看看周末有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉(lā)响通胀升温(wēn)警报

　　标普全球(qiú)周五公布的(de)4月美国制造(zào)业Markit PMI意外(wài)重回荣枯分水岭(lǐng)50上方，和(hé)服务(wù)业PMI均不降反升，分别创半年和一年来新高，综合PMI超预期(qī)强劲，创去年5月以来新高。其中的分项指数释放价格压力(lì)再度(dù)升(shēng)温的警报信号：4月购(gòu)进价格创(chuàng)去年11月(yuè)以来新高，出厂价格创去年(nián)9月以来新高。

　　标普全球的经(jīng)济(jì)学(xué)家在点评PMI时(shí)警告，CPI可能上升(shēng)，或者(zhě)至(zhì)少(shǎo)一定程度居(jū)高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀(zhàng)担忧，数据公布(bù)后(hòu)，美股承压(yā)下行，主要美股指盘中集体下跌；美(měi)国国债价(jià)格跳水、收益率盘中拉升(shēng)，对利(lì)率更敏(mǐn)感的2年期美债收益率(lǜ)一(yī)度较日(rì)内低位回升10个(gè)基(jī)点(diǎn)；PMI公布前(qián)曾逼近周四(sì)所创一(yī)年(nián)来低(dī)谷的美元指数迅速抹平日内跌幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美(měi)联(lián)储官员(yuán)最近一(yī)再表态支(zhī)持(chí)继续加息(xī)后(hòu)，黄金大幅回落，本(běn)月内首次收盘失守2000美元(yuán)/盎司(sī)心理关口，连(lián)续第二周因周五回(huí)落而全周累计由涨转跌；工业金属总体继续下(xià)挫，在中国公(gōng)布3月(yuè)精(jīng)炼(liàn)铜产量同比增长9％、增至创纪录高位后(hòu)，市(shì)场开始担心中国的进口铜需求(qiú)，加(jiā)之全周经济增(zēng)长(zhǎng)前景的担(dān)忧，伦(lún)铜连跌(diē)3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌至5个月低(dī)谷，伦(lún)锡虽(suī)然继续回落，但凭借(jiè)周(zhōu)一大涨，全周仍累涨。原油周五反弹(dàn)，但经济前景的担忧(yōu)压(yā)顶，未能延续(xù)一个(gè)月(yuè)来累计涨势，汽油全周跌幅(fú)更(gèng)大，其受到美国能源部公布上周库存不降反增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿根(gēn)廷中央银行加(jiā)息300基点

　　当地时间(jiān)周四（4月20日），阿(ā)根廷中央银行宣布将基准(zhǔn)利(lì)率(lǜ)由(yóu)78％上调(diào)至81％，加息幅度达300个基点，高于(yú)此前市场预期的200个基(jī)点。

　　这是阿根廷央行今年第二次(cì)大幅加(jiā)息(xī)，今年(nián)3月，该行(xíng)也(yě)同样加息了(le)300个基(jī)点，将基(jī)准利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已经经(jīng)历了多次加息，总幅度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行在周四(sì)的声明中表示，此(cǐ)次(cì)加息主要是由(yóu)于3月该国(guó)通胀加(jiā)剧，央行未来将(jiāng)继续监测物价水(shuǐ)平(píng)、外汇市场和货币总(zǒng)量变化，以对利率(lǜ)政策做出(chū)进一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根(gēn)廷(tíng)3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来的最高(gāo)环比(bǐ)增速；同比通胀率达(dá)104.3％。根(gēn)据通胀报告，在各(gè)类商(shāng)品和服务中，餐厅(tīng)酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比(bǐ)价格变化(huà)最大，涨幅均超过(guò)100％；通信、教(jiào)育和(hé)交通运输等方面价格(gé)波动相对较小。

　　通(tōng)胀报告(gào)发布当天，阿根廷总统府(fǔ)发言人加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月(yuè)通胀严重主要原因(yīn)包括(kuò)国(guó)际大(dà)宗商品价格受(shòu)俄乌冲(chōng)突(tū)影响上涨以及今年初阿根廷发生严重旱灾等。另一项市场预期调查报告还显示(shì)，2023年阿(ā)根(gēn)廷通(tōng)胀率将达110％，而摩根大通认(rèn)为这一数(shù)字可能(néng)会达到130％。

　　美国(guó)多地遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风(fēng)险

　　当地时间4月21日，美国(guó)得克萨斯州(zhōu)在(zài)内的多个地区持续(xù)遭(zāo)到恶劣(liè)天气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴(bào)预(yù)测(cè)中心(xīn)表示，强雷暴会产生冰雹(báo)、狂风和龙卷风等天气(qì)状(zhuàng)况，得(dé)州沿海地区到密西(xī)西比河谷地(dì)区，以(yǐ)及(jí)俄亥俄河上游到五大湖地区(qū)将受到(dào)影响，部(bù)分地区(qū)的洪(hóng)水威(wēi)胁增加。得(dé)州圣安(ān)东尼奥国(guó)际(jì)机场(chǎng)和奥(ào)斯汀-伯格斯特罗姆国际机场20日晚上因(yīn)天气状况(kuàng)而临时停飞。此外(wài)，俄克拉(lā)何马州(zhōu)19日遭受龙(lóng)卷风侵(qīn)袭，共(gòng)造成3人死亡(wáng)。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特(tè)宣布(bù)该州部分(fēn)地区进(jìn)入紧(jǐn)急状态。

　　他(tā)宣(xuān)布：竞选美国总统

　　4月(yuè)21日，中新网援引美联社报道，当地时间20日，美国保守派电台主持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的美(měi)国总统竞(jìng)选(xuǎn)。

　　据美国有(yǒu)线(xiàn)电视(shì)新闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几十年(nián)里，埃尔德一直在媒体行业工(gōng)作，1993年，他开始主持自己的广播节目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在(zài)保守(shǒu)派中拥有了一批(pī)追随者(zhě)。

　　低库存支(zhī)撑棕榈油(yóu)近月价格(gé)

　　昨日，油(yóu)脂期(qī)货继续下挫，棕(zōng)榈油主(zhǔ)力跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘于8357元/吨，跌(diē)幅达4.9％；豆油(yóu)主力收盘于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创(chuàng)下逾两(liǎng)年新低(dī)。

　　申银万国期(qī)货油脂分析(xī)师(shī)聂波表示(shì)，一方面，原油下跌较多，市场重回(huí)原油(yóu)需求(qiú)逻辑，美国(guó)经济数(shù)据较差，市场(chǎng)预期经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退，另(lìng)外5月可能再度加息。另一方面(miàn)，国内经济处于弱复苏状态，油脂实(shí)际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼(ní)棕榈(lǘ)油产量环比减少0.26％，减幅低(dī)于历(lì)史均值(zhí)7.7％，2月印尼降雨偏少，产量恢复(fù)潜力(lì)高(gāo)。2月出口(kǒu)环比减少1.56％至(zhì)290万吨(dūn)，出口减(jiǎn)幅(fú)同样小于(yú)历史月均8.65％的减幅(fú)。2月份国际(jì)豆棕FOB价(jià)差还在200美(měi)元/吨以上，促进棕榈油出口，但是(shì)由于2月(yuè)工(gōng)作日(rì)少，假(jiǎ)期多(duō)，最终数量(liàng)出现(xiàn)下滑。2月印(yìn)尼棕榈油表观消费略(lüè)增至181万吨(dūn)。其中，生物柴油消耗82万吨，高于(yú)1月的81万吨，食用和化工消费增加(jiā)2万吨至99万(wàn)吨。年初以(yǐ)来(lái)，印尼生物柴(chái)油生产需要补(bǔ)贴，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目标1315万千升），生柴端的需求驱动(dòng)暂(zàn)时略弱。2月(yuè)底印(yìn)尼棕榈(lǘ)油库存下滑(huá)至264万吨，库存偏低。马来(lái)西(xī)亚3月底(dǐ)棕榈油库存同样偏低，导致近月产(chǎn)地报价相(xiāng)对内(nèi)盘偏强，近月进口倒挂(guà)较多(duō)，远(yuǎn)月倒挂(guà)少，4月到港(gǎng)预估17万吨，数(shù)量(liàng)少，国内(nèi)持(chí)续去库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨(dūn)以上(shàng)，而(ér)豆油(yóu)套利盘压(yā)力更大(dà)，豆棕2309价差也(yě)达(dá)到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印两国旱季明显，4月下(xià)旬印尼部分地区降雨略偏多，总体利于产量恢复，近期棕榈果(guǒ)价(jià)格下跌也侧(cè)面验(yàn)证，7月(yuè)、8月厄尔尼诺的出(chū)现(xiàn)助于提高(gāo)产量，国际豆棕(zōng)价差跌入负值，印(yìn)度还(hái)有毛(máo)豆油和毛葵(kuí)油各200万吨的免税额度，斋(zhāi)月后通(tōng)常是需求淡季，最近印度(dù)也取消(xiāo)了棕榈油订单。因此，短期棕(zōng)榈油低(dī)库存支(zhī)撑价格，但中长期产地累库可能(néng)性(xìng)较大。”聂(niè)波说(shuō)。

　　银河期货油脂油料分析师陈(chén)界正告(gào)诉期货(huò)日报记者，虽(suī)然(rán)近端(duān)因为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据以及(jí)马来的MPOB数(shù)据的超预期去库继续支撑近月价格(gé)，但是2月印(yìn)尼(ní)产量位于历史(shǐ)同期最高位，且未来产区产量季节性恢复(fù)，国(guó)内(nèi)、印(yìn)度高库存，欧盟进(jìn)口(kǒu)受到菜油供(gōng)应压力的抑(yì)制，远端的产区产量恢复(fù)以及出口走弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月份(fèn)将(jiāng)不断(duàn)累库。且豆棕FOB价(jià)差已(yǐ)经转负，POGO价差走高至200美元(yuán)以上(shàng)，巴西大豆的集中出口，使(shǐ)得(dé)国际(jì)豆油(yóu)的供应愈发充足，国(guó)内消费以及(jí)印度消费暂无明显增量，因(yīn)此，当前(qián)棕榈油远(yuǎn)端继续维持逢高空(kōng)配思路。

　　国内方(fāng)面，陈界正分析称，当(dāng)前国内库存较高(gāo)，产区库存(cún)较(jiào)低，国(guó)内棕(zōng)榈油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内(nèi)，远月进口利润倒(dào)挂维持在-300附近。但(dàn)是4月(yuè)18日给出(chū)了(le)进口利润(rùn)，新增8—9月买(mǎi)船6船。海关数据(jù)显示，3月份全国共进(jìn)口24度39万(wàn)吨。近期消(xiāo)费疲软，去库不(bù)及预(yù)期，终端消费仅为弱复苏(sū)，虽然短期(qī)将会(huì)逐步(bù)去库，但未(wèi)来产区压力逐步体(tǐ)现，预计进口利润将会逐步(bù)修复，国内(nèi)也将会不断买(mǎi)船，基(jī)差(chà)因此滞涨回调。

　　“此外，现货市场(chǎng)人气一般，成交不多，但是到船迟滞，令港口去库存加(jiā)快，基差(chà)暂稳。由于4—5月(yuè)份买船到港较少，上周港口库存继续(xù)小幅去库，现为81.3万吨左右，下(xià)周预计继续去库。后续需继续关(guān)注实际(jì)消费以及买船情(qíng)况。”陈(chén)界正说。

　　菜(cài)油仍(réng)然(rán)缺乏上(shàng)涨驱动

　　本(běn)周，欧(ōu)洲菜油价格再(zài)度(dù)开启反弹，多个国家禁止乌(wū)克兰出口粮食，价格冲击减弱，进口加拿大菜(cài)籽(zǐ)榨利同样(yàng)亏损，菜豆油(yóu)2309价差(chà)扩大至(zhì)800元/吨(dūn)左右，华(huá)东地区三(sān)级(jí)菜油和一级大豆(dòu)油现货价差也扩大至240元/吨左右，但(dàn)是自从(cóng)菜豆(dòu)油现货价差由负(fù)转(zhuǎn)正后，菜油成(chéng)交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君安(ān)期货农产品分析师(shī)傅(fù)博表示，目前(qián)来看，菜油(yóu)仍(réng)然缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随着菜油(yóu)现货价格(gé)跌至比豆油便宜，以及目前菜油的(de)累库(kù)程度(dù)还算正(zhèng)常，菜(cài)油的利空阶段性算是交易充分了。但是，菜油的(de)基本面并未(wèi)转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生物柴油政策执行不及预期，对于植物油(yóu)消(xiāo)费增速不会像之前那么高。欧(ōu)洲(zhōu)菜籽将于6月开(kāi)始(shǐ)收割，7月出口(kǒu)开(kāi)始增多，增(zēng)产(chǎn)背景(jǐng)下(xià)可(kě)能再度对价格(gé)产(chǎn)生冲击。”聂波(bō)说。

　　陈界正分析称，从国内的情况来看(kàn)，菜油(yóu)从2月(yuè)中旬到现(xiàn)在已经拍(pāi)储(chǔ)了(le)3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中到港的影响，上周(zhōu)压榨量为10万吨，预计(jì)后续继续维持(chí)高(gāo)位运(yùn)行。因为进口菜油到港(gǎng)，以及(jí)压(yā)榨(zhà)厂开(kāi)机(jī)，预计后续库存(cún)将开(kāi)始不(bù)断累积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨以上(shàng)，未来整体(tǐ)的菜籽供(gōng)应仍偏(piān)宽松。菜油(yóu)港(gǎng)口库存(cún)上周继续(xù)大幅累积(jī)，现为33.4万(wàn)吨(dūn)，预(yù)计下周将会(huì)继(jì)续累库(kù)。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是每个月维持在(zài)24万(wàn)吨以上的水平(píng)，而且菜油进口(kǒu)量预计会维持高位，特(tè)别是6—7月(yuè)份的菜油进口量预(yù)计(jì)偏(piān)大。此(cǐ)外，澳洲菜(cài)籽的进口仍然是个未知(zhī)数，总体来看，菜油的(de)供应(yīng)并没有(yǒu)大(dà)幅收缩的(de)预期。同(tóng)时，菜油的(de)需求还受到棉油(yóu)、玉米(mǐ)油等其(qí)他小(xiǎo)油(yóu)种(zhǒng)的(de)影响，菜(cài)油价格(gé)需(xū)要保持竞争力，要维(wéi)持和豆油的低价差来刺(cì)激需(xū)求。”傅博(bó)说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜油的(de)进口盘面(miàn)利润打开，未来菜油将(jiāng)不断到(dào)港。欧洲受到菜油(yóu)供应压力的影(yǐng)响(xiǎng)，现货价格(gé)维持(chí)弱势，进口端带(dài)动(dòng)国内盘面偏弱。全球菜籽供应恢复(fù)格(gé)局较(jiào)为明(míng)确，后期(qī)国内的供(gōng)应(yīng)也会愈发(fā)宽松。近端(duān)菜油继续维持逢(féng)高抛空的思路。后续需要重点关注(zhù)加拿大新一(yī)季菜籽(zǐ)播(bō)种生长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场的菜籽和菜油供应情(qíng)况，关注是否(fǒu)会有200克是几两 200克是多少毫升新增(zēng)供应(yīng)或者上游成本端(duān)的变化(huà)因素的影响；另(lìng)一方面，要关注国内(nèi)菜油的累(lèi)库情况和国内(nèi)豆油的价格，预计接下来一段时间(jiān)，国内菜油(yóu)价格(gé)会(huì)跟随豆油价格波动。

　　供需格局变(biàn)化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周初市场(chǎng)还在担忧进口大豆CIQ事(shì)件导(dǎo)致周度压榨偏(piān)低，4月19日华南油厂恢复开机，20日后其(qí)他地方油厂也在(zài)陆(lù)续恢复，下周(zhōu)开(kāi)始周度压(yā)榨量明(míng)显(xiǎn)增加。

　　据傅(fù)博介绍，4月下(xià)旬到7月上旬，预(yù)计大豆(dòu)到港量接近3000万吨，几乎是历史同期(qī)最高的进口量，所(suǒ)以预计大(dà)豆(dòu)压榨量将从(cóng)目前的(de)150万吨/周大幅回升至180万—200万(wàn)吨/周，对(duì)应(yīng)的豆油供(gōng)应量将从每周(zhōu)的(de)28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨(dūn)，并且可(kě)能将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随着(zhe)大豆不(bù)断过(guò)关，部分工(gōng)厂预计(jì)逐(zhú)步恢复开(kāi)机。当前已公布(bù)拍(pāi)储 17.7 万(wàn)吨。上(shàng)周压榨量为147万吨左右，压榨量较上周提(tí)升较多(duō)。由于部(bù)分工厂仍处于(yú)缺豆(dòu)停机状(zhuàng)态(tài)，预计短期开机继(jì)续位(wèi)于低位，下周开机预(yù)计将会(huì)继续恢(huī)复(fù)提升(shēng)。上周库存小幅累库，现为60.17万(wàn)吨，维持在历史同期低位，预计(jì)下(xià)周将会继续累库(kù)。现(xiàn)货(huò)市场乏善可陈(chén)，预计(jì)本周全国大(dà)豆压榨量将(jiāng)升至150万吨(dūn)，豆油供(gōng)应紧张情况有望逐步缓解(jiě)。”陈(chén)界正说。

　　值得注意(yì)的是，豆油(yóu)的需求(qiú)并不(bù)乐(lè)观。傅博表示，目前，豆油现货价格(gé)比棕榈(lǘ)油和菜(cài)油价格贵，随着(zhe)华东(dōng)、华北地(dì)区温度升(shēng)高，棕榈(lǘ)油(yóu)对(duì)豆油的消费(fèi)替代增加(jiā)，西南(nán)地区菜油对豆油(yóu)的替代正在发(fā)生。一些食品(pǐn)加(jiā)工(gōng)、饲料等(děng)领域的豆(dòu)油需求也(yě)会(huì)因为豆(dòu)油价(jià)格过高而减(jiǎn)少。

　　“豆油需(xū)求(qiú)暂乏亮(liàng)点(diǎn)，下游节前备货不积极，贸易商采购心态(tài)谨慎。预计 5月上旬(xún)供应将(jiāng)会逐步转向宽松(sōng)转变。后(hòu)期需要重点关注南(nán)国内大豆到港通关以(yǐ)及(jí)整体的开机情况。新一季美豆的播种生长情况(kuàng)将决定豆油盘面(miàn)的(de)相对(duì)强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为，供应增(zēng)加而需求偏弱，再加上进口大豆成(chéng)本下行(xíng)，豆油基(jī)本(běn)面从(cóng)目(mù)前的低库存、高基(jī)差，转(zhuǎn)变为累库加基差下行的预期(qī)，即豆油的基(jī)本面转差。而同(tóng)时(shí)，4—6月份(fèn)的棕(zōng)榈油是(shì)降库预期，菜油(yóu)前期已经对自(zì)身的供应(yīng)压力进行了一(yī)波交易(yì)，目前走(zǒu)势跟随豆油(yóu)波动。因此，200克是几两 200克是多少毫升阶段性(xìng)来看，供应的边际变化(huà)和需(xū)求预(yù)期都预示豆(dòu)油(yóu)可能(néng)是未(wèi)来一段时间三大油脂(zhī)中最弱(ruò)的。

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