美东时间周三，美联储发布的最新(xīn)会议纪要(yào)显示(shì)，美(měi)联储官员(yuán)在本(běn)月的(de)会(huì)议(yì)上一(yī)致同(tóng)意(yì)加息25个基(jī)点，但(dàn)在是否有必要进一步加息的(de)问题上存在明显分歧，更多官员(yuán)暗示他(tā)们准备暂停(tíng)加(jiā)息。

　　纪要(yào)显示：“几位与会者指出，如(rú)果经济发(fā)展与他们目前的预期(qī)一(yī)致，那么(me)在(zài)这次会议之(zhī)后可能没有必要(yào)进一步(bù)收紧政策。”他(tā)们预期美国经济增长将放缓，这将消除进一步收紧(jǐn)货(huò)币政(zhèng)策(cè)的(de)必要(yào)性(xìng)。

　　其他部分与(yǔ)会者认为“在未来(lái)的会议上可(kě)能(néng)有必要进一(yī)步(bù)收紧政策”，因为他们预计“将通(tōng)胀恢复到2％的进(jìn)程可能会继(jì)续缓(huǎn)慢(màn)得令人无(wú)法接受”。

　　对(duì)于通(tōng)胀，委(wěi)员们(men)一致认为，相对于美联储2％的目标，目(mù)前的通胀水平仍(réng)然(rán)太高了。与会者(zhě)指出(chū)，物价压力可能比预期(qī)更持久，因为消费(fèi)者支出强于预期，劳动力市场吃(chī)紧(jǐn)，特别是如果银行压力对经济活动的影(yǐng)响被证明是温和的(de)。

　　然(rán)而，也有委员(yuán)们(men)指出，信贷(dài)条件进一(yī)步收(shōu)紧可能会减(jiǎn)缓(huǎn)家(jiā)庭支出(chū)，减少企业(yè)投资和(hé)招聘，所有(yǒu)这些都将支持正在进(jìn)行的产品和劳动力市场(chǎng)供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走(zǒu)向(xiàng)

　　过去两周，一些美(měi)联储官(guān)员表示(shì)，通胀和经济(jì)活动的放缓程度还不足以(yǐ)证明结(jié)束加息是合理的。但(dàn)包(bā海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少o)括美联(lián)储主席鲍威尔(ěr)在内的其他人暗示，他们可能更倾向于不加息，以评估(gū)过(guò)去(qù)加息的(de)影(yǐng)响和银行业的压力。

　　在5月初美联储宣布连续(xù)第十次加息后，本轮紧缩周期已(yǐ)累计500个基点(diǎn)，为上(shàng)世(shì)纪80年(nián)代以来最激进的(de)政(zhèng)策路(lù)径之一(yī)。

　　对于未来的政策(cè)走向，由于全(quán)球经(jīng)济前景(jǐng)的不确定性和近期银行业(yè)的压力(lì)，官员们透露未来的决策将转向(xiàng)更加(jiā)依(yī)赖(lài)数据的方式。但(dàn)麻烦在于，变数太多了，无数变(biàn)量(liàng)将决定(dìng)加息周期是(shì)否会(huì)继续下(xià)去(qù)。

　　纪要指出，与会(huì)者普遍对未来收(shōu)紧政策(cè)的(de)程度表示(shì)不确定，在这次利率决议(yì)之后，美联储(chǔ)官(guān)员最关(guān)注(zhù)的还是掌握政(zhèng)策的主动(dòng)权(quán)，因此(cǐ)保留加息的选择是有必要的(de)，接下来该央行大(dà)概(gài)率不(bù)会给(gěi)出一个明晰(xī)的利率路径。

　　因此，一些与会者强调，至关重要的是不要传(chuán)达降息的可能性，或者已经排除了进一步(bù)提(tí)高利率的可能性。

　　稍早，美联储(chǔ)理事(shì)沃勒表(biǎo)示，该(gāi)行(xíng)在(zài)6月会议上决定继续(xù)调(diào)高利率(lǜ)或是维持利率不(bù)变都是有可能的。“即使6月维(wéi)持利率不变，美联储仍有可能(néng)需要在(zài)今年晚些时候加息。直到有(yǒu)明(míng)确(què)证据表明通(tōng)胀(zhàng)正在降(jiàng)温之前，美联储都不应结(jié)束(shù)紧缩周期。”

　　目(mù)前，市场普遍预计，5月(yuè)的(de)加息(xī)将是本轮紧缩周期的最后一次，美联(lián)储极(jí)有可能在年底前降息25个基(jī)点(diǎn)。这种预期是基于(yú)这样一种假设，即经济增长(zhǎng)将(jiāng)放缓(huǎn)，甚(shèn)至可能(néng)陷入衰(shuāi)退，而(ér)通胀率(lǜ)将降至(zhì)接近美联储(chǔ)2％的目标。

　　分析师(shī)表示，在是(shì)否进一步加息(xī)问题上的分歧，以及官员们采取(qǔ)的是(shì)依赖数据(jù)的做(zuò)法——这(zhè)并不意(yì)味着(zhe)他们(men)不会再次加息，但这肯定会支(zhī)持这样(yàng)的观点，即他们(men)现在对进一(yī)步收(shōu)紧政(zhèng)策要谨慎得(dé)多。

　　银行业危机

　　对于严(yán)重冲(chōng)击市场的银行业危机，美联储官员们(men)对此专门进(jìn)行(xíng)了讨论。纪要(yào)指出，已准备好使用他们的工具，以确保金融体系有(yǒu)足够的(de)流动性来(lái)满足其需求。

　　在3月份的会议上，美联储经(jīng)济学家曾(céng)指出，银行业压力导致的信贷收(shōu)缩(suō)可能会使经济陷入(rù)衰退。现在，美(měi)联储(chǔ)重申了这一观点，不过，如果信(xìn)贷条件缓解，也将(jiāng)给经济带来动力。

　　纪要指出，中小银行的存款外(wài)流在3月底和4月(yuè)基本(běn)停(tíng)止。尽管(guǎn)地区性银行的(de)股价(jià)在此期间进一步下(xià)跌，但对绝大多数银行来说，这些(xiē)下跌似乎主要反映了对(duì)盈利能力(lì)下降的预(yù)期(qī)，而不是对偿付能力的担忧。市场参与者仍对银行业(yè)压(yā)力(lì)再(zài)次加剧(jù)的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中表示：“5月份(fèn)美联储(chǔ)会议纪要中最突出的主(zhǔ)题(tí)是(shì)，围绕地(dì)区性(xìng)银行(xíng)业危机带(dài)来的信贷紧缩影响，各方普(pǔ)遍(biàn)持(chí)谨慎态度(dù)，因为存在太多的不确定性。”

　　债(zhài)务上(shàng)限

　　对于受到全球高度(dù)关注的债务上限僵局，纪要指出，许多与会者(zhě)提到(dào)，必须及时提高债务上限，以避免金融体系和整体(tǐ)经(jīng)济出现(xiàn)严重混乱(luàn)的风险。

　　一些(xiē)与(yǔ)会者(zhě)指出了美(měi)国国债(zhài)市场有序(xù)运(yùn)作的重(zhòng)要性，或强(qiáng)调了(le)有关(guān)当(dāng)局继续解(jiě)决与市(shì)场韧性相关问(wèn)题的重(zhòng)要(yào)性。一些(xiē)与(yǔ)会者强调，美联(lián)储应随(suí)时准备使(shǐ)用其流(liú)动性工具，以及微观审慎和宏(hóng)观审(shěn)慎监管和监(jiān)督工具，以减(jiǎn)轻未来的金融稳定风险。

　　周(zhōu)三当天，美国白宫和国(guó)会谈判代表继续举行债务上限谈判。共(gòng)和党谈(tán)判代表格(gé)雷夫斯透露，双方谈判(pàn)没(méi)有取得任何(hé)进展。美国(guó)财政(zhèng)部长(zhǎng海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少)耶伦重申她的部门最(zuì)早可能在6月1日耗尽(jǐn)用来(lái)支付联邦账单的(de)资金。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于(yú)美国联邦(bāng)政府是否会在未(wèi)来几周(zhōu)内耗尽资(zī)金的不确定(dìng)性而言，美联储会议纪要只(zhǐ)是次要(yào)的(de)。很(hěn)难想(xiǎng)象，在这样的背景下美联储会(huì)倾向于采取鹰派立场，因此该行现在可能松了一口气(qì)，因为他们(men)有空间从现在(zài)开始慢慢采取行动。

　　// 美债“X日(rì)”继续拖累市(shì)场情(qíng)绪，英伟达盘后(hòu)现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着(zhe)理论上(shàng)美国违(wéi)约的“X日”愈(yù)发临近，美(měi)股市(shì)场周(zhōu)三(sān)仍处(chù)于持续下跌的状(zhuàng)态。

　　截(jié)至收(shōu)盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯(sī)达克指数跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业指(zhǐ)数(shù)跌(diē)0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声敲响后，美国众议院(yuàn)议长(zhǎng)凯文(wén)·麦卡锡(xī)接受(shòu)采(cǎi)访时表示，谈判的情况“有(yǒu)一点点好(hǎo)转”。麦卡锡进(jìn)一步(bù)表示，共和党这边(biān)要求(qiú)白(bái)宫(gōng)接受(shòu)10年的(de)开支限制，双方(fāng)正在为这件事进行讨(tǎo)论。在被(bèi)问及(jí)是否(fǒu)有可(kě)能在未来24-48小时内(nèi)达(dá)成协议时，麦(mài)卡锡表示，达成协(xié)议其实可以非常(cháng)快(kuài)，但(dàn)民主党需要意识到(dào)他们花了(le)太多的(de)钱(qián)。

　　根据(jù)美国(guó)财政部周三发布(bù)的(de)数据，截至(zhì)5月23日的(de)账上现金为765亿美元，较(jiào)之前(qián)一天上升82亿美元。

　　按照这样的(de)“剧本”，美(měi)股(gǔ)原本将在国会扯(chě)皮的过程中进入“垃圾时间”，但(dàn)周三盘(pán)后的英伟(wěi)达(dá)突然(rán)爆(bào)发，令市场重新看到炒作题材(cái)的(de)勃勃生(shēng)机。

　　根(gēn)据财报，英伟(wěi)达在(zài)本(běn)财(cái)年第(dì)一财季总共实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿(yì)美元(yuán)；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其中(zhōng)受惠于云计(jì)算平台和大型科技公司对GPU芯片（训练AI）的需求，数据中心(xīn)业(yè)务实(shí)现创纪录(lù)的42.8亿美元营收。更令市场震惊的是，英伟达对(duì)二(èr)季度(dù)的(de)营收指(zhǐ)引为110亿美元，远远超过预期的71.1亿美元。

　　截(jié)至发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有望(wàng)引发(fā)全球资本市场的连锁(suǒ)反应。

　　热门股表现

　　周三标普500指数11个(gè)板(bǎn)块依然只有能源板(bǎn)块收涨，房地(dì)产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科技权重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微软跌0.45％、亚马逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌(diē)0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳(nà)斯(sī)达克(kè)中国金龙指数跌(diē)2.17％。个股方(fāng)面(miàn)，阿里巴巴跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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