5月(yuè)迎来开门红，A股成交额连续(xù)20日保持在1万亿以上(shàng)，市场对于人工(gōng)智能(néng)、消费、新能源等板(bǎn)块看法分歧较大(dà)，截至(zhì)5月4日，已有多家券(quàn)商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传媒、银行关注度提升(shēng)最大

　　截(jié)至5月4日，15家(jiā)券商共计推感应电流公式3个公式推导，感应电流公式3个公式图解荐了154只金股，从行业来看，机械设(shè)备行业板块暂(zàn)时(shí)是5月机构人气最(zuì)高的板块，占比(bǐ)接近(jìn)1成，银行板块罕见(jiàn)出现多(duō)只(zhǐ)金股(gǔ)，两者一(yī)定程(chéng)度(dù)与中特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板(bǎn)块关(guān)注(zhù)度提升最为明显(xiǎn)，计算机板块关(guān)注度则快(kuài)速下降，这也与4月份行情走势相互(hù)印证，传媒板块(kuài)率先突破，可能会(huì)成为AI概念笑到最后的那个(gè)。

　　此(cǐ)外(wài)，食品(pǐn)饮(yǐn)料、商贸(mào)零售的(de)关注度也小幅回(huí)暖(nuǎn)，可能与淄博(bó)烧烤和五一旅游市场(chǎng)的(de)火爆(bào)有关。

　　从各家(jiā)券商推荐(jiàn)的金股标的集中度来看，150多只金股中，有22只(zhǐ)金股同时被2家及以(yǐ)上的机构共同推荐。其中(zhōng)三只传媒股(gǔ)同时获得3家(jiā)以上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯(xùn)控股和、恺英网络。

　　传媒(méi)板块受关注(zhù)的逻辑也主要是两点：1.底(dǐ)部复(fù)苏，2.版号放开后(hòu)，新(xīn)产品（游戏）有望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩(jì)回(huí)顾，小商(shāng)品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月金股(gǔ)策略表现，东吴证券(quàn)以12.58%收益(yì)名(míng)列前茅，精(jīng)测电子贡献其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧(jǐn)随其(qí)后。总体来看(kàn)，34家券商中仅(jǐn)11家券商金股策略盈利，收益中(zhōng)位数为(wèi)-1.65%，各(gè)项(xiàng)成绩均不(bù)如近几期，主(zhǔ)要与(yǔ)大盘(pán)行情(qíng)的撕裂(liè)有关。

　　这种极(jí)端行(xíng)情的演绎体(tǐ)现在热(rè)门金股上则表现为“全军覆(fù)没”，8只同时(shí)获得4家机(jī)构的金股中仅宁德时代涨(zhǎng)幅为正，腾讯控(kòng)股(gǔ)、泸州老窖则(zé)出现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而(ér)小商品城(chéng)、精测(cè)电子(zi)涨幅超(chāo)过60%，为4月涨幅最高(gāo)的(de)金股。

　　三、5月行(xíng)情(qíng)怎么走？机构多数持保(bǎo)守看法

　　各大券(quàn)商对五(wǔ)月(yuè)份的投资(zī)方向做了预判，综合多家观点(diǎn)，券商们(men)对(duì)五(wǔ)月的大盘的看法(fǎ)比(bǐ)较保守，建(jiàn)议多(duō)看少(shǎo)动，推荐较多的(de)行业是电气设备、消费(fèi)、医药(yào)、军(jūn)工，对地产股的走势机构有分歧，区(qū)域规划(huà)、券(quàn)商、沪港通(tōng)、个股期权则因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安信(xìn)策略阐述了美国股(gǔ)票(piào)投(tóu)资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年(nián)5月到(dào)10月股票市场(chǎng)的相对弱势(shì)。这(zhè)有悖(bèi)于现代投资理(lǐ)论，但又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中，我(wǒ)们也发现了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均(jūn)现(xiàn)下跌。如果统计5、6两(liǎng)个月的市场表现，则四年均报下(xià)跌(diē)，平(píng)均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经济的(de)微刺激(包(bāo)括重大项目的陆续推出和开工)不会(huì)停止;同时，管理层对信用(yòng)风险及资(zī)产价格风(fēng)险(xiǎn)的容(róng)忍度(dù)正在降低(dī)，但在投资缺(quē)口重回下行通道、通胀继续低位徘徊的(de)经济(jì)周期格局下，只托不举、定(dìng)点发力的“微刺激”难(nán)以扭转(zhuǎn)市场有底无高度的现状。

　　申万策略认为市场(chǎng)依然维持震荡(dàng)格局(jú)，长期(qī)看(kàn)二级(jí)市(shì)场估值(zhí)体系国际化是趋势，优质成长有望迎来深(shēn)蹲起跳的机会，可以做一(yī)把(bǎ)反弹，国(guó)企(qǐ)改革红利释放非常(cháng)值(zhí)得期待(dài)。

　　招商(shāng)策略判断在去杠杆的背景下(xià)，要(yào)么减少(shǎo)负债，要么增加资本，减负债(zhài)会带来经济收缩压力，增资(zī)本会(huì)带来(lái)股票供给压力，市场尚未走出这种被动(dòng)局面的(de)影(yǐng)响。PMI数据显示经济下行压力暂(zàn)时有所缓(huǎn)和，但尚无(wú)法期望经济会出现持续或者大幅改(gǎi)善;资(zī)金利率的(de)回落(luò)是衰退性的，不意味着流(liú)动性出现主动(dòng)式改(gǎi)善;风险偏好(hǎo)受刚性兑付打破预期影响仍难(nán)以(yǐ)出现改善;IPO开闸(zhá)预期增(zēng)加股(gǔ)票供给担忧。总体上(shàng)仍维(wéi)持二季度投资(zī)策(cè)略观点，谨慎为上，保持低仓位(wèi);相对来说，中盘股(gǔ)如医(yī)药、家电、汽车、食品饮料(liào)等一线白马等业绩增(zēng)长确定(dìng)性高、估值不高，可以(yǐ)有相对(duì)收(shōu)益。(关键词(cí)：医(yī)药(yào)、食品饮料等白马股)

　　海通策略(lüè)展(zhǎn)望(wàng)5月市场环境(jìng)，一些积极(jí)因素正出现，将(jiāng)给市场带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面(miàn)，政策底限思维仍在，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面，部分龙(lóng)头成长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市(shì)场面(miàn)，政策性、事(shì)件性亮(liàng)点(diǎn)望提振市场(chǎng)情绪。从管理层的政策取向来看，短期(qī)打破概率偏低，震荡(dàng)市特征没变。短期市场下(xià)跌后5月有些积(jī)极因(yīn)素(sù)出现(xiàn)，建议备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信(xìn)策略(lüè)分析称，首(shǒu)先，A股(gǔ)盈(yíng)利增速下行确立，并将(jiāng)继续;其次，前期(qī)小批多(duō)次的微刺激下(xià)，市场对短期经济预(yù)期偏乐观，而实际政策效(xiào)果(guǒ)难以对(duì)冲来自房地产等领域(yù)带来的(de)经(jīng)济下行(xíng)动(dòng)能(néng)，基(jī)本(běn)面预期很有(yǒu)可能下修;再次，改革和结构(gòu)调(diào)整依然是政策主要目标(biāo)，政府不托(tuō)底，政策不(bù)全面放松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏(piān)好都有不利影(yǐng)响。监管部门的(de)维稳措施亦难以改变基本面弱平衡(héng)向下打破的趋势，5月份市(shì)场仍将继续维持弱势下跌格(gé)局。

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