市场(chǎng)再(zài)迎来风险管理新(xīn)利器，科创50ETF期(qī)权(quán)上市在即(jí)。

　　5月12日证监会(huì)宣布，为健全多层次资本市(shì)场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资本(běn)市(shì)场风险管理(lǐ)工具(jù)，启动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作。同日，上交所发(fā)文称，将(jiāng)在证(zhèng)监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市准(zhǔn)备。

　　截至(zhì)目前，市面上已有(yǒu)8只科创(chuàng)50ETF，合计规模(mó)超900亿(yì)元，另外(wài)还有2只科创50成分增强(qiáng)策略(lüè)ETF。业内人(rén)士表示，随(suí)着科创50ETF期权的上市，市场投资者将拥(yōng)有更灵活的风(fēng)险管理工具(jù)，相应的ETF市场容(róng)量(liàng)、流(liú)动性、稳定(dìng)性都将有所提(tí)升，更多吸引资金入市，也能更好地服务于科(kē)创板上市企(qǐ)业。

　　证监会(huì)还表示，自2015年(nián)2月开展(zhǎn)股票期权试点以来(lái)，证监会组织沪深交易所先后(hòu)上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平(píng)稳有序(xù)，有(yǒu)效发挥(huī)了(le)引入增量资(zī)金、稳定现货(huò)市场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　科创50ETF期(qī)权涨跌幅(fú)调整为20％

　　上交所表示，科创(chuàng)50ETF期权作为宽基(jī)类ETF期权产品，将总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并根据(jù)科创(chuàng)板股票涨跌(diē)幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调整(zhěng)为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权(quán)已(yǐ)有实(shí)践(jiàn)。后续，上交所将在(zài)目前行之有效的风险防控和市场(chǎng)监管措施的基础(chǔ)上，进一步做(zuò)好风(fēng)险研判(pàn)，全面加强市场(chǎng)监管，确保新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　证(zhèng)监会也表示，一直高(gāo)度(dù)重视ETF期(qī)权(quán)市(shì)场稳(wěn)健运行和风险防控工作，持(chí)续完善制度(dù)规则体系，加(jiā)强运行管理和风险监(jiān)测(cè)。科(kē)创50ETF期(qī)权上市后，证监(jiān)会将进一步完(wán)善风险(xiǎn)防控机制(zhì)，并根据市场(chǎng)运行情况改进优(yōu)化(huà)，确(què)保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　作(zuò)为我国首(shǒu)只基于(yú)科创50指数的场内期权品种，证监(jiān)会称(chēng)，科创50ETF期(qī)权科技创新(xīn)特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良(liáng)好(hǎo)互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关于(yú)推(tuī)进上海国(guó)际(jì)金融中心建设、支持浦东(dōng)新区高水(shuǐ)平改革开放决策(cè)部署的重(zhòng)要安(ān)排。

　　上(shàng)市(shì)科创50ETF期权(quán)，有利于(yú)吸引长期资金配置科(kē)创板，激发科创板创新活力，满足多(duō)元化的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示范引领作(zuò)用，不断提升服务实体经济质效。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市，对(duì)促进科(kē)创板企业(yè)进(jìn)一步(bù)发挥(huī)科(kē)创能(néng)效、支(zhī)持科创板建设(shè)具有积极意义。上市科创50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效(xiào)满足科创板投资者风(fēng)险管理需(xū)要，有助于(yú)科创板(bǎn)更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创(chuàng)板和股票期权市(shì)场长期(qī)持(chí)续健康发展意义重(zhòng)大(dà)。

　　首只基于科创50指数(shù)场内期权

　　据(jù)上交所(suǒ)介绍，2019年设(shè)立以(yǐ)来，科创(chuàng)板(bǎn)建设稳步推(tuī)进(jìn)，市场(chǎng)运行平稳有序，支(zhī)持(chí)和鼓励“硬科技(jì)”企(qǐ)业上市(shì)的集(jí)聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上(shàng)市公司519家，总市值达(dá)6.65万亿元(yuán)，板块的科技创(chuàng)新(xīn)属性持续(xù)强化(huà)。

　　目前(qián)科(kē)创板(bǎn)尚(shàng)缺(quē)少相应的(de)风险管理(lǐ)工具，上交所根据市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品研(yán)发，将其作为(wèi)完善科创(chuàng)板(bǎn)配套产品(pǐn)体系、提升(shēng)科(kē)创板(bǎn)吸引力(lì)和(hé)流动性(xìng)、推进(jìn)科创板做市商制度功(gōng)能发挥、持续发挥科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试示范引(yǐn)领(lǐng)作用的重要(yào)举(jǔ)措。

　　据了解，首批4只科创(chuàng)50ETF于(yú)2020年9月28日成立(lì)，随后，在2021年，又有4只科创50ETF相继成(chéng)立。截至目前(qián)，市场上科创50ETF合计(jì)规(guī)模超900亿元，其中，规模最大华夏上证科创板50ETF规模为(wèi)587.95亿(yì)元，该ETF近(jìn)2年净流入超440亿元，是同(tóng)期非货ETF市场最吸金ETF；规模位(wèi)居第二位的是(shì)易(yì)方达上证科(kē)创(chuàng)板50ETF，最(zuì)新规模为197.41亿元。

　　而早在(zài)科创板设立以(yǐ)来，市场对风险管理工具的呼声不断，由于涨(zhǎng)跌(diē)幅限制比例为20％，投资者(zhě)在投(tóu)资科创板(bǎn)个股面临的价格(gé)波动(dòng中海物业是国企还是央企 中海和万科哪个档次高)更大，因此，随着市场体(tǐ)量不断扩张，风险管理需求也更(gèng)加庞(páng)大。

　　“科创板(bǎn)50ETF期权的上市(shì)，将会(huì)给投资者提供更加灵活的(de)风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，使得投资(zī)者更有效率(lǜ)管理风险的同时，能够有更多的时间和精力去关注标的对应(yīng)上市公司的投资(zī)价值。”中山大(dà)学岭南学院教授韩乾(qián)认(rèn)为，随着(zhe)科创50ETF期权推出(chū)，相(xiāng)应的ETF现货市场的容量将有所扩大，提供更好的流动性，市场(chǎng)稳定性提升；也将为(wèi)市场(chǎng)带来(lái)更多的(de)增(zēng)量(liàng)资金(jīn)，更好地服务(wù)科创板上(shàng)市企业(yè)。

　　事实(shí)上，ETF期权作为全球资(zī)本市(shì)场基(jī)础、成熟、普遍的金融(róng)衍生工具，在价格(gé)发现、风(fēng)险管理、完善市场多空(kōng)平衡(héng)机制等方面发挥了重要作(zuò)用。截至目前，市场已上市7只ETF期(qī)权，且(qiě)近年来ETF期权市场(chǎng)上新速度加快。在去(qù)年，就有4只新品种上(shàng)市，包括上交所旗(qí)下的(de)中证500ETF期权，深交(jiāo)所旗(qí)下的创业板ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权(quán)和(hé)深证100ETF期权。

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