北交所开市至今一年半(bàn)，公募基金投资北交(jiāo)所(suǒ)步伐不断推进，除了推出北证50指数基金(jīn)、北交(jiāo)所(suǒ)主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题(tí)基金外，存量产品也(yě)加大北(běi)交所布(bù)局力度，今(jīn)年更有新基金(jīn)密(mì)集公(gōng)告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士(shì)表示，随着(zhe)北(běi)证50指数推(tu200克等于多少毫升水，200克是多少ml水ī)出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠加较低(dī)的估值水平，公募基金等(děng)专业投资者积极挖掘北交所投资机遇(yù)，投(tóu)向(xiàng)北(běi)交所的意(yì)愿也在增加。从长期投资的角度看，北交所股(gǔ)票处于投资相对早(zǎo)期(qī)阶段，更具成长空(kōng)间，符(fú)合“专精(jīng)特新”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠(guān)军和科(kē)技、制造等行业(yè)，长(zhǎng)期投资价值受到(dào)公募资金的(de)青睐。

　　新(xīn)基(jī)金(jīn)公告(gào)可投(tóu)北交(jiāo)所(suǒ)

　　专业(yè)机构挖掘北(běi)交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计(jì)，截至(zhì)5月(yuè)13日(rì)，今年以来累计有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银(yín)华心质混合、中(zhōng)庚港股(gǔ)通价值18个月等十多只次新基金公告可投(tóu)资于北京(jīng)证券交易(yì)所上(shàng)市股票，并揭示了相关(guān)风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华(huá)商(shāng)、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发(fā)布(bù)公(gōng)告(gào)称，北(běi)交所上市股票是国内依法发行上市的(de)股(gǔ)票，属于基(jī)金法规定的“上市(shì)交(jiāo)易(yì)的股票(piào)”。在遵守基金(jīn)合同所规(guī)定的投资目标、投资(zī)策略、投资范围、资产(chǎn)配置比例、风险收益(yì)特征和相关风险控制指标等(děng)前提下，公(gōng)司旗下基金(jīn)可参与(yǔ)北交所股票的投资。旗下新增基金如果符(fú)合基(jī)金合同(tóng)的有关规定，亦可投资北交(jiāo)所上(shàng)市股票。

　　谈(tán)及上(shàng)述现(xiàn)象，中信建(jiàn)投基金相关投研人士表示，公募新基金之所以密(mì)集公告可(kě)投北交所，一(yī)方面表明专业投资(zī)机构敏锐地发现了北(běi)交所相(xiāng)关股票(piào)潜在的投(tóu)资机会，开始(shǐ)加大(dà)布局力度(dù)；另一方面，北(běi)交所上市公司是除沪深两市以外国内最优质(zhì)公司(sī)的代表，许多标(biāo)的当前(qián)估值水(shuǐ)平偏低，具备投资(zī)价值(zhí)。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一方面(miàn)从持仓数量和持股总量的角度来看，公募参与北交(jiāo)所意愿(yuàn)在持续增加。另一(yī)方面，相较于上(shàng)证、深(shēn)证，北(běi)交(jiāo)所上市公司(sī)数量、总体规模较小，流动性(xìng)较弱(ruò)，去年11月北交所推出(chū)北证50指数以(yǐ)来，被(bèi)动资金的(de)加入使(shǐ)得整个(gè)板(bǎn)块的成(chéng)交变(biàn)得更加活(huó)跃，同(tóng)时，部分公司(sī)的(de)良好表现也使得越来越多投资者关注到北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基金的配(pèi)置意愿，主要(yào)取决于北交所市(shì)场(chǎng)的赚钱效(xiào)应(yīng)、可投(tóu)标(biāo)的稀(xī)缺性以及(jí)专精特(tè)新领(lǐng)域的景气度。而近期北交(jiāo)所市场(chǎng)出现积极信号：2022年年报中，多只公募(mù)基金产品(pǐn)出现在北(běi)交所公(gōng)司前十大股东名单中；北交所(suǒ)较大规模公(gōng)司去(qù)年业绩(jì)涨(zhǎng)势良好，今年一季度(dù)盈利表现继续向好(hǎo)；次(cì)新(xīn)基金(jīn)在(zài)北交所的持股集中度高(gāo)。“预计(jì)随(suí)着后续市场流动性的改善和创新(xīn)型(xíng)中小企业的高速成长(zhǎng)，北(běi)交所(suǒ)投资有(yǒu)望实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流(liú)通(tōng)市(shì)值小、流动性(xìng)等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的公募基金，在(zài)投资(zī)比(bǐ)例、策(cè)略上也存(cún)在差异(yì)，但(dàn)未来会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元基(jī)金表示，结合北交(jiāo)所(suǒ)的战略定位(wèi)和上市公司“小而美”的(de)特(tè)征，预计(jì)次新基金(jīn)投(tóu)资将深入细分产业链的研究，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股(gǔ)机会。同(tóng)时，也可(kě)根据主(zhǔ)板上一些成长赛道的(de)公(gōng)司估值水平，在北交所(suǒ)中进行(xíng)映(yìng)射(shè)，选择估(gū)值水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏低的公司进(jìn)行投资。在(zài)组(zǔ)合配置上，力(lì)求均衡和风(fēng)险分散，降低中(zhōng)小企(qǐ)业经(jīng)营(yíng)波动(dòng)大的风险。此外，北(běi)交所相(xiāng)关(guān)基金也会(huì)积极参与转板、新股发行等(děng)投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基金上述投研人士也称，我们高度重(zhòng)视北交所投资机会，目前(qián)有(yǒu)一只(zhǐ)北交(jiāo)所主题基金(jīn)，未(wèi)来一方(fāng)面会根据市(shì)场情况，择机(jī)发行更多以北交(jiāo)所股票为(wèi)主要投资范(fàn)围的基金产品(pǐn)，另一(yī)方面，不排除将存量基金产品的投资范围扩(kuò)大至北交所(suǒ)股票，同(tóng)时会增(zēng)加研究团队拓(tuò)展对北(běi)交(jiāo)所股票的研究深(shēn)度和(hé)广度(dù)。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量(liàng)达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看，截至(zhì)2022年(nián)底，全市(shì)场公(gōng)募基金持有北交所个股数量82只，达到历(lì)史(shǐ)最(zuì)高水平；持股(gǔ)总量(liàng)2.44亿股，半(bàn)年增(zēng)长(zhǎng)24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以(yǐ)来，公募投(tóu)资北(běi)交所总市值总体(tǐ)呈现震(zhèn)荡(dàng)攀升的态势(shì)。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司中，与(yǔ)新(xīn)能(néng)源行业相关的个股市值占比较高(gāo)，而(ér)去年下(xià)半(bàn)年新能源(yuán)行业整体回调幅度较大，带动投资北交(jiāo)所市值有所回落。”景顺长城基金相关(guān)负责人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证(zhèng)50指数一度(dù)出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来震荡下行(xíng)，目前年内(nèi)收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所(suǒ)的(de)投资价值仍然受到(dào)公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金表示，北交所(suǒ)当下呈现的特(tè)征类似(shì)于一级半的市场，即投资阶(jiē)段相比一级市200克等于多少毫升水，200克是多少ml水场(chǎng)（股权投资）更加成(chéng)熟，但对(duì)比(bǐ)上证、深证的大多数公司而言又相对早期，可投资标的规模也相对更小(xiǎo)；但从长期投(tóu)资的角度来(lái)说，这也意(yì)味(wèi)着(zhe)更(gèng)大的成(chéng)长空间(jiān)和收益(yì)率预期，故我们认为(wèi)北(běi)交所具备良好的长(zhǎng)期(qī)投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层(céng)面，景顺(shùn)长城基金(jīn)表示，我(wǒ)们(men)对(duì)于具体行(xíng)业没有明确的偏好，但是(shì)整体还是比(bǐ)较看好细分行(xíng)业(yè)的、符合“专精特(tè)新”属(shǔ)性的隐形冠军：这些(xiē)公司虽(suī)然普遍(biàn)规模(mó)较(jiào)小、受到的关(guān)注(zhù)度可能不高，但在其所属行业中拥有较(jiào)强的竞争力，在研发投入的强度(dù)上、成长性指标上，也(yě)不(bù)弱于创业(yè)板、科(kē)创板的上市公司，而且由于市值较小，可能(néng)反而拥有更大的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示，从中长期(qī)视角看，随(suí)着北交所交(jiāo)易制度的不(bù)断完善、已上(shàng)市企业的(de)投(tóu)资价值不(bù)断(duàn)明(míng)确，以及场(chǎng)内流动性(xìng)不(bù)断提升，势必会吸引更多优(yōu)秀的企业(yè)、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上(shàng)修复(fù)的空间，当(dāng)前配(pèi)置的性价(jià)比较高，胜率(lǜ)和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息窗口(kǒu)，鑫(xīn)元(yuán)基金将重点(diǎn)关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性(xìng)的(de)成长股。在行业的稀缺性方(fāng)面，投(tóu)资者(zhě)可重点关注具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多(duō)的阿(ā)尔(ěr)法收益可能聚焦(jiāo)在科技和制(zhì)造两大赛(sài)道(dào)，包括汽(qì)车、半(bàn)导体、碳(tàn)中(zhōng)和(hé)、军(jūn)工(gōng)蕴藏较(jiào)多(duō)左侧投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人士也称，北交所有一大批优秀的(de)创新(xīn)型(xíng)中小企业，借国家政策支持的(de)东风(fēng)和(hé)企业自身的努力(lì)，我们相信会有相当(dāng)体量的企业成长成为大型企业，这个(gè)成长的过程会给投资者带来(lái)丰厚(hòu)回报，因此我们认为北交所具备长期(qī)投(tóu)资价值。“具体(tǐ)细分而言，我们(men)更(gèng)加看(kàn)好(hǎo)电力设备、机械设备、医药(yào)生物等(děng)三个领域。”

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