美(měi)东(dōng)时间周(zhōu)三，美联储(chǔ)发布的最新会议纪要显示，美联储官(guān)员在本月(yuè)的(de)会议(yì)上一(yī)致同意加(jiā)息25个基点(diǎn)，但(dàn)在是否(fǒu)有必要进一步(bù)加息的(de)问题上存在明显分歧，更多官员暗示他们准(zhǔn)备暂停(tíng)加息。

　　纪(jì)要显示：“几位与会者(zhě)指出，如果经济发展与他们目(mù)前的(de)预期一致，那么在这次(cì)会议之后可(kě)能没有必要进一步(bù)收紧政策。”他们预期美国(guó)经济增长将(jiāng)放缓，这(zhè)将消除进(jìn)一步收紧货(huò)币(bì)政策的必要性。

　　其他部分(fēn)与会者认为“在(zài)未(wèi)来的会议上可能有必要进一步收紧政(zhèng)策”，因(yīn)为他(tā)们预计(jì)“将通胀恢(huī)复到2％的进程(chéng)可(kě)能(néng)会继(jì)续(xù)缓(huǎn)慢得令(lìng)人无法接受(shòu)”。

　　对(duì)于(yú)通胀，委员们一致(zhì)认(rèn)为，相对于美联储2％的目标，目前(qián)的(de)通胀水平仍然太高了。与(yǔ)会者(zhě)指出，物价压力可能比预期更持久，因(yīn)为(wèi)消费者支出(chū)强(qiáng)于预(yù)期，劳动力市场(chǎng)吃紧，特别(bié)是如果银行压力对经济活动的影响被证明是(shì)温和的。

　　然而，也有委员们(men)指出，信贷条件进一步收紧可能会减缓家庭支出，减(jiǎn)少企(qǐ)业投资和招聘，所有这些(xiē)都(dōu)将支(zhī)持正在(zài)进行的(de)产(chǎn)品(pǐn)和劳动(dòng)力(lì)市场供(gōng)需再(zài)平衡，并降低通胀压力。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过去两周，一些(xiē)美联储官员表示，通胀和(hé)经济(jì)活动的放缓程度还不足以证明结束加息(xī)是合理的。但包括美联储主席鲍威尔在内的其他人暗示(shì)，他们(men)可能更倾向于不加(jiā)息，以评估(gū)过(guò)去加息的影响和银(yín)行业(yè)的压力。

　　在(zài)5月初美联储(chǔ)宣布(bù)连续第十次加息后，本轮(lún)紧缩周期已(yǐ)累计(jì)500个基点，为上世纪80年代以来最激进(jìn)的政策路径(jìng)之一(yī)。

　　对于未来的(de)政(zhèng)策走(zǒu)向，由于全(quán)球经(jīng)济前景的不确定性和(hé)近期银行(xíng)业的压力，官员们透露(lù)未来(lái)的决策将转向更(gèng)加(jiā)依赖数据的(de)方(fāng)式。但麻烦在于，变数太(tài)多了，无数变量将(jiāng)决定加息周期是(shì)否(fǒu)会(huì)继续下去。

　　纪要指(zhǐ)出(chū)，与会者普(pǔ)遍对未来收(shōu)紧(jǐn)政策的程(chéng)度表示不(bù)确定，在这次利率(lǜ)决议之(zhī)后，美(měi)联(lián)储官员最(zuì)关注(zhù)的还是掌握政策的主动(dòng)权(quán)，因此保留(liú)加息(xī)的(de)选择(zé)是有(yǒu)必(bì)要的，接下(xià)来(lái)该央(yāng)行大(dà)概率不会给出一个明晰的(de)利率(lǜ)路径。

　　因此，一些与(yǔ)会(huì)者强调，至关重要的(de)是不要传(chuán)达(dá)降息(xī)的可能性，或者(zhě)已(yǐ)经排除(chú)了进(jìn)一步提高利率(lǜ)的可能性。

　　稍早，美联(lián)储理(lǐ)事沃勒(lēi)表(biǎo)示(shì)，该行在6月会议(yì)上决定(dìng)继续调(diào)高利率或是维持(chí)利(lì)率不变都(dōu)是有可能的。“即使6月维(wéi)持利率不变(biàn)，美联(lián)储仍有可能(néng)需要在今(jīn)年(nián)晚些时候加(jiā)息。直到(dào)有(yǒu)明确证(zhèng)据表明通胀正在降温之前(qián)，美(měi)联(lián)储都不(bù)应结束紧缩周期。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预计，5月的(de)加息将是本轮(lún)紧缩周期的最后(hòu)一次，美联储极有可(kě)能在年底前降息25个基(jī)点。这(zhè)种预期是基(jī)于这样(yàng)一种假设，即经济(jì)增长将放缓(huǎn)，甚至(zhì)可能陷(xiàn)入衰退，而通胀(zhàng)率将(jiāng)降(jiàng)至接近(jìn)美联储2％的目标。

　　分析师(shī)表示，在是否(fǒu)进一步加息问题上的分歧，以及官员们采取(qǔ)的(de)是依赖(lài)数据的做法——这(zhè)并不意(yì)味(wèi)着(zhe)他们不会再(zài)次加息，但(dàn)这肯定(dìng)会(huì)支持这(zhè)样的观点，即他们现(xiàn)在对进(jìn)一步收紧(jǐn)政策(cè)要谨慎得(dé)多。

　　银(yín)行(xíng)业危(wēi)机

　　对(duì)于严重冲击市场的银行业危机，美联储官(guān)员们(men)对此专门进(jìn)行了讨论(lùn)。纪(jì)要指出，已准备好使用他(tā)们的工具，以确保金融体系有足(zú)够的流动(dòng)性来满(mǎn)足其需(xū)求。

　　在3月份的(de)会议上，美联(lián)储(chǔ)经济学(xué)家(jiā)曾指出，银行业压力导(dǎo)致的信贷(dài)收缩(suō)可能会使经济(jì)陷(xiàn)入衰退。现(xiàn)在，美联储重申(shēn)了这一观(guān)点，不过，如果信贷条件缓解(jiě)，也一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克(yě)将(jiāng)给经济带来动(dòng)力。

　　纪要(yào)指出，中(zhōng)小银(yín)行的存款外流(liú)在(zài)3月底和4月基(jī)本(běn)停(tíng)止(zhǐ)。尽(jǐn)管地(dì)区(qū)性银行(xíng)的股价(jià)在(zài)此期间进一(yī)步(bù)下跌，但对(duì)绝大多数银行来说，这(zhè)些(xiē)下(xià)跌似乎(hū)主(zhǔ)要反(fǎn)映了对(duì)盈利能力下(xià)降(jiàng)的预期(qī)，而不是对偿付能力的(de)担忧。市场参与(yǔ)者仍对银(yín)行(xíng)业压(yā)力再(zài)次加剧的可能性保(bǎo)持警(jǐng)惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一份报告中(zhōng)表示(shì)：“5月份美联储(chǔ)会议纪要中(zhōng)最突出(chū)的主题(tí)是，围绕地区性银行业危(wēi)机带来(lái)的信(xìn)贷紧(jǐn)缩影响(xiǎng)，各方普遍(biàn)持谨(jǐn)慎态度(dù)，因为存在太多的不确定性。”

　　债(zhài)务上限(xiàn)

　　对于(yú)受到全(quá一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克n)球高度关注的债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)僵(jiāng)局，纪要指出，许多与会(huì)者提到(dào)，必(bì)须及时提高债务上限，以避免金融体系和整体经(jīng)济出现严重混乱的(de)风险(xiǎn)。

　　一些(xiē)与(yǔ)会(huì)者指(zhǐ)出了美国国债市(shì)场有序运(yùn)作的重要性，或强调了(le)有关当局继续解决与市场韧性相关问题的重要(yào)性(xìng)。一些与会者强调，美联储(chǔ)应随时准备使(shǐ)用其流动性(xìng)工具，以及微观审(shěn)慎和宏观审慎监管和监督工具，以减轻未来的金(jīn)融(róng)稳定风险。

　　周(zhōu)三(sān)当天(tiān)，美国白(bái)宫和国会谈判代表继续举行债务上限(xiàn)谈判。共和党谈判代(dài)表格雷夫斯透(tòu)露，双方谈判没(méi)有取得任何进(jìn)展(zhǎn)。美国(guó)财政部(bù)长耶伦重申她的部门最早可能在6月(yuè)1日耗尽用来支付联(lián)邦账单的资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称(chēng)，对于美(měi)国联邦政府是否(fǒu)会在未来几周内耗尽资金的(de)不确定(dìng)性而言，美联储会(huì)议纪要(yào)只(zhǐ)是次要的(de)。很难想象，在这样的背景下(xià)美联储(chǔ)会倾(qīng)向于(yú)采取鹰派立场，因此该行现在可能松了一(yī)口气，因为他们有空间从现在开始慢慢(màn)采取行动。

　　// 美债(zhài)“X日”继续拖累(lè一面亲上边一面膜下边的，一面亲上边一面膜下边打扑克i)市场情绪，英伟(wěi)达盘(pán)后现暴(bào)力拉升 //

　　随(suí)着理论上美(měi)国违约的“X日(rì)”愈发临近，美(měi)股市场(chǎng)周三(sān)仍处于持续下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克指数(shù)跌(diē)0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘铃声(shēng)敲响后，美(měi)国(guó)众议院议(yì)长凯文·麦卡锡接受采(cǎi)访时表(biǎo)示，谈判的情况“有一点点好转”。麦卡锡(xī)进一步表示，共和党这(zhè)边要求(qiú)白宫接受10年(nián)的开支(zhī)限制(zhì)，双方正在(zài)为这(zhè)件事(shì)进行讨论(lùn)。在(zài)被问及是否(fǒu)有(yǒu)可能(néng)在(zài)未来24-48小时内达成协议时，麦(mài)卡锡表示，达成协议其实(shí)可以非常(cháng)快(kuài)，但民主党需要意识(shí)到他们花了太多的(de)钱(qián)。

　　根据(jù)美国财政部周(zhōu)三(sān)发布的数据，截至5月23日的账上(shàng)现金为765亿美元，较之前(qián)一天(tiān)上升82亿美元(yuán)。

　　按照这样的(de)“剧本”，美(měi)股原本将在国会(huì)扯皮的过程中进入(rù)“垃(lā)圾时间”，但周三盘后的英(yīng)伟达突然爆(bào)发，令市场重(zhòng)新看(kàn)到炒作题材(cái)的勃勃(bó)生机。

　　根据财报，英伟达在本财(cái)年第一财季总共实现营收71.9亿美元，市场预期(qī)65.2亿美(měi)元；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元(yuán)。其中受惠于(yú)云计算(suàn)平台和大型科(kē)技公司对GPU芯片（训(xùn)练(liàn)AI）的需求(qiú)，数(shù)据中心(xīn)业务实现创纪录的42.8亿美(měi)元营(yíng)收(shōu)。更令市(shì)场(chǎng)震惊的(de)是，英伟达(dá)对二季(jì)度的营(yíng)收指引为110亿美(měi)元，远(yuǎn)远超(chāo)过预期的71.1亿美元。

　　截至(zhì)发稿，英伟达股(gǔ)价在盘后涨超20％，有望引发全(quán)球资本市场的连(lián)锁反(fǎn)应。

　　热门股(gǔ)表现

　　周三标普(pǔ)500指(zhǐ)数11个板块依(yī)然只有能源(yuán)板块收涨，房(fáng)地产(chǎn)（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科(kē)技权重有涨有跌，其中(zhōng)苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌-A跌1.35％、特(tè)斯拉跌1.54％、英伟(wěi)达跌0.49％、英特尔(ěr)跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走弱，纳斯达克(kè)中(zhōng)国金龙(lóng)指数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿里巴巴(bā)跌(diē)2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼(pīn)多(duō)多跌1.6％、京(jīng)东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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