大家(jiā)好，简(jiǎn)单看一个基金经理，把新能(néng)源全(quán)部砍(kǎn)仓(cāng)，梭哈(hā)AI了。

　　海(hǎi)富通(tōng)吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末(mò)，市场(chǎng)都在讨论一个(gè)基金经理，海富通的(de)吕(lǚ)越超老师。

　　从其管(guǎn)理的海(hǎi)富(fù)通股票混合来看(kàn)，截至去年年底，持仓基本为新能源板(bǎn)块股票。

　　结果到了(le)今年(nián)一季(jì)度末，已经基本清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通股票混合外，其他三(sān)只产品(pǐn)也(yě)基本重仓了AI板(bǎn)块(kuài)。

　　吕(lǚ)越超在一季报(bào)称，在一(yī)季度的(de)操作中，本基(jī)金总体把握住(zhù)了市场的节奏(zòu)变化和(hé)结构转(zhuǎn)换，降低(dī)了新能 源板块(kuài)的(de)配置权重，较(jiào)好(hǎo)地把握了 TMT 板块的投资机(jī)会，组合调整取(qǔ)得(dé)了明(míng)显的超(chāo)额收(shōu)益。

　　另(lìng)外，他称，中国特色估值体系所代表的传统实体行(xíng)业正在被市场一部分(fēn)“聪(cōng)明钱”定价，后续可能成为市场最有持续性的一(yī)条结构主线(xiàn)。

　　数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，海富通(tōng)股票(piào)混合今(jīn)年以来涨(zhǎng)了14％，其(qí)他三只产品今年以来(lái)均(jūn)取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后市怎(zěn)么走？

　　中信(xìn)证(zhèng)券认为(wèi)，AI主题板块在(zài)短期高度依赖交易，阶段性失去(qù)靠配(pèi)置获取超额回报的特征。TMT板块成交占全市场(chǎng)比(bǐ)重超40％的天数已累计达到22天，上一(yī)次出现(xiàn)持(chí)续成交占比超过40％的板块(kuài)是2021年7月底(dǐ)的电(diàn)力设备及新能源，持续约28个交易日(rì)，在此期间新能源(yuán)ETF累计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累(lèi)计回报(bào)率(lǜ)为+8.8％，最低累计回报率为(wèi)-4.8％。近期TMT板(bǎn)块也呈(chéng)现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传(chuá女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子n)媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最(zuì)大单(dān)日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两(liǎng)周时(shí)间TMT板块累计成交了5.41万亿元(yuán)，但(dàn)总市值(zhí)反(fǎn)而减少了6717亿(yì)元，较(jiào)4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典(diǎn)型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通(tōng)常分为“春季(jì)躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波(bō)行情，春(chūn)季躁动后往往(wǎng)会(huì)有一波明显的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢(féng)低加仓是(shì)最佳策略，因为(wèi)往往后(hòu)续盛(shèng)夏攻势大概率(lǜ)创新高。如(rú)果今年(nián)在(zài)业绩披露(lù)期结束后，随着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控等大产业趋势以政府支持(chí)力度进(jìn)一步加(jiā)大、资本开支增(zēng)加、订单增加和产品(pǐn)销(xiāo)量业绩(jì)的改善逐(zhú)渐(jiàn)被市场所确定(dìng)，则TMT将(jiāng)会重回上行趋(qū)势，进入盛夏攻势。

　　中女生为什么不能光膀子，为什么女人不能光膀子泰证(zhèng)券认为，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶，指数上半(bàn)年阶段性(xìng)顶部(bù)亦或基本(běn)形成本轮调(diào)整(zhěng)标志着AI等高位板块或阶段(duàn)性(xìng)见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基本(běn)形成。本次大幅调(diào)整(zhěng)主要(yào)还是因(yīn)为在AI相(xiāng)关板块市场(chǎng)情(qíng)绪处于极值的情况(kuàng)下(xià)，叠(dié)加上述基(jī)本面(miàn)风险因(yīn)素逐步发酵，市场内生调(diào)整需求出现集(jí)中释放(fàng)。就资本市场而言，或(huò)代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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