五一长假期间，全球(qiú)市场(chǎng)并不平静，一场大风暴即将到来。

　　美国加州金融保护(hù)与创(chuàng)新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管(guǎn)机(jī)构(gòu)已(yǐ)接管了(le)第一共和银行，这是本轮美国(guó)银行业危机(jī)中第四家倒下的(de)银(yín)行，同(tóng)时(shí)也(yě)是美(měi)国历(lì)史(shǐ)上(shàng)第二(èr)大的破产银行。此前我(wǒ)们多次强调，美国银行(xíng)业危(wēi)机远未(wèi)结束，只是暂时止血而已(yǐ)。现在来看(kàn)，第一共和银行又倒下了(le)。随着经济(jì)的衰(shuāi)退(tuì)，银行的(de)资(zī)产将(jiāng)持续减值(zhí)，高息又会令其成(chéng)本抬升(shēng)，银行的(de)经营(yíng)将持续(xù)恶化(huà)，新(xīn)一轮(lún)银(yín)行业危机将再度爆发(fā)。

　　美国债务上(shàng)限问题再度成为焦点(diǎn)，美(měi)国政府债务(wù)规模将于19日触及31.4万亿(yì)美元的法定限额，财长耶伦呼吁国会尽快采取(qǔ)行动，再次提高债务上限(xiàn)，避免政府(fǔ)部(bù)门停摆(bǎi)及可能出(chū)现的(de)债务违约。当(dāng)地时(shí)间4月26日，美国国(guó)会众议院投票通过债务上限法案。这项法案提议(yì)提高(gāo)美国(guó)31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅削减政府支(zhī)出。该法案规定，联邦政府债(zhài)务上限将提高(gāo)1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长需控制在(zài)1％。不过拜登将否(fǒu)决众议院议长(zhǎng)、共和党(dǎng)领袖(xiù)麦卡锡提(tí)出的债务(wù)上限方(fāng)案。白宫称众议(yì)院共和党(dǎng)人必须在没有任何(hé)要求和条件的(de)情(qíng)况(kuàng)下打消违约的可能性，并解决债(zhài)务上限问题。两党在提高债务上限(xiàn)问(wèn)题上分歧(qí)很(hěn)大，陷入僵局，这(zhè)加剧(jù)了美(měi)债违约的风险。

　　美国财(c娜能组成什么词，娜字能组什么词语ái)政部长耶伦当地时(shí)间(jiān)5月1日致函(hán)众议(yì)院议长麦卡锡和其(qí)他高(gāo)级议员，她在信中表示(shì)，美国政府可能“最早在6月1日”发(fā)生(shēng)债务违约，这将(jiāng)是美国历(lì)史(shǐ)上的首次债务违约。高盛认为，政府(fǔ)这回付不起“账单”的风(fēng)险恐怕是2011年以来最(zuì)高的一次(cì)。美国政府债务(wù)已逼近31.4万亿(yì)美元(yuán)，而美国去年国内生产总值约(yuē)23万亿(yì)美(měi)元，这(zhè)意味(wèi)着负债(zhài)率约(yuē)达130％。美国一直(zhí)在(zài)玩儿这种借新还旧的把戏(xì)，债(zhài)务雪球(qiú)越滚越大。如果美元霸权(quán)仍(réng)在，美国可以一直这(zhè)样玩儿下(xià)去(qù)。但当前美元出现信用危(wēi)机，全球掀起去美元化浪(làng)潮，游戏很可能即(jí)将结束(shù)了。想借新来还旧，但新债没人买了(le)，也就玩(wán)儿(ér)不转了，最(zuì)终(zhōng)债务违约就只是时(shí)间问题了。

　　全球经济衰(shuāi)退正在路(lù)上，有(yǒu)全球经济“金丝雀”之(zhī)称的韩(hán)国，2022年贸易逆差不仅(jǐn)创下472亿美元的历史新高，而且是自(zì)2008年全球金融危机以(yǐ)来，时隔(gé)14年，再(zài)度(dù)出现贸(mào)易逆差。今(jīn)年第(dì)一季度韩国出口同比下降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由于芯片出口疲软。3月(yuè)份韩国(guó)出口(kǒu)较去年(nián)同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大(dà)，且为连续第六个月下(xià)降(jiàng)。其中，占韩(hán)国出(chū)口五分之一的半导体项目暴减35％，反映存储(chǔ)器芯片价格下跌(diē)，且需求疲(pí)乏。此外(wài)，3月份(fèn)韩国(guó)对中国(guó)的出口(kǒu)骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特(tè)之间，一(yī)个(gè)人掌握(wò)的实(shí)时(shí)全球经(jīng)济(jì)数据可(kě)能比任何人都多，他称温和的(de)衰(shuāi)退已经出现。

　　金融(róng)危机的本质是债(zhài)务危机，因为信(xìn)贷会产生周期。有借就要有还，借钱的(de)时候(hòu)扩大支出(chū)刺(cì)激经济增(zēng)长，而还(hái)钱的(de)时候要缩减(jiǎn)支出又使得经济下(xià)滑。在高(gāo)息背景下，偿债(zhài)成(chéng)本上(shàng)升，资产价格(gé)下跌，违约率(lǜ)就将激增，债务(wù)危(wēi)机就将引(yǐn)爆。2008年，全球债(zhài)务总量约为(wèi)83万亿美元，全球GDP总量为64万亿美(měi)元，约为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债务(wù)总量达到300万亿(yì)美元，GDP总(zǒng)量为101万亿美元，大约是全球GDP的3倍(bèi)。也就(jiù)是说(shuō)，当前全(quán)球债务(wù)规(guī)模是2008年的3.6倍(bèi)，债(zhài)务/GDP比值是(shì)2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一(yī)旦爆发，将超越(yuè)08年。

　　从(cóng)美股走势来(lái)看，标(biāo)普指数期货虽(suī)然(rán)在5月1日再创新(xīn)高，但次日即大幅回落，反(fǎn)弹(dàn)大(dà)概率已经结(jié)束了。从月(yuè)线(xiàn)来看(kàn)，标普指数是(shì)大级(jí)别(bié)的B浪平(píng)台(tái)型反弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌将(jiāng)展开。这将是月线级别的下跌，幅度会很大(dà)。

　　从(cóng)欧股来(lái)看(kàn)，欧洲50指数局部(bù)出现破位(wèi)反抽，5月2日再(zài)度(dù)中阴创新低，预示见顶的(de)可能(néng)性已(yǐ)经非常大。欧股(gǔ)目(mù)前仍处于高位，这一次见顶很(hěn)可能是历史娜能组成什么词，娜字能组什么词语(shǐ)性的大顶，未来(lái)下跌空间(jiān)巨大。此前我们已经强(qiáng)烈(liè)建议有权限(xiàn)的投资(zī)者做空(kōng)欧股(gǔ)。

　　从(cóng)大宗(zōng)商品(pǐn)来看，原油在欧佩克减产(chǎn)后出现大幅反弹，但目前(qián)已经再度掉头向下。截至发文，WTI原油主力合(hé)约(yuē)已经触及(jí)70美(měi)元，预计3月低(dī)点必将不保，年内(nèi)恐将跌破60美元，而最终(zhōng)则很可能跌破(pò)40美元。

　　从(cóng)国内(nèi)期货的(de)文华(huá)商品(pǐn)指数来看，去年(nián)11月低点已经被跌破。该指(zhǐ)数自(zì)去(qù)年7月以来已经盘整9个月，一旦下(xià)跌则杀伤力巨大。本轮下跌可(kě)看作(zuò)是C3浪，目标将(jiāng)指向(xiàng)2020年4月低点，或许年内到不了，但也(yě)不会距(jù)离太远，最终(zhōng)极目(mù)标则是将跌至2008年的低点附(fù)近。

　　对(duì)于全球空头而言(yán)，等这个(gè)机会已经很久了，金融危机本轮早就该爆发的，但由于美联储的(de)无限量QE，危机(jī)被一再推(tuī)后。但(dàn)该(gāi)来的总会(huì)来(lái)，大(dà)放水是一剂(jì)毒药，迟到的(de)危机将(jiāng)更加猛烈！本轮危机将是对全球的一次暴力(lì)去杠杆，将重建(jiàn)世界经济新(xīn)秩序。百年大变局不是说着玩儿的(de)，我们将(jiāng)再度见证历史！

　　你说的金融危机在哪里？怎么还(hái)不出现(xiàn)？哪里(lǐ)有什么(me)金(jīn)融危机？空头(tóu)一(yī)直都(dōu)活在被(bèi)质(zhì)疑和嘲笑的(de)阴影下(xià)。虽(suī)然多年以(yǐ)来(lái)，金融危机一直没(méi)有出现，每当(dāng)你(nǐ)认(rèn)为(wèi)它要出(chū)现(xiàn)的时候(hòu)，最终却发现(xiàn)它还是没(méi)有来，总是(shì)在(zài)希望与失望中不断轮回。但无论如(rú)何，我一直都相信超越08年(nián)的世纪金融(róng)危机一(yī)定会爆发，我(wǒ)会(huì)像(xiàng)等初(chū)恋一样去等待它的到来。

　　你忘了，划过伤口的冷风，在(zài)放手时刻眼泪会掉落。你睡了，可时(shí)间它依然走着；你怕了，恍然(rán)抬(tái)头梦却(què)醒了。你会静默，手握着星火等在至暗时刻；你(nǐ)被击(jī)破(pò)，当熟(shú)悉(xī)呢喃又穿透(tòu)耳(ěr)朵(duǒ)。一个一(yī)个走过，一个一(yī)个(gè)错过，一遍一遍来过(guò)，一次一次放过，一声一声笑着(zhe)，一声一声吼着，一幕一幕闪着刺痛我。因为享受着它的灿烂，因(yīn)为忍受着它的腐(fǔ)烂。你说别(bié)爱啊，又(yòu)依(yī)依(yī)不舍。所以生命(mìng)啊，它苦涩如歌。想(xiǎng)不(bù)想看花海盛开？想不想(xiǎng)看燕子归来？如果(guǒ)都(dōu)回不来，那(nà)么(me)我该(gāi)为了谁而存在？

　　胜(shèng)利(lì)终将属(shǔ)于(yú)永(yǒng)不(bù)言弃，对(duì)真(zhēn)理执着追求的人。雪(xuě)崩(bēng)将至(zhì)，这一次，大空头必将一战封神！

　　一定要看(kàn)到花(huā)开，你一定等燕子(zi)归来(lái)，想着(zhe)他们都会回来，你誓(shì)死为(wèi)了这些而存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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