近期市场(chǎng)风向变动(dòng)，北向资金调仓换(huàn)股，外资(zī)基(jī)金也(yě)纷(fēn)纷(fēn)行动(dòng)。记者梳(shū)理发现(xiàn)，欧洲巨头施罗德旗下三只(zhǐ)旗(qí)舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王股价(jià)震荡上(shàng)行，虽较高点(diǎn)仍有距(jù)离，但部分资金开(kāi)始行动。透露什么信号？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德(dé)旗下(xià)“施罗(luó)德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿(yì)美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，基(jī)金前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)中国平安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月(yuè)，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶(ǒu)，施(shī)罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，台积(jī)电(diàn)、腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业(yè)、港(gǎng)交所、银河娱(yú)乐(lè)、宁德时代、隆基(jī)绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基金也加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。“施罗德国(guó)际精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规(guī)模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙(méng)牛乳业、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳国际。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国(guó)新能(néng)源车产(chǎn)业链

　　同一(yī)家机(jī)构旗(qí)下(xià)三大(dà)旗(qí)舰(jiàn)基金同时加(jiā)仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金大(dà)中华和施罗德国际精选中(zhōng)国(guó)机遇由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材(cái)料中并未(wèi)解释为何基金在4月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁德时代(dài)。不(bù)过，记(jì)者梳(shū)理发现，施(shī)罗德对中(zhōng)国新(xīn)能源车(chē)产业链的看(kàn)重是一(yī)以贯之的。

　　例如(rú)，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关(guān)注三大主题。一是电动车供应链(liàn)；二是技(jì)术自(zì)主可控；三是医疗(liáo)健康基(jī)础设施。

　　为何看好电动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化(huà)的(de)影响日益显现，全(quán)球各国的脱碳行(xíng)动(dòng)变(biàn)得越来越(yuè)重要。转向(xiàng)电动汽车(chē)（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方(fāng)面。中国在这方(fāng)面(miàn)为投资者提供了重(zhòng)要的机会。中国在电动汽车(chē)价值链的供(gōng)应方(fāng)面(miàn)是全(quán)球的领(lǐng)导者，同时中国对成(chéng)品(pǐn)车(chē)辆的需求方面也(yě)占据(jù)重要地位(wèi)。可能很(hěn)多(duō)人(rén)不知(zhī)道的是(shì)，全球2022年销售的所有电动汽车(chē)中，57％是在(zài)中国销(xiāo)售的。

　　整车制(zhì)造之外，中国也是(shì)全球电动车(chē)基础设(shè)施最完善的国家之一。以(yǐ)充电(diàn)桩为例(lì)，中国平均(jūn)一个(gè)公(gōng)共充电桩(zhuāng)对(duì)应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德(dé)官(guān)网。

　　在(zài)电动汽车供(gōng)应链中，有许多公司(sī)正(zhèng)在在各自的领域中(zhōng)建(jiàn)立(lì)主导地位，以某智能组件(jiàn)为例，它(tā)是(shì)电动汽车(chē)中(zhōng)用于电池和电机温(wēn)控的(de)关(guān)键(jiàn)组件的(de)生产商。该公司(sī)在空(kōng)调(diào)阀行业(yè)全球市场占有约(yuē)60％的份额，并在电动汽车阀门(mén)行(xíng)业拥(yōng)有超(chāo)过90％的市场(chǎng)份额(é)。客户包括特斯拉等(děng)全球电动汽(qì)车专家以及福(fú)特(tè)、宝马等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电(diàn)动(dòng)汽车在全球范围(wéi)内(nèi)继续占据市(shì)场份额——在法规的支持下，该公司的增长潜力是可(kě)预见的(de)。

　　事实上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投资(zī)旗(qí)舰(jiàn)基金安联神州A股基金也在3月大(dà)手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美(měi)元(yuán)，截至(zhì)3月底(dǐ)，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德(dé)时代、中国中免、东方(fāng)财(cái)富、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安(ān)井食(shí)品、锦(jǐn)江集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基(jī)金对前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)逐一加仓(cāng)，其中加仓幅度最大的就(jiù)是宁德(dé)时代，加仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基(jī)金对(duì)中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股中(zhōng)其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场(chǎng)份额超(chāo)40％

　　中汽协（中国汽(qì)车工业(yè)协会）近(jìn)日(rì)发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电(diàn)池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业(yè)集中度方面，今年4月，尽管我国新(xīn)能源汽车市场(chǎng)共计36家动力电(diàn)池企(qǐ)业实现装车配套，较去年同期增加2家。但是排名前(qián)3家、前5家、前10家动(dòng)力(lì)电将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》池企(qǐ)业(yè)动力电池装车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业(yè)集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业(yè)排名来看，根据(jù)中国汽车动力(lì)电池产业创新联盟数据显示(shì)，今年4月，宁德时(shí)代以40.83％的占(zhàn)比持(chí)续领跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂(lǐ)能(néng)、国轩高科分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣(xīn)旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧(jūn)。

　　作为动(dòng)力电池行业的龙头(tóu)企业(yè)，宁德时代于2023年一季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同(tóng)比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业绩(jì)，来(lái)自(zì)Wind的数据显示，截至(zhì)5月14日，最(zuì)近(jìn)7天北向资金净流入宁德(dé)时代(dài)15.75亿元(yuán)，位居北向(xiàng)净流(liú)入榜(bǎng)首(shǒu)。北向资金净流入较多的其它个股还(hái)包括宁德时代、工业富联、贵(guì)州茅台、工商银行、北方华创、兴(xīng)业银(yín)行、紫金矿(kuàng)业(yè)、建(jiàn)设(shè)银行、比亚迪(dí)、中国石化。北向资金净流出较多的个股包(bāo)括格力电器、中(zhōng)国建筑、东方财富、中(zhōng)国中免(miǎn)、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资(zī)还包括(kuò)“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈(tán)及为(wèi)何持有宁德时代时(shí)，写道：宁德(dé)时代(dài)所处的位置是(shì)令人羡慕的。它背后有两(liǎng)大增长机遇(yù)一是电动车二是储能；CATL聪明(míng)地(dì)选择(zé)聚(jù)焦磷酸铁锂电(diàn)池(chí)，这方(fāng)面它的(de)市场(chǎng)份额是领先的(de)。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因为安(ān)全性、生命周期和不(bù)含钴等特征(zhēng)而受到欢(huān)迎；动力电池(chí)的企业(yè)发(fā)展(zhǎn)与政府的(de)脱碳计划是一致(zhì)的。CATL的领导者也非常有(yǒu)远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通(tōng)过 “柏基(jī)十问”来考察宁德时代的(de)。

　　不过(guò)，柏基也(yě)表示，如同(tóng)所(suǒ)有的投资者(zhě)，他们的判断也可能是错的。例(lì)如，若未(wèi)来(lái)新的电池技术出(chū)现(xiàn)，宁德时代(dài)的竞(jìng)争优(yōu)势不复。随着电池成本下降(jiàng)，宁德(dé)时代(dài)若不能(néng)保持利润(rùn)率。宁德(dé)时(shí)代和电动(dòng)车(chē)厂商(shāng)的关(guān)系若不能维系(xì)。这些因素都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非所(suǒ)有的(de)外资(zī)都在加(jiā)仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲(zhōu)巨头(tóu)安本投资旗舰中(zhōng)国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，基(jī)金持(chí)有的前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅(máo)台、宁德(dé)时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测检测、招商银行、美(měi)的集(jí)团、广联(lián)达(dá)、宁(níng)波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮(yǐn)料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基金(jīn)“摩根基金-中(zhōng)国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一(yī)季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金(jīn)山软件(jiàn)、中国平安、招商(shāng)银行(xíng)、万华化学、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、京东方。3月基金加仓幅度(dù)最大的(de)为泸州老窖(jiào)，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安(ān)、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银(yín)行(xíng)、美团。3月(yuè)，基(jī)金加(jiā)仓(cāng)阿(ā)里巴(bā)巴11.将进酒为何读qiang，陈道明朗诵《将进酒》66％。

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