5月12日晚(wǎn)间，根据美(měi)国证(zhèng)券交易委(wěi)员会(huì)（SEC）披(pī)露，国内千亿私募(mù)景林资(zī)产递交了截至2023年3月(yuè)31日的第一季度持(chí)仓报告(gào)（13F）。

　　景林资产是国内管理超千亿元人民币的对冲基(jī)金机构，亦(yì)是内地少有的进(jìn)行大手笔(bǐ)持有美股(gǔ)的买(mǎi)方机(jī)构(gòu)之一，景林的动向受到了市场广泛的(de)关注。

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　　千亿私募景林资产(chǎn)持(chí)仓曝光(guāng)

　　报告(gào)期内，景林资产(chǎn)整体持仓(cāng)规(guī)模小幅提升至(zhì)17.29亿美元，折合(hé)人民(mín)币120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美元规模(mó)，环比增(zēng)幅(fú)6.14％。

　　数据显示，截(jié)止2023年(nián)一季度(dù)末(mò)，景林资产在美股市场持(chí)有34家上市(shì)公司的股票。其中，前十大持仓标的(de)在总市(shì)值中的占比下降到77.89％，上季度(dù)这一数据为82.33％。

　　一季度，景林共(gòng)建仓(cāng)5只(zhǐ)股票，分(fēn)别为英(yīng)伟(wěi)达、谷歌、爱奇艺(yì)、好未来、booking。清仓和减持(chí)方面，景林资产(chǎn)一(yī)季度前五(wǔ)大卖(mài)出标的包括：京东、满(mǎn)帮、贝壳、雾(wù)芯科技、拼多多。

　　景林资产美股持(chí)仓前十大重仓(cāng)股分别为：拼多(duō)多、新东方、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英伟达(dá)、微软、BOSS直聘、360数(shù)科。

　　景(jǐng)林(lín)美股头号重仓股依旧(jiù)是(shì)拼多多，与(yǔ)上季度对(duì)比，景林(lín)资产减仓了133.85万股，较(jiào)上季度持仓(cāng)数(shù)量(liàng)下降24％。

　　此前，景林连续三个季度增持拼(pīn)多多(duō)。2022年二季度(dù)增(zēng)持拼多多24.02万股(gǔ)，三季度(dù)增持123.39万股，四季(jì)度(dù)则增持233.75万股，一次比一(yī)次猛。拼多多也不负众望(wàng)，从股价表(biǎo)现看，拼多(duō)多去年二、三、四(sì)季度分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的(de)上涨势头在今年(nián)2月初便戛然而止(zhǐ)了，景(jǐng)林资产在此(cǐ)前(qián)“越跌(diē)越买”的策略奏效后，或许在(zài)股价“掉(diào)头”之际进(jìn)行了(le)止盈操作。？？？

　　此(cǐ)外(wài)，一(yī)季度景林新建仓的英伟达，空(kōng)降前十(shí)大(dà)重仓股第(dì)七位(wèi)，一口气买入32.53万股，一季度末持仓市值为0.9亿元(yuán)。截(jié)止至5月12日，今年以来英(yīng)伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极(jí)布局教育股，与高毅“唱反调”选择复句例子十个，选择复句例子5个>

　　一季度，景林资产在美股(gǔ)的操作中，最为亮眼的当属重点加仓教(jiào)育股。

　　数据显示，截至今年(nián)一季度(dù)末(mò)，景(jǐng)林资产持有新东(dōng)方(fāng)430万股，环(huán)比去年底(dǐ)加(jiā)仓368.8万股，期末持股市值超(chāo)1.6亿美元，一(yī)跃成为景(jǐng)林资产的(de)第二大(dà)重仓股。与此(cǐ)同时，景(jǐng)林(lín)资产一季度(dù)还建仓(cāng)了好(hǎo)未(wèi)来，期末(mò)持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上述两只教育个股(gǔ)股价均(jūn)处于震荡(dàng)态势，并无太多(duō)亮眼表(biǎo)现。

　　景林资产(chǎn)认为，从全行(xíng)业来看，不(bù)同(tóng)年龄层(céng)的用户对“教育”的(de)需(xū)求依然旺盛，除了应(yīng)对考试，还(hái)包括(kuò)开拓眼界、增(zēng)长(zhǎng)知识、潜(qián)力挖掘、提升(shēng)综合能力等。双(shuāng)减政策推行(xíng)之后，目前行业政(zhèng)策(cè)环(huán)境趋于稳定，但(dàn)过程(chéng)中很多公司退出离开，使(shǐ)得行业竞(jìng)争格(gé)局趋(qū)缓，对于存(cún)量公司有利(lì)。

　　“从(cóng)行(xíng)业龙头公司本身来说，凭借多年积累的(de)口碑和(hé)公信力，品牌的护(hù)城河依然(rán)很深。个(gè)别(bié)头部企业在K9学科之外的(de)教育(yù)领域业务基础扎实，原有的留学等业务恢复(fù)增(zēng)长，同时素质教选择复句例子十个，选择复句例子5个育、直(zhí)播电商业务等新业务(wù)成为新的(de)增长(zhǎng)驱(qū)动力。且公(gōng)司(sī)的利润和现金流稳中转(zhuǎn)好，同时账上资金(jīn)充(chōng)足，当时的估值下(xià)有(yǒu)足够的安(ān)全边际。在(zài)过去几个季度(dù)的财报(bào)中，我(wǒ)们(men)看到了相关(guān)的积极信号(hào)。”景林资产表示(shì)。

　　值得一提的是，高(gāo)毅资产对于教(jiào)育领域也颇为看(kàn)好，但是标(biāo)的选(xuǎn)择似乎与景(jǐng)林资产存在分歧。

　　美国证券交易委员会公开(kāi)资料显(xiǎn)示，截至今年一(yī)季度末，高毅资产持有新(xīn)东方24.4万(wàn)股，相比于去(qù)年(nián)底减仓超(chāo)10万(wàn)股(gǔ)，减仓比(bǐ)例接近三成(chéng)。而一季度高毅资(zī)产大举买入近156万(wàn)股好未来，相比(bǐ)于去年底增持幅度达(dá)112％。

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　　但斌(bīn)深夜难(nán)眠(mián)，炮轰市场投机之(zhī)风

　　自五一(yī)节过后，传媒、游戏板块(kuài)成为资(zī)金(jīn)炒作AI的重点方向，中特估支线也由暗转明，晋升市场第二大主(zhǔ)线(xiàn)。

　　可好景(jǐng)不长，本周中特(tè)估仅热(rè)闹了一两(liǎng)天，随(suí)后便(biàn)开始持续下跌，传媒、游戏板块更是大幅(fú)杀跌(diē)，高位股接连跳水。

　　（本文内容为客观数据信息罗(luó)列，不(bù)构成任何投资建议）

　　此前连续(xù)24个交易日成交额超万(wàn)亿元阶段(duàn)纪录，在本周遭遇终结(jié)。周三时，市场成交量(liàng)尚且保持在1.2万亿水平，周四(sì)便陡(dǒu)然跌破万亿，5月11日和5月12日成(chéng)交额连续两日萎缩，分(fēn)别为(wèi)8973.19亿(yì)元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩(suō)量震荡阶段(duàn)。

　　面对市场的急剧降(jiàng)温(wēn)，市场(chǎng)观点认为，主要原因(yīn)是5月(yuè)11日晚间(jiān)发布(bù)的金融数据大幅(fú)低于预期。

　　据国盛证券，4月(yuè)新增信贷7188亿元，虽然同比(bǐ)多增(zēng)734亿元，但是考(kǎo)虑到去年4月基数的异(yì)常，因而与往(wǎng)年(nián)相比(bǐ)，今年4月信贷则是明显跌落，而今年4月信(xìn)贷低(dī)于2021年同期7512亿元。居民贷款回落再度成为信贷回落的(de)主要原因。而企业中长期贷款继续(xù)保持同比多(duō)增(zēng)，4月同比多增4017亿(yì)元至6669亿(yì)元。信贷下滑带动社融增(zēng)速回落，4月新增社融1.22万(wàn)亿，与2021年4月相比，今年4月同比(bǐ)少增6370亿元(yuán)。

　　署名光大(dà)证券的点评称，4月(yuè)下旬票据利率先下后上(shàng)，并(bìng)不意(yì)味着贷(dài)款好转(zhuǎn)了，主要因为(wèi)今年国股行NIM和营收压力很(hěn)大，一(yī)直在(zài)压(yā)降票据等低(dī)效资产，对分行收票额(é)度控制很严。4月前两旬已经收(shōu)了很(hěn)多票，后面改(gǎi)用其他贷款来冲。5月上旬票据已经快要接近零利(lì)率了，信贷再度出现深度负增(zēng)长(zhǎng)，这(zhè)是4月信贷斜率过于陡(dǒu)峭(qiào)化产生的后果，5月(yuè)份的贷款可(kě)能(néng)仍然不太乐观。

　　在这种背景之下，市场要想好起来，必然要让大家看到(dào)宽信(xìn)用的信号出现，而(ér)这可能(néng)还需要一定的时间(jiān)。

　　当(dāng)前市场存(cún)量资金博弈的背景不改，而两大主线人工智能和中特估，今年已然(rán)累计不小的涨幅(fú)。中特估这边，本月还有(yǒu)多(duō)只央企ETF等待进场，而人工智能这边，在(zài)未有增(zēng)量资金进场的情况之(zhī)下，再想继续向上，压力不(bù)小。

　　本周大跌(diē)之后，但斌(bīn)更是罕见的在深夜抒发(fā)感想。大谈公募基金经理的难处，在业绩和投(tóu)资信仰(yǎng)之(zhī)间无法两全。紧接着，炮轰当下市场(chǎng)投机(jī)之风大盛，认为(wèi)当下市场交易机制应要有所改变。

　　相信，这不仅仅只是但总一(yī)个(gè)人的心声。

　　今年以来，市场看着(zhe)红红火火，但很(hěn)多投资(zī)者都是“买在3000点，套在3400点”。公募基金经理更是有苦难(nán)言，市(shì)场上大热的人工智能，游资炒(chǎo)作(zuò)的“星辰(chén)大海”，根本不符合他们(men)的机构审美(měi)。直白点(diǎn)说，市场根本就是绕(rào)着公(gōng)募持仓在(zài)涨。

　　大(dà)家(jiā)都是有苦难(nán)言.......

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