全(quán)球头号对冲基金(jīn)桥水(shuǐ)的最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其向美国证(zhèng)交会提交(jiāo)的13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季(jì)度末的(de)美股持仓(cāng)市值达(dá)到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度(dù)末有所缩(suō)水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得桥水大幅(fú)加仓(cāng)，晋升为其(qí)第一大(dà)重仓，但桥水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消费(fèi)股；另外(wài)桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但是(shì)减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点表示，其(qí)非常看好黄金，认为黄(huáng)金可能正处于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股持(chí)仓(cāng)市(shì)值近164亿美(měi)元

　　美国证(zhèng)券(quàn)交易委员会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥水基金(jīn)今年一季(jì)度末(mò)的(de)持仓曝光。据(jù)了解，到今(jīn)年4月末(mò)，桥水管理的全权(quán)委托资(zī)产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我们来(lái)看看桥水在今(jīn)年(nián)一季度的美(měi)股(gǔ)持仓变动(dòng)情况，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥(qiáo)水在美股的持仓总市值达到163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少了(le)10.55％。作为全(quán)球宏观策略(lüè)基金，桥水(shuǐ)的美股组合仅占总(zǒng)资产排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗很小(xiǎo)的一部分。

　　在这个季度(dù)，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时(shí)也积极买进(jìn)，新进(jìn)了(le)118只证券(quàn)，增持了225只证券(quàn)。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今年一季度末(mò)，桥水的前(qián)十大(dà)重仓标的的集中度(dù)为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水(shuǐ)的第一(yī)大重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持(chí)仓市值为8.72亿美元(yuán)，占(zhàn)投资(zī)组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一(yī)季度(dù)都(dōu)有所减(jiǎn)持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的(de)是，桥水持有多只消费(fèi)品个股，但是今年一季度都进行了(le)减持，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期(qī)末(mò)持有494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事(shì)可乐、可口可(kě)乐，持股(gǔ)数(shù)量分别降至280.75万股、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第(dì)五、第六大(dà)重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持(chí)了麦当(dāng)劳、开市客、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度小(xiǎo)幅(fú)加仓了医疗(liáo)领域的(de)强(qiáng)生，持股(gǔ)增(zēng)至358.75万股(gǔ)，期末持股市(shì)值为5.56亿(yì)美元，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加(jiā)仓(cāng)谷歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金美股(gǔ)前30大重(zhòng)仓，其中增持的标(biāo)的还(hái)包括(kuò)谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数(shù)量增至230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元(yuán)；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持(chí)有市值为(wèi)2.12亿美(měi)元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水在一季度减持的标的(de)相对较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水还(hái)减持了先(xiān)锋领(lǐng)航富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持(chí)有(yǒu)市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外(wài)桥水减持幅度(dù)较(jiào)大的还有(yǒu)拼多(duō)多，减少了150.34万(wàn)股，持(chí)股(gǔ)数量(liàng)降(jiàng)至214.24万股，减持幅度(dù)41％，持有市值为1.63亿美(měi)元(yuán)。桥(qiáo)水还减持(chí)了亿滋国际22％，持股(gǔ)降至(zhì)223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿(yì)美(měi)元；减持了塔(tǎ)吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水在一季(jì)度还(hái)减(jiǎn)持(chí)了(le)其特别看(kàn)好的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为(wèi)1.62亿美元。该(gāi)基金从去年(nián)年底以来出现较大涨势，表现(xiàn)非常(cháng)突出。

　　但从最新的观点看，桥水还是(shì)非常看(kàn)好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席投(tóu)资官凯(kǎi)伦·卡尼(ní)奥(ào)尔-坦布尔表示，黄金可能(néng)正处(chù)于持续增长期(qī)的开端，因为全(quán)球对(duì)美(měi)元(yuán)去杠杆(gān)化的推(tuī)动仍是金价(jià)的(de)长期支(zhī)撑。她表示，黄(huáng)金(jīn)被低估了(le)，还有(yǒu)很长的路(lù)要走。

　　她还说，黄(huáng)金在全球货币市场中(zhōng)日益重要，这使得它不仅(jǐn)仅是对(duì)抗(kàng)债券市(shì)场和利率的工具。另外，地缘(yuán)政治动荡(dàng)不会消(xiāo)失(shī)，这是对黄(huáng)金的长期支撑。不仅如(rú)此，由于全球通胀(zhàng)水平仍(réng)相对较高，黄金将继(jì)续吸(xī)引(yǐn)投资者，以对(duì)冲购买(mǎi)力(lì)下降的风险。

　　桥水最(zuì)新观点(diǎn)曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首(shǒu)席投资官(guān)鲍勃·普林(lín)斯分享了(le)他(tā)在2023年一季度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高于(yú)经(jīng)济体的生产(chǎn)能力，导致通胀率远(yuǎn)高(gāo)于目标水平，美国和其他西(xī)方经(jīng)济体处于看跌失衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡，缓解需(xū)求压力，欧美各国央行(xíng)一直在实施紧缩政策——目前(qián)紧缩政策造成的负面影响初现苗头。但一切(qiè)才刚刚开始，恢(huī)复均(jūn)衡将会给经济和市场带来一定的负(fù)面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济(jì)体的(de)经济更(gèng)加接近于均(jūn)衡——支出与劳动力产出水平一致，通(tōng)胀可控，政策制定者有(yǒu)足(zú)够(gòu)的(de)空间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林(lín)斯也称，在(zài)大部(bù)分西方国家，货币政(zhèng)策紧缩扭转了流(liú)动性方向，促(cù)使人们抛(pāo)售资产持有现(xiàn)金。紧缩政策推高了(le)折现率（即现金未(wèi)来实际收益率的预(yù)期(qī)），但迄(qì)今为止尚(shàng)未严重(zhòng)影(yǐng)响风(fēng)险溢价和经(jīng)济增长，上述(shù)情况极有可能在(zài)周期的(de)下一阶段出(chū)现。与西方(fāng)国家相比，中国、日(rì)本和(hé)许多亚(yà)洲国家和地(dì)区处于周(zhōu)期的不同(tóng)位置，这些国(guó)家和地区的(de)政策制定者(zhě)支持货币和信用流动(dòng)，这(zhè)降(jiàng)低排列组合公式a和c计算方法例题，排列组合公式a和c计算方法一样吗了折现率(lǜ)和风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥(qiáo)水基金(jīn)在其官微发文称，“上(shàng)周(zhōu)美联储加息25个(gè)基(jī)点。虽然没有(yǒu)明确声明加息将会暂停，但政策指引的(de)取消(xiāo)和鲍威尔讲话(huà)清楚表明(míng)，美联储希(xī)望持观(guān)望(wàng)态(tài)度(dù)。这符合我们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为(wèi)了应对疫情带来的影响(xiǎng)，许多发达经济体(tǐ)都推出了(le)大规模财政刺激政策(cè)，引(yǐn)发了通胀问(wèn)题。为了应对(duì)高通(tōng)胀，央行(xíng)不得不收紧政策。其中(zhōng)美国(guó)采取(qǔ)了最激进的应(yīng)对通(tōng)胀的举(jǔ)措(cuò)，在不(bù)到18个月的时间里(lǐ)，美联储(chǔ)加息500个基点，并(bìng)迅(xùn)速减(jiǎn)持债券(quàn)。目前，虽然美(měi)国经(jīng)济尚未(wèi)出现严重问(wèn)题，但(dàn)名义支出已(yǐ)经(jīng)放缓。如果美联储进一步收紧(jǐn)政策，银(yín)行业就会继续承(chéng)压，从(cóng)而影响信(xìn)贷供应。上周(zhōu)，美国第(dì)一共和银(yín)行被接管，再次凸显美(měi)国金(jīn)融(róng)体系面临压力，股市和债券收(shōu)益率出现下跌。美国可能需(xū)要（也可能不需要(yào)）进一步收(shōu)紧政策。鉴于(yú)迄今(jīn)为止的(de)紧缩举措，美联储可以评估形(xíng)势再做出(chū)决策。

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