总市值超6万亿(yì)的科创(chuàng)板市场，增添风险管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网(wǎng)消息，为健全(quán)多层(céng)次资(zī)本市场产品体(tǐ)系，丰富资(zī)本市场(chǎng)风(fēng)险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。同一天(tiān)，上交所也发布消息，将在中国证监(jiān)会(huì)指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作的(de)启动，将为(wèi)科创板市场的科技创新投(tóu)资带来风(fēng)险管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多元化的交易和风险管理(lǐ)需求。而(ér)相关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期权，也将(jiāng)对(duì)ETF龙头产品的(de)规模(mó)、流(liú)动性(xìng)和交投(tóu)活跃度产生积极影响，同时(shí)为科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场投资带来中长期资金，增强(qiáng)市场的关(guān)注度和吸引力(lì)。

　　科创板(bǎn)新增(zēng)风险管理工(gōng)具

　　科(kē)创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消(xiāo)息显示，为健全多层次资本市场产品体系，丰富(fù)资本市场(chǎng)风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国首只基于科创(chuàng)50指数的场内(nèi)期秋肖是指哪几个生肖，十二生肖北方生肖有哪些权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良(liáng)好互补。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二(èr)十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举(jǔ)措，是贯(guàn)彻(chè)落实党中(zhōng)央、国务院(yuàn)关于推进(jìn)上海(hǎi)国际金融中心建设、支持浦东(dōng)新区(qū)高(gāo)水平改革开放决策部署的重(zhòng)要安排(pái)。

　　证监会表(biǎo)示，上市(shì)科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期资金配置(zhì)科创板，激发(fā)科创板创新活力，满足多元化(huà)的交易(yì)和风险(xiǎn)管理需求，有助于继续(xù)发挥好科创板(bǎn)改革先行先(xiān)试的示范引(yǐn)领(lǐng)作用，不断(duàn)提升服务(wù)实(shí)体经济(jì)质效。

　　同期，上海证券交易所官(guān)网也发布消息(xī)，上(shàng)交(jiāo)所将在中国(guó)证监(jiān)会(huì)指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期秋肖是指哪几个生肖，十二生肖北方生肖有哪些权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市(shì)，是(shì)上交所(suǒ)贯(guàn)彻落实党的(de)二十大(dà)精神、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的“完善金(jīn)融(róng)支持(chí)创新体系(xì)”、支(zhī)持浦(pǔ)东(dōng)新区高(gāo)水平改革开放(fàng)、支持创新驱动发展(zhǎn)战(zhàn)略的重要举措，对促进科创板企业进一(yī)步发挥(huī)科创能效、支持科创板建设具有(yǒu)积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设(shè)稳步(bù)推进，市场(chǎng)运行(xíng)平(píng)稳有序(xù)，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上(shàng)市的集聚示(shì)范效应日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公(gōng)司519家(jiā)，总市(shì)值达6.65万(wàn)亿元，板块的(de)科技(jì)创新(xīn)属性持续强化(huà)。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相应的风险管(guǎn)理工(gōng)具，上交所(suǒ)根据(jù)市场需(xū)求积极推动科创50ETF期(qī)权新产品研(yán)发，将(jiāng)其作(zuò)为完善科创板配套产品体系、提升科创板吸引力和流动性(xìng)、推(tuī)进科创板(bǎn)做市商(shāng)制度功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示(shì)范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期(qī)权，可有效满(mǎn)足科创板投资者风险管理需要，有(yǒu)助(zhù)于科创板(bǎn)更好发(fā)挥资本市场(chǎng)改革试验田作用，对于促进科(kē)创(chuàng)板(bǎn)和股票期权市场长期持续健康发展(zhǎn)意(yì)义重大(dà)。”上交所相关负(fù)责人(rén)称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积(jī)极关注ETF期权市(shì)场的稳健运行(xíng)和(hé)风险防(fáng)控工作，多举措确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会(huì)表示，证监会一直高度(dù)重视ETF期权市(shì)场稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防控工作，持续(xù)完善制度规则体系，加强运行管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会(huì)将进(jìn)一步(bù)完(wán)善风险防控机制，并(bìng)根据市(shì)场(chǎng)运行情况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表(biǎo)示，上交所高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市(shì)场风险(xiǎn)防控工作，基于(yú)我(wǒ)国ETF期权(quán)市(shì)场发(fā)展特(tè)点，实(shí)施了投(tóu)资者适当(dāng)性管理制度、保证金(jīn)制度、持(chí)仓限额制度等一系(xì)列风控安排，保障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权(quán)，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体(tǐ)沿(yán)用(yòng)前(qián)期的风控措施，并根据科(kē)创板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调整为(wèi)20％，相关措(cuò)施在(zài)创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所(suǒ)将在(zài)目前行之有(yǒu)效的风险防控和市场监管措施的基础上，进(jìn)一步(bù)做好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国(guó)证监会的指导(dǎo)下，会同市场(chǎng)各方扎实做(zuò)好各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平(píng)稳上市。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至8只

　　龙头产品规模和(hé)流动性(xìng)受(shòu)益(yì)

　　ETF期(qī)权(quán)作(zuò)为全球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生(shēng)工具，在价格(gé)发(fā)现(xiàn)、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面(miàn)发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以来(lái)，证监会组织沪深交易所先(xiān)后上市了(le)7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序(xù)，有效发挥(huī)了引入增(zēng)量资金(jīn)、稳定现货(huò)市(shì)场(chǎng)的作用，为(wèi)进一(yī)步丰富ETF期(qī)权品种夯实(shí)了(le)基(jī)础(chǔ)。

　　据记(jì)者统计，作为股票市场(chǎng)的基(jī)础性风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上市(shì)交易(yì)沪深(shēn)300ETF期(qī)权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交(jiāo)所上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所上市创业(yè)板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上(shàng)市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上(shàng)市，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)，投资者的风险管(guǎn)理工具将(jiāng)更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公募投资人(rén)士(shì)对(duì)此表示，目(mù)前(qián)我国(guó)已(yǐ)经推(tuī)出了(le)不(bù)同类型的(de)期权品种(zhǒng)，不同(tóng)品种(zhǒng)对应市场不同的市值的公司(sī)和投(tóu)资风格，科创50ETF期(qī)权的推(tuī)出，将对科创板(bǎn)市场的宽基指数形成覆(fù)盖，科技创新风格投资有(yǒu)了风险管(guǎn)理工(gōng)具，这将(jiāng)有(yǒu)利于投资者做好风险管(guǎn)理，满足不(bù)同投资者的投资交易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前(qián)ETF期权(quán)的合约标的都(dōu)是ETF市场的龙头产品，目(mù)前包括华(huá)夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权(quán)合(hé)约(yuē)标的。

　　而从(cóng)目(mù)前全市(shì)场跟踪科创50指数的(de)ETF产(chǎn)品看(kàn)，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)最大，达到(dào)583亿元，目前管理(lǐ)规(guī)模仅(jǐn)次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位居(jū)国(guó)内股票(piào)ETF市场管理(lǐ)规模(mó)第二名。另外，易方达(dá)、工银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规模分别(bié)为(wèi)199.96亿元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟踪产(chǎn)品(pǐn)中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF成为合(hé)约标的的可能性(xìng)较(jiào)大，管(guǎn)理规模和产品流动性都具备突出优势。”上述公(gōng)募(mù)投资(zī)人士称。

　　而根据业内(nèi)人士(shì)分析，相关合约(yuē)标的纳(nà)入(rù)ETF期权，将对(duì)该ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流(liú)动性和(hé)交投(tóu)活(huó)跃度产(chǎn)生积极(jí)影响(xiǎng)。

　　华南(nán)一位股票ETF基(jī)金经理表示(shì)，相(xiāng)关(guān)的ETF期(qī)权上(shàng)市后，投资者可以借(jiè)助相应的风险管理工具进行(xíng)方向性(xìng)投资、波动率(lǜ)投资(zī)等，在投资层(céng)面的(de)配套策略也会丰富起来。充分(fēn)发(fā)挥上(shàng)述(shù)作(zuò)用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易需(xū)求，流(liú)动性(xìng)进一步提高，进(jìn)而(ér)促进规(guī)模(mó)的提升(shēng)。

　　“长期来(lái)看，有了(le)风险管理工具，有利于吸(xī)引中长资(zī)资金，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会让相(xiāng)应(yīng)的龙头ETF产品的规模和(hé)流动性进一步(bù)巩固，市场(chǎng)吸引(yǐn)力也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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