近期(qī)交易商协会的监管处罚力度明显加大(dà)，虽然债券市场(chǎng)参(cān)与主(zhǔ)体愈发(fā)丰富多元，市场竞争程度更趋(qū)激烈，但(dàn)监管底线不能破(pò)戒。

　　5月11日，交易商协会对建(jiàn)设银行启(qǐ)动自律调查，这是两天(tiān)内(nèi)第二(èr)家被要(yào)求自律(lǜ)调查(chá)的大行。今年以来(lái)，交易商(shāng)协会已对多家(jiā)金融机构启动(dòng)自律调查，监管力度在持续加大。

　　多家(jiā)金(jīn)融机构接(jiē)连被(bèi)通报

　　5月(yuè)11日，中国银(yín)行间市场交(jiāo)易(yì)商协会(huì)（下称“交易商(shāng)协会(huì)”）网站显示，基于监管部(bù)门反馈线索，依据《银行(xíng)间债券市场自律处分规则》，交(jiāo)易商协会已对中国建设银(yín)行股份有限公司债务融(róng)资工具承销业务涉嫌违规(guī)行为开展自律(lǜ)调查。

　　根据(jù)建行2022年年(nián)报，去年(nián)建行承(chéng)销(xiāo)非金融企业债务融资工(gōng)具744笔(bǐ)，为411家实体企业承(chéng)销(xiāo)发行债券4645.17亿元。2022年，该(gāi)行支持优质头(tóu)部(bù)房地产企(qǐ)业债券融资需求，承销房(fáng)地(dì)产企业323.35亿元债务融资工(gōng)具，房地产并购(gòu)票(piào)据(jù)22.9亿元(yuán)。

　　交易(yì)商协会的(de)监管力(lì)度在(zài)近期持(chí)续加(jiā)大。就在(zài)5月9日(rì)，交(jiāo)易商协会官(guān)网发布信息，针(zhēn)对中国(guó)进(jìn)出口(kǒu)银行金融债券发行涉(shè)嫌(xián)违规行为，以及中国民生银行个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做(xíng)承销(xiāo)业(y个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做è)务涉嫌(xián)违规(guī)行为(wèi)已(yǐ)开展自律(lǜ)调查(chá)。

　　而在5月(yuè)8日，大连银行、郑州银行、江西银(yín)行、青(qīng)岛银行和(hé)粤财(cái)信托共5家机构涉及债券业(yè)务违规被(bèi)点名(míng)。具体来说，交易(yì)商协会通(tōng)过深入调(diào)查发现(xiàn)，大连银行等多家机(jī)构存在债券代持交易等(děng)违(wéi)规行为。其中(zhōng)，大连银行通过做市业务方式，每(měi)日滚动开展买卖方(fāng)向相反、清算速度不同的现券交易，代(dài)持利(lì)率债(zhài)活(huó)跃券，且(qiě)规模较大；郑州银(yín)行、江西银(yín)行(xíng)和青岛银行，内控(kòng)执行不严或流于形式，未有(yǒu)效(xiào)评估交易合理(lǐ)性，作为(wèi)中间方以现券买卖或(huò)做市等方(fāng)式(shì)参与债券代持交易链条，交易笔数和金额较大。

　　今年4月，工商(shāng)银行已被启动自律调查(chá)。相关公告称(chēng)，交(jiāo)易商协会(huì)在(zài)日常监测工作中(zhōng)发现，工商银行主承销(xiāo)的多(duō)期债务(wù)融资工具发行定(dìng)价严(yán)重偏离市场合理水平，干扰了市场秩序，涉嫌违反银行间债券(quàn)市场自(zì)律管(guǎn)理相关规定。

　　4月3日，交(jiāo)易商协会(huì)网站披露(lù)，近期在查处四平市城(chéng)市发(fā)展投资控股有限公司(sī)案(àn)件时，发现吉林银行、吉(jí)林亿联银行(xíng)因(yīn)违规收(shōu)取发行(xíng)人(rén)大额财务资助(zhù)，涉嫌违反银行间债(zhài)券市场自律管理规则，被交易(yì)商协会进行自律调(diào)查。一同(tóng)被开展(zhǎn)自(zì)律调查(chá)的(de)还有光大证(zhèng)券、富国(guó)资产管理（上海）有限公司(sī)两家金(jīn)融(róng)机构。

　　交易商协会监管处(chù)罚力度加强

　　根据(jù)交易商(shāng)协会通报的数据，2022年全年，交易商协会共对68起涉嫌违(wéi)规案件立案调查，开展自律调(diào)查和自律(lǜ)问询103次(cì)，作(zuò)出各类自律(lǜ)处分99家（人）次，涉及35家发行人和信(xìn)用增进机(jī)构、4家主承销商(shāng)、3家(jiā)会(huì)计师事务所(suǒ)、1家律(lǜ)师事务所、2家(jiā)其他类型(xíng)机构和54名直接责任(rèn)人。作出的处分中，警告及以上占比超过五成，15家机构被暂停一定期限(xiàn)业(yè)务，12位责(zé)任人被认(rèn)定(dìng)不适当人选。

　　梳理通(tōng)报来看，被通报的原因包括低价包销(xiāo)多期债务(wù)融资工具，影(yǐng)响了市场正常秩序(xù)；部分债务融资工(gōng)具未按照发行文件约定开展余额包销，个(gè)别债务融资工具(jù)挤占了其他投(tóu)资人的(de)正常投标，违背了公平(píng)公正原则，并影响了(le)发(fā)行利率(lǜ)，对(duì)市场正常秩序(xù)造成了一定不良影(yǐng)响。

　　通报指出(chū)，银行间(jiān)债券市(shì)场(chǎng)参(cān)与机构在从事相(xiāng)关业务过程中，务必牢固树立市场责任意识，严格遵守相(xiāng)关监管规定和自律规则要求，合(hé)规展业，自觉维护(hù)银行间债券市场运行秩序。

　　交(jiāo)易商协会表(biǎo)示(shì)，做市商作为银行间市(shì)场基石机构(gòu)，承担着(zhe)提(tí)高市场流动性、促(cù)进价格发(fā)现(xiàn)的重要(yào)作用，应切实提(tí)升做市交易能(néng)力，加强内部控制和风险(xiǎn)管(guǎn)理，确(què)保合(hé)规稳健展业，“真做市、做真市(shì)”。

　　可以看到，近期交易商(shāng)协会的(de)监管处罚力度明(míng)显加大，虽然债券(quàn)市场参与主体愈发(fā)丰富多元，市场竞争(zhēng)程度(dù)更趋激烈，但监管底线不能(néng)破戒(jiè)。

　　资深金融(róng)政策监管专家周毅钦对《国际金融(róng)报》记者(zhě)表(biǎo)示，可(kě)以看(kàn)到，银行间交(jiāo)易商协会将继续贯(guàn)彻落(luò)实(shí)监管(guǎn)从严要求，以严格自律惩戒向(xiàng)市(shì)场传递“零容忍”的清晰信号，引导市场各类主体归位尽责，维护市场良好秩序。债券承销机(jī)构作为债券市场(chǎng)的“看门人”，对于商(shāng)业银行特别(bié)是(shì)国有大(dà)行(xíng)来(lái)说，也需(xū)要肩(jiān)负起相应的公序责任，切实维护好(hǎo)行业(yè)的良(liáng)性竞争生态。

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