衰退近在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增(zēng)速超预(yù)期放缓(huǎn)，通(tōng)胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周(zhōu)四，美国商务部经济(jì)分(fēn)析(xī)局公布数据显示，美(měi)国一季度(dù)实(shí)际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较(jiào)前(qián)值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个(gè)季胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸度放缓，且(qiě)远不及(jí)预期(qī)1.9％。值得一提(tí)的是，疫(yì)情(qíng)爆发(fā)之前(qián)的(de)10年里(lǐ)，美国(guó)每年(nián)的GDP增(zēng)速(sù)约为2.2％。

　　支(zhī)撑(chēng)实际GDP增长的项目主要有消费者支(zhī)出、出口、联邦政府、州和地方(fāng)政(zhèng)府(fǔ)支(zhī)出以(yǐ)及非住宅固定投(tóu)资(zī)，拖累(lèi)项主要包括进口、私(sī)人(rén)库存(cún)投(tóu)资和住宅(zhái)固定投资。经济分析局(jú)表示，一季(jì)度GDP增速较去年第四季度放缓的主要(yào)原因是私人(rén)库(kù)存投(tóu)资回落以(yǐ)及非住宅固定投(tóu)资(zī)放缓。

　　具体来(lái)看(kàn)，美国经济最大的(de)组成(chéng)部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消费支出环(huán)比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高(gāo)于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前(qián)一(yī)季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续(xù)第八个季度拖累(lèi)GDP增(zēng)长，但程度(dù)较小。最大(dà)的拖累项是(shì)私人库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为(wèi)新冠(guān)疫(yì)情以来(lái)的(de)最大纪录。

　　一(yī)季度，经济增速大(dà)幅放缓的(de)同(tóng)时，通胀再次(cì)升温。美联储(chǔ)高度关(guān)注的通胀指标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年(nián)化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核心PCE物价(jià)指数环比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得(dé)一提的是(shì)，这是核心PCE连(lián)续(xù)第五次(cì)“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声明称，扣押了一艘悬(xuán)挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于(yú)一(yī)艘(sōu)不(bù)明船只与一艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋北(běi)部(bù)发生事故(gù)，导(dǎo)致伊朗船只上的2人(rén)死亡，数人(rén)受伤，不明船只的行(xíng)为违反了(le)国(guó)际(jì)法。在(zài)伊(yī)朗船(chuán)只向海上监视和救援中(zhōng)心发送请求后，伊朗(lǎng)海军立即(jí)开始拦截并识别该(gāi)未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的(de)拦截行动中，不明船(chuán)只的(de)自动(dòng)全球定位发送系统(tǒng)被关闭并(bìng)频繁改(gǎi)变航线。在(zài)伊朗(lǎng)司法当局的(de)许可下，海军出动直升机扣押了该船(chuán)只，并将其运(yùn)至(zhì)伊朗领海。

　　声明指出(chū)，上述的(de)不明(míng)船只(zhǐ)属于美国，挂(guà)着(zhe)马绍尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社(shè)消息(xī)称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队(duì)海军27日在阿曼湾扣押了(le)一艘油轮，美方(fāng)要求立即释放这艘油(yóu)轮。报(bào)道称，美(měi)国海军驻巴林的第五舰队在一份声明(míng)中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿曼湾(wān)过(guò)境(jìng)国际水域时被(bèi)伊(yī)朗伊斯兰革命(mìng)卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通话(huà)，美联储回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频(pín)显示(shì)，美联储主席(xí)鲍威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发(fā)布的(de)视(shì)频显示(shì)，鲍(bào)威尔与(yǔ)两名冒(mào)充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误认为对方是泽连(lián)斯基，回答了(le)从(cóng)通胀(zhàng)前(qián)景到俄罗斯(s胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸ī)央行等主题的一(yī)系(xì)列问题。

　　美(měi)联储的(de)一名发(fā)言人美东(dōng)时间4月27日周四(sì)确认，鲍威(wēi)尔(ěr)有过通话，称此事发(fā)生在今年1月，否(fǒu)认存在泄(xiè)密(mì)问题，其表示(shì)：

　　“鲍(bào)威尔(ěr)主席1月(yuè)参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这(zhè)是一次友好的谈话(huà)，是我(wǒ)们在这(zhè)个(gè)充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感(gǎn)和机密的(de)信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似(shì)乎经过编辑，无(wú)法确认准确性。上(shàng)述发言人还说，通话事件已报交有关(guān)执法部门，出于对他们工作的(de)尊重，美联储不会(huì)进一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称(chēng)，这番言(yán)论看似四平八稳、无伤(shāng)大雅(yǎ)，但(dàn)事实(shí)就是(shì)，骗子(zi)能通过(guò)恶作剧的电话接(jiē)触到鲍威尔，这(zhè)种事实可(kě)能会导致美联储的安全(quán)性(xìng)遭(zāo)到(dào)质疑。对(duì)鲍威(wēi)尔受骗的(de)担忧(yōu)主要(yào)是基于(yú)美联储作为主要(yào)央行的影响(xiǎng)力(lì)。

　　有媒体指出(chū)，鲍威尔等央行高官的(de)言论通常受到(dào)投(tóu)资(zī)者(zhě)和商界人(rén)士(shì)的(de)密切关(guān)注(zhù)，有时会引发(fā)股市(shì)波动。而且，美联(lián)储官员(yuán)同他人的私下会面(miàn)时常引发争议，因为外(wài)界认为，联储官员的言论可能让在场的(de)人掌握先机。

　　外(wài)界(jiè)注意到，这(zhè)次让鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指出，两人这(zhè)些年不止一次成功骗取(qǔ)国外政客和他们通话，而且通(tōng)常将将通话视频公之于众，就是为(wèi)了恶搞西方国家的决策者。

　　据(jù)两人公布的视(shì)频(pín)，两人曾假扮乌克兰前(qián)总统波罗(luó)申科和德国前总理默克尔通话(huà)，默克尔当时觉得可疑，但没(méi)有在对话中直接(jiē)问他们(men)是不是冒牌货。今年早些(xiē)时候，他们还(hái)曾(céng)假(jiǎ)冒泽连斯(sī)基，和(hé)欧洲央行行长(zhǎng)拉(lā)加(jiā)德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不确定性(xìng)

　　近(jìn)日来，在(zài)宏(hóng)观风险蔓(màn)延下(xià)，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出现(xiàn)大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的价(jià)格。周四(sì)，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅上(shàng)涨，布(bù)伦特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在74.7美元/桶(tǒng)附近，涨幅(fú)均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁在接受期货(huò)日报记者采访时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外(wài)盘(pán)出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为超跌后的(de)情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于(yú)外盘(pán)，海通期(qī)货能源(yuán)化工(gōng)研究(jiū)中心负责人(rén)杨安(ān)表(biǎo)示，一方面是(shì)由于(yú)近期油轮(lún)运费回落，运输(shū)成本下降，让内外盘(pán)价差有所走弱。另一方面是当前国内(nèi)即(jí)将迎(yíng)来五一假(jiǎ)期，而目前国(guó)际市场(chǎng)宏观风险具有很(hěn)大不(bù)确定性，恰逢油价(jià)大幅回调之际，市场避险情绪高涨，国内(nèi)投资者担忧情绪更为明显，也(yě)使(shǐ)得内盘原油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从近期来看(kàn)，杨安告诉记者，美国银行业危(wēi)机风(fēng)波(bō)再(zài)起，叠加(jiā)美国(guó)债务压(yā)力及经济衰退风险(xiǎn)可能削弱欧美能源需求，风险资产(chǎn)面临(lín)较大压(yā)力，从而推动本周油价(jià)油价下跌。而原油(yóu)作为金融(róng)属性最(zuì)强的大(dà)宗商品，在此前(qián)3月份就(jiù)曾因银(yín)行(xíng)业危机出现暴跌，此次美国银行业风险再次升温继续引发市场恐慌，原(yuán)油的下跌(diē)带有明显(xiǎn)的情(qíng)绪化特征。

　　光(guāng)大(dà)期货能源化工分(fēn)析师杜(dù)冰沁也表示(shì)，近日(rì)宏(hóng)观情绪导致油(yóu)价再度承压。随着美联储加息会(huì)议(yì)的临近，美国第一共和银行(xíng)的(de)财报和股价(jià)表现或显示银行业危机仍未结束，叠加(jiā)欧美经济数据表现仍然欠佳(jiā)，美国消(xiāo)费者信心本月降至(zhì)去(qù)年7月以来的最低水(shuǐ)平(píng)，市场(chǎng)对于美联(lián)储加息和(hé)海外经济(jì)衰退的担(dān)忧持续升温，

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，近期主导(dǎo)原油市场走势的(de)宏观风险何时会消散？在杨安(ān)看来，目前(qián)来(lái)看，美国银行业危(wēi)机风险在未(wèi)来一段时间内仍将不时困扰(rǎo)市场(chǎng)。另(lìng)外，5月4日(rì)美联储议(yì)息会(huì)议将(jiāng)再迎来加息(xī)窗口，对此投资(zī)者也高度(dù)关注美联储(chǔ)利率(lǜ)政策(cè)的变(biàn)化，宏观层面(miàn)的(de)不确定(dìng)性成(chéng)为影响整个(gè)金融市场的(de)主要因素，这是投资(zī)者(zhě)需要注意(yì)的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公(gōng)布加(jiā)息决议，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的概率(lǜ)预(yù)测在80％以上(shàng)，并且由于近期美联储官员(yuán)表态偏鹰，对于后(hòu)续(xù)何时(shí)停止加息仍(réng)有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币政策会议(yì)，基(jī)于当前(qián)欧元区的高通胀水平，预计欧洲央行(xíng)和(hé)英国央行也将(jiāng)维持加息政策，因此市场对于海(hǎi)外(wài)经济衰退带来需求下(xià)行的担(dān)忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看(kàn)原油市场基本面表现尚(shàng)可(kě)，整体供需局势并未大幅(fú)恶化。杜冰沁分析认(rèn)为(wèi)，即将到来(lái)的五一长假和美国夏季(jì)出(chū)行旺季预(yù)计对于需求会有一定(dìng)支撑，预计近(jìn)期国际(jì)油价仍将面临宏(hóng)观情绪和基本(běn)面的博(bó)弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师(shī)董超也表示，后市原(yuán)油供需逻辑不会(huì)改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油价尤其是(shì)亚洲(zhōu)地区的油价(jià)带来极(jí)大影响(xiǎng)；此外美国原(yuán)油活跃钻(zuān)井(jǐng)平台已(yǐ)经连续半年维持低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来越难(nán)以持续，后续的减产(chǎn)将很快到来；此外在5月美(měi)联(lián)储加息(xī)后，宏观面(miàn)的(de)悲(bēi)观情(qíng)绪或将逐步消退，后期原油市场将转(zhuǎn)入对供(gōng)应面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们(men)认为，5月(yuè)份油(yóu)价上(shàng)下区间将更为模糊，在美国储备政(zhèng)策难以改动(dòng)的情况下(xià)，底(dǐ)部支撑力度变弱。但(dàn)从供(gōng)求关系上(shàng)，OPEC+的(de)减产以(yǐ)及美国产(chǎn)量的下滑将有(yǒu)助于油价的稳定。”董超表示(shì)，预计5月油价整体即将维持区间振(zhèn)荡，振荡(dàng)幅(fú)度(dù)预计将更宽，受宏观(guān)及基本面风(fēng)险波(b胸围88是多大罩杯，胸围88是多大尺码文胸ō)动(dòng)的(de)影(yǐng)响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三(sān)公布的EIA报告(gào)显示原油(yóu)超预期降库，且(qiě)美国汽油需求较(jiào)上期大(dà)幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下，预计今年(nián)年内(nèi)剩余时段(duàn)供(gōng)应紧张将是原(yuán)油市场主基调(diào)，当然全球经济面临衰退风(fēng)险及欧美市(shì)场(chǎng)需求疲弱也会在(zài)一(yī)定(dìng)程度上抵(dǐ)消供(gōng)应(yīng)紧张(zhāng)给市场(chǎng)带来的担忧。总体来看，当前(qián)油价处在宏观利空(kōng)与供应紧张局面(miàn)形成对峙的复(fù)杂局(jú)面下，短期内(nèi)担忧(yōu)情绪主(zhǔ)导油价回落，中长期来看油价或继(jì)续大(dà)区间(jiān)振荡(dàng)。

　　高硫燃(rán)料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫，成本下降导致(zhì)相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥(lì)青(qīng)等品种也出现(xiàn)较大跌幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃料油(yóu)、低硫燃料油和(hé)沥青分(fēn)别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低(dī)硫(liú)燃料油的下挫主要还是受(shòu)到油价影(yǐng)响(xiǎng)，自身(shēn)基本面表现尚可，其中高硫燃料(liào)油供需偏紧，低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油市(shì)场(chǎng)整体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电(diàn)旺季的临近(jìn)，本(běn)月从中(zhōng)东进口到(dào)新加坡的高硫燃料(liào)油(yóu)降至(zhì)历史低点，环比下降三分(fēn)之二，但同时本月俄罗斯高硫燃料(liào)油流入量有所上升，抵消了一部分中东出口的下滑；需求(qiú)端(duān)方面(miàn)，中(zhōng)东南亚(yà)公用事业发电需求的(de)增长(zhǎng)以及稳定的船燃(rán)加注活动(dòng)都将(jiāng)对亚洲高硫燃(rán)料(liào)油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫(liú)燃料油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科(kē)威特(tè)炼(liàn)厂计(jì)划外检修导致部(bù)分船货延期(qī)，目前5月(yuè)的装船已(yǐ)经延迟至6月，虽然检修(xiū)的装置(zhì)正在(zài)逐(zhú)渐重(zhòng)启，但(dàn)由于开斋节整体进程较(jiào)慢，预计原(yuán)定(dìng)本(běn)月底恢复的时间会(huì)有所推后，对于(yú)亚洲(zhōu)低硫燃料油(yóu)市场供应(yīng)的收紧也(yě)将延(yán)长，但同时低硫需求(qiú)端表现也较为(wèi)平淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油在(zài)基本面的支撑下，预计后市走势或较(jiào)原(yuán)油更为抗跌，如若原油(yóu)企稳反弹(dàn)，燃料油整体(tǐ)回升空间(jiān)或更显(xiǎn)著。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　杨(yáng)安(ān)表(biǎo)示，短期内原油系(xì)品种波(bō)动将主要受到原(yuán)油价格的(de)影(yǐng)响(xiǎng)，不过基本面差异还是(shì)会让(ràng)各品种表现(xiàn)有(yǒu)强弱之(zhī)分，具体来看，需求即将(jiāng)迎来旺季(jì)的高硫燃料油整体表(biǎo)现将强(qiáng)于低硫燃料油(yóu)。

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