华尔街(jiē)真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印(yìn)度首富阿(ā)达尼(ní)集(jí)团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波(bō)的美(měi)国新(xīn)兴(xīng)做空机构(gòu)兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此次矛头对准的是“华尔(ěr)街之狼”、著名亿万(wàn)富翁(wēng)投资(zī)者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出，伊(yī)坎旗下控股公司(sī)伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价(jià)美东(dōng)时间5月(yuè)2日周二收(shōu)盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来最大(dà)单日跌幅(fú)，市值(zhí)蒸发(fā)40多亿美元(yuán)。

　　而伊坎(kǎn)个(gè)人身价，也(yě)一夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民币(bì)）。根(gēn)据福布(bù)斯榜单显示，截至收稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿美元(yuán)，排名世界(jiè)富豪榜第(dì)123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构(gòu) “类似(shì)庞(páng)氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研(yán)究在报告中指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运(yùn)营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡研(yán)究表(biǎo)示(shì)，IEP利用来自新投资者的资金向老(lǎo)投(tóu)资者支付股息(xī)。报告指出，简而言(yán)之(zhī)，伊坎一直在使用从(cóng)新投资者那里获(huò)得的资金(jīn)向老投资者(zhě)支付股息。“这种类似(shì)庞(páng)氏骗局的经(jīng)济(jì)结构只有在新资金愿(yuàn)意冒着(zhe)成为最后一批(pī)'持有资金的风险的情况(kuàng)下(xià)才(cái)是可持续的”，一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么报告说道。

　　兴登堡(bǎo)研究还在(zài)报告中称(chēng)，IEP的56亿美(měi)元年终净资产价值(zhí)被夸大了至少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究在(zài)报告中表(biǎo)示，IEP的(de)股票被高估(gū)了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的资(zī)产净值高(gāo)出218％，远(yuǎn)远(yuǎn)高于(yú)所有可比公司。”

　　报告(gào)指出，另一(yī)方面，伊坎企业的同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比(bǐ)尔(ěr)·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场(chǎng)控股公司，其交易价格均低(dī)于各自(zì)的(de)资产净值(zhí)。资产净(jìng)值是衡量基金业(yè)绩的关键指标，衡量基金(jīn)所持证(zhèng)券的市场价值。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)认为，推动IEP股票(piào)泡(pào)沫的是其15.8％的股息(xī)收(shōu)益(yì)率(lǜ)，这是迄今为止美(měi)国大型(xíng)股公司中最高的。兴登堡指责伊坎以股票(piào)而不(bù)是现金的形式发放股息(xī)，并让伊坎企业出售新(xīn)股，以满足股东(dōng)的支出，从而抬高了股息收(shōu)益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定(dìng)为(wèi)3.81亿美元(yuán)，但一个月后(hòu)，该(gāi)部门(mén)的一家重要子公司(sī)申请破产。

　　兴(xīng)登(dēng)堡还(hái)指(zhǐ)责唯一一(yī)家(jiā)跟踪伊坎企业的大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与(yǔ)伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其研(yán)究中假(jiǎ)设，即使在最坏的情况下，伊坎的股息也将(jiāng)永久支(zhī)付(fù)，同时还从安排IEP股票(piào)发售(shòu)中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自(zì)以(yǐ)为是”

　　这份做(zuò)空报告对伊坎来说是(shì)一个重(zhòng)大挑战。他(tā)也在报告刊登(dēng)的几小时后发声(shēng)反击。

　　伊坎在(zài)一(yī)份声明中(zhōng)表示(shì)，兴(xīng)登堡“自以为(wèi)是(shì)”的报告旨在以牺牲IEP长期(qī)股东的利益为代价获取利润(rùn)。伊坎表(biǎo)示：“我们坚(jiān)持公开披露的信息，我们相信(xìn)，从长(zhǎng)期(qī)来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以(yǐ)往(wǎng)一样不言(yán)自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我(wǒ)们仍(réng)然相信激进主义(yì)是最好的投资范(fàn)例。“我(wǒ)过去25年的(de)激进主义投(tóu)资已经很好地证明了这(zhè)一点(diǎn)。我们定期将我们的维权原则付诸于(yú)我们的多(duō)数控(kòng)股(gǔ)公司以及我们投资部门持有的少数(shù)股权，目前(qián)在(zài)14个上市公司董事会中都有代表(biǎo)。此外，我们坚信通过对(duì)冲(chōng)头寸来(lái)降低(dī)风险，尤其是在我(wǒ)们今(jīn)天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有(yǒu)他在(zài)能(néng)源、汽车(chē)、食品包装、房地产(chǎn)和其(qí)他行业的各种投资。他是IEP的控股(gǔ)一个男人叫女人乖乖是什么意思，一个男人叫你乖乖意味着什么股东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报(bào)告中的说法 “不会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单位持(chí)有人和(hé)员工的承诺”。

　　此外(wài)，股东权益机构也坐不住(zhù)了！股东权益(yì)律所Johnson Fistel发(fā)表敦(dūn)促(cù)亏损(sǔn)的投(tóu)资者就兴登堡(bǎo)研究做空报告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度(dù)首富(fù)

　　兴登堡(bǎo)研究“一战(zhàn)成名”

　　回(huí)数兴(xīng)登堡(bǎo)研究的(de)做(zuò)空实例，最出名的莫(mò)过于今年2月做空印度首富的阿达尼集团了。兴登(dēng)堡(bǎo)研究百(bǎi)页(yè)的做空(kōng)报告使(shǐ)得(dé)前(qián)“亚洲首富(fù)”高(gāo)塔姆(mǔ)·阿(ā)达(dá)尼跌下(xià)神坛，引发了外资纷纷(fēn)从印(yìn)度股市撤离，更让印(yìn)度总理莫迪受到反对(duì)派质疑(yí)。

　　根据当时美国全(quán)国(guó)公(gōng)共广播电台称(chēng)，截至2023年2月6日，阿(ā)达(dá)尼集团市值(zhí)在短短(duǎn)10日内蒸发逾1000亿美(měi)元，集团的债券价格跌(diē)至(zhì)垃(lā)圾债(zhài)水平。阿(ā)达尼的(de)个(gè)人净资产也缩水(shuǐ)近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡研究究竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研究(jiū)公(gōng)司(sī)成立于(yú)2017年(nián)，总部位(wèi)于纽约市(shì)。据兴登堡研究官网介绍，公(gōng)司的主要(yào)业务包(bāo)括披露企(qǐ)业的会计造(zào)假、管(guǎn)理(lǐ)问题、未公开关联交(jiāo)易、财报违规等(děng)。媒体统计显示，从2020年至(zhì)今，兴登堡研究(jiū)公司共对30家公司发过难。他们雇佣金融分析师(shī)、会计(jì)师和记者，来进行调(diào)查。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)的创始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来(lái)自中产家庭(tíng)，曾在康涅狄格(gé)大学(xué)学(xué)习商科。 据(jù)其(qí)Linkedin资料，大学期间(jiān)，他(tā)加入了以色列的救护(hù)车急救(jiù)部门，是拥有(yǒu)以(yǐ)色列(liè)证(zhèng)书的救护(hù)人员(yuán)。

　　公司官(guān)网显示(shì)，“兴登堡(bǎo)研究”这个(gè)名字源于1937年在新(xīn)泽(zé)西(xī)上空不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登(dēng)堡(bǎo)视为完全可以避(bì)免的(de)人为(wèi)灾难的缩(suō)影，”该公司(sī)的网站上写道。

　　除了此(cǐ)次(cì)的(de)IEP以及阿(ā)达尼集团，兴登堡研(yán)究也(yě)曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的(de)做空报告，让(ràng)市值一度达到340亿美(měi)元的“卡(kǎ)车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创始人被(bèi)迫辞(cí)职，美国司(sī)法部和证券(quàn)监管机构(gòu)随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪(wěi)造订单并(bìng)在生产能力方面误导投(tóu)资(zī)者。该公司的市(shì)值一(yī)度超过50亿美(měi)元，如今(jīn)已缩水至不到2.6亿美元，其股票(piào)在兴登堡研究(jiū)做(zuò)空报告公(gōng)布后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入(rù)马斯克对推特(tè)的收购案。在兴登堡研究宣布(bù)做空推特后，推特(tè)的股价从49.80美元跌(diē)至37.39美元，随后安德森宣布(bù)关(guān)闭做空仓位。去年7月中旬，当推特(tè)的股价位于低点(diǎn)附近时，兴登堡研究宣布转(zhuǎn)为做(zuò)空推特，推(tuī)特股价随即大涨约(yuē)8％。

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