钠电池(chí)产(chǎn)能(néng)规划从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟撬动54亿(yì)乃至94亿投资，传艺科技(jì)是真跨界(jiè)还是奢望，飙涨后又腰斩(zhǎn)的股价似乎已经(jīng)给出注脚。

　　去年6月以来，萦绕在(zài)键盘生产商(shāng)传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上的最大议题莫过于跨界(jiè)钠电池。

　　这个(gè)热门又令人遐想的题材(cái)搭(dā)配公司释放钠电池项目进展(zhǎn)的“积极主动”，在2022年(nián)刺激着传艺科技股价迅速飙涨4倍，甚至期间还祭(jì)出“七连(lián)板”和(hé)“五连板”妖股走势。然去(qù)年末(mò)以来，抛“利好消息”催(cuī)涨股价的套(tào)路(lù)完全失灵，股价又在4个多月时间极(jí)速腰斩。即便是3月末扔出30亿元定(dìng)增预案投(tóu)建年产5.5GWh钠电池(chí)项目，传艺科技(jì)也只收获了短暂的上涨(zhǎng)，而后再未掀起(qǐ)波澜。

　　钛(tài)媒体APP注(zhù)意到，股价过山车式的(de)涨(zhǎng)跌折射的(de)是(shì)市场对传艺(yì)科技高调(diào)跨界(jiè)钠电赛道故事的怀(huái)疑：从宣布跨界到(dào)现在，时间不过10多(duō)月，规划产能(néng)已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的(de)传艺(yì)科技如何撬动54亿元乃至94亿元的投资成本？巨头环伺、落地(dì)产(chǎn)能(néng)骤增、锂(lǐ)价持续下行，在愈加拥(yōng)挤(jǐ)的赛道上，夸下海口的产能又(yòu)该如何消化？过往投资计划频频“跳票”、实际效益与预期天差地(dì)别等(děng)“黑历(lì)史”在前，“大跃进”的新项目如何让人信服(fú)？

　　跨界钠(nà)电池(chí)，股价(jià)“过山车”

　　早在(zài)20世(shì)纪70年代，钠(nà)离(lí)子电池便与锂离(lí)子(zi)电池(chí)同时期萌(méng)芽，但(dàn)由于钠(nà)电负极嵌(qiàn)钠能力较(jiào)弱、钠电(diàn)池能(néng)量密度较低，导致其研(yán)发进度大大(dà)落(luò)后于了锂电(diàn)池。直(zhí)到(dào)2020年后，随着钠电关键技术(shù)完成突破以及锂价不断飙升，钠电才作(zuò)为锂(lǐ)电“备胎”之(zhī)一重回人们重视。尤(yóu)其2021年(nián)7月，宁德时代(dài)推出(chū)第一代钠离子电池，掀起钠(nà)电风潮(cháo)，并将(jiāng)风口(kǒu)带到了A股(gǔ)市(shì)场。

　　时值2022年(nián)锂价暴涨(zhǎng)，A股(gǔ)钠电炒作如日(rì)中(zhōng)天之际(jì)，传艺科技于(yú)去年6月22日(rì)晚间高调宣布入局。彼时的公告显(xiǎn)示(shì)，公司(sī)拟投资3000万元通过(guò)全资(zī)子公司江(jiāng)苏智纬电子科(kē)技有(yǒu)限(xiàn)公司（以下简称“智纬电子”） 同海盈汇(huì)鑫企业、自然人杨磊和杨崇义合作设立控(kòng)股孙(sūn)公司江苏(sū)传艺钠电科技有限(xiàn)公司（公司持股75％，以下简称“传艺钠电”）。

　　公(gōng)告(gà哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音o)出(chū)，传艺科(kē)技(jì)旋(xuán)即涨停(tíng)，当(dāng)日盘后(hòu)公(gōng)司迫不及待召开电话会议，向合计64名分(fēn)析师和个(gè)人投资者披露跨界(jiè)钠电的各种细节。根据(jù)规(guī)划，传艺科技钠(nà)电池(chí)项目(mù)中试线2022年投产，一(yī)期2GWh的产能2023年(nián)投(tóu)产，二期(qī)计划新建8GWh的(de)产能。

　　撂下电话，股价更(gèng)加(jiā)疯涨(zhǎng)。加(jiā)上6月23日(rì)的涨停，传(chuán)艺科技(jì)宣布(bù)跨(kuà)界后(hòu)一口气(qì)收(shōu)出7个涨停板(bǎn)，市值快速(sù)实现翻倍。

　　传艺科技日K线图(tú)，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电(diàn)消息催涨股价的(de)前(qián)车在前，传艺科技开(kāi)始有(yǒu)意无意(yì)地“主动(dòng)”披(pī)露钠(nà)电项目进展，而公(gōng)司股价也往往在公告披露后录得(dé)大(dà)幅上涨(zhǎng)。去年12月5日盘中，公司股价一度(dù)摸高至(zhì)54.44元/股，相较于跨界钠电池前10元/股左右的温吞股价，不到半年(nián)的(de)时间已翻了逾(yú)5倍。

　　但此后，公司股价开始掉头向(xiàng)下，无论其如何发布(bù)“利好”消息(xī)，股(gǔ)价也再难掀大风浪，反而随着时间的推(tuī)移，迅速回落。截至4月20日收(shōu)盘，报28.14元/股，4个(gè)多月时间已经较高点腰斩。

　　值得一提(tí)的是(shì)，由于在(zài)2022年6月23日盘后(hòu)，公(gōng)司迫切召开电(diàn)话会并在《投资者(zhě)关系活动记录(lù)表(biǎo)》中对(duì)外(wài)发布钠电池业务未来规(guī)划、技术水(shuǐ)平等涉及公司经(jīng)营(yíng)的重大信(xìn)息，但(dàn)直至(zhì)2022年7月9日才正式通过《关于对深圳证券交易所关注函回复的公告》补充(chōng)披露相(xiāng)关事项，传艺科技(jì)及公司(sī)董事长(zhǎng)兼总经(jīng)理(lǐ)邹伟民、时任董(dǒng)秘许(xǔ)小丽还遭深(shēn)交(jiāo)所通报(bào)批评。

　　产能“大跃进”，钱从(cóng)哪里来？

　　回看传艺科(kē)技股价“过(guò)山车”式上下，背后(hòu)纵(zòng)有游资(zī)推波助(zhù)澜，但(dàn)归根结底还是其资(zī)金有(yǒu)限与钠电产(chǎn)能规划“大跃进”不匹配无(wú)法让市场信服造成的。

　　根据(jù)公司定增预案(àn)，钠电池(chí)二期(qī)5.5GWh项目建成(chéng)后，公司产能(néng)将达到10GWh。而根(gēn)据公(gōng)司(sī)此前对交易所回复函和2023年度定(dìng)增预(yù)案，公司规划的10GWh钠电池项目(mù)的投资成本约54亿(yì)元。其(qí)中，土地购置(zhì)及厂(chǎng)房成本约4亿元，10GWh产能需投入的装修及设备成本(běn)约(yuē)50亿元(yuán)。

　　实际上，传艺科技规划(huà)的钠电产能远不止这公告出(chū)来的10GWh。据传艺钠电(diàn)官微消息，公司(sī)董事长邹伟民(mín)4月16日在公开场合演讲时提(tí)到(dào)，“2022年7月，公司决定，发(fā)挥资(zī)金优势，投资50亿元，新征410亩土地，用(yòng)30个(gè)月的时间，新上钠离子电(diàn)池全供应链项目，逐步形成年产3万吨正极(jí)材料、4万吨负极材(cái)料、18GWh钠离子电池(chí)、15万吨电解液的生产能力；2022年10底(dǐ)，中试(shì)线(xiàn)已经竣工投(tóu)产(chǎn)；目前，4.5GWh量产线已(yǐ)经开始试产试销(xiāo)，6月(yuè)底(dǐ)有望批量生产。”

　　邹伟民公开演讲(jiǎng)时提到的钠电(diàn)产能规划，来源(yuán)：传艺钠电官微

　　若按(àn)邹(zōu)伟民(mín)的说(shuō)法，传艺(yì)科技在(zài)上述的54亿元(yuán)资金外，还需要更多资金，仅(jǐn)另外8GWh钠电池(chí)就需要40亿元的投入(rù)。

　　但现实是，传艺(yì)科技主营式微，年赚1亿元的盈利水平显然难以撬动动辄几(jǐ)十亿的项目。

　　传艺科技主营输入类设备和印制电路(lù)板（PCB）两大(dà)类消费电子零组件，具体包括笔记本/台式机(jī)电脑键盘、触(chù)控(kòng)模组(zǔ)和(hé)鼠标等输入(rù)类设备及(jí)通讯用板、消(xiāo)费电子、计(jì)算机用板(bǎn)等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营规模不断(duàn)扩大，营收从2017年(nián)的6.69亿元起(qǐ)步，逐年递增，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈(yíng)利并(bìng)未同步，上市(shì)当年公司(sī)归(guī)母净利润就下(xià)滑13.60％，只(zhǐ)有(yǒu)7776.63万(wàn)元。之后(hòu)随着行业(yè)式微，公司盈利水(shuǐ)平起起伏伏，到2022年也(yě)仅1.15亿元，相较于(yú)2017年仅增(zēng)长了47.90％。而早在2016年，公司盈(yíng)利就(jiù)已经达到了9000万(wàn)元，净利润增长乏力可见(jiàn)一(yī)斑。

　　传艺(yì)科技业绩变动(dòng)情(qíng)况，来源：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶颈，账上的资金也并不宽裕。2022年，公司经营活动(dòng)产生的现金流量净(jìng)额4.46亿元(yuán)；截至去年末，公司货币资金仅2.87亿元，短期(qī)借(jiè)款8.41亿元；应收账款5.90亿元(yuán)，应(yīng)付账款4.56亿元。

　　那两年(nián)半(bàn)内(nèi)要拿出54亿元乃至94亿(yì)元以上的(de)资(zī)金投(tóu)资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月(yuè)9日给深交所(suǒ)的回函(hán)中(zhōng)，传艺(yì)科技(jì)曾详细披露过2GWh项目资金来源：截至2022年5月31日(rì)，公司可用于钠离子电(diàn)池项目的自(zì)有资金仅1.61亿元，银行授(shòu)信未使用额度10.27亿(yì)元，足(zú)见其在投资钠电项(xiàng)目时自有(yǒu)资金的“捉襟见(jiàn)肘(zhǒu)”。

　　来源：传艺科技给深交所的(de)回函

　　很(hěn)明(míng)显，一开始规划的一期2GWh产能，传艺(yì)科技就是准备靠银(yín)行贷款(kuǎn)解决。后一(yī)期产能增加到4.5GWh，投资额增加(jiā)10亿元左右(yòu)，同样仰仗银行贷(dài)款。今年3月(yuè)30日公司公告称，传艺科技及(jí)子公司(sī)拟向工商银行、农业(yè)银行等组成的联合银团(tuán)申请不超过(guò)20亿(yì)元的项(xiàng)目(mù)贷(dài)款，用于(yú)公司钠电(diàn)池项目。根据最新(xīn)的调研记录，“截至(zhì)目前，牵头银(yín)行已审(shěn)批通过，参团银行处(chù)于正常的审批流程中。”

　　一期靠(kào)贷(dài)款，二期谋(móu)定(dìng)增。今年3月30日，公司披露《2023年度向(xiàng)特定对象发行(xíng)股票预案》，拟(nǐ)募资不超过30亿元，其中的24亿元拟投入钠电池制造二期(qī)项目，剩余(yú)6亿元补(bǔ)流。

　　根(gēn)据测(cè)算，二期(qī)5.5GWh项目总投资额为27.47亿元，除了定增的24亿(yì)元(yuán)外(wài)，还(hái)有3.47亿元的(de)缺(quē)口。而(ér)为补这(zhè)部分缺口，传艺(yì)科技(jì)甚至将2020年定增募投(tóu)资金中的1.75亿(yì)元变更用于(yú)该项目。

　　简(jiǎn)单加总便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖(lài)融资。至于上述邹(zōu)伟民(mín)公开演讲时提到的另外(wài)8GWh的项目资金来源(yuán)，钛媒(méi)体(tǐ)APP向公司求证，但截(jié)至发(fā)稿，仍未获(huò)回(huí)复。

　　锂价暴跌，钠电还有优势吗？

　　“今年销售不(bù)低于10亿元，整(zhěng)个(gè)钠电池全供(gōng)应链项目计划到2024年(nián)末全部竣工投产(chǎn)，达产达效后，可(kě)实现年销(xiāo)售(shòu)250亿元。”若传艺科(kē)技的钠电项目真如(rú)邹伟民(mín)在近日的演(yǎn)讲中所言(yán)照进现实(shí)，几(jǐ)年后公司营收将在当前基础(chǔ)上翻十几倍。但近来腰(yāo)斩的股价显(xiǎn)示，市场对这(zhè)个故(gù)事并不再买(mǎi)账，除(chú)了资金实力有(yǒu)限公司外，核心还在(zài)其大干快上后产(chǎn)能如何消化的问题。

　　毕竟，在(zài)钠(nà)电池(chí)商业化元年的2023年，包括(kuò)宁德时代、中科(kē)海(hǎi)纳、亿纬(wěi)锂能(néng)、雅迪等诸多巨(jù)头在内，已纷纷发产品、量产并大建产(chǎn)能，竞争者初(chū)露威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就披露的参(cān)数和性(xìng)能来看，传艺钠电的钠电池(chí)与巨头们不相上下，但宁德(dé)时(shí)代落地奇瑞车型、华(huá)语(yǔ)新能源配(pèi)套雅(yǎ)迪极钠S9等表明，大佬们已经(jīng)走在前面，率先(xiān)在两轮电(diàn)动车和低速电(diàn)动车领域实(shí)现(xiàn)装车应(yīng)用。而(ér)传(chuán)艺(yì)科技除了(le)在岁末(mò)年初公告与中祥航业、江苏新(xīn)能源、德博新能源(yuán)签(qiān)订项目(mù)合作或战略合(hé)作协议(yì)外，并未官宣重点客(kè)户。

　　每(měi)每有投(tóu)资者问及(jí)客户情况时，公司都以(yǐ)“目前订单下(xià)游运用(yòng)覆盖储能、低(dī)速电动车及电(diàn)动工(gōng)具(jù)等(děng)多个领域”“公司钠离(lí)子电池送样后客户(hù)的反馈普(pǔ)遍较为良(liáng)好，并已(yǐ)与多(duō)名客户签订了销售订单(dān)”“公司(sī)已与多家知名两(liǎng)轮电动车品牌(pái)开展(zhǎn)送样和合作意向洽(qià)谈等(děng)工作(zuò)”等进行回复。至于具体的客户(hù)名(míng)称和订单金额，一直语焉不(bù)详(xiáng)。

　　且2023年，钠电(diàn)池产能落地(dì)正数倍级增(zēng)长。上海钢(gāng)联(lián)新(xīn)能源事(shì)业部钠电池分(fēn)析师汪奇告诉钛媒(méi)体(tǐ)APP，2022年钠电池项(xiàng)目(mù)落地产能(néng)有(yǒu)3GWh左右，预(yù)计2023年落地产能将达到(dào)13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯(xùn)最(zuì)新发布数(shù)据(jù)则称，到(dào)2023年底，预(yù)计钠(nà)电(diàn)池(chí)产能将(jiāng)增加至21GWh。无论(lùn)是(shì)哪种预测，今年钠电池落地产能大幅增加已可预(yù)见。

　　“参考锂电池行业产能利用率，钠电池落地的产能中可以实现装(zhuāng)机的在4-5GWh左(zuǒ)右(yòu)，而(ér)铅酸电池的市场规模接近40GWh。前期用于两(liǎng)轮车的(de)钠电(diàn)池不到5％，后(hòu)面成本降下来(lái)才会有(yǒu)较大比例的替代(dài)。”汪奇(qí)认为，今年钠(nà)电(diàn)池只会小批量应用到多(duō)元(yuán)化场景。

　　然传艺科技却(què)十(shí)分自信，其在调研记录中(zhōng)预(yù)测(cè)，预计2023年(nián)公司实(shí)际出货量在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其(qí)占去了(le)2023年钠电池市场的绝(jué)大部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日(rì)投资者关系活动(dòng)记录表

　　需要注(zhù)意(yì)的是，沉(chén)寂多年(nián)的钠电(diàn)池是(shì)在此前锂价飙涨(zhǎng)的背(bèi)景(jǐng)下作为“替代”而被推到(dào)台前(qián)的，去年底以来(lái)，碳酸锂价格(gé)持续下行(xíng)，4月(yuè)20日(rì)电碳(tàn)价格均价已经跌至18万元(yuán)/吨(dūn)。一(yī)时间，锂价持(chí)续下跌会(huì)否(fǒu)影响钠(nà)电池商业化进程的讨论甚(shèn)嚣尘上。

　　中科院(yuàn)院士(shì)欧阳明高近日就表示：“钠电池能够起到对锂(lǐ)电池的平衡作用，平衡锂(lǐ)价，保证锂资源的供应安全(quán)，不太可(kě)能成为(wèi)主(zhǔ)流(liú)。锂价(jià)一便宜，就会让钠离子的发展陷入被(bèi)动(dòng)。”但他也强调(diào)，“钠离(lí)子技术(shù)一定要发展(zhǎn)，因为它是锂(lǐ)离(lí)子电池的一(yī)个有益(yì)的补(bǔ)充。”

　　汪奇(qí)称，锂电和钠(nà)电建设成(chéng)本接(jiē)近，目前三(sān)元钠电量产(chǎn)的(de)生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池(chí)在(zài)0.5元/Wh左右。其进一步(bù)向钛媒体APP分析，“钠离子电池性能比(bǐ)较(jiào)接(jiē)近磷(lín)酸(suān)铁(tiě)锂电池(chí)，高能量密度的也接近三元(yuán)523电池。目前(qián)电碳价(jià)格下跌至16-18万元/吨，锂(lǐ)电(diàn)池成本大幅下(xià)降40％以上(shàng)，所以目(mù)前已经和钠电池(chí)成本基本相(xiāng)当；而(ér)由于(yú)锂原料价格大幅下(xià)降，目前铁锂和锰酸锂等(děng)电池成(chéng)本已经优于钠(nà)电(diàn)池。今年碳酸锂价格在20万以下(xià)时，锂电池(chí)对钠(nà)电(diàn)池有明(míng)显优势(shì)。”

　　当然(rán)，市场(chǎng)普遍认为钠电池(chí)还有降本的空间。兴储(chǔ)世纪总裁助(zhù)理(lǐ)刘继茂就告诉钛媒(méi)体APP，“待产业链完善(shàn)后，规(guī)模(mó)量产后钠离子电池正、负极材料价格可降至5万(wàn)元(yuán)/吨甚至以下，钠离(lí)子电池(chí)的(de)理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期(qī)来看碳酸(suān)锂存在(zài)降价(jià)可(kě)能，但只要碳酸锂价格高(gāo)于15万元/吨，钠离子电(diàn)池的(de)成(chéng)本优势(shì)就依然存在，并(bìng)且随着技(jì)术不断哥哥的日文怎么念，哥哥的日文中文谐音发(fā)展(zhǎn)、产业不(bù)断成熟，钠离子(zi)电池的降本空间有望进一步打开(kāi)，该成本临界(jiè)点(diǎn)仍有进一步下(xià)探的可能(néng)。”

　　汪(wāng)奇(qí)也称，明年钠电产业规模化完(wán)成后，能和锂离子(zi)电池的成(chéng)本拉开差距，接(jiē)近铅酸(suān)电池(chí)的成本。但能量密度的限(xiàn)制，使得碳酸锂价格在(zài)15万以上时，成熟(shú)后的(de)钠离子电池有一定优(yōu)势；碳酸锂(lǐ)价格(gé)在10万左右及(jí)以(yǐ)下时，钠离子电池在动力领(lǐng)域优势(shì)较小。

　　钛(tài)媒体(tǐ)APP注意到，包括传艺科技在内，诸多入(rù)局(jú)钠电池的(de)企业都(dōu)言锂价下跌无(wú)碍钠(nà)电池商业(yè)化进程(chéng)。但随(suí)着(zhe)锂价持(chí)续下降(jiàng)，钠电池利(lì)润率(lǜ)下降或也是必然的(de)。

　　以传艺科技为例，其在1月9日的调研记录中曾表(biǎo)示，公司钠电池定价主要根据碳酸锂(lǐ)的(de)价格(gé)，一(yī)般给(gěi)到客户的价格比(bǐ)磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会(huì)随碳酸锂价格波动(dòng)而波动。

　　缺(quē)乏长远投资(zī)定力 过往项(xiàng)目频频“跳票”

　　资金和产能(néng)消(xiāo)化之外，市(shì)场还担(dān)忧传艺科技项目(mù)投资的定(dìng)力。

　　尽管(guǎn)公司对进军钠电领域雄(xióng)心勃勃，然而钛媒体(tǐ)APP梳理(lǐ)其过往投资履历发现，传(chuán)艺科技在投资上缺乏长(zhǎng)远(yuǎn)定力，临时“跳票”甚至终止募投计(jì)划可(kě)谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技IPO募资4.81亿元，其中(zhōng)将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元(yuán)投向薄膜线路板生(shēng)产线(xiàn)技改(gǎi)并扩(kuò)产项目。然(rán)2018年(nián)4月(yuè)公司就(jiù)变更(gèng)募资用途，将FPC生产项目未(wèi)用的资金1.20亿(yì)元和1.04亿元分别用于3D玻璃面板生产项目、轻(qīng)薄型键(jiàn)盘生产项目，已经使(shǐ)用了7737.67万元募资的FPC生(shēng)产项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜(mó)线路板生产线技改并扩产项目的(de)实(shí)施地点从一(yī)厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目的(de)实施(shī)地点(diǎn)变更为重庆市合川区(qū)工业园(yuán)区核心区高阳(yáng)路(lù)30号，实(shí)施主体则从(cóng)传艺(yì)科技(jì)变为全资(zī)子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司终止(zhǐ)实(shí)施3D玻璃面(miàn)板生产项(xiàng)目（已(yǐ)投入募(mù)资(zī)7445.13万(wàn)元），并将该项目剩余资金全部投入轻薄型(xíng)键盘生(shēng)产项目的建设，并将后(hòu)者(zhě)的产(chǎn)能从1600万台提升至2240万(wàn)台。

　　2020年8月，传艺科技(jì)再(zài)融资，定(dìng)增募资(zī)6亿(yì)元，其中(zhōng)的4.20亿元用于年产18万平(píng)方米中高(gāo)端印制电路板(bǎn)建设项目(mù)。但次(cì)年6月(yuè)，公司(sī)将该项(xiàng)目中的SMT工序实施地点由江(jiāng)苏省高(gāo)邮市经(jīng)开区凌波路33号改建至江苏省高邮市经开区(qū)凌(líng)波路49号的闲置厂房；2023年3月，传艺(yì)科技再“变卦(guà)”，又将该项目(mù)剩余(yú)募(mù)资（已投(tóu)入募(mù)资2.41亿元）1.75亿元变更用于投入“钠(nà)离(lí)子电(diàn)池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更募投(tóu)计(jì)划的地点、资金乃至项目，直接的后果就是原有的投(tóu)入打水飘、投资(zī)效率低下以及建成项目实际效益(yì)与预计天差地(dì)别。

　　根据招股(gǔ)书，薄膜线路(lù)板生产线技改(gǎi)并扩产项目(mù)建(jiàn)设期仅(jǐn)12个月，达产年可(kě)实现销售(shòu)收入2.24亿(yì)元。定期(qī)报告显示，2018年6月30日，该项目就已经建(jiàn)成。但2019年-2022年，该项(xiàng)目的(de)效(xiào)益分(fēn)别仅283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万元和2599.93万(wàn)元。

　　而根据定增方案(àn)，年产(chǎn)18万平方米中高(gāo)端印制电路板建设项目建(jiàn)设期(qī)也仅(jǐn)12个月，预(yù)计达产年实现营收(shōu)7.48亿元，项目净(jìng)利润1.31亿元(yuán)。然(rán)两(liǎng)年多时间过去了，截至2022年12月31日，该项目投资进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年该项目效(xiào)益分(fēn)别为(wèi)-1091.61万(wàn)元、2300.17万元(yuán)，与当初(chū)的预期相(xiāng)去甚远。

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