美国(guó)历(lì)史上首次债(zhài)务违约(yuē)风险正在逼近。

　　当地时间5月(yuè)1日(rì)，美国(guó)财长(zhǎng)耶伦就美国债务违约(yuē)发出警(jǐng)告，如(rú)果国会无法(fǎ)解决(jué)债务(wù)上(shàng)限问题，美(měi)国可能(néng)最(zuì)早在6月1日发生债务违约。

　　美国最早将(jiāng)于6月(yuè)1日出现债务违约

　　美(měi)国财政部长耶伦5月1日警告称，如果国会无法(fǎ)解决债务上限问题，美国可能最(zuì)早于6月1日出现债务违约，这将是美(měi)国历史上(shàng)的首次债务违(wéi)约(yuē)。耶伦敦(dūn)促(cù)国会(huì)“尽快采取(qǔ)行动”，以解(jiě)决31.4万(wàn)亿(yì)美(měi)元的法(fǎ)定借(jiè)款(kuǎn)上限(xiàn)问题(tí)。

　　当天，耶伦致(zhì)信民主、共和两党的(de)国会参(cān)众两院领导人，告知联(lián)邦政府(fǔ)举债额度比预(yù)期消(xiāo)耗更快，国(guó)会应尽早采取行(xíng)动，维护美国“信用”和各方对美国的“信(xìn)心”。

　　她再次提醒(xǐng)国会(huì)议员处理债务上限的重(一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月zhòng)要性。“我(wǒ)们(men)从过去的(de)债务上(shàng)限僵局(jú)中了解到(dào)，等到最后一刻才暂停或提高债务上限(xiàn)可(kě)能会对企业和消费者信心(xīn)造成严重(zhòng)损害，加重纳税人的短期借贷成本，并对美国的信(xìn)用评级(jí)产生(shēng)负面影响，”耶伦在信中说。

　　耶伦在信中表示，之所以在一个月之后财政部就(jiù)可能(néng)耗尽现金，其(qí)中(zhōng)重要的一个原因(yīn)是最近(jìn)税收收入放缓。她(tā)表示(shì)，财政部(bù)正在(zài)暂停(tíng)发行州和地方(fāng)政府系列证(zhèng)券(quàn)，以避免突破债务上(shàng)限(xiàn)。

　　此前(qián)，国(guó)会预算(suàn)办公(gōng)室(shì)预(yù)测，非(fēi)常措施可能会在7月至9月间用尽，尽管它也承(chéng)认其预期存(cún)在不确定性(xìng)。

　　5月1日，美国会预(yù)算办公室(shì)发布的最新报告显示，美国在6月初耗尽(jǐn)资(zī)金(jīn)的(de)风险较之前更高。该机构(gòu)主(zhǔ)任菲利普·斯瓦格尔说：“由于截至4月底(dǐ)的税收收入低于国会预算办(bàn)公(gōng)室2月(yuè)份(fèn)的预期，我(wǒ)们(men)现在估(gū)计，财(cái)政(zhèng)部在(zài)6月初(chū)用(yòng)尽资金的风险要大得多。”

　　报道称，在早些时候的(de)一份(fèn)报告中，国会(huì)预算(suàn)办(bàn)公(gōng)室预测(cè)，非(fēi)常措施可能会在7月至(zhì)9月间(jiān)用(yòng)尽，尽管(guǎn)它(tā)也承认其预期(qī)存在(zài)不确定性。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报(bào)道(dào)，耶伦发出警告后，美国(guó)总统拜登(dēng)已邀请(qǐng)美国(guó)国会的四(sì)位领导人于5月9日(rì)在白宫(gōng)就债务上限问(wèn)题举行会议，商讨解(jiě)决方(fāng)案。

　　耶伦(lún)警(jǐng)告：将引发“经济灾难(nán)”

　　据(jù)路(lù)透(tòu)社(shè)报道(dào)，美(měi)国财政部长耶伦(lún)日前曾(céng)警告称，如果美国国会未能提高政府(fǔ)的债务上限，由此产生违(wéi)约，将引发一(yī)场“经(jīng)济灾难”，并(bìng)在未来几(jǐ)年(nián)推高利率。

　　据(jù)报道，耶(yé)伦(lún)在一场企业高管活(huó)动中(zhōng)发表(biǎo)讲话说，美(měi)国债务(wù)违约将导致(zhì)失业，同(tóng)时(shí)使得家庭在抵押(yā)贷(dài)款、汽(qì)车(chē)贷款和信用卡上的支出增加。

　　耶伦表(biǎo)示，，债(zhài)务违约将导(dǎo)致失业率(lǜ)上升，同时使(shǐ)美(měi)国家庭在(zài)抵押(yā)贷款、汽车贷款和信用(yòng)卡上的支(zhī)出增(zēng)加。增加或暂停31.4万亿美(měi)元的借(jiè)款上限是(shì)国会的(de)“基本责(zé)任”。她(tā)警告(gào)说(shuō)，如(rú)果债务违(wéi)约将引发(fā)一场经济和金融灾难(nán)，“违约将提高永续(xù)借款的成本。极大增加未来的(de)投资成本。”

　　耶伦还称，如果不提高(gāo)债务上限，美(měi)国企业(yè)将面(miàn)临不断恶(è)化的信贷市场，政府(fǔ)可能无法向依(yī)赖社会保(bǎo)障的(de)相关家(jiā)庭和老年人(rén)发放款(kuǎn)项。

　　耶伦(lún)指出，众议(yì)院共和(hé)党人(rén)和白宫(gōng)之(zhī)间围绕债(zhài)务上限的对峙“有可能威(wēi)胁我们在过去两年所取得的(de)所有(yǒu)进展”。

　　美(měi)国众议院(yuàn)通过债务上限法案(àn)

　　白(bái)宫：拜登将(jiāng)否决

　　美国民(mín)主共(gòng)和两(liǎng)党(dǎng)围绕债务上限的党争不(bù)断加(jiā)剧，引发全球对(duì)于美债违约(yuē)可能引发(fā)金融动荡(dàng)的担忧。

　　当地(dì)时间4月26日，美国国会(huì)众议院投票通过债务上限法案(àn)。这项法(fǎ)案提议提高美国31.4万亿(yì)美元的债务上限(xiàn)，以换取大幅削减政府支出。该法(fǎ)案规定，联邦政府债(zhài)务(wù)上限将提(tí)高1.5万亿美(měi)元(yuán)；联邦(bāng)政府预算(suàn)年(nián)均增长需控制在1％。

　　所谓债务上(shàng)限是美国(guó)国会为(wèi)联(lián)邦政(zhèng)府(fǔ)设定的为履行已产(chǎn)生(shēng)的(de)支付义务(wù)而举债的最(zuì)高额度，触及这(zhè)条“红(hóng)线”意味着(zhe)美(měi)国财政部借款授权用尽。

　　不过随后(hòu)白(bái)宫发(fā)布(bù)声明称，美国总(zǒng)统拜登将否决众议院议长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡(xī)提出的债务(wù)上限方案(àn)。白宫称众议(yì)院共和党(dǎng)人必须在没有(yǒu)任何要(yào)求(qiú)和条件(jiàn)的情况下打消违约(yuē)的可能性(xìng)，并解决债务上(shàng)限(xiàn)问题(tí)。

　　据美国(guó)《国会(huì)山报》报道(dào)，美(měi)国参(cān)议院多数党领袖舒(shū)一个学期一般有多少周 一个学期一般有几个月默(mò)驳斥(chì)了共和党的债务(wù)上限法案，称其为“美国违约法(fǎ)案”。白(bái)宫(gōng)称该(gāi)法案是“为获取极端(duān)让步(bù)而进(jìn)行的鲁(lǔ)莽尝(cháng)试”，并(bìng)表(biǎo)示如果该法(fǎ)案(àn)到达拜登的办公桌，他将予以否(fǒu)决。

　　美国国债违约风险逼(bī)近

　　由于美(měi)国债(zhài)务上限的法案(àn)谈判陷入僵局，再(zài)次提升市场(chǎng)担忧。美(měi)银的(de)美国利(lì)率策略师认为，自上周以来(lái)，美国利率反弹，美债收益率曲线(xiàn)牛市趋(qū)陡，造成(chéng)这(zhè)样(yàng)状况(kuàng)的催化剂是对美国银行体系的担忧再度抬头。市场定价美(měi)联储下周最后一次(cì)加息，这与我行的美国经(jīng)济(jì)团队的(de)预期一致(zhì)。进一步(bù)加息是(shì)有可能的，但考虑到银行(xíng)体系(xì)的漏洞，加息面(miàn)临着更大的障(zhàng)碍。预计美(měi)国债务上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根(gēn)大通预计，美国债务上限问题最早将在(zài)下(xià)个月显现(xiàn)出来。该行认为(wèi)，美国国债出现技术性违约的风险(xiǎn)“不小”。摩根大通在报(bào)告(gào)中表示，预计有关美国债务上限和联邦拨款法案的辩论都将“危险地逼近”最后期限。该行的美国利率策略团(tuán)队预计，美(měi)国(guó)财政部可能(néng)在8月(yuè)中(zhōng)旬(xún)之前耗尽可(kě)用资源。

　　4月(yuè)25日(rì)，惠誉表示，短期内提高美(měi)国债务上限对未来(lái)的僵(jiāng)局没(méi)有帮助；在共(gòng)和党和民(mín)主党领导(dǎo)人提出最(zuì)新财(cái)政提案后，解决美国债务上限(xiàn)僵局的方法仍未(wèi)明晰。

　　此前高盛也警(jǐng)告(gào)称，美国触(chù)及关键的(de)债务上限(xiàn)最后期(qī)限的时间可(kě)能会早于市场普(pǔ)遍(biàn)预期。高(gāo)盛(shèng)首席经济学家兼全球投资研究主(zhǔ)管Jan Hatzius表示(shì)，虽然初步统计(jì)数据透露的信息有限，但(dàn)是4月份迄今为止的“疲弱”税收表明，在6月上(shàng)半月达到美(měi)国债务(wù)上限的可能性大幅增加了。

　　中信(xìn)证券研究表示(shì)，美国已在今年(nián)1月触及债务(wù)上限，财政部可(kě)通过(guò)特别措(cuò)施和TGA余额两大途径缓解燃眉(méi)之急。近日市场对美国(guó)债(zhài)务上限问题的(de)担忧情(qíng)绪再(zài)次升温，这主要是由(yóu)税收同(tóng)比减(jiǎn)少(shǎo)与国会(huì)两党僵持这两个因素(sù)催化(huà)。尽(jǐn)管如此，从立法流程、党(dǎng)派意(yì)向、后备方案等三个角(jiǎo)度看，我(wǒ)们认为美债在今年6月违约的风险(xiǎn)仍然较小。债务上限问题(tí)可能导致货币市(shì)场与债券市(shì)场加大波动(dòng)，但总体而(ér)言预计(jì)其直(zhí)接影(yǐng)响有限。

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