自(zì)4月下旬高点回(huí)调接近13％，科(kē)创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月(yuè)23日，最近(jìn)一个(gè)月时(shí)间，场内资金在科创板投(tóu)资(zī)上采取“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其(qí)关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”高达169亿元(yuán)，位(wèi)居全市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也(yě)持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及(jí)芯片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计资(zī)金净(jìng)流(liú)入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个月全市场行业(yè)ETF资金净(jìng)流入榜单(dān)前三名(míng)。

　　在(zài)业内(nèi)人士看来，场(chǎng)奥巴马与中国关系好嘛，奥巴马在任时与中国的关系好吗内资金(jīn)不(bù)断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现出市(shì)场对上(shàng)述板块投资(zī)价值的认可。经过前(qián)期调整(zhěng)，这两大板块性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场(chǎng)内资金配置的工具性产品，ETF市场(chǎng)一直有着逆势投(tóu)资的特征，最近一个(gè)月，随着(zhe)科创板(bǎn)的回(huí)调，相(xiāng)关ETF也成为资(zī)金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数(shù)据统计(jì)，截(jié)止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时(shí)间，主要跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其(qí)关联指数的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其(qí)中(zhōng)，华(huá)夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿(yì)元，位居全市场ETF资金净流入榜(bǎng)首，除此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实(shí)科(kē)创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资(zī)金净流入也(yě)均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来，场内(nèi)资金持续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)从年初(chū)仅500亿元出(chū)头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规(guī)模位(wèi)居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金(jīn)看来，电子、计算(suàn)机(jī)等科创板的核心权重行业持续获得资金青(qīng)睐，一方面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市(shì)场关注(zhù)焦点，另一(yī)方(fāng)面(miàn)随(suí)着半导体下行周(zhōu)期(qī)拐点(diǎn)临近(jìn)，业绩边际改(gǎi)善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心(xīn)板(bǎn)块(kuài)业绩变化来看，电子、计算机和通信板(bǎn)块的2023年盈(yíng)利和收(shōu)入预期增速保持在较高水(shuǐ)平，相比过(guò)去明显改善(shàn)，与(yǔ)此(cǐ)同时新(xīn)能源板块的增速依然稳(wěn)健，凸显出(chū)科创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金(jīn)进一(yī)步分析指出，整(zhěng)体来看，科创50作为成长性宽基(jī)，今年一季度的利润增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一致(zhì)预期净利润(rùn)增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置(zhì)性价比(bǐ)较高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平(píng)来看，科创50仍处于历史较低水平，同(tóng)时盈利估值(zhí)匹(pǐ)配度(dù)依(yī)然(rán)较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数(shù)估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于(yú)过去三年估值分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金经理姜英也看好今年以来科创板(bǎn)走(zǒu)势(shì)。“从板块整体估值性价比以及(jí)对未来产业(yè)的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的(de)表(biǎo)现，经过了三(sān)年(nián)的(de)估值回(huí)归，很多公司(sī)的估(gū)值与成(chéng)长匹(pǐ)配，买入并持(chí)有可以享受行业和公司的长期成长。”华(huá)南一位基金经理更是直(zhí)言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最(zuì)近一段时间，半导体行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本(běn)经济(jì)产业省(shěng)公布外(wài)汇法法令修正案，将先进芯片制造(zào)设备等23个品类(lèi)追加列入出口管理(lǐ)的管制对象(xiàng)，上述(shù)修正案(àn)在经过2个月的公告(gào)期后(hòu)，并将于7月开始实施。受益于国产替(tì)代加(jiā)速(sù)的预期，半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板(bǎn)块成为5月24日A股(gǔ)市(shì)场少数逆势飘红的板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体(tǐ)板块回调，资金也(yě)在加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计(jì)显示(shì)，场内11只跟踪半导(dǎo)体或是芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿(yì)元。其中(zhōng)，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片(piàn)ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一(yī)个(gè)月行业(yè)ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展(zhǎn)望未(wèi)来半导体(tǐ)行业(yè)走势(shì)，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价(jià)格持续(xù)下探之后，当前(qián)阶段或已接近行(xíng)业底部。

　　存(cún)储芯(xīn)片行业周期相(xiāng)较于其他半导(dǎo)体(tǐ)产业链环节(jié)，具(jù)备较(jiào)强的大宗商品属性，国际(jì)龙头(tóu)会(huì)在下游(yóu)新兴需求诞生时，提升自身(shēn)产(chǎn)能。而当扩(kuò)产落地时(shí)，行业(yè)进入供过于求周期，各厂商则(zé)会通(tōng)过(guò)降(jiàng)价进行库(kù)存去化。供给与(yǔ)需(xū)求的错配使得存(cún)储行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰(tài)基金(jīn)称，回顾历史(shǐ)上(shàng)存储芯片(piàn)的周期走势(shì)，结(jié)合2022年四季度行业龙头营收数据，营收增速(sù)为-44％。存(cún)储芯片当(dāng)前处于(yú)筑底(dǐ)阶段，下半年有望迎来(lái)存储芯(xīn)片行业(yè)周期(qī)的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工(gōng)智能(néng)新兴需(xū)求爆发，对于算力以及存储的爆发性需求由产业链下游传导到上(shàng)游，促(cù)进上游芯片厂商提(tí)升自身产量。叠(dié)加近两个季(jì)度(dù)量价持续下探的周(zhōu)期(qī)性(xìng)磨底(dǐ)，芯片板(bǎn)块有望在今(jīn)年下(xià)半(bàn)年迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资者需(xū)要警惕国(guó)际局(jú)势以及(jí)通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基金经理刘扬则表示，硬科技(jì)的投资(zī)机会需要看到真正的业绩(jì)触底、拐点出现，以及一些真正(zhèng)的创新落地。预计半导体(tǐ)和消费电子大(dà)概率在(zài)二季度及二季度以后触底，当行业周期触底，科(kē)技创(chuàng)新蓄能才能(néng)真正地(dì)释放出(chū)来，下半年硬科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华国(guó)证半导(dǎo)体芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向判断(duàn)，半(bàn)导体产业链正处于供(gōng)给侧收缩匹(pǐ)配需求端，进一步压缩产业(yè)链(liàn)库(kù)存的时期，价格下行压力逐步减轻，行业有望迎(yíng)来库存加速出清，营收(shōu)和利润迎来拐点(diǎn)。

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