底(dǐ)无高度(dù)的现状。

　　申万策略认为市(shì)场(chǎng)依然维持震(zhèn)荡(dàng)格(gé)局，长(zhǎng)期(qī)看二级市场估值体(tǐ)系国际化是趋势，优质成(chéng)长有望迎来深蹲(dūn)起跳的(de)机(jī)会(huì)，可(kě)以做一(yī)把反弹，国(guó)企改革(gé)红(hóng)利释(shì)放非常(cháng)值得(dé)期(qī)待。

　　招商策略判断在(zài)去杠杆的(de)背景下(xià)，要么减(jiǎn)少(shǎo)负债，要么增(zēng)加资本，减负(fù)债会带(dài)来(lái)经济收(shōu)缩压(yā)力(lì)，增资本会带来股票供给压(yā)力(lì)，市(shì)场尚未走出这种(zhǒng)被(bèi)动局面的影响(xiǎng)。PMI数(shù)据显示经济下(xià)行压力暂时有(yǒu)所缓和，但(dàn)尚(shàng)无法期望经济会(huì)出现(xiàn)持续或(huò)者大幅改善;资金利率(lǜ)的(de)回落是衰退性的，不意味着流动性(xìng)出现主动式(shì)改善;风险偏好(hǎo)受(shòu)刚性(xìng)兑付打(dǎ)破预(yù)期影(yǐng)响(xiǎng)仍难以出现改(gǎi)善(shàn);IPO开(kāi)闸(zhá)预(yù)期增(zēng)加股票供给(gěi)担忧。总体上仍维持二季度(dù)投(tóu)资(zī)策(cè)略观(guān)点，谨慎为上，保持低仓(cāng)位;相对来说，中(zhōng)盘股如医药、家电、汽车(chē)、食品饮料等一线白马等(děng)业(yè)绩增长确定性(xìng)高、估值(zhí)不高，可以有相对收益。(关键词：医药、食(shí)品饮料等白(bái)马股(gǔ))

　　海通策略展望5月市场环境，一些积极因素正出现，将(jiāng)给市场带来一些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限思维仍(réng)在，悲(bēi)观预期(qī)或修正(zhèng)。(2)微观(guān)面，部分龙头成长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性(xìng)亮点(diǎn)望(wàng)提振(zhèn)市场情绪。从管(guǎn)理层的(de)政策取向来(lái)看，短期打破概率偏(piān)低，震荡市(shì)特征没变(biàn)。短期(qī)市(shì)场下跌(diē)后5月有些积极因(yīn)素出(chū)现，建议(yì)备战回调(diào)后的反弹。

　　中信(xìn)策略分(fēn)析称(chēng)，首(shǒu)先，A股盈利增速(sù)下行确立，并(bìng)将继续;其次，前期小批多次的微刺激下(xià)，市场对(duì)短期经济预期偏乐(lè)观，而实际政(zhèng)策效果(guǒ)难以对冲来(lái)自房地产(chǎn)等(děng)领域带来的(de)经济下行动能，基(jī)本面(miàn)预期很有(yǒu)可能下修;再次，改革和结构(gòu)调(diào)整依然是政策(cè)主要目标，政府不托底，政策不(bù)全(quán)面(miàn)放松的(de)情况下，房地产风险发酵，IPO重(zhòng)启对风(fēng)险偏好都有不利影响。监管部(bù)门(mén)的维稳措施亦难(nán)以改变基(jī)本面弱平衡向下(xià)打破的趋势，5月份市(shì)场仍将继续维持弱势下跌(diē)格局。

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