近期(qī)市(shì)场风向变动，北向资(zī)金调仓换股(gǔ)，外资基金也(yě)纷纷行动。记(jì)者梳理(lǐ)发现，欧洲巨(jù)头施(shī)罗德旗下三只旗舰基金同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月底以来(lái)，宁王股价(jià)震荡上行，虽(suī)较高点仍有距离，但部分(fēn)资金开始行动。透露(lù)什么信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国(guó)际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规模(mó)43.96亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股为中国(guó)平(píng)安(ān)、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基(jī)金加仓宁德时代(dài)80％。

　　无(wú)独有偶，施(shī)罗(luó)德旗舰基(jī)金(jīn)“施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿(yì)美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，台积电、腾讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持(chí)腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰基(jī)金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最(zuì)新(xīn)规模14.23亿美(měi)元。

　　截(jié)至4月(yuè)底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为腾(téng)讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美团、宁德时代(dài)、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、贵州茅台、深圳国(guó)际(jì)。4月，基(jī)金(jīn)减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持宁德时代(dài)80％。

　　看好中(zhōng)国新能源(yuán)车产业链

　　同一家(jiā)机构旗(qí)下三大旗舰基金同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三(sān)只基金中(zhōng)，施罗德(dé)国际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理；施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基金大中华和施罗德国际精(jīng)选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料(liào)中并未解释为何基金在4月大手笔加(jiā)仓宁德时代(dài)。不过，记者梳理发现，施罗德对(duì)中国新能源(yuán)车产业链的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份研究(jiū)日志中解释道：长期(qī)来看，关注(zhù)三大主题。一是电动车供应链(liàn)；二是技术(shù)自(zì)主(zhǔ)可(kě)控；三(sān)是医疗健康基础(chǔ)设施(shī)。

　　为何看好电(diàn)动车(chē)产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道(dào)，随(suí)着(zhe)气候变化的影(yǐng)响日益显现(xiàn)，全球各国的脱碳行动(dòng)变得越来(lái)越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个(gè)方(fāng)面。中国在这方面为(wèi)投(tóu)资(zī)者提供了重要的机会(huì)。中国在电动(dòng)汽(qì)车(chē)价(jià)值链的供应(yīng)方(fāng)面是全球的领导者，同时(shí)中国(guó)对成品车辆的需(xū)求方面也(yě)占(zhàn)据重要地位。可能很多人(rén)不知道的是，全球2022年销售(shòu)的所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外(wài)，中国也(yě)是全(quán)球电动(dòng)车基(jī)础设施最(zuì)完善(shàn)的国(guó)家之一。以充电(diàn)桩为(wèi)例(lì)，中国平(píng)均一个公共充电桩对应(yīng)7辆(liàng)车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是(shì)28。来(lái)源：施(shī)罗德官网。

　　在电(diàn)动(dòng)汽(qì)车供应链中，有(yǒu)许多公(gōng)司(sī)正在在各(gè)自的领域(yù)中建立主导地位(wèi)，以某智(zhì)能组(zǔ)件为例，它是电动汽(qì)车(chē)中用(yòng)于电池和电机温控的关键组件的生产商。该公司在(zài)空调阀(fá)行业全球市场(chǎng)占有(yǒu)约60％的份额(é)，并在电动汽(qì)车阀门行业拥有(yǒu)超(chāo)过90％的市场份额。客(kè)户包(bāo)括特斯拉等(děng)全球电(青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克diàn)动(dòng)汽车专家以及福(fú)特(tè)、宝马等(děng)原(yuán)始(shǐ)设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继续(xù)占据市场份额——在法规的(de)支持下(xià)，该公司的增长潜力(lì)是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头(tóu)安联投资旗舰基(jī)金(jīn)安联神州A股(gǔ)基(jī)金也在3月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规(guī)模47亿美元，截至3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时(shí)代、中国中免(miǎn)、东方财富、美的集团、迈瑞医疗(liáo)、安井食(shí)品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓(cāng)股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德(dé)时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此(cǐ)外，基金对中(zhōng)国中免加仓(cāng)21.10％，基金加(jiā)仓贵(guì)州茅台(tái)15.05％。对(duì)前十大重仓股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工(gōng)业(yè)协(xié)会(huì)）近日(rì)发布的(de)数(shù)据显示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量47.青金石价格一般多少，青金石价格一般多少一克0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩(zhuāng)，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中(zhōng)度(dù)方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车市场共计36家动(dòng)力电池企业实(shí)现装车(chē)配套，较去(qù)年同期增加2家。但是排名前3家、前5家(jiā)、前10家动力电池企业动力电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别(bié)为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业(yè)集中度依旧较高。

　　企业排名(míng)来看(kàn)，根(gēn)据(jù)中国(guó)汽车动力电池产业(yè)创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪(dí)、中创新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技(jì)、瑞浦兰钧。

　　作为动力(lì)电(diàn)池行业(yè)的龙(lóng)头(tóu)企业，宁德时代于2023年一(yī)季度(dù)实现营业收(shōu)入890.38亿元(yuán)，同比(bǐ)增长82.91％；实(shí)现净利润(rùn)98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增(zēng)速创历史(shǐ)新高(gāo)。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁(níng)王(wáng)”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优异的(de)业绩，来(lái)自Wind的数(shù)据显示，截(jié)至5月14日，最近7天北向资(zī)金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净流(liú)入较多(duō)的其它个(gè)股(gǔ)还包括宁德时代、工业富(fù)联、贵州茅台(tái)、工商银行、北方华(huá)创、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中国石化。北向资(zī)金净流出较(jiào)多的个股包括格力电器、中(zhōng)国建(jiàn)筑、东方(fāng)财富(fù)、中(zhōng)国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁(níng)王”的(de)外资还包括(kuò)“柏(bǎi)基”。超(chāo)长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基(jī)在(zài)谈及为(wèi)何持有宁德时代(dài)时，写道：宁德时代所处(chù)的位置是(shì)令人羡慕的(de)。它背(bèi)后(hòu)有两大增长机遇一是电动车二是(shì)储能(néng)；CATL聪明地(dì)选择(zé)聚(jù)焦(jiāo)磷酸(suān)铁锂电池，这方面它(tā)的市场份(fèn)额是(shì)领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)因为(wèi)安全性、生命(mìng)周期(qī)和不含(hán)钴等特征而受到欢迎；动力电池(chí)的(de)企业发(fā)展与政府的脱碳计(jì)划是(shì)一致的。CATL的(de)领导者也非常(cháng)有远见(jiàn)。

　　柏基同时也解(jiě)释了(le)：他们(men)如(rú)何(hé)通过 “柏基十问”来考(kǎo)察(chá)宁德时代的(de)。

　　不过，柏(bǎi)基也表(biǎo)示，如同所有的投(tóu)资(zī)者(zhě)，他(tā)们(men)的判断也可能(néng)是错的。例(lì)如(rú)，若(ruò)未来新的电池技术出现(xiàn)，宁德时代的竞争(zhēng)优势(shì)不复(fù)。随着电池(chí)成本下降(jiàng)，宁德时(shí)代若不能保持利(lì)润(rùn)率。宁德(dé)时代和电动车厂商的关系若不能维系。这些因素都会影响柏基对(duì)于宁德时(shí)代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁(níng)德(dé)时(shí)代。4月(yuè)另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续(xù)股票(piào)基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基(jī)金持有的前十大重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、宁德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华测检测(cè)、招商银行、美(měi)的集(jí)团、广联达(dá)、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓泸(lú)州老窖

　　宁德(dé)时(shí)代之外(wài)，互联(lián)网或者(zhě)食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通(tōng)旗舰基(jī)金“摩根基(jī)金-中国(guó)A股机遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民(mín)币，截至2023年一季度末，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)贵州茅台、金(jīn)山软件、中国(guó)平安(ān)、招(zhāo)商银行(xíng)、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓(cāng)幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票(piào)基金(jīn)-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州(zhōu)茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行(xíng)、石药集团(tuán)、AIA、平(píng)安银行、美团(tuán)。3月，基金加(jiā)仓阿里(lǐ)巴巴11.66％。

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