5月10日，有(yǒu)消(xiāo)息称部分银行相(xiāng)关(guān)部门收到《关于调整协定存(cún)款及通知存款自律上限的通知》，四大国有(yǒu)银行协定存款(kuǎn)和通知存款自律上限的(de)下调幅(fú)度为30BP，其它金融机构下调50BP，调整(zhěng)自2023年5月15日起执行。本次拟(nǐ)下调中协定存款更多是(shì)对公业务(wù)，而(ér)通(tōng)知存款则集中于短(duǎn)期存款。

　　就本次协定存款及(jí)通知存款自律(lǜ)上限拟下调的背景、影响(xiǎng)，后(hòu)续(xù)货币(bì)政策走向(xiàng)等，记者采访了招商基金(jīn)研究部(bù)首(shǒu)席经济学家(jiā)李湛、长城基金总(zǒng)经理助理兼现金管理(lǐ)部总(zǒng)经理(lǐ)邹(zōu)德立、鹏扬基金(jīn)固定收益副总监兼(jiān)鹏扬利泽基金经理陈钟闻(wén)、平安基金、光大保德信基(jī)金、德邦(bāng)基金等公募基(jī)金公司及投(tóu)研人士。

　　在(zài)业内看来，本轮(lún)调降更多是出于推(tuī)进(jìn)利率市场化改革(gé)深化大(dà)背(bèi)景的考虑。对(duì)银行而(ér)言，存(cún)款(kuǎn)利率下调有助于减(jiǎn)少存款定价的无(wú)序竞争，降(jiàng)低(dī)银行负债成本；同时本次降息有助于促进(jìn)投资、消费，也被看作(zuò)是促进宏(hóng)观经济复苏(sū)的(de)表(biǎo)现。

　　长(zhǎng)期(qī)来看，存款利率下(xià)行仍是大势所趋(qū)。2023年经济有所复(fù)苏(sū)，进一步降(jiàng)低(dī)贷一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十(dài)款利(lì)率的(de)紧迫性不高，但银(yín)行普遍以量补价，使得贷款价格战激烈(liè)，贷款利率很(hěn)难上行(xíng)。预计下(xià)半年货币政(zhèng)策不会出现急转弯，延(yán)续稳健货币政(zhèng)策基调。

　　延续银行存款利率调降的趋(qū)势

　　中(zhōng)国基金报记者：四大(dà)国有银行(xíng)为何(hé)下调协定存款及(jí)通(tōng)知(zhī)存款(kuǎn)自律(lǜ)上限？

　　李湛：我们认(rèn)为(wèi)，当前调降更多(duō)是出于推进(jìn)利率市(shì)场(chǎng)化改革(gé)深化大背景(jǐng)的(de)考虑。2022年4月(yuè)，央行指导利率自律机(jī)制建立了存款利率市场化调整机(jī)制，自律机制成员(yuán)银行参考以10年期国债收益率为代表的债(zhài)券市场(chǎng)利率和以1年期(qī)LPR为代表的贷(dài)款(kuǎn)市场利(lì)率(lǜ)，合理调整存款利(lì)率水平。

　　随后，国有大行去年9月下调(diào)存款(kuǎn)利率，中小银行陆续跟进下(xià)调存款利率。今年4月市场利率定价自律机制(zhì)发布《合格(gé)审慎评估实施(shī)办法(fǎ)（2023年(nián)修订版(bǎn)）》，在相关指标(biāo)中引入了(le)存款定(dìng)价(jià)惩罚措施。而(ér)此(cǐ)前4月部分(fēn)中小银行、农(nóng)商行(xíng)存款利率下调，5月5日浙商、渤海、恒丰三家股份(fèn)行挂牌利(lì)率(lǜ)下(xià)调(diào)，均是在利(lì)率(lǜ)市场化(huà)改革(gé)推进(jìn)背景下，银行出于自身(shēn)经营考(kǎo)虑的自发(fā)行为。

　　邹德立：银(yín)行近年(nián)息(xī)差不(bù)断下行。在(zài)资产端定(dìng)价(jià)压力较大且存款持(chí)续高增的情况(kuàng)下(xià)，压降存款成本成为改善息差的重(zhòng)要手段。此(cǐ)外，2023年以来银行贷(dài)款向企业(yè)固(gù)定(dìng)资产投资(zī)传导较(jiào)弱，下(xià)调(diào)协定存款(kuǎn)及通知(zhī)存款自律上限有利于(yú)对公客户留存(cún)的活期资金投向实体经济(jì)。

　　陈钟(zhōng)闻：首先，近(jìn)年来市场利率整体(tǐ)下(xià)行，实体经济(jì)综合融资成本不断下降(jiàng)，银行资产端收益下降较(jiào)为明显；第二，银(yín)行(xíng)整体净息差(chà)持续走(zǒu)低(dī)，银行利润空间压缩明显；第三，企业和居民风险(xiǎn)偏(piān)好大幅下降导致存款增长比较明显，存款市场供需(xū)关(guān)系发生了变化，降低了银行高吸揽储(chǔ)的必要性；第四(sì)，协定存(cún)款(kuǎn)和通知存(cún)款介于(yú)活期与定期存款之间(jiān)，自2022年(nián)存(cún)款(kuǎn)自律机制对(duì)于活期存款与定(dìng)期存款利率(lǜ)进行了几轮调整，本(běn)次将协定存(cún)款与通知存(cún)款(kuǎn)自(zì)律上限下调也是(shì)要(yào)将存款产品线的调(diào)整进行(xíng)统一，全面缓解(jiě)银行负债(zhài)压(yā)力(lì)。

　　综合各(gè)项(xiàng)因(yīn)素，银行从自身经(jīng)营(yíng)情况考虑，顺应市场趋(qū)势(shì)，通过自律机制协(xié)调调降负(fù)债成本，有(yǒu)利于(yú)提升银行放贷意愿，抑制(zhì)资金脱实向虚，更好的落实央行(xíng)宽信用的政策贯(guàn)彻落实。

　　平安基(jī)金(jīn)：中国的存款(kuǎn)利率(lǜ)管控为上(shàng)限管控(kòng)，贷(dài)款利率则(zé)为下限管控(kòng)，近年来(lái)贷款利率(lǜ)下限管(guǎn)控彻底取消。存款利率定价方式的改变(biàn)也(yě)拉(lā)开序幕，2022年4月利率自律(lǜ)机制(zhì)建立以来，4月(yuè)和(hé)9月经历了两轮大(dà)规模存款利率下降，主要是大行(xíng)和股份行(xíng)参与，今(jīn)年以来的调(diào)整(zhěng)更(gèng)多(duō)是延续去年(nián)9月这(zhè)一(yī)轮存(cún)款利率下调，中小银行补(bǔ)充下(xià)调。

　　另外(wài)，考评制度由原来的激励为(wèi)主(zhǔ)引入惩罚措施，加速了中小银行存款利率(lǜ)补降的进(jìn)度。就今年的经济背景而言，疫后脉冲式(shì)复苏后经济边际走弱，经济修复存在波折。目前(qián)居民超额储蓄(xù)高增，实(shí)体融资(zī)需求有限，银行存款增加，降低存款利率可以引导(dǎo)减(jiǎn)少信贷套利，助力经(jīng)济增长。从银(yín)行的角度，净息(xī)差不断压缩(suō)，银(yín)行(xíng)经(jīng)营(yíng)压力增(zēng)大(dà)，调(diào)整存款成本(běn)成为改善息差的重要手(shǒu)段。

　　光大保德信基金(jīn)：下调协定存款及通知存款自律上限，主要影响(xiǎng)对公(gōng)客(kè)户在商业(yè)银行的活期类(lèi)存款(kuǎn)收益，延续(xù)近期银行存款利率调降的趋势。

　　一方面，有助于缓解(jiě)商业银行净息(xī)差收窄趋势，特别是中(zhōng)小行(xíng)高息(xī)揽储的成(chéng)本(běn)压力；另一方面，有利于引(yǐn)导超额储蓄向消费(fèi)投资转化(huà)，符合“不搞大(dà)水漫(màn)灌”、“盘(pán)活存量(liàng)资(zī)金”的定位。

　　德(dé)邦基金：存款利率机制(zhì)创设以来，两轮利率调降(jiàng)都集中在活期和定期(qī)存款，实际上忽略(lüè)了这些介于活期(qī)和定期存款之间的存款的利率调整，当下有必要一(yī)次性调整通(tōng)知存款(kuǎn)和协定存款利率上限，保证存款(kuǎn)利(lì)率下调的有效性。银行一季度净息(xī)差水平均创历史新低，上市银行(xíng)整(zhěng)体(tǐ)净息(xī)差由(yóu)22年Q4的1.93％降至23年Q1的(de)1.75％。因此通过(guò)存(cún)款利率下调(diào)可(kě)以有效降低(dī)银行(xíng)负(fù)债成本，增厚息(xī)差，缓解银行经营压力。

　　存(cún)款利(lì)率下(xià)行仍是(shì)大势所趋

　　中(zhōng)国(guó)基金(jīn)报：今(jīn)年“降(jiàng)息(xī)潮”迭起，这是未来(lái)大(dà)趋势吗？

　　邹德立(lì)：对于4月份社融(róng)数据，居民贷款(kuǎn)偏弱之外，企业贷款也在边际转弱(ruò)，但企业中长期贷款同(tóng)比多(duō)增幅度较大。在这种背景下，MLF利率是(shì)否下调，还要进一步观察5-6月信贷情况。对于存款(kuǎn)利率(lǜ)，2023年银(yín)行息(xī)差压力增大，控(kòng)制(zhì)存款成本(běn)成(chéng)为当务之急(jí)。中小银行或有(yǒu)动力(lì)持续主动下调存(cún)款利率。长期来看，存款利率下行仍是大势所趋。因此银行降(jiàng)息潮可能仍聚焦于存(cún)款利率下(xià)调。

　　此外，广义上的降息潮(cháo)不仅仅集(jí)中在银行(xíng)领域。以(yǐ)地方债(zhài)为例，2022年后广东、上(shàng)海、深圳、江(jiāng)苏(sū)、浙江等(děng)发(fā)达地区地方债(zhài)发(fā)行利差降至10Bp，未来仍可能下降至5Bp。同理(lǐ)，对(duì)于资质较好的发(fā)债主体(tǐ)，其(qí)信用债收益率仍有下行趋势和空间。

　　陈钟(zhōng)闻：首先，利率(lǜ)的方向(xiàng)仍(réng)是(shì)由实体经(jīng)济(jì)资金(jīn)供需决定的(de)，而央行的政策利(lì)率、基(jī)准利(lì)率(lǜ)在一方面要合(hé)适顺应(yīng)市场环(huán)境，一方面也(yě)代表着政(zhèng)策意愿(yuàn)强调(diào)信(xìn)号意义(yì)的作用。今年是真正疫后复苏的第一年(nián)，我们仍面临内生动力不强需求不足的情(qíng)况，央行已经通过(guò)降(jiàng)准以(yǐ)及结(jié)构性货币政策(cè)等多(duō)项举措给予了实体经济所需(xū)的(de)一(yī)定的(de)资金投放(fàng)支持，有效降低了实体(tǐ)综合融资成本，后续需要财政政策产(chǎn)业政策(cè)等配套政策继续激活内生动力扭转预(yù)期。

　　当前央行(xíng)需要(yào)观察跟踪经济运行情况，短期调整政策利率的概(gài)率(lǜ)不大(dà)，但(dàn)仍会维持资金(jīn)合理(lǐ)充裕的环境，故(gù)从(cóng)银行(xíng)资(zī)产端的角(jiǎo)度来讲，贷款利率或仍(réng)维持低位，后续是否(fǒu)进一步下调要看实体(tǐ)经济复苏(sū)的情况。银行负债端，存(cún)款基(jī)准利率下调(diào)的概率不大(dà)，而(ér)存款(kuǎn)利率上限的调整空间仍存在(zài)，而是否进一(yī)步(bù)下调要(yào)看(kàn)银行自身经营(yíng)需要。

　　光大(dà)保德信(xìn)基(jī)金：2022年4月(yuè)，人民银行指导利率自律(lǜ)机制建立了存款利率市场化调(diào)整机制，自(zì)律机制成员银(yín)行(xíng)参考以10年期国(guó)债收(shōu)益率为(wèi)代表的债(zhài)券市场利(lì)率和以(yǐ)1年期LPR为代表的贷款(kuǎn)市场利率，合理(lǐ)调整存款利(lì)率水平。在存(cún)款利率(lǜ)市场(chǎng)化调(diào)整机制作用(yòng)下，2022年4月、2022年8月大行分别(bié)下调存款利率。

　　2023年4月(yuè)，《合格审慎评(píng)估实施办法（2023年(nián)修订(dìng)版）》新(xīn)增存款利率市场化定价情况作为合格(gé)审(shěn)慎(shèn)评估的扣分项，引发中小银行跟随调(diào)降存款(kuǎn)利率。我们认为，通过(guò)存款利率下行，稳(wěn)定商(shāng)业银行(xíng)净(jìng)息差进而保(bǎo)持贷款(kuǎ一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十n)利率维持低位或继续(xù)下行，最终有利于(yú)社会融(róng)资成本下行。

　　德(dé)邦(bāng)基金：从日前公(gōng)布的(de)金(jīn)融数(shù)据(jù)看(kàn)， M1增(zēng)速回升(shēng)，M2-M1略有收窄，需求边际弱(ruò)修复趋势或仍在。近期国债(zhài)利(lì)率持续下行，银行间利率下行，叠加银行(xíng)存款定价(jià)下调，4月社融(róng)信(xìn)贷(dài)低(dī)于预期，国内降息(xī)预期被进一步强化。海外来看，全(quán)球(qiú)经济(jì)进入衰退周期，加(jiā)息周期基(jī)本结(jié)束，后续有望逐步迎来降息(xī)高峰。

　　平安基金：目前，我国(guó)国有大型商业(yè)银行和股份制商业银(yín)行的定期存款利率已告别“3时代”。压降存款成本仍(réng)是大势(shì)所趋。一(yī)方面(miàn)，银行(xíng)仍有净息(xī)差压(yā)力，22Q4 新发放(fàng)贷款加权平(píng)均利率(lǜ)较18Q1下降(jiàng)182BP，银行息差(chà)压力加剧明显，监管层面有动力去持续(xù)推动(dòng)存款利率下降，来保障银行合理利差范围，增加银(yín)行信贷投(tóu)放(fàng)的(de)动力。

　　另一方面(miàn)，居民避险需(xū)求仍在，存款持续高增，在揽储压力不大的(de)基础上(shàng)，银行自身(shēn)也有动力去(qù)下(xià)调存款定价来保(bǎo)障利(lì)差。

　　缓解银行负债及经营压力

　　中国(guó)基金报：协定(dìng)存款、通知(zhī)存款利(lì)率自(zì)律上限调(diào)整，将(jiāng)有哪些(xiē)政(zhèng)策传导(dǎo)效果？

　　德邦基金：一方(fāng)面银行息差压力大是普遍现象(xiàng)，此次政策调(diào)整有望(wàng)带动(dòng)中小银(yín)行主动跟随下调存款利率。另一方面，由于此前(qián)经济下行(xíng)影响(xiǎng)，投资者(zhě)悲(bēi)观预(yù)期(qī)被放大，大量资(zī)金集中(zhōng)在(zài)银行存(cún)款端，此(cǐ)次(cì)存款利率下调也(yě)有望(wàng)带动存款资金的释放，盘活(huó)市场流(liú)动性。

　　李湛(zhàn)：本次调(diào)降通知释(shì)放(fàng)了以下(xià)信号：①减(jiǎn)轻银(yín)行息差压(yā)力。本(běn)次下调将引导银(yín)行的对公活期成(chéng)本下(xià)降，存款降价叠加资产端让(ràng)利压力趋缓(huǎn)，银行(xíng)息差、盈利将合理修(xiū)复(fù)，有利于增强银行(xíng)内生(shēng)资本补充能(néng)力；②减少企业及居民的短期存款意愿、促进企业投资、居民消费。

　　后续来看，本次下调对(duì)市(shì)场的影响集中(zhōng)在以下两点：①规范银行的(de)协定存款定价秩序(xù)，减少存款定价的无序(xù)竞争。此前，部分中小银行(xíng)的协定存(cún)款和(hé)通知存款定价过高，会对遵守自律机(jī)制、定价较(jiào)低(dī)的银行产生揽储冲击。本(běn)次上(shàng)限下(xià)调(diào)后会普遍降低中小(xiǎo)行协(xié)定存款(kuǎn)及(jí)通(tōng)知存款利率(lǜ)，减少中小银行间揽储恶意竞(jìng)争，而对股份行及国有大行影响(xiǎng)较(jiào)小。②长端(duān)利率下行仍有空间。市场降息预期升温(wēn)，但(dàn)大概率落空。

　　光大保德(dé)信基金：下(xià)调协定存款及通知存款(kuǎn)自律上限(xiàn)，主要影(yǐng)响对公客户在(zài)商业银行(xíng)的活期类(lèi)存款收益，使(shǐ)得对公客户活期存款收益向对私客户看齐，一方面(miàn)有助于(yú)缓解商业银行净(jìng)息差(chà)收窄趋势，另一方面有利于引导超额储(chǔ)蓄向消费投(tóu)资转(zhuǎn)化。

　　邹德立：对(duì)于银行，存款利率自律(lǜ)上限调整(zhěng)降低了银(yín)行负债成(chéng)本，目前(qián)上市(shì)银行(xíng)协(xié)定存款占总存款的(de)比(bǐ)重在13％左右，重新规定协定利率上限后，预(yù)计(jì)行业资金成(chéng)本可以缓释3-4bp左右。另一方面可以限制高息揽储，规范行业竞(jìng)争，特别是降低(dī)银行(xíng)对公活(huó)期存款成本压力，减(jiǎn)轻银(yín)行负债及(jí)经营压力。此外，银行(xíng)负债端(duān)成本的下降(jiàng)使(shǐ)得银行盈利(lì)能(néng)力(lì)增强，进一步(bù)打(dǎ)开了资产端收益率下行的(de)空间，或(huò)带动债(zhài)券收益率不(bù)断下(xià)行。

　　并非降息的(de)确(què)定性信号

　　中国基金报：未(wèi)来存款利率是否还有进一步下降的空间？对股债(zhài)市场有(yǒu)何影(yǐng)响？

　　光(guāng)大保(bǎo)德信(xìn)基金：近年(nián)来，贷(dài)款和存款利率的(de)非对称(chēng)下行使得商业银行净息差已逼近1.8％的监管下限，经营压(yā)力倒逼存款利率有进(jìn)一(yī)步调降的预期。一方(fāng)面，为支持实(shí)体经济，政策导向下贷款加权平均利(lì)率(lǜ)创有统计以来(lái)新低，2022年(nián)12月金融机构人民币(bì)贷款加权平均(jūn)利(lì)率(lǜ)较2020年(nián)初下行94bp到4.14％。

　　另(lìng)一(yī)方面，各(gè)行在存款市场上(shàng)的竞争类似“非零和博(bó)弈”，“存款立(lì)行(xíng)”和(hé)存款市(shì)场份额考(kǎo)核压力使得各行下(xià)调存(cún)款利率(lǜ)动(dòng)力不足，同样2020年以来上市银(yín)行存量存款平均成本率(lǜ)基(jī)本持平。贷款和存款利率的非对称(chēng)下行作用下，2022年(nián)12月商业银行净息差(chà)缩小至1.91％，已经逼(bī)近《合格(gé)审(shěn)慎(shèn)评估实(shí)施办法(fǎ)（2023年(nián)修订版）》规定(dìng)的合格线(xiàn)1.8％。

　　存款利率调降预期，有利于降低全社(shè)会无风险收(shōu)益率(lǜ)，利多永(yǒng)续经(jīng)营性质的票(piào)息资产，比如利率债、稳定(dìng)股息率的央企等(děng)。

　　邹德立：存(cún)款(kuǎn)利率(lǜ)仍然有下(xià)降的趋势和(hé)空间(jiān)。从银行角度，2018年以来由于存款定期化，活期存款占(zhàn)比明(míng)显下降，存(cún)款付息率有(yǒu)所抬升，与此同时，贷款(kuǎn)收益率大(dà)幅(fú)下行，大幅加剧了银行息差(chà)压力，这使得控制存款成本(běn)尤为重(zhòng)要。

　　此外(wài)，从政策(cè)角度，居(jū)民超额储蓄高增、企业(yè)存(cún)款提升(shēng)、消费复苏较慢，监管层面有动力去持续推动存款利率下降，促进存款流(liú)向消费(fèi)和实际(jì)投资。短期看，存款利率下调(diào)带动流动(dòng)性继续进入债市，中短期利率(lǜ)，特(tè)别是中短期信用债(zhài)利率仍(réng)有(yǒu)下行空间(jiān)。如果经(jīng)济(jì)复苏较强，流动性也有可(kě)能(néng)进(jìn)入股市(shì)，利好权益资(zī)产(chǎn)。

　　德邦基(jī)金：2023年经济有所复苏(sū)，进(jìn)一(yī)步降低(dī)贷款(kuǎn)利率的紧迫(pò)性不高。但银行普遍以量补价，使得贷款价格战激(jī)烈，贷款利率很难上行。考虑(lǜ)到存量(liàng)贷款(kuǎn)重定(dìng)价(jià)等影响，2023年银行息差(chà)压力增大(dà)，中(zhōng)小银行(xíng)或有动力主动跟(gēn一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十)进下调存款(kuǎn)利(lì)率(lǜ)。长期(qī)来看，有望带动(dòng)存款利率整体下行。现实中，存(cún)款利率降低有助于压低全(quán)社会(huì)利率水平(píng)，利好(hǎo)债券，同时(shí)股票(piào)市场中，对(duì)流动性敏感的(de)股票(piào)也将因此(cǐ)受益。

　　李湛(zhàn)：从(cóng)本次降息释放的(de)信号来看，是否意(yì)味(wèi)着(zhe)货币政策进一步宽松？货币(bì)政策充裕(yù)延续(xù)，但解(jiě)读为边(biān)际再宽松为时尚早。2022年四季(jì)度货币(bì)政(zhèng)策(cè)执(zhí)行报(bào)告以(yǐ)及2023年一季(jì)度货(huò)政例会(huì)均表明当前货币政策(cè)基(jī)调未变，“精准有(yǒu)力”仍是第一要求，而在此(cǐ)基础上强调“着力(lì)支(zhī)持扩(kuò)大内需，为实(shí)体经济提供更有力(lì)支持”。

　　本次调降意味着当前长(zhǎng)端利率(lǜ)仍有下(xià)行空(kōng)间，但这一调降是针对银(yín)行(xíng)协定存款及(jí)通知(zhī)存款利率自(zì)律上限，而非直(zhí)接调降(jiàng)挂牌存款利率，存款利率下(xià)调并不(bù)等于政策(cè)利(lì)率就必须进行对等下(xià)调，市场不应视为(wèi)降息的确定(dìng)性信号。

　　兼顾考量收(shōu)益性、流动性以(yǐ)及安(ān)全(quán)性

　　中国基金报：当前利率(lǜ)环境(jìng)下(xià)，普通投资者应该(gāi)如(rú)何守住自(zì)己的钱袋子？你有什么建(jiàn)议(yì)？

　　邹德立(lì)：普通投资者(zhě)的投资工具应(yīng)该兼顾考量收益性、流动性以及安全性。在(zài)存款利率下降(jiàng)的背景下，短债(zhài)基金以及其他固收类基(jī)金在具一定流动性的同时(shí)，相较活期存款和相(xiāng)当部分的银行理(lǐ)财产(chǎn)品(pǐn)，具有(yǒu)一定的超额收(shōu)益，是(shì)风险(xiǎn)偏好较低和风险偏(piān)好适(shì)中投(tóu)资(zī)者的合适投资(zī)工具(jù)。

　　陈钟闻(wén)：今年(nián)初以来，债券(quàn)市场利率(lǜ)整体下(xià)行(xíng)，4月以来下行加速，当前无论(lùn)从绝(jué)对利率水(shuǐ)平还是从信用(yòng)利(lì)差，都回到(dào)了较低历史(shǐ)分位(wèi)数水平，虽然债市(shì)多头环境(jìng)仍未改变，但一致(zhì)预期导致行情走的比(bǐ)较迅速，市场进一步盈利空间被(bèi)压缩，若看不到央行货币政策增量政策，后续或进入震荡环(huán)境，而存量(liàng)博弈交易下也可能会放大(dà)市场(chǎng)波动。

　　对于普通投资(zī)者来(lái)说(shuō)，在这样的环境(jìng)下尽量选择防守(shǒu)类型的产(chǎn)品(pǐn)，规避市场波(bō)动，例如(rú)货(huò)币基金，而短债基金中要选择久期短(duǎn)流动(dòng)性好、历史回撤(chè)控制(zhì)好(hǎo)的产品(pǐn)。

　　德邦基(jī)金(jīn)：随(suí)着经济高频数据的弱化趋(qū)势显现，且4月底政治局会议从(cóng)疫情后稳增长转向中长期调结构，政策发力预期下降，市场对经济的(de)“弱复(fù)苏”预期进一(yī)步强化，因此股票市场也(yě)进入到(dào)“休整期”。在市(shì)场震荡(dàng)休整期，高股息策略往往跑赢市(shì)场。因此(cǐ)在当前环境下，建议(yì)关注行业估值水(shuǐ)平较低，高(gāo)股息的个(gè)股(gǔ)。

　　平安基金：目前面(miàn)临低(dī)利率环(huán)境，需要我们(men)识别(bié)金融陷阱，抵挡住金融陷阱(jǐng)的诱惑，比如面对(duì)收益(yì)率高(gāo)达20％且能保本(běn)的所谓理财产品。对普通投资者而言(yán)，如果不具(jù)备(bèi)相关专业知识，可以选(xuǎn)择把投(tóu)资理财交给(gěi)少数专业的人来做，让(ràng)优秀的基(jī)金经理管理(lǐ)自己的钱袋子。具备一定投资(zī)能力和风(fēng)控(kòng)能力的人(rén)士(shì)可通过理(lǐ)财和投资试图跑赢通(tōng)胀，但前提(tí)条件(jiàn)是做好风控，选择(zé)适合自己(jǐ)风(fēng)险偏好的方(fāng)向(xiàng)和标的(de)。

　　光大保德(dé)信(xìn)基金：随着(zhe)存款利率下(xià)行(xíng)，普通投资者储蓄收(shōu)益(yì)下降，为(wèi)保持(chí)资金保值增值，投资者在评估自(zì)身风险承受(shòu)能力(lì)后(hòu)可适(shì)当考虑(lǜ)公募货币基金(jīn)、公募中短债基(jī)金、商业银(yín)行现金(jīn)管理(lǐ)类产品等(děng)风险等(děng)级较低、支(zhī)取(qǔ)相对灵活的产品。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 一二大写字怎么写千，大写的壹贰叁到十