财(cái)联社(shè)4月21日(rì)讯（记者 王宏）财(cái)联社记者从业内获悉，近(jìn)期监管部门正陆(lù)续召集相关(guān)保险公司开会，主要内容是进行(xíng)窗口指导(dǎo)，要求寿(shòu)险公司调整新(xīn)开发产(chǎn)品(pǐn)的(de)定(dìng)价利率，控制利差损，要(yào)求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市(shì)场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉(xī)，近日监管部门(mén)陆续(xù)召集了多家寿(shòu)险公司(sī)开(kāi)会，以窗口指导的名义(yì)，要(yào)求公(gōng)司调整产品利率，控制利差(chà)损(sǔn)。

　　据(jù)悉，监管要求(qiú)险(xiǎn)企新开发产品(pǐn)的定价利(lì)率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思(sī)路是(shì)市(shì)场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控制节奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆(lù)。

　　这次调(diào)整(m是什么意思性取向zhěng)是不(bù)久前监(jiān)管召集险企进(jìn)行调研会的后续。3月21日财联社记者(zhě)曾报道，为引导人身险(xiǎn)业(yè)降(jiàng)低负债(zhài)成(chéng)本，加强行业(yè)负债质量(liàng)管理(lǐ)，银(yín)保监会人身险部组织保险行(xíng)业(yè)协会以及(jí)多家保(bǎo)险公(gōm是什么意思性取向ng)司开(kāi)展(zhǎn)调(diào)研。将重(zhòng)点调研普通险(xiǎn)预定利率分(fēn)布、分(fēn)红险预定利率和分红(hóng)水平等公司负(fù)债成(chéng)本情况，以及(jí)降低(dī)责任(rèn)准备金评估利率对公司和行业的(de)影响，包括对新产品定价、存(cún)量业务退保、销售行为、市场竞争分(fēn)析变化等(děng)的影(yǐng)响。

　　随(suí)后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京(jīng)参(cān)会的保险公司包(bāo)括中国(guó)人寿、新华人寿、阳光人(rén)寿、中(zhōng)邮人寿(shòu)等；南京参会的保险公司(sī)有太保寿险、工银安盛人(rén)寿(shòu)、安联人(rén)寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会(huì)的保险公(gōng)司有(yǒu)合众人寿、国富(fù)人寿、国(guó)华人寿(shòu)等。

　　据当时参会的一位总精算师表(biǎo)示，各(gè)险企基本就降低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识，有(yǒu)公司建议分(fēn)阶(jiē)段调整(zhěng)，比(bǐ)如普(pǔ)通型长期年金的责(zé)任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以(yǐ)先降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的调(diào)整方案还有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有保(bǎo)险公司业内人士对财联社(shè)记(jì)者(zhě)表示：“已经准备好利率3.0的产品了(le)”。也(yě)有业(yè)内人士对财联社记者(zhě)表示(shì)，此次主要涉及新开发产品的定价利率，以往的产品不受影响，行业“炒(chǎo)停(tíng)售”难以(yǐ)避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差损风险

　　平安非银团队表示(shì)，我(wǒ)国(guó)险企资产配(pèi)置风(fēng)格稳健，债券(quàn)投资比例稳步(bù)提升，其他资产以非(fēi)标资产为(wèi)主、投资比例(lì)持(chí)续回(huí)落，股票(piào)和基(jī)金投资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券种长端利(lì)率中枢下行，长(zhǎng)久期债券和(hé)优质(zhì)非标资产(chǎn)供给(gěi)有限，保险固收类资产配置面(miàn)临(lín)挑战。同时，权益市场(chǎng)波(bō)动率(lǜ)较大、对投资收益(yì)率影响(xiǎng)较大(dà)。近年监管按产品类型调整(zhěng)评(píng)估利率(lǜ)、防范(fàn)化解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召(zhào)开(kāi)座谈会，各(gè)险企已就降低(dī)责任准备金评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证券非银(yín)团队此前(qián)曾表示，短(duǎn)期来看，引导降低负债(zhài)成本将大(dà)幅刺(cì)激产(chǎn)品(pǐn)销售，老产(chǎn)品(pǐn)停售炒作难(nán)以避免(miǎn)。中期来看，预定利率跟随(suí)评估利率下(xià)行，保(bǎo)险公司(sī)分红险占比提升，有望缓(huǎn)解人身险公司刚性负债成本压(yā)力，寿险产(chǎn)品本(běn)身保本属(shǔ)性有(yǒu)望进(jìn)一步强化。

　　实际上(shàng)，监管(guǎn)历史上有过(guò)多次(cì)调(diào)整评(píng)估利(lì)率的行动。据悉，1992年(nián)到(dào)1996年间(jiān)，保险公(gōng)司为(wèi)了和银行竞争，长期保险的(de)预定利率均在8％以上(shàng)。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年，原保监会(huì)下发(fā)《关于(yú)调整寿险保单预定(dìng)利率(lǜ)的紧急通知(zhī)》，全面(miàn)叫停高预定(dìng)利率产品，强制寿险公司将寿险保单的预定利率调整为不超(chāo)过(guò)年复利(lì)2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场(chǎng)来(lái)看(kàn)，美(měi)国在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年(nián)代末都曾(céng)面临利差损风(fēng)险。1970年(nián)左右(yòu)，美(měi)国(guó)寿(shòu)险业竞争激烈，为(wèi)提高竞(jìng)争力，险企销售(shòu)大量高负债(zhài)成本(běn)、低(dī)利润产品。1980年(nián)左右(yòu)，利率下(xià)行，投资承压，据美国审(shěn)计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间共有176家人寿和(hé)健康保险公司破产，其(qí)中80％发生在(zài)1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏感的低利润产品；同时市(shì)场压(yā)力致使投(tóu)资(zī)端面临(lín)亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安非银团(tuán)队表(biǎo)示，参考海外，低利率环(huán)境下，负(fù)债端主(zhǔ)要通过调(diào)整寿(shòu)险产(chǎn)品结构、下(xià)调预定利率的方式来避免利差损风险(xiǎn)。近年来，我国长端利率地位震荡、权(quán)益(yì)市场波动加剧，寿险行(xíng)业面临着潜在的利(lì)差损风险、险企(qǐ)利润(rùn)承压。保(bǎo)险监(jiān)管趋严(yán)，通过发布(bù)产品负面清单、下调演示利率、分产品调整评(píng)估利率等降低负债端成本(běn)。

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