回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别>

　　北京时间5月7日，备受关(guān)注的巴菲特股东大(dà)会(huì)在奥马哈如期落下(xià)帷幕，93岁的巴菲特(tè)和(hé)他的(de)老搭档芒格在(zài)5个半(bàn)小时的提问环节(jié)中，回答了投(tóu)资人的47个(gè)问题。

　　现(xiàn)场云集了来自全球各地的投资者。“来(lái)自中国(guó)的投资(zī)者是最多的(de)，据说达到1万人。”5月(yuè)6日，前海开(kāi)源基金首席基金学家杨(yáng)德龙如此分(fēn)享自己在(zài)股东(dōng)大会的现场(chǎng)见(jiàn)闻。

　　往(wǎng)届大会(huì)上，巴(bā)回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别菲(fēi)特都会谈到中国经济，今(jīn)年也不例外。

　　“中美两(liǎng)国都具有竞争力，都能达成繁荣发展的(de)前景。中国将会(huì)成为更好(hǎo)的国家，美国也可以(yǐ)如此(cǐ)。”巴(bā)菲特说道。此前(qián)，他也(yě)曾多次公开表示十(shí)分看好中国市场。

　　巴菲特也(yě)曾(céng)围(wéi)绕中国(guó)公司进行过(guò)投(tóu)资部(bù)署，不过投(tóu)资(zī)对象均为中国公司的H股(gǔ)。根(gēn)据公(gōng)开资(zī)料，巴(bā)菲特(tè)曾曾投资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚迪(回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别dí)（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗(sú)，收益率(lǜ)达到了10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊）年度(dù)股东大会上，作为董事长(zhǎng)的芒格也(yě)曾表示，“投资(zī)人(rén)去(qù)投资中国(guó)是没有问题(tí)的。相(xiāng)较于投资美国(guó)而言，投(tóu)资中国可以让你用便宜(yí)的价格买(mǎi)到一些更好的公司，而(ér)这即(jí)便有一些不确定因素的影响，也(yě)是值得的(de)。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的(de)投资标准(zhǔn)，A股哪些(xiē)股(gǔ)票可能(néng)会(huì)得到他的青睐？

　　时代(dài)财经根(gēn)据巴菲特提出(chū)的“净资产收益(yì)率不低于20％而且能稳定增长”的最(zuì)低(dī)标(biāo)准，加上其投(tóu)资(zī)特点，对A股5167家上市公司进(jìn)行了梳理，选出了(le)相对(duì)符合巴菲特(tè)投(tóu)资逻辑(jí)的(de)18只股票。

　　18只股票中，消费仍占据三分之一，其中酒企(qǐ)表现(xiàn)尤(yóu)为出(chū)色；而从近3年(nián)的净资产收益率来看，医疗(liáo)行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行(xíng)业(yè)成“最大(dà)赢家”

　　此次选(xuǎn)股，时代财经首先(xiān)考虑净资(zī)产收益(yì)率(lǜ)指标(biāo)，且出于对公司(sī)的价值判断(duàn)而不是价格判断，选择的是(shì)加权平(píng)均（年化(huà)）净资产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到(dào)巴菲特“20％”标准(zhǔn)的A股上市(shì)公司共有100家(jiā)。

　　以过(guò)去(qù)3年的净资产(chǎn)收益率来(lái)看(kàn)，排名第一的分别为(wèi)博拓(tuò)生物(wù)（688767.SH）、东(dōng)方(fāng)生物(wù)（688298.SH）和安旭生(shēng)物(wù)（688075.SH），三(sān)家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物(wù)行业(yè)公司(sī)。

　　其次，时代财(cái)经参考了上市公司最新（截至(zhì)5月5日）滚动(dòng)市(shì)盈率(lǜ)（TTM），并通(tōng)过(guò)与其所属行业算术平均(jūn)值进行对比，又从100家公(gōng)司中(zhōng)挑选出了估值(zhí)相对行业(yè)平(píng)均值偏低的67家公司(sī)。

　　最后，时代财(cái)经通过巴菲特的持仓变动发现(xiàn)，巴菲(fēi)特一(yī)如既往偏(piān)爱快消领域，同时也在重金押注(zhù)能源领(lǐng)域，如西方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此(cǐ)同时，巴菲特多次减(jiǎn)仓(cāng)银行股，包(bāo)括2006年入手的合众银行和2010年入(rù)手的纽约梅隆银行(xíng)，分(fēn)别减持(chí)约90％和60％，甚(shèn)至(zhì)在2022年(nián)一季度清仓持有33年的百年老行(xíng)——富国银行。但巴菲特对金融领(lǐng)域的(de)持仓仍有一定比(bǐ)重。

　　因(yīn)而，时代财经又进行了行(xíng)业筛(shāi)选，还对海天味业等这类之(zhī)前商(shāng)品信誉(yù)受过不(bù)良影响的(de)公司(sī)进行了剔除。最终，“淘(táo)”出(chū)了(le)18家相对符合巴(bā)菲特标准(zhǔn)的公司(sī)。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证指数官网。时代(dài)财(cái)经制图

　　如上表所(suǒ)示，这18家公司涉(shè)及吃(chī)、喝、穿、用多个领域，其中饮料行(xíng)业约有5家，占比近(jìn)三分之一(yī)。而在近五年(nián)内(nèi)，酒企表现出(chū)色，净利润复合年增长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年净(jìng)利润(rùn)复(fù)合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮(yǐn)料界，明(míng)星家电潜力大(dà)

　　实际上(shàng)，在A股(gǔ)市场(chǎng)上(shàng)，有不(bù)少行业(yè)龙头股(gǔ)五年(nián)ROE超(chāo)20％且(qiě)净资产收益率为正(zhèng)，达到巴菲特(tè)关注的最低标准，如贵(guì)州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前这些企业的(de)TTM高(gāo)于其所属行业滚(gǔn)动(dòng)市(shì)盈率(lǜ)，所以(yǐ)或还需要等待入场时(shí)机。

　　时代财经筛选出的18家公司(sī)中，家用电器行业公司上榜不少。其中，有专做厨卫(wèi)电器的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相比起酒企(qǐ)，上述(shù)三家企业的5年净利润复合年(nián)增长(zhǎng)率表现略(lüè)显逊色，分别为8.18％，9.29％以(yǐ)及(jí)19.93％。

　　从(cóng)公司与(yǔ)行业(yè)市盈率之差来(lái)看(kàn)，差距最(zuì)大(dà)的是主营集成电(diàn)路设计的中(zhōng)颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是(shì)专攻数字营(yíng)销的(de)三人行（605168.SH）和(hé)主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差(chà)距最小的是公牛集团（603195.SH），公司最(zuì)新市盈率为(wèi)27.19倍，与行业(yè)最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价(jià)涨跌幅来看(kàn)，2018年(nián)1月2日(rì)至2023年5月5日，仅有可(kě)川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华(huá)利(lì)集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业(yè)股价均(jūn)有(yǒu)上(shàng)涨。其中，区(qū)间涨(zhǎng)幅前三(sān)名仍是酒企，分别(bié)是重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经也(yě)曾筛(shāi)选出相对符合巴菲特投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已(yǐ)上榜。

　　而上(shàng)述(shù)两家公(gōng)司自2018年(nián)以(yǐ)来(lái)，股(gǔ)价涨幅(fú)分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数的0.83％以及沪深(shēn)指数的-0.35％。

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