在(zài)锂价初现企(qǐ)稳态势的微妙时点，头部(bù)锂电厂商如何看待？行(xíng)业去库存进(jìn)展又如何(hé)？

　　披(pī)露年(nián)报和一(yī)季(jì)报后，市值(zhí)近500亿元的锂电巨头国轩高科(kē)4月(yuè)28日(rì)举办媒体开(kāi)放日上作出一系列判断。在(zài)交流(liú)中，公(gōng)司管理层(céng)对中(zhōng)国基金报记者表示，近期夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022“跌(diē)跌(diē)不休”的碳酸锂价格，或将(jiāng)在(zài)15-20万元(yuán)/吨之间形(xíng)成震荡(dàng)。

　　同时(shí)，该(gāi)公司(sī)一季报显示，库(kù)存“水位”已经显著降低(dī)，压力已并(bìng)不明(míng)显。这也(yě)在(zài)一定程度上反映了电池厂商们近期去库存动作的“一(yī)致性”。

　　而且需要(yào)注意的是，在国轩高科方(fāng)面(miàn)看来(lái)，储能行业今年上升空间预计将高于动力电池。换(huàn)言之(zhī)，从增速方面看，储能有望接(jiē)棒(bàng)动力电池，带动电(diàn)池厂商出货(huò)持续增长(zhǎng)。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之(zhī)间(jiān)

　　作为锂电池核心原材料，碳酸(suān)锂价格大起(qǐ)大落在市场(chǎng)上引起巨(jù)大争议。“就为了(le)买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车16个(gè)小时经过(guò)1600公里路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁(cái)、中(zhōng)国业务板(bǎn)块总裁王启(qǐ)岁(suì)笑称。这也(yě)在一定程度上反映了(le)锂价迅速上涨给下(xià)游带(dài)来的阵痛(tòng)。

　　不(bù)过，今(jīn)年以来锂价又迅速击(jī)穿(chuān)20万元关(guān)口，在近期才有明(míng)显企(qǐ)稳(wěn)趋(qū)势。毕竟，在4月12日之(zhī)前，电池(chí)级碳(tàn)酸(suān)锂价格已经连跌52天。而(ér)且在此前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海(hǎi)钢联数据最新显示(shì)，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池级碳(tàn)酸锂价格已经(jīng)连续两日上(shàng)涨，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么(me)区间较为合理，国轩高科方面也给(gěi)出自己研判。王(wáng)启(qǐ)岁(suì)在会上表示，碳酸锂在(zài)15-20万/吨(dūn)的区间可能(néng)形成振荡期。“我们通过一季(jì)度观察来看，新能源行业(yè)处于稳定(dìng)增(zēng)长(zhǎng)阶段，储能(néng)行业在一季(jì)度(dù)是(shì)处于投标、招标的阶段，第三季度将迎来大规模(mó)交付，而储(chǔ)能大规(guī)模交付会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预(yù)计会维持在这个区(qū)间(jiān)之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降，对于电池厂商的(de)毛利率提(tí)升已经有了立(lì)竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩高(gāo)科在一季度达到(dào)了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分(fēn)点(diǎn)。实际上，同样的(de)情况也发生(shēng)在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时代一季度(dù)毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水平提(tí)升1.02个百分(fēn)点。而亿纬锂能则不如(rú)前两者明显，但也提(tí)升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理(lǐ)性价格之后(hòu)，新能源汽车市场会(huì)趋于(yú)较(jiào)为(wèi)合(hé)理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一(yī)季度之后(hòu)，我们依然(rán)判(pàn)断今(jīn)年新能源汽车(chē)应(yīng)该在900-950万辆(liàng)区间(jiān)，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩(xuān)高科也正(zhèng)在(zài)加(jiā)速产能扩(kuò)张。其南京基地(dì)智(zhì)能制造(zào)20GWh动力电池项目(mù)、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐江基地年(nián)产20万吨高端正极材料(liào)项目、桐城基地(dì)年产40GWh动力电池(chí)项目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电池项目(mù)等多个项(xiàng)目相继投(tóu)产。据(jù)规划，国轩高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库存效果明显

　　国轩高(gāo)科的一季报显示，其(qí)截至(zhì)报告期末其存(cún)货余额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下降13％。而其一季度末(mò)，存货占总资产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从行业整体状况看，国(guó)轩高科存(cún)货水平保持(chí)了较(jiào)低位(wèi)置。国(guó)轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅也表示，由于公(gōng)司在江西(xī)宜(yí)春(chūn)碳酸锂原材(cái)料有自产能力，因此(cǐ)其外购仅补充(chōng)自产不足，“外购只是缺多(duō)少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩(xuān)高科(kē)存货水位下降(jiàng)，也反映(yìng)了行业(yè)整体状况(kuàng)，不少(shǎo)电(diàn)池(chí)厂商存货余额均在下降(jiàng)。其中(zhōng)宁德时代一季(jì)度报(bào)告显(xiǎn)示，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下(xià)降(jiàng)到640.6亿元(yuán)，环(huán)比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也显示，其存货(huò)金(jīn)额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存较低的电池厂商(shāng)提到(dào)，库存已恢复(fù)至健(jiàn)康水平，后续将根据(jù)规(guī)划，逐步进行(xíng)补(bǔ)货(huò)。

　　东吴(wú)证券近期在一份研报(bào)中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商(shāng)从(cóng)22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库存，电池本身库(kù)存不足1个月；另外在中游(yóu)材料方(fāng)面(miàn)，正(zhèng)极和电解(jiě)液库存周期(qī)大幅下(xià)降至7天左右，负极因石墨化需要一个月时间(jiān)，库(kù)存周期较长，而隔膜约为一个月(yuè)正(zhèng)常(cháng)库(kù)存。

　　该机构认(rèn)为，目(mù)前库存多(duō)集中于上游锂盐(yán)厂，中(zhōng)游材(cái)料库存极低(dī)，基本保持7天的(de)最低安全库存。若下游需(xū)求恢复，将带来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的是(shì)，在去库存的过程中，国轩高科也在积(jī)极尝试“出海(hǎi)”。该(gāi)公司在2022年加速全(quán)球化步伐，收购博世集团的(de)德国(guó)哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开(kāi)始改造(zào)并已顺利投产(chǎn)，开始欧(ōu)洲本地化(huà)运营。其(qí)年(nián)报显示，2022年该公(gōng)司海外销售(shòu)收(shōu)入达到29.8亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供不应求(qiú)

　　此前(qián)市场普遍(biàn)预计，储能有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货增(zēng)长(zhǎng)。近日，宁德时代也作出判断认为，储能(néng)方面今年预(yù)计增速(sù)将会比动力电(diàn)池更高。

　　王(wáng)启岁在(zài)交流中也认同这一(yī)观点。他预计，储(chǔ)能行业今年上升(shēng)空间预计会高(gāo)于动力电(diàn)池，其中(zhōng)国外家储市场需求预计会在下半(bàn)年放量，而国内大储市场(chǎng)方面，今年(nián)一季度处于招标阶段，自二(èr)季度(dù)开始(shǐ)将进(jìn)入交付(fù)阶(jiē)段，目前相关产品供(gōng)不(bù)应(yīng)求。

　　从国(guó)轩(xuān)高(gāo)科披(pī)露(lù)的年(nián)报(bào)数据(jù)显(xiǎn)示，其储能业务在2022年(nián)实(shí)现夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022了35.08亿元的营(yíng)收(shōu)，同比增(zēng)长幅度(dù)达(dá)到186.49％，已经高(gāo)于其(qí)动力电(diàn)池业务(wù)116.4％的(de)增速。按照这一数据计算，储能业(yè)务已经占(zhàn)到(dào)其总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一(yī)比(bǐ)例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的空间(jiān)比动(dòng)力电池上(shàng)升空间更(gèng)大，“这(zhè)是一(yī)个需求(qiú)量大(dà)于供(gōng)应量的领域，不存在需求(qiú)疲软或者是(shì)产能(néng)过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先(xiān)在家储环节，因为(wèi)涉及到用电(diàn)需求，每(měi)年到了第二季度(dù)开始(shǐ)后才(cái)爆发。而在大储环节，国内(nèi)下游招标、立项都(dōu)在一(yī)季(jì)度，真正出货是在二季度以后，目前订单状(zhuàng)况看来是(shì)供不应求。此外，海外(wài)的客(kè)户也(yě)正(zhèng)逐渐接受(shòu)中国的标准化集装箱产品。

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