踩上AI风(fēng)口(kǒu)的三六(liù)零(líng)，年内一度(dù)大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎和(hé)胡(hú)欢离婚也被市(shì)场质疑成为减持铺路。但与暴(bào)涨的股价和市值相比，公(gōng)司的(de)基本面较为糟糕(gāo)，交出(chū)了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发(fā)布2022年(nián)财报，公(gōng)司实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)12.54％，净利润(rùn)暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年(nián)回(huí)A后年报首次亏损。三六零同时发(fā)布(bù)了2023年一季报，实现营业收(shōu)入(rù)19.66亿元，同比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏损1.86亿(yì)元，去(qù)年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台投资者炸(zhà)开(kāi)买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜了锅，不少网友担心公司下周一股价走(zǒu)势，尤其(qí)周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显(xiǎn)示(shì)，三六(liù)零截至3月31日的股(gǔ)东数达(dá)到近33万(wàn)，而截至去(qù)年底为(wèi)20万不到，也就是(shì)股价(jià)暴涨的一季度股(gǔ)东户数(shù)增加约13万，增幅(fú)65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝(pù)光了(le)其重(zhòng)要投资企业哪(nǎ)吒汽车2022年的财务数据，后者录(lù)得133亿(yì)的营业收入，净利润则巨(jù)亏69亿元，为此持股10.72％的三(sān)六(liù)零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一(yī)季(jì)度继续(xù)亏损

　　三(sān)六零这份2022年年报显(xiǎn)示，截至(zhì)报告(gào)期末，公司总资(zī)产为386.16亿(yì)元，同比下(xià)降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共(gòng)实现营业收入(rù)95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板块有三个(gè)出现不同程度下滑，其中贡献营收半壁江山的互联网广告及服务收入(rù)为(wèi)47.1亿元，同(tóng)比下(xià)降25.32％；智能硬件业(yè)务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联(lián)网增值服务收入(rù)为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入(rù)为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属(shǔ)于上市(shì)公司股东的净利润(rùn)则为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从(cóng)纳斯(sī)达克私有(yǒu)化退市回(huí)A后首次亏(kuī)损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年(nián)到2022年六个年度，三六零营业收入(rù)为(wèi)122亿(yì)元(yuán)、131.3亿元、128.4亿(yì)元(yuán)、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收入从徘(pái)徊(huái)到下(xià)滑。净利润的表(biǎo)现则更差，除了2019年靠着非(fēi)经(jīng)常性损益撑(chēng)到60亿元外，其他年(nián)份均在(zài)30亿(yì)元附(fù)近徘徊，但到(dào)了2021年(nián)净利润直(zhí)接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入(rù)2023年，三六零延续(xù)亏损(sǔn)，首季公(gōng)司营业收入19.66亿元(yuán)，下(xià)滑22％，净利润则(zé)为(wèi)亏(kuī)损1.86亿元(yuán)，去年同(tóng)期为(wèi)盈利2.22亿元(yuán)。对于(yú)亏(kuī)损，公司(sī)称主要系营业收入下(xià)降(jiàng)及对联营企业投资(zī)损失所致。

　　一季(jì)度(dù)大增13万(wàn)股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度(dù)下跌9成(chéng)、市值蒸(zhēng)发4000多(duō)亿的三六零进入2023年突然(rán)迎来转机，诱因是ch买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜atGPT的突(tū)然爆火。因三六零有搜索引擎，被(bèi)市场(chǎng)认(rèn)为在训练AI大模型上有(yǒu)天然优势，公司及创始人周鸿祎也在不(bù)同场合、通过不同渠道表达对大模型的看好，传递公司(sī)的优势(shì)，公司在AI方面(miàn)曝光度甚至远超百度。

　　借着这一风(fēng)口(kǒu)，三六(liù)零(líng)股价2月7号(hào)涨停，此后(hòu)一发不(bù)可收(shōu)拾(shí)，短(duǎn)短不到(dào)两个(gè)月(yuè)涨幅接(jiē)近(jìn)两倍。如果(guǒ)从年初算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值一度从400多亿(yì)飙涨(zhǎng)到(dào)近(jìn)1500亿，增加超千亿市值。尽(jǐn)管近期股价有所回调(diào)，公(gōng)司(sī)股价年(nián)内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出炉后，股吧直接(jiē)炸开了(le)锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始(shǐ)担心下周一(yī)股价表(biǎo)现。

　　中国基金报(bào)记者注意到，随着今(jīn)年以来股价的暴涨，三六零的投资者人(rén)数大幅增(zēng)加。截至到去年(nián)底，公司有(yǒu)股东户数19.92万户，几(jǐ)乎连续(xù)六个(gè)季度保持(chí)基本不(bù)变，但(dàn)到了今年一季度末股东数(shù)来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入相(xiāng)反，一(yī)季度(dù)以股(gǔ)权(quán)投资机构为代表的(de)十大股东却在逢(féng)高大幅减(jiǎn)持。十大股东名单显示，一季(jì)度“北京(jīng)中关村资本基(jī)金(jīn)管(guǎn)理有限公司-北京中(zhōng)发助力壹号投资基金（有限合伙）”减持(chí)3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权(quán)投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）减持2750万股(gǔ)，减幅(fú)44％；天(tiān)津信心奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述(shù)三大股东(dōng)合(hé)计(jì)减持(chí)超约8500万股(gǔ)，即便按一季度均价计套(tào)现(xiàn)金额也在10亿元(yuán)以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投资(zī)损失

　　此次三六零(líng)的2022年财报，也首(shǒu)次把其投资(zī)企(qǐ)业、造车新势力之一的哪吒汽车(chē)去年财务数据曝(pù)光。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营实体为“合纵(zòng)汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六(liù)零(líng)此前公告披露(lù)的数据，2020年哪吒汽车(chē)营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实现营(yíng)收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这(zhè)意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏损进一步(bù)扩大，而三(sān)年累计亏损已经超过百(bǎi)亿，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月26日，三六零(líng)曾公(gōng)告(gào)，放(fàng)弃对哪吒汽车的增资权。具(jù)体来看，三六零全资子(zi)公(gōng)司三六零私募基(jī)金拟(nǐ)将其(qí)持有的(de)对(duì)应哪吒汽车3.53％股权的出(chū)资权转让给两家有限合伙企业，对应的增(zēng)资额(é)为10亿元。据此估算，哪吒汽(qì)车估值为282亿元。放弃(qì)上述增资(zī)权后，三六零(líng)持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到(dào)了2022年12月(yuè)28日(rì)，三(sān)六零又发布对外投(tóu)资(zī)进展(zhǎn)公(gōng)告称(chēng)，已与哪吒汽车(chē)各股(gǔ)东方签署有关协议，以支持(chí)哪吒汽车股份(fèn)制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布《关于对外投(tóu)资进展》公告显(xiǎn)示，为了配(pèi)合哪吒汽车股改，三六零的持股比(bǐ)例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值(zhí)为11.53亿(yì)元。此时，半年多一点(diǎn)哪吒汽车的估(gū)值已经缩(suō)水为107.56亿元，跌了(le)一半不(bù)止。

　　此次2022年财务数据出(chū)炉后(hòu)，哪吒汽(qì)车估值会否进一(yī)步(bù)下(xià)调(diào)不(bù)得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六零持有股权的账面(miàn)值出现较大投资损失。2022年公司的投(tóu)资收益为(wèi)亏(kuī)损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元，剔(tī)除出(chū)售欧(ōu)朋(péng)浏览(lǎn)器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽(qì)车带来(lái)的投(tóu)资亏损约9.4亿(yì)元。

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