分(fēn)析(xī)人(rén)士称(chēng)，《暂行(xíng)规定》施(shī)行后，预计全市(shì)场货币(bì)市场基(jī)金数量上将有一定出清，对基金(jīn)管理人的产品(pǐn)体系结构布(bù)局(jú)、调整也(yě)提出了要(yào)求。

　　5月(yuè)16日(rì)，《重要货币市场基金监管暂(zàn)行(xíng)规定》（下称《暂行规定》）正式实施，从(cóng)风险管(guǎn)理、人员及系(xì)统(tǒng)配置(zhì)、投资(zī)比(bǐ)例(lì)、交易行为(wèi)、规模控制、申赎管理(lǐ)等多(duō)方面对重要货币市场基金的基(jī)金管(guǎ环境污染有哪些方面，环境污染有哪些英语n)理(lǐ)人提出(chū)了更为严格审慎(shèn)的要求。

　　业内人士(shì)指出， 《暂行规定》将提高货币(bì)基(jī)金的风险管理能(néng)力和透明(míng)度，降低(dī)投(tóu)资风险。但是，可能(néng)会对部分(fēn)追求(qiú)高收益的投资者造成一定(dìng)影响(xiǎng)。此外，预计全市场货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金数量上将有一(yī)定出清，对(duì)基金管理人的产品体系结构布局、调整也提(tí)出了要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂(zàn)行(xíng)规定》指出，重要货币(bì)市场基(jī)金是指因基金资产规模较大或(huò)者投资者人数较多、与其他金融机构或者(zhě)金(jīn)融产品关联性较强，如(rú)发生重(zhòng)大风险，可能(néng)对资本市场和金(jīn)融(róng)体系产生重(zhòng)大不(bù)利影响(xiǎng)的(de)货(huò)币市场基金。

　　哪些基金会被纳入评估(gū)范围？

　　根据《暂行规定(dìng)》，货币市场(chǎng)基金(jīn)满足(zú)下(xià)列任一条件的，基金(jīn)管理人(rén)应当在10个工作日(rì)内(nèi)主(zhǔ)动向中国证监会报告：基金资产净值连续20个交(jiāo)易日超(chāo)过2000亿元；基(jī)金份额持有人数量(liàng)连续(xù)20个交(jiāo)易(yì)日(rì)超过5000万个(gè)；中国(guó)证监会认定的符合重要货(huò)币市场基金特征的其他条(tiáo)件。

　　东方财(cái)富Choice数据显示，截至2023年一季度末，市场上(shàng)共有(yǒu)天弘余额宝货币、易方达(dá)易理财货币A、建信嘉薪宝货币A三(sān)只基(jī)金规模超过(guò)2000亿元。其(qí)中，天弘余额宝货(huò)币规模最大，达6871.71亿(yì)元。

　　从(cóng)基金(jīn)份额持有人户(hù)数来(lái)看，截至2022年末，天弘余(yú)额宝货(huò)币持有人达(dá)7.44亿户，居于首位。

　　有(yǒu)业内(nèi)人(rén)士对记者表示，《暂行规定(dìng)》实施后(hòu)，对于(yú)规模超过2000亿元或(huò)者投资(zī)者数量(liàng)大于5000万个的货(huò)币市场基金，监管要求更加严格(gé)，基金管理人需要增强(qiáng)抗风险能力，并明(míng)确(què)风险(xiǎn)防控与处置机制。这将促使基(jī)金公(gōng)司更加(jiā)注重风险管理和产(chǎn)品合规性，提高产品的透(tòu)明度和稳定性，从而保护投资者的利益。

　　国信证券(quàn)指(zhǐ)出，《暂行(xíng)规定》与资(zī)管(guǎn)新规一脉相承(chéng)，都是为了提升资管机构(gòu)的(de)风(fēn环境污染有哪些方面，环境污染有哪些英语g)险(xiǎn)管理能力，实现风险分散化，防止风(fēng)险过(guò)度集(jí)中、对金融(róng)安全产(chǎn)生不(bù)利影响。在提升风控水(shuǐ)平(píng)的前提下，引导高收益产(chǎn)品打破刚兑，高安全(quán)产品收(shōu)益率回(huí)落至与其风险相匹配的合理(lǐ)水(shuǐ)平。随着资管新规的逐步落地，回归本源的主(zhǔ)动类资管产(chǎn)品(pǐn)迎(yíng)来发展良机，财富(fù)管(guǎn)理行(xíng)业(yè)百花齐放。

　　明(míng)确(què)附加监(jiān)管要(yào)求

　　《暂行规定(dìng)》明确了(le)重要(yào)货币市场(chǎng)基金的附加监(jiān)管要求，指出基金管(guǎn)理人应当(dāng)遵循(xún)长(zhǎng)期稳健(jiàn)的经营和投资理念，确保自身投资研究、人员配备、系统运(yùn)营、客户服务(wù)、风险管理与危机应对(duì)等方面(miàn)的能力水平与(yǔ)重(zhòng)要货币(bì)市(shì)场基金管理规(guī)模相匹配，不得盲目扩张基金规模。

　　值得注意的是(shì)，重要货币市(shì)场基金的(de)基(jī)金经理不得(dé)少于2人。在薪(xīn)酬考核方(fāng)面，基金管理人的高级管理人员、基金经理等相关人员的考核评价、薪酬激励等不(bù)得直(zhí)接或者间接与重要货(huò)币市场基金的规模(mó)相(xiāng)挂(guà)钩。

　　在重要货(huò)币(bì)市场基(jī)金(jīn)的投资(zī)运作指标方(fāng)面，也需要满(mǎn)足(zú)多项要求。例(lì)如(rú)，持有一家公司发行的证券市值(zhí)不得(dé)超过(guò)基(jī)金资产净值的5％；投(tóu)资于具(jù)有(yǒu)基金托管人(rén)资格的同一(yī)商业银行发(fā)行的金(jīn)融工(gōng)具占基(jī)金资(zī)产净值(zhí)的比例(lì)不得(dé)超过15％；主动(dòng)投资(zī)于流动性受限(xiàn)资产的规模合计不得超过基金资产(chǎn)净值的 5％；投资组合的平均剩(shèng)余期限不得超过90天；投(tóu)资组合的杠杆比例不(bù)得超过110％。

　　货币市场(chǎng)基金交(jiāo)易行为管理方面(miàn)，《暂行规(guī)定(dìng)》指出，审慎确认大额申购申请，避免出现接受单一投(tóu)资者申购申(shēn)请(qǐng)后导致其持有份额超过基金总份额(é)5％的(de)情况。

　　而在(zài)风险准备金方面， 基金(jīn)管理人(rén)、基金托管人每月从重要货币市场基金的(de)管理费、托管费中计提(tí)的风(fēng)险准备金比例不得低于20％。

　　国(guó)信(xìn)证券指出，《暂行规定》是金融防风险的(de)重要举(jǔ)措(cuò)。部分货币市(shì)场基金规模(mó)较大、投资者数量较多，具(jù)有“牵一发而动全身”的(de)重要(yào)影响，当出现(xiàn)风(fēng)险事件时，可能会对金(jīn)融市场(chǎng)的流(liú)动(dòng)性安全产(chǎn)生冲(chōng)击。《暂行规(guī)定》无(wú)论是(shì)从考核机制，还是从投资(zī)比例(lì)、久期(qī)、可(kě)变现资产的限制(zhì)，都是(shì)为了(le)更高流动性考虑，重要货币市场基(jī)金防范流动(dòng)性风险的能力将进一步提升，将有效防止出现2016年(nián)部分货币(bì)市场(chǎng)基金类似的流动性风险事件。

　　制(zhì)定风(fēng)险应(yīng)对预案

　　在重(zhòng)要货币(bì)市场基金的风险防控和监(jiān)督管理机制方面，《暂行规定》也做出了明确的规定。

　　《暂行(xíng)规定》指出，基(jī)金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)人应当综合评(píng)估重要货币市场基金各类风险的(de)成因、表(biǎo)现及影响(xiǎng)，会(huì)同相关市场主体共同(tóng)制定(dìng)合理有效(xiào)的(de)风险(xiǎn)应对(duì)预(yù)案。风(fēng)险应对(duì)预案应当报中(zhōng)国证监会备案，中国证监(jiān)会对风险应对预案(àn)的(de)有效(xiào)性(xìng)、合(hé)理(lǐ)性、可行性等进行评估。

　　重要货币市场基金发生重大风(fēng)险的，由中国(guó)证监会牵头相关(guān)部门成立(lì)风险(xiǎn)处置小组，督促基金管(guǎn)理(lǐ)人及相关市场主体(tǐ)依据风险应对预案等(děng)对(duì)重要货(huò)币市场基(jī)金实施(shī)风险(xiǎn)处(chù)置。

　　那么，《暂行规定》的实施对于投资者有什么影响？

　　有业内人士对(duì)记者(z环境污染有哪些方面，环境污染有哪些英语hě)表示，《暂行规定》将提高货(huò)币基金的风险管(guǎn)理能(néng)力(lì)和(hé)透明度，降低投(tóu)资风险。但是，可能会(huì)对(duì)部分投资者造成一定影响，例如(rú)可(kě)能会对一些追(zhuī)求高收益的(de)投资者造成一定冲击。此外，新规可能会导致一些货币基金规(guī)模较小(xiǎo)的产品(pǐn)退出市场，投资(zī)者需要(yào)注意选择合适的产(chǎn)品。

　　“《暂行规定》有(yǒu)利于保护低风险偏好的投资者。相对于(yú)其他(tā)资管产品，货币(bì)市场基金具有着(zhe)投资者数(shù)量庞大，风险偏好较低的特点。部分规模较大(dà)的货币规模基金如出现风险事(shì)件，或将(jiāng)对社(shè)会稳定(dìng)产生不(bù)利影响(xiǎng)。《暂行规定》提升了重要货币市场(chǎng)基金的资(zī)产安(ān)全(quán)要求，有利于保护投资者利益(yì)。”国信证(zhèng)券表示。

　　财信证券指出，《暂行规定》施行后，货币市场基(jī)金的规范化(huà)、标(biāo)准化(huà)、投(tóu)资分散化、安全化程度将有提升，未来是否在公布的重(zhòng)点(diǎn)货币基金名录内，可能是投(tóu)资者选择考(kǎo)量的潜在背书因(yīn)素之一。预(yù)计(jì)全市场货币(bì)市场(chǎng)基金数量上将(jiāng)有一定出清，对(duì)基金管理人的产品体系结构布局、调整也提出了要求(qiú)。

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