本周，56只首(shǒu)发(fā)基(jī)金中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只(zhǐ)北(běi)证50指数基金产品已有(yǒu)3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份指数基金、工银瑞信北证50成份指数(shù)基金和(hé)万家北证50成(chéng)份指数基(jī)金。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示(shì)，流(liú)动性问(wèn)题是制约北交所(suǒ)发展(zhǎn)的首要因素(sù)，不过随着公(gōng)募基金(jīn)加速(sù)布局(jú)，增量资金不断涌入下，流动(dòng)性问(wèn)题有望持续(xù)改善；同(tóng)时(shí)，当前北交所优质公(gōng)司(sī)被(bèi)显著低估，正是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　第(dì)二批北证50指数(shù)基金成立过半

　　本(běn)周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开(kāi)计(jì)算），博时北(běi)证50成份指数(shù)（A/C）位列其中，根据(jù)招募(mù)说明书，该(gāi)基金主(zhǔ)要(yào)跟踪北证50成(chéng)份指数(shù)，由于是发起式基金，认购金额满(mǎn)1000万(wàn)元即(jí)可成立，认购期(qī)为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第(dì)二批北(běi)证50指数基金产(chǎn)品成功(gōng)获批，工银(yín)瑞信基金、万家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基金四家公募基(jī)金公司拿到批文(wén)。除博时基(jī)金外(wài)，万家(jiā)基(jī)金的北证50指数(shù)产品也(yě)是以发起式的形(xíng)式设立。

　　截(jié)至(zhì)目前(qián)，除博时基(jī)金旗下产品正在(zài)发行外，其(qí)余3只产品均已成立。其(qí)中，鹏(péng)扬北证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)基金(jīn)于4月27日正式成立(lì)，获(huò)1496户有(yǒu)效认购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北(běi)证50成份指数(shù)基金(jīn)于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效(xiào)认购，募集(jí)规(guī)模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的(de)投资价值，万家北证50成份指数基金经(jīng)理杨(yáng)坤(kūn)曾表示(shì)，

　　北(běi)交所股票估值普(pǔ)遍(biàn)显(xiǎn)著(zhù)低于(yú)其他上市板块中(zhōng)业务相关(guān)度较高(gāo)的(de)同类股(gǔ)票，具有较大估(gū)值(zhí)提(tí)升(shēng)空间。随(suí)着市场流(liú)动性的(de)增强(qiáng)和创新型中(zhōng)小企业的(de)高(gāo)速成长(zhǎng)，有望实现业绩和估(gū)值(zhí)双升，长期(qī)投资价值显著(zhù)。

　　首(shǒu)批北(běi)证50指数(shù)基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首批(pī)8只北证50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这8只产(chǎn)品年内回报、成立以来回(huí)报(bào)悉数(shù)为负(fù)，其中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立以来(lái)收益(yì)率(lǜ)中位(wèi)数为-4.74％。不过5月(yuè)以来，这些产品开始加(jiā)速“回血”，月内产品(pǐn)均获正(zhèng)收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年(nián)11月发布以来，该指(zhǐ)数经历小幅下(xià)滑后(hòu)，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度(dù)以(yǐ)来(lái)虽有震荡(dàng)下跌，但5月(yuè)以来(lái)又开始持续上涨，且市场表现居(jū)前。截至5月12日，该(gāi)指(zhǐ)数月(yuè)内涨幅(fú)达2.98％，对比(bǐ)沪深市场(chǎng)核心指数表(biǎo)现，除红利指(zhǐ)数(shù)月内涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上(shàng)证指(zhǐ)数、沪(hù)深300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出(chū)后，多个指数基金相继(jì)成立(lì)，这使(shǐ)得北(běi)交所整体流动性有所改善(shàn)。从中观维度(dù)来(lái)看，北交所很多优质(zhì)企业的估值仍然偏低，预计(jì)随(suí)着(zhe)流动性逐步改善，以(yǐ)及(jí)公司业(yè)绩持续释放(fàng)，北交(jiāo)所板块整体(tǐ)走势有望持续向好(hǎo)。”北京一大型公募基金人(rén)士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至(zhì)5月(yuè)12日，北交所上市公司193家，总股本(běn)258.31亿(yì)股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公(gōng)司业绩(jì)表现来(lái)看(kàn)，2021年北交所(suǒ)上(shàng)市公司盈利面达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成的公司净利(lì)润达5000万元以上；2022年北(běi)交所上(shàng)市(shì)公(gōng)司(sī)全年共实现净利润138.11亿(yì)元(yuán)，平均实现净利润(rùn)7230.81万(wàn)元(yuán)，同(tóng)比增长1使我不得开心颜上一句是什么2.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家(jiā)公司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超过(guò)1亿元，42家公司连续三年实现利润(rùn)正增长。北交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司业绩正(zhèng)持续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题权益基金年内(nèi)表现上，Wind数据显示(shì)，截至(zhì)5月12日，除(chú)大成北(běi)交所两年定开年内收益(yì)为负外，其余9只北交所主题权益基金年内(nèi)均斩获正(zhèng)收益。其中，华(huá)夏北交所创新中(zhōng)小企业精选两年定开年内回报最高(gāo)，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧选两年定开、嘉实北交所(suǒ)精选两年定开(kāi)分别(bié)以12％、7.54％的回报(bào)排在二三(sān)位。

　　当前估值(zhí)偏低

　　正(zhèng)是长线资金(jīn)布局良机

　　对于(yú)北交(jiāo)所投资(zī)价值，多位(wèi)业内人士认为，当前北(běi)交所优质(zhì)公(gōng)司(sī)被显著低估(gū)，不过正是长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶(yè)勇直言，北(běi)交所(suǒ)市场上，使我不得开心颜上一句是什么制约(yuē)其(qí)发展的依然(rán)是市场本身较差的流动(dòng)性(xìng)问题(tí)，市场制度性差异导致其与沪深市场相比，可比公司估值表现差异较大。除了继续降低投资者(zhě)门(mén)槛、扩大优质上市(shì)企业数量(liàng)外，后续(xù)北交所市场(chǎng)有必要完善转板制度，畅通(tōng)转板通道，从(cóng)而活跃市场交易，通(tōng)过沪深市(shì)场(chǎng)的引领，提升(shēng)流(liú)动性(xìng)，平抑估(gū)值鸿沟(gōu)。不过，从另外一个角度上讲，目前的(de)北交所优质(zhì)公(gōng)司被显(xiǎn)著低估(gū)，也是长线资金(jīn)布局的(de)良好机(jī)遇(yù)。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业精选两年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰(fēng)表示，站在(zài)当前的位(wèi)置，对于北交所的后续表现充(chōng)满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估值已(yǐ)经(jīng)非常便(biàn)宜，他(tā)们测算前(qián)几大重仓股的平均估(gū)值在20倍(bèi)以内，切换到2023年估值在15倍以内，这个(gè)估(gū)值水平对(du使我不得开心颜上一句是什么ì)于具备专精特新特(tè)性的(de)中(zhōng)小成长(zhǎng)型企业而言是非(fēi)常具(jù)有吸引力的(de)。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多(duō)北交所公司今年(nián)以来依然延(yán)续了较快的增长速度，发(fā)展整体(tǐ)是符合(hé)预期的，业绩的持续增长进(jìn)一步消化(huà)了估值。

　　三是(shì)从政(zhèng)策来看，去年四(sì)季(jì)度(dù)以来北交(jiāo)所出了不(bù)少(shǎo)政(zhèng)策利好，包(bāo)括发布(bù)《北京证券(quàn)交易所(suǒ)股(gǔ)票做市交易(yì)业务细则》和《北京(jīng)证券(quàn)交易(yì)所股票做市交易业务指引》，下调部分交(jiāo)易(yì)费率，北(běi)交所股(gǔ)票将(jiāng)纳(nà)入(rù)中证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式上线等政策的密(mì)集(jí)发(fā)布，可以说(shuō)对这个市场是加(jiā)大了(le)呵(hē)护的力度(dù)，政策的(de)暖(nuǎn)风对整个(gè)市场(chǎng)构(gòu)成(chéng)中长期(qī)利好。

　　四是北交所目前新挂牌(pái)的公司(sī)较多，其中(zhōng)不乏优质(zhì)的个股，供给上来了，给他们增加了(le)筛选(xuǎn)的(de)范(fàn)围，尽管短期(qī)可(kě)能(néng)由于供(gōng)给(gěi)增加对整个市(shì)场的流动(dòng)性造成一定的扰动，但增(zēng)加(jiā)优质供给是市场长期(qī)发展的基石，这使得他们选择优质中小(xiǎo)专精特新企(qǐ)业的难度是相对降(jiàng)低(dī)的。

　　景顺长城北交所精选两年(nián)定(dìng)开基金经(jīng)理张靖(jìng)表示，北(běi)交所作为(wèi)新兴(xīng)的股(gǔ)票交易市(shì)场，目前仍处于初创期，上市(shì)股票数量还(hái)不(bù)够多，市(shì)场关注(zhù)度还不高，整体估(gū)值水(shuǐ)平相较于沪深交易(yì)所明显(xiǎn)低估。随着宏(hóng)观经济触底(dǐ)回升，和北交所快速发(fā)展，投(tóu)资机(jī)会应会越来(lái)越多。

　　开源证券研报(bào)表示(shì)，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组成部(bù)分之一，或有(yǒu)望随着北(běi)交所改革的(de)不断推(tuī)进和(hé)投资(zī)者关注度提升逐(zhú)渐得到估值体系(xì)修复(fù)。从2023年一季度的公募(mù)基金持仓变化来看，这(zhè)一(yī)趋势(shì)已经初露端(duān)倪，部分专精特新次新股及(jí)北证50中高权重、低(dī)估值公司(sī)获增(zēng)持较多(duō)。此外，北(běi)证(zhèng)50成(chéng)分(fēn)股中(zhōng)尚拥(yōng)有多个被低估标的，未来随着(zhe)北交所(suǒ)改革的不断推进和投资者关注度(dù)提升，北(běi)交所流动(dòng)性随之改善(shàn)，这(zhè)些大市(shì)值、高权重(zhòng)、低估值的公司获得重估可能(néng)性较大。

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