踩(cǎi)上AI风口的三六(liù)零，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和(hé)胡(hú)欢(huān)离婚也被市场质疑成为减持(chí)铺路(lù)。但与暴(bào)涨的股(gǔ)价和市值相比，公司的基本面(miàn)较为(wèi)糟糕，交出了(le)回A上市后最差年(nián)报和一季报(bào)。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司(sī)实现营业收入(rù)95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿(yì)元，为2017年(nián)回A后年报(bào)首(shǒu)次亏(kuī)损。三(sān)六零同时发布(bù)了2023年一季报，实(shí)现营业(yè)收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资(zī)者(zhě)炸开了锅，不少网友担心公(gōng)司下(xià)周(zhōu)一股价走势(shì)，尤其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三六(liù)零截至3月31日(rì)的股东数达(dá)到近33万，而截至去年底为20万不到，也就是股价暴涨的一(yī)季度股东户(hù)数增加约13万，增幅65％。

　　三(sān)六零(líng)的(de)年报同(tóng)时曝光了其重要投资企业哪(nǎ)吒汽车2022年的财务数据，后者录得(dé)133亿的(de)营业收入，净(jìng)利润则巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六零新(xīn)增(zēng)9亿多投(tóu)资损失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年(nián)一季(jì)度(dù)继续亏损

　　三六零这份2022年(nián)年报显示，截至报告期末，公司总资(zī)产(chǎn)为386.16亿(yì)元，同比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而(ér)公(gōng)司全年共实现营业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个(gè)出现(xiàn)不同程度(dù)下滑，其中贡献营收半壁江(jiāng)山(shān)的互联网广告及服务收入为47.1亿元，同比下降(jiàng)25.32％；智能(néng)硬件(jiàn)业务收入为18.88亿元，同比下(xià)降8.5％；互联网增值服(fú)务收入为10.82亿元(yuán)，同比下降(jiàng)2.03％。仅安全及其他业务收入(rù)增长(zhǎng)，收入为17.91亿元(yuán)。

　　公司实现归属于(yú)上(shàng)市(shì)公司股(gǔ)东的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从纳(nà)斯(sī)达克私(sī)有化退市回(huí)A后(hòu)首次亏(kuī)损。

　　回顾过往(wǎng)财报(bào)，2017年到2022年六个年度，三(sān)六零营业收(shōu)入为122亿(yì)元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊(huái)到下(xià)滑。净利润的(de)表现(xiàn)则更差(chà)，除了2019年靠着非(fēi)经常性损益撑到60亿元(yuán)外(wài)，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了(le)2021年净利润直(zhí)接下滑七(qī)成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年(nián)转为亏(kuī)损22亿元(yuán)。

　　进入2023年(nián)，三六零(líng)延续亏损(sǔn)，首季公(gōng)司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损，公司称主要系营业收(shōu)入下降及对联营企(qǐ)业投资损失所致。

　　一季度(dù)大增13万股东

　　十大(dà)股(gǔ)东却大幅减持(chí)

　　股价一度下跌9成、市值蒸发(fā)4000多亿(yì)的三六零(líng)进入2023年突(tū)然迎(yíng)来转机，诱因(yīn)是chatGPT的突然爆(bào)火。因(yīn)三六零有搜索引擎，被(bèi)市场认为(wèi)在训(xùn)练AI大模型上有天然优势(shì)，公司及创始人周鸿祎也在(zài)不(bù)同场(chǎng)合(hé)、通过不同(tóng)渠(qú)道表(biǎo)达对(duì)大模型的看好，传递(dì)公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至(zhì)远超百度。

　　借着这一风口，三六零股(gǔ)价2月(yuè)7号涨停，此后一(yī)发不可收拾，短短(duǎn)不到两个月涨(zhǎng)幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市(shì)值(zhí)一度(dù)从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价有所回调，公司股价(jià)年内涨幅仍(réng)近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背(bèi)景下，三六零年报和一季报出炉后，股(gǔ)吧直接炸(zhà)开(kāi)了锅，多数投资者(zhě)表示大跌眼(yǎn)镜，开始(shǐ)担心下周一股价表(biǎo)现。

　　中国基金(jīn)报记(jì)者注意(yì)到，随着今年以来股价的暴涨，三六零的投资者人(rén)数大幅增加。截至到去年底(dǐ)，公(gōng)司有股东(dōng)户数19.92万户，几乎连续六个季度保(bǎo)持基(jī)本不变(biàn)，但到(dào)了今年一季(jì故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么)度末(mò)股东数来(lái)到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投资者涌入相反，一季度以股权(quán)投资(zī)机构为(wèi)代表的(de)十大股东却在(zài)逢高(gāo)大幅减持。十大股东名单显(xiǎn)示，一季度“北京中关村资(zī)本基(jī)金(jīn)管(guǎn)理有(yǒu)限公司-北京中发助力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近(jìn)40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津信(xìn)心(xīn)奇缘股权投资(zī)合(hé)伙企业（有限合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅49％。上述(shù)三大股故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么东合计减持超约8500万股，即便按一季度均(jūn)价计(jì)套(tào)现(xiàn)金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此次三六零的2022年财报，也首次(cì)把其投(tóu)资企业、造车(chē)新势力之一的哪吒汽车去(qù)年财(cái)务数据曝光。

　　2022年度，哪吒(zhā)汽(qì)车（经(jīng)营实体为(wèi)“合纵汽车(chē)”）营业收(shōu)入133亿元(yuán)，净(jìng)利润-69.19亿(yì)元。根(gēn)据三六(liù)零此前公告(gào)披露的数(shù)据，2020年哪吒(zhā)汽(qì)车营(yíng)收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪(nǎ)吒(zhā)汽车实(shí)现(xiàn)营(yíng)收57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进一(yī)步扩大，而(ér)三年累(lèi)计亏损已经超过百亿，达(dá)到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三(sān)六零(líng)曾(céng)公告，放(fàng)弃对哪吒汽车的增资权。具(jù)体来(lái)看，三(sān)六(liù)零(líng)全资子(zi)公司三六(liù)零私(sī)募基金拟将其持(chí)有的对应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给两家有限合伙企业(yè)，对应的增资(zī)额为10亿元。据此(cǐ)估(gū)算，哪(nǎ)吒汽车估值为(wèi)282亿元。放弃上述增资权后(hòu)，三六零持有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展公告称(chēng)，已与哪吒汽车各股(gǔ)东方签(qiān)署(shǔ)有关(guān)协议，以(yǐ)支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月(yuè)，三六零发布《关于对外投资(zī)进展(zhǎn)》公(gōng)告显示，为了配合哪吒汽车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账(zhàng)面(miàn)价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半(bàn)年多一点哪吒(zhā)汽车的(de)估(gū)值已(yǐ)经缩水(shuǐ)为107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年(nián)财务(wù)数据出炉(lú)后，哪吒(zhā)汽车(chē)估值会否进一步(bù)下调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六零持有股权的账面值出现较大(dà)投(tóu)资损(sǔn)失。2022年公司(sī)的投(tóu)资(zī)收益为(w故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么èi)亏损12.93亿元，变动(dòng)金额(é)14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋浏览器(qì)确(què)认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车带来的投资亏损约9.4亿元(yuán)。

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